現代民營企業在金融視域下的融資困境紓解

米 萍 劉東濤

1.華北理工大學冀唐學院，河北 唐山 063200；2.唐山學院文法系，河北 唐山 063000

民營企業的存在，保證了我國市場參與主體的多元性，也因此維持了市場環境的活躍度，成為利國利民的重要角色。但是和國有企業不同，民營企業之“民”是來自普通的個人，其營利也是主要出于個體經營者目的，因此缺乏國家層面的支撐。這就導致在金融領域內，民營企業偶見捉襟見肘之態，難以獲得理想的融資。當民營企業急切想要發展，卻又得不到或不易得到資金活水時，其所在市場環境的秩序穩定性就會堪憂。這就需要法律層面的手段進行干預，為其提供支持力與維護力。

一、民營企業融資概述

（一）含義

普遍意義上的融資，說的是一家企業基于自身的資金吸引能力，包括其當下的經營管理情況、潛力情況，以及所能夠運作的資源情況等，來進行資金的取得與運用。融資的基礎目的是進行資金活水的供應，以補全企業經營的資金鏈條，實現資金運作的良性效應。融資的屬性是經濟行為，需要遵循一定的金融規則。

民營企業選擇進行融資，是其認識到了該行為是自身獲得健康發展的必要性因素。其中，民營企業所能融到多少資金并進行多大價值的資金運用，憑借的就是其融資能力。一般情況下，民營企業會選擇相對保守的內源性融資，即以自身的內部自有資金間的調劑為主，訴諸日常生產經營的過程，盡可能地自我滿足，具體方式包括留存收益、折舊準備等；外源性的融資主要訴諸金融信貸。

（二）我國民營企業融資難的表現

1.內部資金壓力難以緩解。鑒于當前國內已出現的經濟下行趨勢，以及國際形勢的不穩定、不確定情況的存在，我國許多民營企業的發展都是內外交困，其內部資金壓力加大，甚至經常面臨資金鏈難以維系的窘境。由此，民營企業的自身擴大經營成為難事。在具體的資金困難背后，民營企業要面對的是新冠肺炎疫情下市場形勢的不明朗，各項生產經營所需的人力、材料、機械的成本消耗驟增等等情況。這些都較大程度上加劇了民營企業的資金困境，甚至使其中部分企業的經營難以為繼，不得不宣布破產。

2.可依賴的融資渠道少之又少。融資難和融資貴是民營企業的經營難題［1］。民營企業要融資，主要是向金融機構拋出橄欖枝。但是其自身的經營優勢不足，也難以讓金融機構看到潛在的投資回報，所以并不容易受到相應渠道的投資青睞。而若向銀行抵押貸款，一些輕資產的民營企業，例如中小型的文化企業，又缺乏資質或可供擔保、抵押的資產，自然不能如愿獲得融資。特別是部分民營企業在規模不大、各項目回報期長的情況下，更難吸引到合適的融資合作伙伴。

3.當前金融市場尚處于待發展階段，缺乏對民營企業金融需求的考量。金融市場環境對民營企業融資并不友好，其所能提供的金融產品鮮少針對中小民營企業，甚至從民營企業角度看來，金融市場中的融資條件也過于苛刻。這使得民營企業在融資方面無從著手。

二、金融視角下民營企業融資難的法律緣由求索

我國當前整體的金融環境尚待改善，其中，各市場主體對誠信問題不夠敬畏，行政層面的制度支持不足，法律層面的法規制定與司法執行亦不如人意。這些均成為進一步惡化民營企業融資境況的因素。而以上因素中，法律層面的緣由起到的是導向的作用。如果切實解決好法律層面問題，也能為民營企業融資在行政及社會層面上開辟路徑。以下是對民營企業融資難的法律緣由分析。

（一）法律規定有待補充

民營企業是市場大環境下的一種類型的主體，與其相關的在融資方面的法律規定往往是較為宏觀的，針對性較差。其中，我國民營企業開展融資，只要遵循的法律體系是以《中華人民共和國民營企業促進法》（以下簡稱《促進法》）為主體，以其他法律的部分條例和部門個別規章條文所共同組成的，內容的覆蓋面之不全可想而知。這一法律體系中的主體法律，意在通過約束力來營造良性的民營企業經營環境，使其扮演好促就業、保社會秩序穩定的積極角色。盡管該法律的存在使民營企業能夠合理獲得一定幅度的政府方面的幫扶，但是卻不是特指融資角度，而且也沒有強調幫扶力度。該《促進法》所立足的點是保護與扶持，并不是管理與規制，而且內容傾向于對一些普遍現象進行統籌梳理，法律效力不高，層面單一。

（二）法律的金融保障程度略低

顯然，在民營企業的融資行為面前，法律所承擔的角色是保障者，是金融規則的總后盾。如果法律所能夠提供的相應保障是足夠的，那么民營企業的融資實現在條件框架上也會更少或更為合理。為緩解民營企業融資難題，支持民營企業加快發展，我國出臺了一系列金融政策，包括引導商業銀行加大對民營企業的信貸支持，支持民營企業開展信用融資，拓展抵押物質押物范圍，完善信貸風險政府擔保補償機制，等等［2］。然而，在現今的金融體制和環境下，民營企業所能得到的法律保障仍是過于少的。其中，民營企業在內部資金調劑不力的情況下，就要訴諸外部的間接方式融資，即不斷和銀行以及擔保機構接觸，以溝通獲得一定額度的貸款。無論是擔保貸款，還是信用貸款、抵押貸款，均能暫解民營企業的燃眉之急。但是，由于金融市場過度苛責于民營企業本就無優勢的條件，使其相關融資渠道開辟并不順利，常常無功而返，久而久之，這些企業就喪失了尋求和銀行等機構進行接觸的主動性，其進行融資的活力也進一步下降。前述提到的《促進法》雖然能夠起到一定的融資保障作用，但因內容的針對性不強、全面性不足，不能對民營企業融資難的整體環境改善起到決定性作用。

三、法律保障之于我國民營企業融資問題紓解的意義

融資能力作為影響企業運營的關鍵因素直接影響企業的治理及未來發展［3］。所以民營企業亟需在融資能力上獲得改善。國家的開放式發展，以及其所迎來的科技進步，都使得國內的市場在欣欣向榮的基礎上表現為多元化、復雜化。這使得本就存在不穩定發展因素的民營企業越來越要花力氣進行應對，其在融資上的窘迫加劇。而在近幾年的突發公共衛生安全事件的沖擊下，許多行業出現間歇性蕭條，一些不堪資金重負的民營企業處在了生死關頭，更加需要得到融資問題的紓解。針對這些形勢，我國政府需要深度思索如何為相關企業提供物質上的幫扶以及法律上的支撐，使他們能合理得到社會資源的調劑，從而不再反復跌入融資困境。值得肯定的是我國自市場開放以來，一直是因時而進地在進行法律以及政策規定上的改進，盡管存在局限性，但是努力的態度是很好的。目前，我國需加大力度在法律保障上進行夯實，以促使民營企業所在的金融環境更為友好、健康，再度激發民營企業融資活力。這也是法律保障之于民營企業融資問題紓解的意義所在。具體而言，該法律保障的意義體現在使民企融資相關的法律體系有序健全起來，以切實使民企融資各項具體行為有法可依，不越矩、不違法；而法律的完善也能促使民企融資過程中所涉及各方主體進行關系的再界定和合理維系，以形成相對穩定的融資關系網，促使金融環境走向和諧。

四、紓解民營企業融資難問題的法律層面對策

紓解民營企業融資難題，在法律角度上應分化為進行金融環境建設與督促法律執行兩點，將其進行進一步細化，則分為立法補充、制度建設、金融擔保體系（誠信體系）構建、法律執行中的監督四點。

（一）展開立法補充

我國仍可繼續將《促進法》視為民營企業落實融資實踐的主體法律，以其相關內容闡述為基礎依據。但同時也要客觀認識其局限性，將其定位為系統化理論的闡述，然后在其理論指導下進一步進行立法上的劃分，以形成內容補充，切實構成更為面面俱到的法律體系。具體而言，一方面，我國立法方面可對民營企業當下采取融資所要經歷的步驟、涉及的主體、細節的行為進行分析，繼而找出其中的法律問題隱患，在梳理、總結后形成提案，進入立法待審程序，例如可補充完善《公司法》、制定“民營企業信用擔保法”“民營企業發展基金管理辦法”等。另一方面，在開放化、國際化的市場思維啟示下，我國立法方面也可以借鑒外來經驗，例如將日本的《民營企業基本法》作為參照，在尊重兩國國情異同點的基礎上，求同存異，適當借鑒，從而為我國民營企業融資提供更新的思路和更好的路徑。在以上兩方面舉措基礎上，我國既可以形成多個相對獨立且有針對性的民營企業融資法律，也可以將其進行總結，集中形成一部法律問題全面的“民營企業融資法”。

（二）配合進行制度建設

法律是硬性約束，制度是環境支持。硬性約束的實現，需要以配套的環境為基礎。因此，我國有必要強調相應的制度建設，從而為民營企業在困難時期如愿融資帶來便利。優化區域金融結構，加強宏觀制度與市場機制的耦合聯動，在特殊時期有力有效地滿足民營企業融資需求［4］。具體而言，政府層面要進行以制度為手段的民意引導，使社會相關主體更有信心、有意愿參與到解決民營企業融資難問題中來。例如，政府可著力于社會信用制度的形成與補充，引導民營企業在積極打造自身信用形象的前提下，取得來自外部的信用貸款方信任，以快速融到資金；可針對資本市場的風險投資問題進行更趨近合理的制度建設，不僅要在制度內容中明確風險投資的定義、流程，還要突出強調民企對應的權利與社會義務，使其能夠有章法地應對投資風險情況，能更明智地做出投資選擇。此外，相關制度建設中，政府要注意分析資本市場的現代特征，把握其復雜性，例如要在保障性的制度內容中將資本市場細劃分出與現實相對應的多個層次，并明確闡述投資者、融資者、中介機構等的行為意義，從而引導各類參與民營企業融資的市場主體進行理性施策。

（三）進行金融擔保體系構建

體系構建需要固定的機制進行維持。我國需要建立與民營企業融資需求滿足相適應的金融機制，從而引導其融資行為閉環的形成。具體而言，相關體系構建可從軟硬手段兩方面進行施策。一方面，我國需形成企業誠信軟環境，提高全社會對企業誠信印象的閾值，由此就能增加民營企業融資操作中的彈性，以及增加其融資選擇。這就需要社會層面、政府層面以及民企自身層面都加強對誠信的重視和宣傳，以形成整體的誠信文化氛圍，讓投資方能夠不再對民企避之而唯恐不及，而是能自然聯想到其信用形象，繼而達成合作。另一方面，我國仍需強化對相關法律的建設與宣傳、執行，例如要進行民營企業信用擔保相關立法建設，從而直接、有效地在金融市場中樹立起民企融資的信用擔保體系法律依據，督導各市場主體主動去遵循和研究。

（四）落實法律執行中的監督

盡管我國國家各級層面一直致力于進行企業融資領域的法律建設，但由于其不可避免地存在一定的框架或是限制條件，就使得部分民營企業鋌而走險，選擇非正規路徑的融資（民間融資），這樣我國諸多針對民營企業融資的法律舉措就難以有效執行，或是在執行中容易存在疏漏。為此，我國一方面要盡快對民間融資方式進行考察和合理納入到法律監管范圍內，一方面也要提高對相應法律執行中的落實情況的重視度，使法律與監管相協同。具體而言，國家要將民間金融機構一并納入為融資市場主體，基于其特點，形成對應的法律保障體系，制定形成合適的民間融資市場行為準則與準入機制，促進市場公平；要持續進行有力的民營企業民間借貸監督，并鼓勵民間舉報行為，設置線上線下舉報渠道，不斷肅清民企融資市場中的風險行為。

五、結語

融資難并非民營企業自身的問題所在，而是與整個金融市場環境的好壞息息相關的。因此，我國需在以各種政策舉措鼓勵民營企業發展的同時，也注重金融環境的調整，利用法律手段來宏觀控制民營企業的融資局面，使其重獲活力。