企業投融資管理的現存問題及應對方案

陳浩

（南通帆森能源科技有限公司，江蘇 南通 226000）

企業運營發展過程中的資金活動通常有投資及融資兩種方式，投資可通過新的發展方向探尋，為企業開拓全新的發展領域，進而利用投資收益為企業發展提供資金支持。而融資則可通過內部及外部資金吸收整合，為企業提供現金流，從而保障企業資金的順暢流通。為此，企業能否得到長足發展，取決于企業是否具備良好的投融資能力。目前，許多企業已將投融資管理納入企業財務戰略發展的核心范疇，成為企業價值創造能力高低、最終價值能否實現的重要影響因素。為此，投融資管理問題的科學化解成了企業創新性與持續性發展的關鍵所在。

一、企業投融資管的現存問題

（一）投資環境調查不全面、投資前景把握不精準

企業投資活動開展中，需要基于客觀性的市場分析與科學的戰略規劃制定，結合市場環境情況做出正確的投資決策。為此，企業需要在投資決策制定之前，全面分析當前經濟發展形勢，了解行業產業環境，并結合企業當前經營規劃，根據自身的實力情況，制定出契合自身投資能力的可行性投資決策。然而投資實踐中，許多企業對投資計劃與自身發展實際間的適應性考慮不夠深入，未立足全局，科學預測與分析投資項目前景，往往是在同行業企業獲取高額收益后，盲目套用其投資計劃，未能對自身的風險承受能力進行科學考量，未全面分析投資金額及企業運營資金需求金額之間的關聯。因此投資過程中，可能面臨資金鏈斷裂風險，會因投資失敗而為企業帶來嚴重經濟損失。

（二）投資結構合理性欠佳、投資效益偏低

當前階段許多企業存在投資結構合理性欠佳的問題，一方面，企業的投資資產質量不高，未能合理配置資產總額，未基于社會需求進行高適應性產品的開發與供應。另一方面，是企業具備過高的投資規模，在企業快速增長的過程中，出現了過度投資現象，遠遠超出了企業自身的承受能力，因而規模經濟效應未能有效展現。此外，一些企業的市場前預測與資產匹配時存在不足。企業投資選用收購兼并等重組形式時，對被并購企業的行業發展把握不足、企業產品市場情況分析不到位，因而未能有效利用并購企業的置換資產，無法產生優勢互補效應，難以實現戰略管理以及資金人力等各項資源的整合利用，導致企業資本難以保值與增值。由于企業投資結構存在問題，導致企業難以獲得高效投資收益，從而限制了企業價值的最大化提升。

（三）融資方式單一、融資渠道通暢度不高

現階段，企業融資過程中，主要有兩種融資方式，一是內源性融資，二是外源性融資。經過調查分析發現，目前企業的主流融資模式是內源性融資，并且企業資產管理過程清晰度較高，可通過內源性融資方式防范可能出現的借貸危機。但若企業的融資來源較為單一，企業的資本儲備沒有實質性增長，可能會導致企業出現資本流動不順暢的問題。通常情況下，企業融資渠道相對單一現象是由于企業外部融資要求過高所導致的，許多規模不大的企業無法達到銀行等金融機構的貸款要求。一方面是由于借款風險高于企業自身承受能力，或是與企業估值穩健性不相符；另一方面是由于銀行提出的貸款抵押條件相對嚴苛，企業難以獲取有效擔保，因而無法通過抵押貸款獲取資金。面對銀行貸款過程復雜性的提升，借貸流程更加繁瑣，從而進一步加劇了企業融資的難度。

（四）融資成本偏高、存在較高融資風險系數

企業融資過程中，會產生多項融資成本，一是融資時所支付的費用，二是資金利用費用。融資支付費包括股權融資時需支付的發行費，債權融資時產生的擔保費、咨詢費，抵押資產時需支付的評估費。股權融資及債權融資模式下，還需要分別以股息紅利或利息租金的形式向借貸企業支付資金使用費。企業所選用融資方式存在差異的情況下，所產生的融資風險表現形式也各不相同。股權融資過程中，常會出現股權稀釋風險、控制權轉移或喪失風險。而債務融資過程中，可能會因企業具備較高的資產負債率，而導致企業面臨破產風險。企業融資實踐中，一些上市公司融資時常選用增資配股方式，此種融資模式要支付大額發行費，且要投入較高的融資成本。而中小規模的企業自身管理規范性有所不足，不具備較高的風險抵御能力，因而融資風險更高，同時也會因高融資風險率導致企業需要付出相應的風險溢價成本，由此導致中小企業融資更加困難且需付出更高的融資成本。

（五）缺乏完善性投融資管理體系、投資融資管理科學性不足

目前，許多企業在投融資管理過程中未能建立起完善的管理體系，因此，投融資管理的開展不夠科學高效。企業管理者自身不具備較高的投融資管理能力，因財務管理知識欠缺或專業能力不足，管理實踐中易產生管理失誤，從而會引發投資風險。企業投資過程中，未能立足自身發展實際科學構建戰略投資規劃，未運用前瞻性進行投資部署，對投融資風險的影響因素考慮不夠全面，加之企業自身存在信用危機，導致融資過程中可能會面臨一定的風險。由于企業管理者自身管理理念相對陳舊，管理技術不夠完善，未能針對性強化投融資管理的薄弱環節，未立足市場展開全面的分析，未有效促進企業發展，因此導致企業直接性與間接性融資均面臨一定阻礙。此外，部分企業的會計信息精準度不足，可能存在資本空殼現象，或是會計核算不夠規范，這些因素間接造成了銀行等金融機構提高了針對企業貸款或投資的成本，因而加劇了企業融資困難的現狀。

（六）投融資管理審計機制尚未建立、審計管理環節缺失

企業投融管理過程中，需要在投資前、中、后各個環節展開有效的評估、監控與管理，通過全過程監管措施的應用，保障企業投融資活動的順暢化開展。然而當前階段，許多企業的投融資活動開展中，將工作重心放在投融資決策制定前期的項目分析與評估方面，對投資過程未給予有效的監管，并且未能建立起針對性的審計機制。因此，一些企業的投融資項目未能采取有效的審計措施，無法預知企業收益獲取情況，并且導致企業投融資活動面臨著較高的風險系數。雖然部分企業針對投融資項目面臨的風險進行了管控，并開展了審計管理工作，然而審計工作未能深入化、全面化開展，加之受到審計管理機制未能完善建立的限制，企業無法通過審計正確、客觀了解企業投融資項目的實際情況，得出的審計結果也不夠精準，因此限制了企業投融資項目的管理成效。

二、企業投融資管理問題應對的可行性方案

（一）明確企業戰略發展目標、結合投資環境科學設計投資規劃

企業做出投資決策前，需要全面分析整個行業的市場發展情況，以經濟發展規律為指導，結合自身經營規模，科學衡量投資項目與企業戰略發展方向的一致性，判斷項目風險是否超出自身風險承受范圍，應運用科學發展的眼光進行投資分析，避免因追求短期利益而做出錯誤投資決策，進而導致企業發展后期面臨資金鏈斷裂危機。與此同時，企業需要結合自身實際發展需求，做到投資規劃與投資計劃的科學設計。在中期或長期投資方案制定時，需要做出長期的投資部署，要明確投資目標，并以年度為單位進行企業投資計劃的分析研究，并需將年度內待實施投資項目、待執行任務以及資金需求情況均納入規劃中。在制定投資規劃及計劃時，企業均應于實施之前展開可行性分析，立足經濟、技術、后期收益、潛在風險幾個方面展開全面的分析，進而避免企業的投資超出企業自身可承受風險范圍，防止出現盲目性投資情況，通過投資環境科學預判、基于企業資金流通性有效保持，實現有目的、有規劃地投資，從而降低投資失敗的概率。

（二）加強投資管理、科學優化投資結構

為實現企業投資結構優化的目標，企業需要強化投資管理力度，做好投資管理關鍵環節的有效把控。一是科學化與精準性定位企業的戰略管理投資方向，基于科學發展理念進行投資分析，即便投資項目短期效益良好，也要謹慎實施長期投資，且需根據企業發展方向確定投資方向，確保二者的統一，不可跨行業盲目跟投項目，以此實現企業投資結構的合理優化。二是企業投資前要針對性開展投資產品或項目的數據分析，科學預判投資項目市場前景，科學預測分析項目未來收益情況，在項目實施或產品運營過程中，還需加強運營狀態分析，實現全面化的信息數據收集，以便及時了解投資項目或投資產品的實際發展狀況。三是企業要分散投資，防止資金投放過于集中而導致企業發展中面臨財務危機，并且企業要通過多級商討共同篩選投資對象，不可憑借管理者的主觀臆斷確定投資對象。通過這三方面投資管理措施的有效實施，有效提升企業投資結構的科學性。

（三）開發拓展融資渠道、降低企業融資難度

為降低企業的融資難度，企業需要實現內源性與外源性融資的有效融合，通過內部籌資及外部融資合作的科學開展，實現企業融資渠道的有效拓展。對于規模較大的企業而言，其融資渠道較多，具備多個合作企業，因而融資難度并不高。然而對于中小型民營企業而言，資金籌集難度較大，因而，這些企業需要著力加強融資渠道的多元開發。企業需要減少內部融資，積極拓展外部融資渠道，面向全社會公開企業融資事項的優勢，進而吸納社會資本注入，同時也可采取股票或債券發行的方式，或通過信貸方法進行融資。但企業融資過程中要注意結合企業發展情況，分析市場發展形勢，不可于股票市場低迷時采取股票融資方式，以免為企業帶來經濟損失。此外，目前社會上普惠金融業務不斷誕生，主要是面向小微企業及個人開展貸款業務，可為小型企業解決資金難題，因而小規模企業可選用此種融資方式獲取業務發展資金，進而抓住市場發展機遇，為企業創造更高的經濟收益。

（四）加強信用制度建立、有效防控投融資風險

信用制度的建立可幫助企業降低融資難度，增大企業通過銀行等金融機構貸款審查的概率，提升融資獲取率。因此，企業應加強信用制度的完善建設。日常生產運行過程中，要建立健全財務管理制度、內部控制制度，通過良好的財務管理及內部管控提升自身信用等級，優化企業信用形象。企業信用建設過程中，應做好生產經營機制的優化與完善，應立足市場需求，及時優化生產經營條件，強化機器設備管理效果，并引進與培育專業型、科技型人才。應持續豐富自身積累，建立現代化的財務管理及內部控制制度體系，通過優質產品及高質量服務提供促進市場經濟發展。此外，信用制度建設中，要在政府部門監管及社會管理機構輔助下確保信用機制的完善建立，通過企業信用評價機制的科學構建，為企業營造良好的融資環境，提升以銀行為主體的金融機構對企業的信任度，從而有效降低企業融資過程中可能出現的各類風險。

（五）提升投融資管理意識、完善構建投融資管理體系

企業投融資管理過程中，要從投融資管理意識強化入手，注重管理過程中管理會計知識的運用，針對投融資管理構建完善的制度與體系，并科學優化流程及程度，確保投融資戰略措施契合企業實際情況，進而在企業經營戰略管理中將投融資管理作為重點內容。企業要實現融資決策與企業戰略發展方向的高度匹配，提升企業投融資管理控制能力，確保企業發展戰略科學制定，并在此基礎上制定出合理的投融資決策。與此同時，投融資管理中要加強投融資行為的有效分析，了解行為價值，避免因決策失誤而引發投融資風險。投融資開始前，需要做足準備工作，全面了解項目內容，科學分析項目實施可行性，應通過項目深度分析獲取到正確的融資指標，進而為投融資工作的科學開展提供翔實可靠的數據依據。此外，投融資管理過程中還需要通過財務分析力度加強，有效規避可能出現的投融資風險。如企業可運用估值評價等多種不同的評估方法對企業的投資決策方式是否科學可行進行評判，也可利用情景分析法或決策分析法等多種評估方式，科學評價項目風險系數，進而出具全面、有效的項目評估報告，確保投融資決策的合理制定。

（六）發揮政府監管職能、針對企業投融資實施嚴格審計

在企業投融資監管過程中，政府監管是最權威且最為有效的管理方式，為此，政府部門應發揮自身對市場的宏觀指導與規劃功能。應針對企業的投融資項目進行統一性的審計及監管，從而增強企業投融資管理的規范性與有效性，通過政府部門職能作用發揮，引導企業客觀分析市場變化并深入認識自身投資行為。與此同時，還要做好企業審計管理機制的完善與優化，進而為投融資審計的嚴格化開展提供支持。由于企業投資項目多為具有戰略發展意義的長期性項目，因而針對企業的投融資審計管理應分步實施，應結合項目所處階段的差異，針對性進行問題排查、分析與化解，進而確保企業投融資管理的高效開展。除此之外，還要協調好企業內部審計、社會審計以及政府審計三方關系，應建立健全企業投融資及監管機制，并確保此機制的有效落實。投融資工作完成后，均要及時開展項目查驗與總結，從而為后續企業投融資工作的科學開展提供豐富的經驗。

三、企業投融資管理科學開展的保障策略

（一）加強投融資管理立法建設、尋找多元化投資路徑

企業投融資管理中，許多企業認為風險越高的項目所產生的回報率也更高，然而當前階段市場環境呈現出了非均衡化與不合理化的發展趨勢，在此背景下，企業要維持自身經營的穩定性、實現長效發展目標，需要合理調整企業債務融資結構，做到企業長期與短期債務均衡配置，并且需要在完善的法律政策支持下，保障企業投資決策的科學制定。為此，需要從立法建設的角度出發，針對企業的投融資管理制定相應的管理法律及政策，進而通過法律保障增強企業投融資活動的合法性與合規性。在此過程中，企業也要不斷探尋自身多元化投資的路徑與方法，既要致力于市場業績提升，同時也要通過投融資結構的合理調整，增強其與企業發展目標規劃及長期發展戰略之間的契合性。

（二）統一與集中投資與融資工作環節、合理協調投融資進度

企業投融資管理過程中，應實現投資與融資兩個工作環節的統一與集中，通過投資融進度的統籌協調，構建良性循環的投融資工作機制。項目投資開始前，企業需要分析待投資項目的資金需求量、項目建設周期，還要明確資金投入節點、預測項目收益并分析資本回收時限，同時還要做好投資項目對企業未來發展所產生的影響，立足戰略層面對項目投資是否科學合理進行預判與分析。完成投資項目可行性分析之后，還需了解企業當前財務狀況，對企業平均資本結構進行分析，計算企業當前負債，重新梳理企業目前的資本結構，結合負債率情況及資本結構狀況做出項目投資與否的決策。融資方案設計及融資節點確定的過程中，企業需要充分考慮到項目建設的總時限，應以項目進度為依據，科學進行融資部署，進而增強投資及融資工作的協調性與統一性，進而節約企業融資成本，實現企業經濟效益最大化提升的目標。

（三）建立完善投融資風險市場預警機制、提升企業風險抵御能力

企業應安排專人負責市場調查分析，了解市場發展趨勢，明確市場風險點，根據企業特點優化與完善投融資方案，強化自身融資風險管理能力，建立完善性市場預警機制，確保資金的高效利用。另外，企業需要以社會信用評價體系為依托，針對利益關聯企業展開動態化預警。結合各企業信用評級情況選擇投資方式并制定投資規劃，確保做出合理的投資決策。同時，應根據動態化預警結果，精準評估投融資可行性，在相應范圍內優化投融資方式、調節投融資規模，以此強化企業投資及融資各環節中的風險抵御水平。此外，企業還需要加強與政府部門的溝通交流，按照主管單位給出的合理化建議做出科學的投資與融資決策。主管單位應對企業需求進行分析，全過程分析與評測企業的經營情況，通過精準可靠的數據指標確定，保證數據評估的精準性，進而通過政府宏觀調節作用發揮，幫助企業規避投融資過程中的風險。

四、結束語

在經濟發展及科技進步的當今時代，企業戰略管理中已將投融資管理納入重點范疇。但企業投融資管理過程中，在環境調查、投資結構、融資渠道、融資風險管控、投融資管理、投融資審計等方面均存在問題，企業需要明確企業戰略發展目標、結合投資環境科學設計投資規劃，加強投資管理、科學優化投資結構，開發拓展融資渠道、降低企業融資難度，加強信用制度建立、有效防控投融資風險，提升投融資管理意識、構建完善的投融資管理體系，發揮政府監管職能、針對企業投融資實施嚴格審計，通過這些舉措實施有效應對投融資管理面臨的問題。此外，還需要從立法建設、投融資進度協調以及市場預警機制建立三個方面保障企業投融資管理的順暢實施。