企業(yè)不同生命周期資金管控研究

張志建

（紹興勇舜印染有限公司，浙江 紹興 312073）

一、企業(yè)資金管控的現(xiàn)實要求

（一）資本的總體要求

資本作為企業(yè)經(jīng)營的“血液”，資金活動會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程，也是企業(yè)經(jīng)營管理中的重要環(huán)節(jié)，對于企業(yè)管控資金活動風(fēng)險，保證資金的安全合理運(yùn)行，有利企業(yè)提高資金使用效率，使企業(yè)健康地發(fā)展。

（二）資本的結(jié)構(gòu)

公司在創(chuàng)立初期，要設(shè)立的項目會有前期的市場調(diào)研，都會讓中介機(jī)構(gòu)出具《可行性研究報告》，報告中會詳細(xì)介紹整個項目的情況，包括各種市場預(yù)測、生產(chǎn)規(guī)模、資金需求、分析判斷等各方面的記載，其中也包括股東投入的權(quán)益資本或者發(fā)行股票直接融資，另外還需要向外部社會進(jìn)行融資，包括發(fā)行債券、向金融機(jī)構(gòu)的借款、融資租賃、商業(yè)信用等形成的債務(wù)資本。

（三）資金的成本

在自由經(jīng)濟(jì)活動中，資本通過價格體系從有可用資金的人流向有資金需求的使用者，兩者之間的互動平衡就決定了資金的成本，也就是資金的價格，即利率。權(quán)益資本，也可是股東投入或者發(fā)行股票而形成的原始資本，風(fēng)險小，成本大；債務(wù)資本，由于是向第三方借入，風(fēng)險相對較大，成本相對低，而創(chuàng)立公司的目的是為了實現(xiàn)公司價值最大化，就需要在財務(wù)規(guī)劃時，大概設(shè)置好權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例。

（四）資金管理的事項

企業(yè)主要涉及固定資金管理、流動資金管理和專項資金管理，主要是針對每一項資金的獲取到使用所進(jìn)行的一系列管理活動，分析每項資金的管理目標(biāo)、實際使用狀況，最終考核每項資金的使用效果。

二、企業(yè)資金管控的狀況及存在的問題

（一）資金管控意識淡薄

大部的經(jīng)營者，都會把精力放在業(yè)務(wù)拓展上，而在資金管控方面往往意識比較淡薄，包括制度方面的缺失、資金安全意識不強(qiáng)、融資成本過高、庫存長期占用較大的資金、客戶應(yīng)收款回款緩慢、沉淀資金沒有合理利用等。

（二）資金管控制度不夠完善

其實企業(yè)的資金管理制度，細(xì)節(jié)方面有很多，具體看落實執(zhí)行情況，包括資金的收支情況、短期資金的投資情況、應(yīng)收應(yīng)付的制度制訂、賒銷授權(quán)的彈性控制制度、存貨進(jìn)銷存資金占用的合理規(guī)范制度、資金使用審批流程、分公司之間的資金合理集聚與調(diào)配制度、網(wǎng)銀的操作與監(jiān)督管理制度、出口貨物信用證保理與外匯匯率遠(yuǎn)期鎖定、現(xiàn)金需求量及持有量怎么做到安全區(qū)間等，都值得去深入研究。

（三）資金預(yù)算管理不夠加強(qiáng)

凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢，在資金參與的整個生產(chǎn)過程或者某個特定環(huán)節(jié)中，都必須做到事先規(guī)劃、事中控制、事后監(jiān)督，然后對實際執(zhí)行情況進(jìn)行評估，不要流于形式，發(fā)現(xiàn)問題及時改正，便于今后更好地加強(qiáng)預(yù)算。

三、企業(yè)資金管控的六大要求

（一）科學(xué)決策

利用信息化管理的優(yōu)勢，企業(yè)管理用的OA軟件與ERP管理軟件，設(shè)置資金管理模塊，設(shè)計好資金管理的基本原則與要求，利用計算機(jī)實時對資金的預(yù)算及使用狀態(tài)進(jìn)行監(jiān)控對比，及時準(zhǔn)確反映資金的實際使用效率，有利于企業(yè)提高決策的科學(xué)性與資金管理的及時性。

（二）制度建設(shè)

企業(yè)應(yīng)該制訂內(nèi)部控制等規(guī)范制度，來加強(qiáng)資金內(nèi)部控制與監(jiān)督，企業(yè)特別要加強(qiáng)對現(xiàn)金的安全管理工作，落實現(xiàn)金使用細(xì)則，杜絕大額現(xiàn)金支付，如有違反財經(jīng)政策的現(xiàn)金支付，要追究相關(guān)責(zé)任人，財務(wù)人員應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行公司財經(jīng)制度，并且應(yīng)嚴(yán)格按照資金預(yù)算進(jìn)行資金的支付，對于超預(yù)算部分資金支出，一定要按照制度流程，經(jīng)過再審批程序，再安排資金撥付使用。分公司、子公司或者關(guān)聯(lián)方之間的資金調(diào)撥要有明確的審批流程，一定要落實審批授權(quán)制度。同時，目前主流的網(wǎng)銀支付程序，財務(wù)按審批單，申請崗與審核崗嚴(yán)格分開，互相監(jiān)督，保證網(wǎng)銀支付安全有效，并建立營運(yùn)資金管理制度：企業(yè)應(yīng)該根據(jù)戰(zhàn)略總規(guī)劃，提前預(yù)算資金需求量，選擇合理的籌資方式、優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)組合，降低融資成本，并制定相應(yīng)的應(yīng)收賬款管理、應(yīng)付賬款及存貨管理制度。

（三）制定業(yè)務(wù)流程

企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營中，結(jié)合企業(yè)實際的業(yè)務(wù)流程，規(guī)范各種資金活動的業(yè)務(wù)流程，明確資金使用的授權(quán)審批流程及授權(quán)額度，做到環(huán)環(huán)相扣，保持業(yè)務(wù)與財務(wù)的融合統(tǒng)一，并落實到部門與責(zé)任人，保證部門之間職責(zé)分明、互相監(jiān)督，確保資金使用的安全性。明確資金管控的層級及崗位職責(zé)：出納按公司制度規(guī)定負(fù)責(zé)現(xiàn)金保管及支付，財務(wù)經(jīng)理負(fù)責(zé)審核、審批資金使用及流轉(zhuǎn)，財務(wù)總監(jiān)負(fù)責(zé)整體的資金運(yùn)作監(jiān)督，現(xiàn)代化的管理都可以通過計算機(jī)的OA管理系統(tǒng)實現(xiàn)實時監(jiān)控，互相監(jiān)督。

（四）風(fēng)險控制

企業(yè)的資金活動較為復(fù)雜，參與到企業(yè)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)，內(nèi)部控制有可能不夠全面，所以企業(yè)要經(jīng)常注意主要風(fēng)險源頭和主要風(fēng)險控制節(jié)點，便于企業(yè)提高內(nèi)部控制的效率。

（五）資金集中管理

基于目前發(fā)展的規(guī)模，有好多公司會設(shè)立子公司或者分公司，必須加強(qiáng)對子公司或者分公司的資金業(yè)務(wù)統(tǒng)一監(jiān)控，設(shè)置審批權(quán)限與授權(quán)額度控制，防范資金風(fēng)險，如有條件可以設(shè)立財務(wù)公司或者結(jié)算中心，總公司做到統(tǒng)一調(diào)配，合理利用。

（六）嚴(yán)格執(zhí)行預(yù)警反饋

企業(yè)加強(qiáng)對資金活動的管控，促使資金活動內(nèi)部控制制度得到有效的實施，企業(yè)財務(wù)部門對資金活動全程進(jìn)行管控，在初期就參與投融資方案的決策預(yù)判，然后根據(jù)實際情況按公司考核指標(biāo)來判斷資金的風(fēng)險程度。資金反饋機(jī)制其實是檢驗企業(yè)對資金預(yù)算、實施過程和實際結(jié)果，進(jìn)行全面的評價和考核。有條件的企業(yè)，可以設(shè)立內(nèi)部審計部門，審計部門獨立于財務(wù)部門，可以更好地發(fā)現(xiàn)與資金管控相關(guān)的風(fēng)險點，并通過信息反饋機(jī)制及時向決策層反映實際問題，促使資金的快速有效管控。

四、企業(yè)創(chuàng)業(yè)期

（一）特點

企業(yè)規(guī)模小，產(chǎn)品市場份額低，固定成本大，企業(yè)管理和組織流程還不正規(guī)，盈利能力低，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不順，經(jīng)常出現(xiàn)財務(wù)困難。創(chuàng)業(yè)的靈魂人物對于企業(yè)的發(fā)展影響很大，大家都懷抱著青春夢想，高度團(tuán)結(jié)，上下政令統(tǒng)一，因此效率很高，企業(yè)主要面對的是市場的競爭與產(chǎn)品的創(chuàng)新。另外，企業(yè)還沒有建立良好的社會關(guān)系，例如，企業(yè)要保持與供貨商雙贏的關(guān)系，也要建立良好的客戶關(guān)系。另外在籌建財務(wù)模塊時，好多企業(yè)管理沒有像一些大集團(tuán)一樣配置財務(wù)人員，購入的財務(wù)軟件功能也不完善，財務(wù)核算方法相對簡單，認(rèn)為只是按稅務(wù)的要求編制資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表就完成任務(wù)，其實企業(yè)不管規(guī)模大小，一定要編制好現(xiàn)金流量表，開始時會有點難度，但是，這個表真正能反映企業(yè)資金的流動，有利于管理層很直觀地分析做出合理的計劃安排。

（二）資金壓力

1．屬于初創(chuàng)期的企業(yè)，特別是生產(chǎn)型企業(yè)，前期需要投入大量資金建造廠房，購置生產(chǎn)設(shè)備，采購原材料，支付各項開支、部門之間的磨合協(xié)作等等，由于本身資金有限，無法通過正常的渠道進(jìn)行大規(guī)模融資，企業(yè)規(guī)模必然受到限制。

2．屬于初創(chuàng)期的企業(yè)，一般客戶了解還不夠，為吸引客戶，都會加大賒銷力度，從而帶來資金回流緩慢，甚至?xí)o企業(yè)帶來壞賬損失的風(fēng)險，造成企業(yè)流動資金緊張。

3．屬于初創(chuàng)期的企業(yè)，也無法給廣大供應(yīng)商樹立良好的信譽(yù)口碑，采購原材料方面會受到很大制約。

（三）化解措施

1．合理使用資金，控制資金規(guī)模，向銀行借入短期流動資金，由于相關(guān)銀行對貸款企業(yè)的要求各不相同，保證方式也各不一樣，會要求企業(yè)進(jìn)行房產(chǎn)抵押或者動產(chǎn)抵押，另一方面還會要求企業(yè)提供擔(dān)保，這里就涉及企業(yè)之間的互保問題，企業(yè)要選擇資產(chǎn)規(guī)模、信譽(yù)、前景差不多的企業(yè)做互相擔(dān)保，雖然雙方是互保，并且可能擔(dān)保金額對等，但是，金額相等這并不代表風(fēng)險對等，企業(yè)在考慮尋找互保企業(yè)之前必須認(rèn)真考慮擔(dān)保風(fēng)險因素。

2．固定資產(chǎn)投資的，由于固定資產(chǎn)投資屬于企業(yè)內(nèi)部的長期資產(chǎn)，變現(xiàn)能力弱，資本回收周期比較長，這就決定企業(yè)必須向銀行貸入長期的固定資產(chǎn)借款，雖然利率會相對較高，但是，由于借款期限較長，給企業(yè)有比較寬松的還貸壓力。

3．國家改革開放的政策，地方政府都會要求企業(yè)做大做強(qiáng)，鼓勵企業(yè)上市、走出去，參與國際競爭，由于國際市場制約因素多，政治等因素導(dǎo)致匯率變動比較大，對于出口較大的企業(yè)來講，收匯日期比較長，有些甚至是遠(yuǎn)期信用證，收匯日期一長，就帶來不確定因素，所以企業(yè)必須要規(guī)避匯率風(fēng)險，與銀行協(xié)商，按照自己的收匯計劃來與銀行鎖定遠(yuǎn)期結(jié)匯匯率，規(guī)避未來結(jié)匯時的匯率風(fēng)險。

4．企業(yè)與銀行之間也是相互依賴，合作共贏的主體，銀行一方面貸款給企業(yè)，一方面也會要求企業(yè)做適當(dāng)?shù)臉I(yè)績，就是存款、外匯等各個方面來綜合考量企業(yè)的指標(biāo)，企業(yè)在付款時可以與銀行協(xié)商，通過銀行的信用敞口，支付適當(dāng)比例的保證金來開具全額的銀行承兌匯票或者商業(yè)承兌匯票，來進(jìn)一步降低自身的融資成本。

五、企業(yè)成長的瓶頸階段

（一）特點

通過初創(chuàng)階段的努力奮斗，產(chǎn)品被市場或者客戶慢慢認(rèn)可，會培育一批忠實的客戶群，經(jīng)過多年的合作，與供應(yīng)商之間也建立起互相信任的關(guān)系，企業(yè)通過自身積累，營運(yùn)資金也比以前豐富許多，企業(yè)規(guī)模也在慢慢變大，市場占有率在進(jìn)一步提升，然而，隨著企業(yè)的發(fā)展，銷售、管理、運(yùn)行各方面都會有被動的制約因素，使企業(yè)發(fā)展到了一個瓶頸期。

（二）資金組合

1．經(jīng)過創(chuàng)業(yè)期的奮斗，資金等需求稍有緩和，企業(yè)就會審視各個資金的成本，會分析資金組合的優(yōu)勢。

2．貸款資金會重新考慮規(guī)模、方式、合作伙伴的風(fēng)險評估，在銀行的信貸資金上會有更多的主動議事權(quán)。

3．企業(yè)會適當(dāng)對應(yīng)收款進(jìn)行考核，以利于回籠資金，一般的設(shè)計思路是定一個應(yīng)收賬款的寬限期，就是規(guī)定貨物發(fā)出后，每個月底，必須按稅務(wù)政策要求開具發(fā)票，然后，再次月10日內(nèi)必須收回應(yīng)收款項，如果在規(guī)定時限內(nèi)未收回應(yīng)收款項，就會對各業(yè)務(wù)部進(jìn)行計息考核，具體的計算可以按日余額日利率來計算日利息，這個具體的計算很細(xì)小也很煩瑣，企業(yè)可以考慮在ERP系統(tǒng)中設(shè)計好模塊，進(jìn)行自動計算。

六、企業(yè)成長的成熟階段

（一）特點

企業(yè)的規(guī)模、產(chǎn)品的銷量和利潤各項指標(biāo)都達(dá)到最佳狀態(tài)，企業(yè)的營銷能力、研發(fā)能力、生產(chǎn)能力也都達(dá)到高峰，企業(yè)的產(chǎn)品，經(jīng)過前面兩個時期的發(fā)展，知名度會很高，同時企業(yè)也積累了豐富的管理經(jīng)驗，且每個企業(yè)都會形成一個具有自身特色的企業(yè)文化，但同時，企業(yè)成熟了也會有負(fù)面因素產(chǎn)生，比如管理機(jī)構(gòu)比較龐大、復(fù)雜，帶來管理成本的增加。

（二）資本的命運(yùn)

1．管理框架越來越完善，資金結(jié)構(gòu)也趨于完美，企業(yè)的各方面資金基本沒有壓力，甚至賬上會有大量的現(xiàn)金結(jié)余。

2．由于資金面比較寬松，可以對用量大的原材料或者配件進(jìn)行大批量采購，與供應(yīng)商進(jìn)行協(xié)商，訂立一年或者半年的供貨合同，先行付款，以最優(yōu)惠的價格進(jìn)行采購，這樣既保證原材料的供貨質(zhì)量穩(wěn)定，又保證集中采購價格的優(yōu)勢，減緩市場因素帶來的原材料價格波動給產(chǎn)品成本帶來的負(fù)面影響，保持對同行的產(chǎn)品競爭價格優(yōu)勢。

3．管理層會對行業(yè)進(jìn)行預(yù)判，重新梳理組織架構(gòu)，管理流程及人員結(jié)構(gòu)的優(yōu)化組合，投入更多的資本積極開拓新的產(chǎn)品，培育企業(yè)核心競爭力，樹立良好的企業(yè)形象。

4．積極進(jìn)入資本市場，開發(fā)新的生產(chǎn)領(lǐng)域，培育新的經(jīng)濟(jì)增長點，也就是作多元化發(fā)展的道路，同時社會上成功案例頻頻顯現(xiàn)各大媒體，草根如何逆襲，哪個行業(yè)利潤率高，管理層會把目光轉(zhuǎn)向外面的世界，進(jìn)行一些跨行業(yè)市場的嘗試，有些企業(yè)甚至擴(kuò)大負(fù)債，抱團(tuán)參與房地產(chǎn)投資，由于每個企業(yè)的資金實力與規(guī)模各不相同，房地產(chǎn)又是一個投入巨大的行業(yè)，并且受宏觀經(jīng)濟(jì)影響很大的行業(yè)，由于前期調(diào)查分析不夠詳細(xì)，并且中途合作伙伴的退出，隔行如隔山，導(dǎo)致企業(yè)最終資金缺口很大，形成爛尾樓，進(jìn)而影響企業(yè)的主業(yè)，資金周轉(zhuǎn)非常緊張，供應(yīng)商的催款、銀行收縮貸款甚至逼迫企業(yè)還貸，最終導(dǎo)致企業(yè)整體的倒閉。

5．資本是逐利的，有多余資金都會有選擇地進(jìn)行金融資產(chǎn)的投資，目前，銀行、保險、證券、理財公司產(chǎn)品豐富多彩，高收益的同時也伴隨著高風(fēng)險，一些理財公司也好，私募路演也好，都會把自己過往的最優(yōu)秀業(yè)績來展示，哪個產(chǎn)品的收益跑贏滬深300，今日資本投資京東賺了150多倍，表現(xiàn)的如何優(yōu)勢，團(tuán)隊的配置如何強(qiáng)大，經(jīng)驗如此之豐富，研發(fā)如何之敬業(yè)，在選擇合作時，一定要選擇行業(yè)領(lǐng)先的大公司合作，一定不能有資金池，并且投資的資金一定是要無成本的閑余資本進(jìn)行投資，并且要適當(dāng)進(jìn)行資產(chǎn)配置，也就是分散投資，天使、PE、私募、二級市場，進(jìn)行合理的分配，同時也要注意投資的時間點，經(jīng)濟(jì)規(guī)律也好，股市牛熊轉(zhuǎn)換周期也好，要在適當(dāng)?shù)臅r間點，擇機(jī)進(jìn)行投資，或許會帶來意外的驚喜。

七、企業(yè)發(fā)展持續(xù)發(fā)展期

（一）特點

由于外部原因或者自身原因，企業(yè)發(fā)展過程中會或多或少地暴露自身管理的問題，不一定是走向衰退，是為企業(yè)發(fā)展敲敲警鐘，也可以說是發(fā)展中的一個低谷階段，表現(xiàn)為市場銷售不穩(wěn)定、利潤率下降等，同時員工離職率會上升，士氣也會比較低落，使企業(yè)的發(fā)展有了危機(jī)感，就需要管理層重新把目光集中到經(jīng)營戰(zhàn)略、市場營銷、生產(chǎn)控制、財務(wù)成本等方面來，通過對宏觀的市場進(jìn)行判斷，調(diào)整優(yōu)化公司戰(zhàn)略，剝離虧損模塊，控制各方面的成本，培育新的利潤增長點，來煥發(fā)企業(yè)的新機(jī)。

（二）資金的分析

1．企業(yè)的多元化策略與資本的分散投資，最終經(jīng)過時間的洗禮，慢慢會呈現(xiàn)在管理層面前。

2．由于市場經(jīng)濟(jì)周期性呈現(xiàn)，企業(yè)必須要有嚴(yán)冬意識，保持清醒的頭腦，適當(dāng)儲備現(xiàn)金，有備無患。

3．重新梳理資金流程，使其更適合企業(yè)的管理流程。

八、結(jié)束語

存在的即是合理的，在充分的市場競爭環(huán)境中，企業(yè)能立于不敗之地，說明決策層對公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、市場營銷、生產(chǎn)控制、財務(wù)管理、資本控制各個方面都做得非常到位，才使企業(yè)保持常青。