商業銀行人民幣結構性存款風險管理研究

趙雨絲

人民銀行長春中心支行

結構性存款主要指的是金融機構獲取到的嵌入金融衍生品存款，一般收益率與利率、匯率以及指數之間有著非常密切的聯系，在對特定風險明確的基礎上，有利于提升存款人收益率。現如今，基于現代社會經濟發展背景下，促進外幣利率市場化進一步改革，銀行逐漸推出了外部結構性存款，與普通外部存款相比，具有非常高的收益水平，因而受到整個社會的高度重視。然而，隨著我國金融行業的快速發展，商業銀行在發展中所面臨的競爭壓力不斷增加，這就需要轉變以往低成本的負債業務，開始向主動負債業務進行轉變。在業務水平不斷提升的同時，商業銀行所面臨的風險問題也不斷增加，這就需要進一步加強對風險問題的研究工作，進而及時采取有效的風險管理措施，從而才能在更大程度上提升商業銀行發展水平。

一、結構性存款的概念

對于結構性存款而言，主要是商業銀行在獲取到普通存款之后，應用金融衍生方式，將投資收益與金融類或者是分金融類相聯系的金融產品。基于結構角度上進行分析，結構性存款主要是將存款與金融衍生工具之間進行有效結合，與零風險固定收益存款不同，投資人員需要面臨一定的風險，最終可以獲取到比較高的效益。因為結構性存款需要列入商業銀行存款核算當中，所以處于存款準備金與存款保險費用的繳納范圍內，商業銀行在面對結構性存款時，專門確定了相應的會計科目，從而對結構性存款進行有效管理，并完成各項核算等工作。

二、商業銀行結構性存款投資效益與風險

(一)商業銀行結構性存款投資效益

基于結構性存款概念角度上進行分析，一般將重點放在了結構上，主要是由存款與金融衍生工具兩個部分共同組合而成。當用戶購買了金融產品之后，這時商業銀行會對用戶存款進行劃分，如果在存款數額比較大的情況下，主要是采取存款的形式進行儲存，可以有效保障存款資金的安全性，參照銀行存款的實際利息，從而獲取到相應的資金收益。其次，如果是在存款數額比較小的情況下，主要是采取投資金融衍生產品。一般主要包括期貨或者是期權等幾種形式，通過這種方式最終可以獲取到比較高的經濟利潤。對于結構性存款能否確保本金安全，獲得比較很好的收益，主要可以通過以下兩個方面進行分析：第一，基于銀行角度上來看，銀行更偏向于承諾保證本金。按照資金管理規定中的相關要求，銀行中所提出的理財產品一定要轉變傳統觀念，不能承諾保本保息，而在一定程度上增加銀行吸收存款的壓力。銀行需要獲取到一種保本產品，從而才能填補資金空缺。因此，銀行在對結構性存款進行設計過程中，因為以保證投資者本金安全為基礎條件，并承諾兌現；第二，基于結構性存款結構角度上來看，理論上可以達到保本的重要目的。銀行在對結構性存款進行設計時，應用合理的保本策略，通過對存款以及金融衍生工具比例進行合理調配，在提升存款比例的基礎上，還能保證存款產生的收益能高于金融衍生工具投資金額。通過采取這種設計方式，即便金融衍生工具部分虧掉，而存款部分本金以及產生的利息，也能高出結構性存款金額，從而避免資金受到損失。

(二)商業銀行人民幣結構性存款風險分析

目前，在商業銀行人民幣結構性存款產品方面還存在著非常多的風險問題，這些風險問題將會直接影響到投資利益，具體主要體現在了以下幾個方面。

1.商業銀行監管政策方面存在的問題

存在部分商業銀行利用監管政策方面存在的不足，有意逃避政策監管。首先，通過使用結構性存款，來避免受到存款利率上限所產生的限制。其次，商業銀行人民幣結構性存款在保證本金安全，同時獲取較高收益的基礎上，躲避了監管部門對商業銀行理財產品額度限制以及產品報備等方面的要求。

2.假結構性存款現象不斷增加

目前，在商業銀行人民幣結構性存款方面，經常會面臨假結構性存款問題的產生，而導致這一現象產生的主要原因，是因為商業銀行在設置期權組合時，規定了不能執行的條件，導致最終只能按照高利率進行兌現。對于這種假結構性存款而言，缺少可實施的結構性操作，掛鉤期權缺少實際的價值。因此，銀行只需要支付對方的期權費，最終產生損失的也只是期權費。也就是說存在一些商業銀行利用結構性存款，然后對一般性存款產品進行包裝，銷售之后可以獲取到相應的存款，從而提升銀行的存款資金。這種假結構性存款不僅會讓用戶認為銀行推出的是保本增益的理財產品，對用戶產生一定的假象，同時也會打破存款市場基本秩序，對行業規則產生非常嚴重的影響。

3.銀行負債成本增加，中小銀行面臨嚴重的成本負債壓力

結合相關的調查結果來看，在2018 年所發行的人民幣結構性存款，所預期的平均最高收益為4.63%，期限為3.8 個月。在同期范圍內，銀行三個月與六個月的定期存款利率為2%以內。如果結構性存款一直保持增長的現象，那么將會導致中小銀行未來面臨非常大的成本負債壓力。

4.投資者觀念有待轉變

目前，存在部分投資人員已經習慣銀行理財本金和收益的剛性兌付，這也是我國金融市場發展的階段性現象，這也使得投資者在決策環節中迎來了更大的風險問題。存在部分機構投資人員因為長期受到傳統觀念的影響，認為非保本理財實際可以保本保收益，結構性存款實際為固定收益。隨著利率市場化改革工作的不斷推進，金融市場發展進程不斷加快，國家逐漸加強了對結構性存款產品的創新工作，并且銷售管理也更加規范，在面對收益和風險同時存在的產品時，投資人員自身需要具備風險識別能力以及風險承擔能力，并結合產品特點做出準確預判，從而才能降低投資風險發生概率。

三、商業銀行人民幣結構性存款風險管理策略

(一)市場風險的防范對策

針對于商業銀行而言，首先，需要做好市場環境評估工作，嚴格按照成本可算以及風險可控的基本原則，在此基礎上加強產品研發工作，選擇合適的計算方法，對產品風險以及投資回報率等進行準確計算。其次，在面對籌資資金時，需要保證投資運作過程合理性，在每一個交易日都會面對產品期限結構以及市場風險，在發布指導報價以及對業務報價明確時，需要嚴格按照業務流程來進行，主要是為了避免市場出現較大浮動，導致業務實際收益與預期收益之間出現較大偏差。針對于機構投資人員而言，首先，在投資結構性存款產品而言，需要對結構性存款產品構造進行全面了解，根據實際情況對風險承受能力進行準備評估，從而明確出最低收益率可以承受的范圍。其次，對掛鉤標的價格波動現象進行準確評估，從而對產品收益預期做出有效調整，有效規避風險問題的產生。

(二)流動性風險防范對策

對于商業銀行而言，需要對存款貸款業務期限、規模以及品種等進行合理規劃，并在一定的時間內出具監控報告，可以對日常業務開展起到非常重要的引導作用。其次，還需要將事前應急預案規劃工作進行全面落實，在面對特殊情況時，需要開展壓力測試以及敏感性分析工作，對工作人員職責以及執行方式等進行了解，保證在緊急情況下能按照規范流程穩步進行。對于機構投資人員而言，需要做好預估資金安排工作，對長短期投資組合進行完善，通過資金錯配來保證流動性。如果出現流動性不足的問題時，可以使用結構性存款或者普通存款辦理質押融資，從而可以對資金周轉問題進行合理解決。

(三)以差異化為基礎進行結構性存款產品設計

商業銀行在對結構性存款產品進行設計的過程中，需要嚴格按照現有政策中的相關要求，與結構性存款相關的業務，需要遵循衍生產品交易、資本充足率、杠桿率以及流動性風險管理制度中的要求，在此基礎上對風險資本以及各類監管指標等進行準確計算。基于設計角度上進行分析，主要可以通過以下幾個方面來開展：第一，強化結構性存款產品風險收益特點。因為掛鉤資產本身具有非常明顯的多樣性，所以，商業銀行需要對市場動態變化進行全面掌握，從而在市場變化與發展中，可以提升理財產品的競爭力。目前在市場中可以進行選擇以及發展比較穩定的產品主要有三種，第一種為繼續開發和股票掛鉤的結構性理財產品，第二種為開發與信用掛鉤的結構性理財產品，第三種為開發與多種資產掛鉤的混合型產品；第二，設計具有差異性特點的理財產品。結合實際情況對結構性存款產品的具體結構進行調整，通過這種方式不但可以滿足市場發展要求，同時在面對不同的投資人員時，也能更好的滿足差異化要求，從而在更大程度上提升結構性存款產品的吸引力。對于結構性存款產品的差異化特點而言，首先體現在了與掛鉤資產上，其次則是面對不同投資主體時，需要嚴格遵守相應標準化原則，加大對零售業務的開發力度，從而在市場發展中，可以提升結構性存款產品的流動性；第三，提升商業銀行拆分能力與定價能力。當商業銀行在面對結構性金融衍生產品時，應該提升商業銀行的拆分能力，同時在面對衍生產品時，需要提升定價能力。基于新時期發展背景下，人民幣利率以及匯率市場化不斷深化，需要在不斷提升我國金融服務效率的基礎上，提升商業銀行的競爭實力。

(四)落實監管職責，促進銀行合理經營

保證金融產品健康發展，全面落實監管部門相關職責，提升金融風險防范能力，從而促進金融行業在市場中實現健康穩定的發展。對于商業銀行以及金融監督管理部門而言，彼此之間一定要加強溝通與交流，監管部門應該將自身所承擔的監督職責進行全面落實，對現有的監管細則進行充分優化與完善，從而在商業銀行結構性存款產品發展中，能夠起到非常重要的引導作用。對于商業銀行工作人員而言，一定要保證將結構性存款產品的特點及時告知投資人員，從而使投資人員可以全面認識到結構性存款所涉及到的風險因素，嚴格按照資產管理規范中的要求來開展業務。監管部門通過自身職責作用的發揮，當對結構性存款產品業務進行操作時，嚴格按照規范中的要求來進行，如果存在違規行為，一定要采取嚴厲的懲罰措施，可以對商業銀行起到非常重要的監管作用，保證商業銀行在開展業務時，能嚴格遵守相應的行業規定，并按照法律規定來經營管理，在一定程度上降低業務管理風險發生概率，促進商業銀行風險防御能力實現明顯提升。在現代社會經濟發展中，很多商業銀行迎來了非常重要的轉型發展期，特別是因為受到當下疫情形勢影響，預期收益型理財產品會快速消退，保本理財產品的價值會不斷萎縮，針對這種現象，商業銀行需要對結構性存款等相關負債業務結構進行優化與完善，結合實際情況做好相應的調整工作，站在整體角度上進行分析，將預期收益型理財產品與銀行其他業務之間進行有效連接，避免因為負債產品流失而影響到銀行發展效益，從而進一步拓展銀行發展規模，有效維護銀行信譽。另外，應該加強對人才結構的優化工作，不斷配備專業的研發人員、交易人員以及風險控制人員等，在更大程度上提升技術研發水平，使人才結構可以滿足一定的專業化以及科技化等要求，通過團隊優勢作用的發揮，可以為投資人員提供高水平的理財服務。另外，對于相關的監管部門而言，在面對目前中小銀行存在的不合理行為時，應該加強相應的整改力度，并要求快速建立完善的業務體系，在更大程度上提升工作人員的專業水平以及風險防范能力。

四、結語

綜上所述，在商業銀行人民幣結構性存款產品中，為了有效避免各類風險問題的產生，首先應該全面認識到結構性存款理財產品發展的重要性，結合市場發展需求，對現有的業務結構進行調整與完善，同時加強對結構性存款產品結構的優化工作，在面對不通過投資主體時，應該設計出多樣化的投資理財方案，從而滿足不同的投資主體要求。對于相關的監管部門而言，一定要將自身所具備的監督管理職責充分發揮出來，對商業銀行行為進行嚴格督促，保證可以及時構建出合理完善的業務管理體系，在更大程度上提升商業銀行的風險防范能力。對于投資主體來說，應該對結構性存款產品進行深入了解，認識到結構性存款衍生交易環節可能帶來的風險問題，從而對自身所能承擔的風險能力進行判定，避免盲目性的投入，一定要找出適合自己的理財產品。