新疆上市公司市場競爭對社會責任信息披露質量的影響

□文/王 玉 王鵬程 王 健 萬 東 白 冰

（塔里木大學經濟與管理學院 新疆·阿拉爾）

［提要］新疆上市公司在西部大開發、“十三五”規劃等眾多政策支持下得到空前發展，但是資本市場發展水平仍然存在著較大的差距，市場運行效率低，社會責任信息披露意愿不足、質量不高、信息透明度相對較低的現象十分普遍，這就導致企業發展受限、融資效果差等一系列問題。本文通過提取新疆上市公司2015～2019年相關數據，使用赫芬達爾指數法計算出公司的產品市場競爭程度，并利用相關數據對其他變量進行衡量。實證結果表明：當產品市場競爭越激烈的時候，企業社會責任信息披露質量就越好。

一、引言

新疆上市公司產品市場競爭與企業社會責任信息披露質量的影響研究，一方面可以加深了解兩者之間的作用機理，使得投資者可以準確地評估投資價值、了解企業運行狀況、監督資金使用、避免管理者自利行為等；另一方面可以增加投資者、政府等利益相關者對新疆上市公司的深度了解，為他們提供決策所需的必要信息，使得雙方互利。新疆上市公司在當地經濟發展中發揮著重要作用，對新疆地區上市公司進行產品市場競爭對企業社會責任信息披露質量的影響的研究不僅讓企業加強社會責任信息披露，同時可以對中小企業起到參考作用。

二、新疆上市公司產品市場競爭及社會責任信息披露現狀

（一）新疆上市公司概況。2019年12月，新疆有51家上市公司，其中有24家在深圳交易所上市，有27家在上海交易所上市。疆內51家上市公司多數分布于新疆比較發達、經濟發展較快的地區。其中，有66%的企業在烏魯木齊，7.8%的上市公司位于昌吉，5.8%的位于石河子，而克拉瑪依、庫爾勒、塔城、阿克蘇、阿拉爾、伊犁、博樂這些地區所擁有的上市公司則相對較少。再從行業布局分析來看，51家上市公司中，制造業21家、農業5家、采礦業3家、電力熱力燃氣供應業4家、其他行業18家。

（二）新疆上市公司市場競爭現狀。新疆行業結構過于單一，缺乏增值較快的高新技術產業，對提升當地競爭力非常不利。從行業分布來看，新疆上市公司經營范圍大致相同，資產規模高的產業過于集中，由于競爭機制與競爭政策過度缺乏，導致企業之間出現搶占市場、資源等過度競爭的現象。

（三）新疆上市公司信息披露現狀。2015～2019年這5年內新疆上市公司社會責任報告披露數量在逐年增加，但總體來看，披露數量仍然較少。并且企業對社會責任信息披露的內容不一致，大部分的企業在社會責任報告中只是對財務信息內容進行披露，對非財務性信息披露較少；報告披露內容深度不夠，定性內容披露較多，但定量內容披露較少。

三、模型構建

（一）研究假設。當上市公司處于市場競爭較為激烈的環境中，企業管理者為了避免自己在這種激烈的局面中處于劣勢，考慮到自身企業的名譽和信用度，會盡力去提高自身的社會責任信息披露質量，并且增強自身對社會責任信息披露方面的信心?；谝陨戏治?，特此提出假設：新疆上市公司產品市場競爭越激烈，公司的社會責任信息披露質量越高。

（二）變量選取。相關變量定義如表1所示。（表1）

表1 變量定義一覽表

（三）模型構建。考察上市公司產品市場競爭與社會責任信息披露之間的關系，考慮到單變量的檢驗結果可能受到公司其他特征影響，因此回歸模型設定為：

四、實證結果與分析

（一）社會責任信息披露質量。社會責任信息披露指標連續5年在2.5以上的企業占69.8%，整體來看，新疆上市公司總體社會責任信息披露質量處于良好的一個水平。新疆上市公司發布的社會責任報告在逐年增加，但是發布的總體比率仍然較低，在2019年僅占到上市公司總數的49.02%。同時發現，并不是所有的企業可以連續5年發布社會責任報告，54.23%的新疆上市公司從未公布過自己公司的社會責任報告。到2019年，新疆上市公司在社會責任信息披露方面雖然有了很大提升，但大多企業存在質量忽高忽低的現象。

（二）描述性統計。從變量的描述性統計分析中可以看出，關于社會責任信息披露質量的均值接近3，說明整體來看新疆上市公司的社會責任信息披露質量較好，但不乏一些上市公司信息披露質量差、披露時間不及時等問題。產品市場競爭最小值為0.000000037，最大值為0.0738，指數分布不均勻，說明市場內不同企業的競爭激烈程度存在明顯的差異，就數據來看，新疆上市公司能源類企業競爭壓力較小，而其他行業相對較高，因為新疆地理位置特殊，能源類企業可獲得資源多，且國家支持力度大，所以能源類企業的競爭壓力較小。（表2）

表2 描述性統計一覽表

（三）回歸性分析。通過做回歸可以得到R2=0.566，即擬合優度為56.6%，表明解釋變量和被解釋變量之間具有線性關系，且擬合度較好。P值為0.01，遠小于0.05，則認為回歸方程顯著。從而得到回歸方程為：

由回歸方程可知，新疆上市公司產品市場競爭指數、公司規模和盈利能力與公司社會責任信息披露質量存在顯著正相關；而董事會獨立性資產負債率和股權特性與社會責任信息披露質量呈負相關。由此可知，當產品市場競爭越激烈時，其資產總量較大，為了尋求更多的資金，對融資成本考量較大，進一步影響公司的信用程度，為了提升公司信用度，對社會責任信息披露的考量也相應加深?；谝陨戏治?，假設得到進一步證實，說明新疆上市公司產品市場競爭對社會責任信息披露質量的影響是正向顯著的。

五、結論

（一）企業市場競爭總體不激烈，使得社會責任信息披露意愿不高。隨著新疆經濟迅速發展，市場競爭程度在逐年加強，但是就目前情況來看，相對于內地還是有一定差距。新疆上市公司的主營業務多集中于制造業、能源類，這樣的行業分布情況導致新疆上市公司依賴性強、創新能力低，盈利能力差，社會責任意識不強。從新疆總體的行業分布來看，產品市場競爭不夠激烈，滿足于現有的行業結構，缺乏對新興行業的探索。而新興行業的缺乏，使得產品市場競爭固定于現有的局面，導致企業滿足于現有的社會責任信息披露方式，社會責任信息披露意愿不高。

（二）經營范圍趨同，市場競爭過度，個別行業資源占用過度。新疆上市公司經營范圍大致相同，產品也大致相似，存在過度競爭以及搶占資源和市場的問題。新疆上市公司制造業較多，尤以乳制業、資源類為主，其公司資產較多，資源占用較多，導致市場中存在過度競爭、搶占市場以及資源的問題。這些企業的過度競爭，導致其他企業資源不足，沒有足夠的資源支持其參與到激烈的市場競爭中去。這時競爭不激烈的企業考慮到自身利益，安于現狀，為避免過多的信息流入市場被競爭對手獲取，減少了企業社會責任信息的披露，也使得企業之間合作較少。

（三）董事的經營管理模式不完善，導致社會責任信息披露質量較差。在公司治理過程中，董事會是機制組成中必不可少的部分。董事會結構往往直接決定著社會責任信息披露質量的高低。政府的規范對董事會起到良好的約束作用，同時也會完善市場競爭體制。一個好的董事會結構會使公司做出正確決策，從而提升自身盈利能力以及社會信用程度。新疆上市公司的經營者由于缺乏先進的管理模式和創新意識，沒有及時地發揮自身的競爭優勢以及制定長期的競爭戰略，使得企業對社會責任關注度不高，過度滿足于現狀，對社會責任信息內容披露較少，披露內容整體質量不高。

六、對策建議

（一）對行業結構進行調整，善于創新，扶持特色企業。新疆雖然有著得天獨厚的地理優勢，但是目前上市公司對產品的生產加工缺乏新意，產業結構也過度集中，這樣的狀況很不利于新疆上市公司的發展。政府應該多鼓勵新疆上市公司向著能源型、資源節約型、深加工型、專業化協作型方向發展，走可持續發展道路；提升新疆上市公司市場競爭程度，刺激新興產業發展，加強地區產品市場競爭力度；政府嚴格監管新疆上市公司社會責任信息披露頻次，鼓勵企業對社會責任信息進行披露。

（二）制定差異化策略，加強企業合作，規范信息披露內容。通過以上分析來看，乳制品、能源類等行業的發展前景明顯優于其他行業，在發展中也處于明顯優勢。政府應引導企業制定正確的差異化策略，形成多行業、多領域平穩競爭的一種局面。當地政府應加強資源管理，鼓勵企業多合作交流。對于行業集中度高、競爭比較激烈的企業，加強相互之間的交流，揚長避短，發揮企業本身優勢的同時帶動其他產業發展，優化供應鏈，提高資源利用率、回收率，防止出現競爭過度、搶占資源的現象。對于產品市場競爭能力弱的企業，應加大資源傾向，提高其競爭能力，鼓勵創新，提高產品質量，生產具有地域特色和富有競爭力的產品，促進企業積極向高產品附加值、高資源利用率類型轉變。自2020年新冠肺炎疫情爆發以來，關于公共衛生的話題不絕于耳，受到了國家、政府及社會人士的密切關注。新疆在大力發展地方經濟的過程中，應該積極地抓住契機，加強上市公司對公共衛生的社會責任信息披露，讓大眾看到一個誠信、值得信賴的企業。在此基礎上，嚴格規范社會責任披露內容，嚴格把控企業關于財務、公共衛生方面的信息披露內容加入企業社會責任報告中。

（三）完善競爭體制，提高董事會治理監管能力。政府要嚴格把控市場經濟，建立健全競爭體制，制定嚴格的競爭政策。在這種宏觀把控下，才可以讓新疆企業避免過度競爭、搶占市場及資源的情況出現，讓新疆上市公司在這種健全的制度下，發揮資本市場的潛力，充分運用勞動市場，形成一個公平、有序的市場競爭環境。與此同時，公司內部要嚴格控制董事會股東，制定嚴格的股東治理政策，杜絕大股東獨大現象，使公司資金得以合理分配，治理監管不合理、信息披露不規范這些根本性問題；董事會要嚴格規定社會責任信息披露內容、時間、方式等，做到董事間互相制約，以保證披露信息內容全、質量高；加強董事會網絡結構，對股東進行規范，嚴格把控資金動向，鼓勵董事會對信息披露質量的提高。