論金融業的若干歷史教訓

歐陽衛民

以史為鑒，可以知興替。本文引經據典，從金融史的視角分析了金融業，尤其是銀行的若干歷史教訓。本文指出，實體經濟是金融業的基礎，金融業不能優先、獨立發展，不能當魔法使。銀行既不是無用的也不是萬能的，引導利率下行（尤其在經濟下行壓力較大時期）是最好的最普惠的宏觀金融調控政策，給資本設置紅綠燈非常必要。

金融業不能超前獨立發展，也不能當魔法使

馬克思說過，生息資本優先、獨立發展與整個經濟發展成反比。歷史學家黃仁宇在《中國大歷史》第十一章中講，到北宋時期，中國仿佛進入現代，王安石試圖用現代金融理念和做法管制國事，但當時社會經濟發展還遠沒有達到足以支持這項改革試驗成功的程度，盡管貨幣流通較前普及，銅錢流通空前絕后。王安石對神宗皇帝趙頊吹牛說：“不加稅而國用足。”說穿了，他要撇開傳統的做法——聚斂無厭，利用信用借款的方法刺激經濟增長、解決朝廷財政困難問題，通過財政商業化、金融化，解決行政和軍事經費短缺問題。同時，采用的方式方法簡單、粗暴。例如，青苗錢，縣令只將款項總數交給農民并責成其集體負責，按時連本帶息歸還，絲毫不考慮農民的意愿、實際情形和他們之間的關系與償付責任。當時，歐陽修在地方工作，曾批評和拒絕這種強行的類似高利貸（季息：20%；一年分春秋兩季，年息40%）做法。因為放貸資金來自政府原為賑災用的儲備，而各縣實際儲備數字出入很大，統計不實。結果，沒有本錢和放貸的縣不得不加收田賦冒充利息完成上級規定的利息收入任務?？傊?，王安石試圖用金融替代財政，用貨幣替代實物，在小農經濟、自然經濟時代，做著不切實際、近似瘋狂的現代金融和發達商品經濟夢。這是他改革失敗、遭人詬病的深層原因。對現代人來說，金融超前、獨立發展，王安石前車可鑒，是歷史教訓之一；同時，把金融當魔法使，注定要失敗。梁啟超在其著作《王荊公》中謂青苗法實為官辦銀行信貸業務，其敗也不在信貸本身，而在官辦這種組織方式。顯然，這是資產階級改良派私有民營崇拜固有的偏見和成見。正確的結論是：實體經濟是金融業的基礎，服務實體經濟是金融業的天職。金融業不能優先、獨立發展，不能當魔法使。

銀行既不是無用的也不是萬能的

銀行已有數百年歷史了，但人們對它的認識好比瞎子摸象，大都片面。李嘉圖等人說它不增加財富。按照他們的邏輯，銀行似乎是“寄生蟲”“吸血鬼”，越少越好，最好取消。鄧小平等人說金融是現代經濟核心，國民經濟血液，資源配置中心，儲蓄投資轉化器……作用大得很。有人甚至夸張說，銀行萬能、貨幣萬能。當然也有人比較公正客觀說，銀行雖然不直接參與物質財富生產，但它是生產要素黏合劑、物質財富催化劑、社會簿記中心、資本動員總部。其實，勞動的形式多種多樣，不能以一種勞動的價值和特點否定另一種，銀行也是一個勞動部門，它也創造價值，其創造原理與實體企業財務部門是一樣的。此外，社會就像一架飛機，每一個部門像機體里一個部件，唯有合力，才能飛降平穩、舒適。銀行是其中一個部件，既不要夸大，也不要藐視其功能和意義。J.L.勞福林《貨幣原理》說得比較中肯：“信貸不能增加資本（生產工具），但可以使資本活起來，使資本更有效率，因此會導致產品的增加?！毙鼙颂卦凇督洕l展理論》一書中也有類似觀點：“沒有信貸，發展是不可能的?！笨傊?，既不要貶低銀行，也不要神化銀行。要實事求是、恰如其分地評價銀行，承認其客觀功能、應有地位和積極作用。

銀行的煩惱與苦惱

銀行是一個表面風光的行業。事實上，銀行煩惱不斷、苦惱不已，正像資金循環永無止境一樣。貸款放不出去是不作為的表現，貸款收不回來是亂作為的結果。銀行既要作為，又不能亂作為，銀行難就難在這里。把錢放出去不是銀行的真本事，要錢的人多著呢！銀行的真本事是把貸款連本帶息收回來并周而復始地循環下去。銀行家的煩惱和苦惱與生俱來：他必須對自己全部存款人或債券持有人100%負責，而無人保證其貸款客戶對自己100%守信。這一點，在基層打拼一輩子的民國銀行人陳伯琴先生早已意識到：“夫銀行收受存戶之存款，須完全負責；而轉放他戶，又完全無十分安全之保障……其責任之重，可想而知?！保▌⑵剑骸段⒂^金融史》 第331頁）銀行家要睡安穩覺，沒有擔憂、煩惱和苦惱，必須做細、做實貸前調查、貸中審查、貸后檢查，把更多的時間和精力花在客戶的真實性管理上。銀行越了解客戶、決策越謹慎、處置越及時，越無怨無悔。

最適利率：無息不行但取息太高也不行

銀行出現的時間較晚，但銀行的核心業務——借貸，很早就有。貸款取息并不像今天這樣理所當然、天經地義。亞里士多德認為貸款取息是不自然的、令人憎惡的；在中世紀阿奎那看來，除了作為損失賠償、延期償付的補償和負擔風險的報酬外，貸放貨幣獲取利息收入是不合法的；在《古蘭經》里，利息這個詞是骯臟的，放債收息的人是不會得到安拉的恩寵的。直到今天，仍有不少人對利息支付抱有偏見，不是那么心甘情愿。

銀行與租賃的主要區別在，銀行貸款收取利息，租賃貸物收取租金?！豆茏印分v：“春以奉耕，夏以奉耘，耒耜械器，種餉糧食，必取贍于君，故大賈蓄家不得豪奪吾民矣”“無食者予之陳，無種者貸之新，故無什倍之賈，無倍稱之民”。有學者將這兩段話理解為西漢人的國家發放農業貸款思想。（鐘祥財：《經濟思想史的可能譜系·北宋時期關于國家農業貸款利息問題的爭論》）其實，這里主要講貸物，不是貸款（類似今天春耕備耕專項貸款或糧棉收購貸款），所以，是租賃不是貸款。至于貸錢而收物，因物價波動而獲益，有一個假定，即豐年谷賤。而事實上，也可能因歉收而導致政府虧空。

王安石的青苗法做法源于陜西地方經驗，目的之一是排擠、抑制民間高利貸，采用的是典型政府放貸模式：官貸官收（“天子開課場”——范鎮?！肮僮苑佩X取息”——韓琦），強貸強收（“抑配”或云“今也無問其欲否而頒之，亦無問年之豐兇而必取其息，不然則以刑法加焉。”——楊時：《龜山集·語錄》），貸錢收錢（盡管政策規定“內有請本色或納時價貴愿納錢者，皆從其便”，但實際做法是：“有司約中熟為價，而必償緡錢”——《宋史·陳舜俞傳》），無關實物。所以，農民不僅要還本付息，還要額外承擔商品交易及其價格風險從而受商人們的盤剝！反對是必然的。說王安石的青苗法受《管子》啟發有一定道理；說青苗法是《管子》政策思路的具體實踐，要斟酌，要慎重，畢竟業務的性質不同。

北宋名臣韓琦說：“《周禮》至遠之地出息二千?！保ā端问贰な池浬纤摹罚┻@里有兩點值得注意：一是《周禮》之神圣，意味著儒家可接受的最高利率是20%，但未明確這是年息還是半年息、季息、月息、日息，從而為后人留了可鉆的空子；二是利率高低居然與借貸雙方空間距離相關。越偏僻，利率越高，聞所未聞！王安石青苗法，“凡春貸十千，半年之內便令納利二千；秋再放十千，至歲終又令納利二千。則是貸萬錢者，不問遠近，歲令出息四千?！保ㄍ希╉n琦這段奏疏說明：一、王安石青苗法規定利率是20%，但這是半年期限貸款，換成年息是44%；二、不考慮空間距離了。范鎮講“今提舉司以戶等給錢，皆令出三分之息”，即利率30%。當時民間利率是多少呢？據陳舜俞說：“民間出舉財物，取息重止一倍，約償緡錢，而谷粟……得雜取之。”（《宋史·陳舜俞傳》）可見：一、民間利率上限是100%！相對說，青苗法極大降低了當時利率水平；二、民間借貸利息，可以是錢，也可以是實物。青苗法下，官府只認錢不認實物，債務人（主要是農民）沒有選擇權，因此意見大。

今天，同業轉貸款特別是大的批發性銀行向中小零售銀行、境內外銀行之間、國際金融組織向主權國家銀行轉貸款很普遍。說轉貸款古亦有之或許令人詫異。轉貸款活動較早見于《宋會要輯稿》，北宋青苗法前后實施50年（1069—1119年），前期“抑配民戶”備受指責，后期又出現所謂“詭名冒領”“詭冒違法”“形勢冒請”相反現象。因為民間利率高于政府利率，鑄幣量又大大增加，于是，有權有勢的人冒領青苗錢從事轉貸款業務獲取利差。

《紅樓夢》中鳳姐放的高利貸成了賈府的罪證之一。賈府外表光鮮，實則入不敷出、捉襟見肘。不當家不知柴米貴，鳳姐心里最清楚。為了多弄些錢，《紅樓夢》第三十九回借平兒的嘴說鳳姐放高利貸！賈府被抄時，抄出“一箱借票”，負責抄家的老趙如獲至寶：“好個重利盤剝！”王爺知道后沒辦法，對賈政講：“我們也難掩過……獨是借券想個什么法兒才好……實系盤剝，究是誰行的？”《紅樓夢》第一百五回這樣寫道。接著一回便講了處理結果?！拔┏鼋枞钗覀兺鯛敳楹耍缬羞`禁重利的一概照例入官，其在定例生息的同房地文書盡行給還?！笨梢姡岸ɡⅰ奔凑７刨J是可以的，朝廷禁止的是高利貸，即所謂“重利盤剝”。不過，“定例”是法定還是慣例需要進一步研究，作者寫作年代“定例”具體指多少也需要考證。

可以說，有息貸款是常態，無息貸款是例外；低息貸款廣受贊譽，高利貸普遍遭到譴責乃至禁止。引導利率下行（尤其在經濟下行壓力較大時期）是最好的最普惠的宏觀金融調控政策。

南轅北轍：銀行的經營目標與實現路徑的統一

《戰國策·魏策》：“魏王欲攻邯鄲，季梁聞之，中道而反，衣焦不申，頭塵不去，往見王曰：‘今者臣來，見人于大行，方北面而持其駕，告臣曰：‘我欲之楚。’臣曰：‘君之楚，將奚為北面？’曰：‘吾馬良?！荚唬骸R雖良，此非楚之路也。’曰：‘吾用多?！荚唬骸秒m多，此非楚之路也。’曰：‘吾御者善?！藬嫡哂疲x楚愈遠耳。今王動欲成霸王，舉欲信于天下。恃王國之大，兵之精銳，而攻邯鄲，以廣地尊名。王之動愈數，而離王愈遠耳。猶至楚而北行也?！蹦限@北轍的故事，聽上去很荒唐，看上去很滑稽，現實中卻不少見：目標明確，而采取的手段、方式方法、策略模糊甚至錯誤，結果事與愿違。以銀行為例，欲擴大規模、提高市場份額而又不肯在定價上讓步；欲增加信貸投放、形成更多實物工作量而前期項目準備不足；欲選賢任能人盡其才而干部普遍能上不能下；欲采用市場化負債手段支撐政策性資產業務等，銀行的經營目標與實現路徑不統一，勢必困難重重，類似南轅北轍。

資本應該受法律和道德約束

資本恣意妄為，則法律道德蔫矣；法律道德正襟危坐，則資本慫矣。資本與法道德看似水火不容，實則相輔相成、相得益彰?！豆茏印氛f：“倉廩實而知禮節，衣食足而知榮辱?！彼抉R遷說：“禮生于有而廢于無。故君子富，好行其德；小人富，以適其力。淵深而魚生之，山深而獸往之，人富而仁義附焉。”（《史記·貨殖列傳》）簡言之，財富和資本可以維護法制、彰揚道德。孔子說：“富與貴，是人之所欲也，不以其道得之，不處也；貧與賤，是人之所惡也，不以其道得之，不去也?！保ā墩撜Z·里仁》）簡言之，法律道德應該約束資本。生息資本內化于心外化于形者，銀行也。長期虧損的銀行肯定沒有前途，坐吃山空，資不抵債，云何貢獻、公益和善舉？而唯利是圖的銀行天怒人怨，遲早死路一條。銀行必須盈利，同時要依法依規、崇德向善。給資本設置紅綠燈是非常形象和生動的比喻。揚長避短，扶正祛邪，理應如此！