產業園區開發運營中精細化財務融資風險管理的策略

王馨翌

產業園區是資源、技術、人才、企業在空間上高度集聚的載體，對于地方及周邊經濟發展、產業轉型升級與產業結構優化發揮著巨大作用。產業園區項目的開發具有投入規模大、建設周期長、效益回收緩慢等特點。為了保障產業園區的利益，提高園區開發運營質量，產業園必須注重財務融資風險的全面管理，而采用精細化管理手段能夠有效提升產業園區開發運用中財務融資風險管理的效率，從而推動產業園區項目開發與運行的順利開展，助力產業園區高效運營并迅速獲得回報，實現經濟效益的增長。

城鎮化發展有力地促進了產業集聚，產業集聚也推動了城鎮化的進一步深入。產業園區作為城市及周邊資本、產業、能源、政策、人力高度集聚的載體，多年來在推動經濟發展、技術創新、帶動產業升級與產業結構改革以及提升產業市場競爭力等方面發揮著重要作用。產業園區的開發運營具有投入需求量大、建設與運行周期長、效益回籠緩慢等特點，因此需要在很大程度上依賴于財務融資來獲得開發運營資金。但長期以來，我國產業園區的融資渠道狹窄、融資方式單一、開發運營融資管理不力等原因導致其在財務融資方面存在諸多風險，并由此導致產業園區的建設規模受限、運營效率難以提升、技術創新與應用不足、產業結構優化不力、產城融合程度不深、園區競爭力薄弱等問題。而精細化財務融資風險管理能夠有效提升產業園區開發運營中融資的效率、規模或減小融資風險，從而推動產業園區開發運營順利、高效進行，從而促進產業園區的可持續發展。

一、產業園區開發運營中精細化財務融資風險管理的概述

（一）產業園區開發運營融資

產業園區是由政府主導的，以產業聚集運營模式促進產業規模化、高質量發展的特殊區域。產業園區具有多種類型，如工業園區、文化創意園、高新技術開發區等。產業園區的開發與運營需要大量資金，在一般情況下依賴于政府投入的資金遠遠不足，因此需要通過向商業銀行貸款、信托、租賃等方式融資，以此支撐園區正常的開發運營活動。

產業園區開發運營融資結構主要包括兩方面：一方面，融資的資金由股本資金與債務資金構成，這兩項資金的比例決定著產業園區開發運營的資金結構，其關鍵在于債務資金。產業園區開發運營常見的融資渠道有商業銀行貸款、租賃、銀團貸款等，產業園區可以根據開發運營的實際需求確定債務資金的比例，達到既能夠減少園區自有資金的投入，又可以合理控制融資利息，提升綜合經濟效益的目標。另一方面是資信承擔結構。就產業園區向商業銀行貸款而言，其融資的安全性來源于兩個要素，一是產業園區開發運營的經濟價值，二是各種相關擔保。這些擔保可以是產業園區自身提供，也可以是園區開發運營的投資者與其他相關利益者提供。

（二）產業園區開發運營的精細化財務融資風險管理

1.精細化管理

所謂精細化管理，就是將企業、單位或組織機構的管理的目標、內容與流程進行明確細分，并以此為依據從細微處出發推進各項細化管理目標的達成，進而在整體上更好地實現管理目標。精細化管理有效彌補了傳統宏觀管理模式不能“面面俱到”的不足，全面提升了管理的質量與效率。

2.開發運營的精細化財務融資風險管理

產業園區開發運營的精細化財務融資風險管理，就是將產業園區在開發運營過程中，基于精細化理念下的財務管理模式對融資風險進行管理。在精細化財務管理模式下，產業園區將開發運營的融資風險管理目標進行細化分解，并將細化后的管理目標落實到各部門、各崗位、各人員，使得各細化目標在得到充分重視的前提下，基于相關制度、規范、標準與流程的指導與約束作用，由各相關部門及各相關人員積極落實其所承擔的融資風險管理責任而達成，從而構建科學全面、行之有效的產業園區融資風險管理體系。

產業園區財務融資風險管理的精細化可從細微處入手強化園區在項目開發、業務運營融資中各環節、各要素的控制，精確地識別微小的融資風險，提高財務管理對于融資風險的敏感度，以便產業園區能夠更為及時、精準地發現開發運營過程中的融資風險并對分析進行全面、準確的評估，進而采取相應措施消除或規避融資風險，由此提升產業園區財務融資風險管理的質量，更為有力地保障產業園區的利益。

二、產業園區開發運營過程中主要融資風險分析

（一）開發建設風險

開發建設風險是指產業園區在項目的開發與建設中由于資金籌集不足而引發的風險。如果產業園區項目不能夠按照預期計劃建成與正式運營，則就會導致后續的融資管理存在風險。一般而言，產業園區開發過程中建設項目較多，如廠房建設、綠化建設、道路建設、辦公區域建設等，甚至還要基于產城融合在教育、醫療、交通等方面投入資金，這些建設項目耗時較長，會長時間占用資金，并且相應的財務支出會隨著項目開發建設的進展持續增加，導致產業園區面臨著較大的財務負擔。產業園區開展建設環節對應的融資風險主要體現于工期延誤以及項目建設質量不達標兩個方面。

一方面，產業園區開發建設的規模較大、耗時長，如果產業園區在項目開發過程中不能全面高效地協同好各相關利益方與責任方，如占地區域居民、施工方、監理方、投資方等，則就會導致開發項目建設受阻；另一方面，若產業園區項目開發建設的質量難以保障，如施工方、監理方沒有按規定履行職責、施工技術與材料不達標等而導致項目質量不合格，則就會使產業園區投入的開發建設資金受到損失。

（二）運營管理風險

在我國，產業園區一般是由地方政府委托相關機構以建立產業園區管理委員會的方式運行與管理。但由于產業園區管理委員會的組織架構不合理、運營管理能力有限等原因，導致產業園區的運營中存在諸多融資風險。

首先，由于產業園區管理委員會具有鮮明的政府背景，因此在融資管理上過于依賴政府的安排，因此產業園區自身完善運營管理組織架構、優化管理流程的主動性不足，導致園區運營管理缺乏規范性。例如，產業園區開發運營管理部門的管理效率低下，而監管部門又不能發揮全面的督促作用，最終導致產業園區的業務經營流程混亂、冗雜以及融資管理機制不完善，融資風險必然隨之而來。

其次，如果產業園區在宣傳推廣與招商引資方面難以取得較好的效果，引入的投資與入駐企業較少，那么就不能有效提升產業園區的規模，增強產業園區的實力與競爭力，則不僅會導致產業園區融資困難，也會因園區經營不善而無法償還因負債融資產生的債務。

（三）政策風險

宏觀政策的調控會對產業園區的開發運營造成直接影響。近年來，國家與地方政府相繼出臺一系列產業政策為產業園區的發展提供指導與扶持。產業園區開發運營的政策風險主要是來自國家與地方政府對于產業園區開發、運營及相關財政、金融政策做出調整而引發的風險。若產業園區不能夠全面跟進、利用政策進行開發運營，則就會導致項目開發與業務運營受政策影響而產生較大的波動，進而影響產業園區的經營管理與盈利水平，并給融資管理帶來政策與產業方面的風險。

同時，近期財政與金融政策的變化也會給產業園區帶來一定的融資風險。近年來，為了規范經濟市場秩序，國家相繼出臺與實施一系列財政與金融貨幣政策提升政府對市場的調控與監管力度，對地方政府的擔保、舉債等行為進行嚴格規范，如此就導致產業園區的融資難度增加，融資成本上升。長期以來，基于政府的公信力，商業銀行更傾向于具有政府背景的企業或機構提供貸款，即使這些企業或機構的負債規模巨大、償債能力不足、運營發展能力薄弱，商業銀行亦在其貸款方面實施較為寬松的政策。而伴隨著國家財政與金融貨幣政策的收緊，產業園區融資的主要渠道受到一定限制，如此必然會帶來一定的融資風險。

（四）信用風險

產業園區需按相關合同定期支付其負債融資的本金與利息，如果產業園區的資金不足，不能及時、足額地償還債務，則就會出現債務違約。在這種情況下，向產業園區提供貸款的各金融機構就會通過各種催收手段甚至是起訴的方式維護自身權益，如此不但會導致產業園區在各相關金融機構內部的信用評價中降低信用等級，也會使產業園區的信用評價受到負面影響，同時還會間接影響地方政府的信用水平。而地方政府與產業園區信用水平的下降又會導致產業園區信用融資受到限制，并由此產生相應的融資風險。

三、產業園區開發運營中精細化財務融資風險管理策略

（一）精細化分解融資風險管理目標

基于精細化的融資管理強調合理確定融資規模，對融資進行事前、事中、事后全過程的動態化控制，追求最有效的融資渠道與最低的融資成本。因此，產業園區必須從實際出發有效防控融資風險。

首先，產業園區要持續建立與完善組織架構，簡化園區中間管理層級，優化精細化融資管理的中間流程，使精細化融資管理的決策力與執行力全面提升。同時，將開發與運營的融資風險管理的責任細化并合理分配到各相關部門與相關人員，并注重打通各部門、各人員在精細化融資風險管理中的信息共享渠道，構建協同合作機制，推進產業園區開發運營融資管理體系不斷完善。

其次，產業園區要根據開發與運營管理的實際需求，科學合理地分析開發運營的各部分、各環節與各流程，從開發運營的細節出發確定各細化單元的融資需求，以此為依據合理地確定融資規模，避免盲目確定融資規模而導致產業園區承擔過多的負債融資壓力，支出本不需要的融資成本。

再次，產業園區要確定開發融資規模后，要根據歷史情況與當前園區面臨的市場境遇確定融資渠道，避免融資渠道單一而導致融資困難與融資成本的增加。具體而言，產業園區可在商業銀行貸款的主要融資渠道上，擴展資產證券化、債轉股、PPP、BOT等融資渠道，基于各個細節從多元的融資渠道中判斷采用哪幾種融資方式能夠獲得最好的融資效果以及最大化地減少融資成本。

（二）建立健全開發運營融資風險管理機制

產業園區要基于精細化理念實施高質量的融資管理，則就必須建立、完善與落實相關機制。因此，產業園區應當基于開發與運營活動的需求，以管理層與財務部門為主導，構建科學、全面、高效且精準的融資分析管理機制，使得開發運營融資風險管理工作規范化開展。同時，產業園區還應通過教育培訓等方式引導財務人員及其他相關人員樹立與落實精細化融資風險管理理念，從工作中的細節出發把好融資風險管理的每一道關。

一方面，產業園區要通過制度建設將精細化融資管理融入到園區的經營發展戰略與項目開發、業務運營及園區文化建設等所有方面，促進精細化融資風險管理向財務管理各環節、各流程、各要素、各細節滲透，保證開發運營的融資風險管理按照科學的原則與制度進行，最終達到預定目標；另一方面，產業園區開發運營的財務融資風險管理要追求融資成本最小化與利益最大化目標，涉及園區開發運營的各部門都應當依照園區制定的精準融資風險管理方案，從開發與運營的各方面、各層次、各部分、各細節出發，逐步、逐層、逐項地開展融資風險管理，力求從細節層面到整體層面高效、精準地監控、識別、評估與防范融資風險。

（三）借助技術與人力資源強化精細化融資風險管理

產業園區基于精細化理念的財務融資風險管理不僅要構建與完善相關機制，同時還要借助先進的工具、技術與手段在融資風險管理中精益求精，以此更為充分、深入地挖掘精細化管理在融資管理中的巨大作用。

第一，產業園區應當持續加強財務信息化建設，運用財務信息化系統，基于園區信息共享機制對開發與運營相關的信息進行收集、整合、統計、細化分類與精準分析，為精細化融資風險管理提供有力依據。同時，產業園區要依托網絡信息技術建立開發運營融資風險管理模型，設定科學全面的精細化融資風險評價指標，基于大數據技術動態化收集的開發與運營信息輸入模型中進行實時分析，一旦出現融資風險則由信息系統自動報警并由財務部門會同相關責任部門及時采取措施規避融資風險，由此提升產業園區開發運營融資風險管理的力度。

第二，產業園區要加強財務隊伍建設，通過引入高素質、專業化融資管理人才或對現有財務人員進行教育培訓的方式構建高水平的園區融資管理隊伍。同時，產業園區要對財務人員甚至園區全體人員進行專業化的財務管理、精細化管理、開發運營融資管理等方面的理論與實踐培訓，建立融資風險管理的考核機制與激勵機制，促進園區相關人員積極落實精細化的融資風險管理責任，從細節出發，從細微處著力，全面提升產業園區開發運營財務融資風險管理的質量。

結 語

總而言之，精細化管理理念為產業園區的財務融資風險管理質量與效率的提升提供了新的思路。產業園區必須通過精準細化分解融資風險管理的內容、流程與目標，精準落實相關部門及人員在融資風險管理中的責任、借助信息化工具以及強化融資管理人才隊伍建設等方式，全面發揮精細化管理在園區開發運營財務融資風險管理中的重要作用。