區塊鏈技術賦能貿易金融平臺生態系統商業模式創新研究

張燕萍，丁志剛，徐薇潔，高 峰

(1.紹興文理學院,浙江 紹興 312000；2.浙江大學,浙江 杭州 310058；3.太原理工大學,山西 太原 030024)

1 引言

當前世界經濟正在向全球化、數字化發展，傳統貿易金融服務模式亟待創新。雖然傳統貿易金融服務平臺可為貿易雙方提供較為全面的金融服務，但其在企業管理、銀行審核和政府監管方面仍不能應對數字化快速發展帶來的挑戰。區塊鏈技術的誕生為解決上述問題提供了新方案。區塊鏈技術具有數據不易被篡改、去中心化等特點，可以為傳統貿易金融服務平臺提供更安全、開放、高效的架構支持。

通過優化貿易金融平臺的基礎架構，區塊鏈技術能夠實現平臺生態系統的業務重構和價值創新，改善用戶體驗，滿足用戶更高的需求。傳統貿易金融平臺的商業模式中，價值主張、價值創造和價值實現之間存在薄弱環節。在區塊鏈技術的幫助下，貿易金融平臺能夠融合協調平臺中廣泛的商業資源，更好地實現其“價值主張——價值創造——價值實現”的商業邏輯[1]。區塊鏈技術賦能后的貿易金融平臺將為所有利益相關者創造更大的價值，作為金融創新的突破口推動實體經濟高質量發展。

2 文獻綜述

2.1 貿易金融商業模式研究

“貿易融資”的概念于1988年在《巴塞爾協議》中首次提出，我國對于貿易金融的定義主要參考前中國銀行行長陳四清提出的概念：貿易融資是商業銀行在貿易活動的整個價值鏈上，基于雙方的債權債務關系，為國內或跨境的貨物和服務貿易提供的一種綜合金融服務[2]。隨著經濟全球化的發展，貿易金融已經從單純的結算和貿易融資發展為貫穿整個供應鏈的綜合金融服務。

國外關于貿易金融商業模式的研究中，Lee等認為處于供應鏈末端的企業可以通過貿易信貸創造更好的企業績效，但金融機構應當審慎研究行業平均貿易信用水平，防止因超額貿易信貸造成金融風險[3]。Zhang和Yuan通過互聯網和大數據實現了“互聯網+外貿”背景下的銷售動態預測，有利于國際貿易金融發展[4]。Abuhommous和Almanaseer通過采集分析CRSP數據得出結論：貿易信用與企業價值正相關，即使用貿易信貸融資可以提升企業市場價值[5]。

國內研究方面，劉翔發現區塊鏈技術在供應鏈金融商業模式創新中起促進作用，同時對如何防范區塊鏈應用引發的金融風險提出了建議[6]。梁喜和張海菠分析了區塊鏈在國際支付中的應用情況，進而提出中國可以利用區塊鏈技術在國際貿易中實現商業模式創新[7]。薛洋提出了區塊鏈技術可以促進供應鏈金融商業模式創新，并研究了商業銀行供應鏈金融在區塊鏈技術作用下的創新路徑[8]。

2.2 貿易金融平臺生態系統研究

隨著貿易金融商業應用范圍逐漸擴大，商業銀行、貿易數據、貿易財富管理、貿易政策等節點如何協同運作成為研究熱點，學者們開始對貿易金融平臺生態系統進行研究。Bals回顧了關于供應鏈金融的文獻，將商業生態系統的概念引入供應鏈金融中，提出了供應鏈金融生態系統模型[9]。高連和基于義烏的實踐提出，貿易金融發展應構建涵蓋核心金融機構、外圍服務機構和生態環境的三級貿易金融生態圈[10]。趙成國和江文歆運用金融生態原理搭建了供應鏈金融風險管理生態結構，從生態視角建立了供應鏈金融風險協同共生機制[11]。

隨著“一帶一路”深入發展，我國的貿易金融業務需求不斷攀升，為進一步促進資源高效配置、資金自由流動，許多金融機構提出建設貿易金融平臺的構想。崔雋針對粵港澳大灣區跨境貿易金融平臺進行了研究，指出了貿易金融平臺服務跨境貿易的優勢和風險，并提出了監管建議[12]。王濱回顧了供應鏈金融平臺的數字化發展過程，提出運用金融科技手段解決供應鏈金融平臺的操作、法律等信用風險[13]。

綜合上述研究可以發現，近年來學者們缺乏針對貿易金融平臺生態系統商業模式創新的深入探討，且對區塊鏈、大數據等數字技術在貿易金融商業模式創新中的作用路徑研究不足。對此，本文將探討區塊鏈技術對貿易金融平臺生態系統商業模式創新的影響及其作用路徑。

3 貿易金融平臺生態系統的構成

1993年Moore率先提出“商業生態系統”的概念，本文基于其概念將貿易金融平臺生態系統分為平臺中心、內部生態環境和外部生態環境三部分。①平臺中心。平臺中心以加入平臺的金融機構和貿易買賣雙方為核心，平臺中心在為整個生態系統提供動力的同時其發展戰略的變化也會影響整個商業生態系統的發展與前景。②內部生態環境。內部生態系統成員包括應用開發運營使用、平臺建設運營和數據開放使用等服務提供商，其中應用開發、運營、使用服務提供商主要包括開發平臺應用場景的企業、研究所等，它們搭載的應用場景是平臺的價值實現途徑。平臺建設、運營等服務提供商主要是由提供公共服務、金融服務的企業和制定行業標準的政府部門構成，為貿易金融平臺提供了基本運行保障，同時也體現了平臺的價值主張。數據開放、使用等服務提供商包括提供技術服務和數據服務的企業，它們能夠促進貿易金融平臺的信息流互聯互通，推動應用場景創造價值。③外部生態環境。貿易金融平臺生態系統外部環境包含政治、經濟、文化、技術等方面。政治穩定是發展跨境金融服務的基礎，因此平臺需要及時掌握政治信息，保證業務順利開展。宗教信仰、價值觀等文化差異會造成偏好差異，國家經濟發展程度、數字化發展水平等將影響貿易金融需求水平。數字技術的發展可以彌補由于“數字鴻溝”產生的中小企業融資難問題。

由于生態系統是一個完整的整體，商業生態系統升級需要系統內各環節協作發展，而商業生態系統價值升級應當通過商業模式創新來實現。

4 基于區塊鏈技術的貿易金融生態系統商業模式創新

貿易金融平臺通過統籌資金流、物流、信息流，為客戶提供金融產品和服務。根據國際商會銀行委員會發布的《2020年國際商會全球貿易金融調查報告》，2019年中國進口信用證業務量排名世界第三，出口信用證業務排名世界第一，中國跨境貿易仍然傾向于使用信用安全指數較高的金融工具進行交易。運用區塊鏈技術搭建貿易金融平臺后可以實現實時的物資追蹤、高效的資金流轉、可靠的信息共享，有利于金融機構推出更多服務于跨境貿易的金融產品，有利于促進國際貿易發展。本文結合商業模式的價值三角形邏輯，以“價值主張——價值創造——價值實現”為主線，從平臺系統、運營模式和盈利模式三個方面描述基于區塊鏈技術的貿易金融平臺的商業模式創新,如圖1所示。

圖1 貿易金融平臺的商業模式

貿易金融平臺商業模式中平臺系統率先提出向政府、社會和市場提供能夠滿足用戶全面、定制化貿易金融服務的價值主張，通過該價值主張產生“社會參與，公共服務，市場化運作”的運營模式。平臺在運營過程中創造的價值通過盈利模式進行獲取，并實現平臺的價值主張，最后將獲取的價值反哺平臺系統，在完善平臺系統的同時也為平臺價值主張的升級創造了條件。引入區塊鏈技術后，貿易金融平臺的商業模式創新主要體現在以下三個方面。

4.1 平臺系統

基于區塊鏈的貿易金融平臺系統以融資方和資金方為前端，以平臺為后端，由融資方發起融資需求，平臺幫助審核、匹配資金方，資金方提供資金完成融資。基于區塊鏈的貿易金融平臺系統支持應收賬款多級融資、對外支付稅務備案表、跨境貿易融資等業務場景。通過上述業務場景企業可以在平臺中實現供應鏈信用額度傳遞，獲得供應鏈融資，金融機構可以獲取透明對等的貿易信息，提高貿易融資效率。

貿易金融平臺系統憑借區塊鏈技術優勢，在前后端物流、信息流、資金流互聯互通的體系下，為平臺用戶提供豐富的業務場景，形成為有貿易融資需求的企業提供跨產品、跨機構、跨市場、低成本融資的價值主張。

4.2 運營模式

基于區塊鏈技術的貿易金融平臺系統幫助企業獲得跨產品、跨機構、跨市場、低成本的貿易融資，形成了“社會參與、公共服務、市場化運作”的運營模式。

(1)社會參與。貿易金融平臺參與方涉及政府、企業、金融機構和中介服務組織，平臺架構向社會開放。權威金融機構的參與，為平臺的可持續融資能力提供支撐；律師事務所、會計師事務所等中介機構，為企業提供貿易融資配套服務；政府監管部門的存在，對平臺融資過程進行實時監管。

(2)公共服務。區塊鏈賦能的貿易金融平臺作為一個向社會開放的公共平臺，為平臺用戶提供多種業務場景，幫助金融機構降低融資風險，緩解中小企業融資難題，促進國際貿易發展。

(3)市場化運作。貿易金融平臺與入駐平臺的公司、機構形成生態系統，通過向生態系統成員收取服務費，將收取的費用用于營銷、維護平臺的方式實現市場化運作。

4.3 盈利模式

Adiran提出了盈利模式四要素理論，認為盈利模式包括盈利源、盈利點、盈利杠桿和盈利屏障四大要素。基于四要素理論，可以得出區塊鏈賦能的貿易金融平臺盈利模式，其運行機制如圖2所示。

圖2 貿易金融區塊鏈平臺盈利模式的運行機制

(1) 盈利源。貿易金融平臺的主要盈利源為有貿易金融需求的企業或組織，包括被傳統金融機構忽略的中小企業領域。貿易金融區塊鏈平臺將有貿易融資需求的用戶和金融機構進行需求匹配，幫助用戶管理信用，降低貿易融資成本，促進企業發展。

(2)盈利點。貿易金融平臺的盈利點包括傭金、手續費和廣告費。平臺向企業提供貿易結算等業務并向企業收取傭金，向用戶提供業務審核、資質審核、需求匹配等服務并收取手續費。后續貿易金融區塊鏈平臺還可以通過出售廣告位、進行平臺推廣的方式向用戶收取廣告費。

(3)盈利杠桿。貿易金融平臺為了提升盈利能力，采取了多種方式：提供跨市場、跨境的貿易金融產品，吸引更多用戶；提供稅務備案表等與政府部門合作的業務場景，提升平臺競爭力。

(4)盈利屏障。貿易金融平臺的盈利屏障體現在貿易數據上鏈、強制執行合約等措施，有效降低了金融風險。此外，貿易金融平臺還擁有眾多業務場景，提升了平臺用戶的信任度和用戶粘性。

區塊鏈賦能的貿易金融平臺通過市場化運營獲得了盈利，并實現了價值主張。同時，平臺將獲得的盈利用于擴大平臺生態網，推動貿易金融平臺價值主張的升級。

5 區塊鏈賦能貿易金融生態系統商業模式創新的路徑分析

當前基于區塊鏈技術的貿易融資平臺仍處于初步探索階段，應當由政府、金融機構和相關企業共同建設，充分發揮區塊鏈技術優勢，創新金融服務，防范金融風險，促進實體經濟高質量發展。

5.1 完善貿易金融基礎設施，提升價值創造力

(1)開放數據接口，實現平臺共建。區塊鏈賦能的貿易金融平臺由政府、企業、金融機構等共建底層數據結構，平臺數據接口對外開放，降低了平臺進入門檻，便利后續更多參與者共建貿易金融平臺。

(2)多方協同監督，實現平臺共治。區塊鏈賦能的貿易金融平臺由政府建立明確的監管機制和統一的業務標準，避免用戶為獲取更大的利益而引發金融風險，且由于平臺數據無法篡改，各方均可對業務流程進行監督，實現平臺共治。

(3)打通“數據孤島”，實現信息共享。區塊鏈賦能的貿易金融平臺利用“去中心化”將生態系統成員的物流、資金流、信息流聯系到一起，打通跨境貿易的“數據孤島”，讓區塊鏈上每個環節都能實現信息共享。

5.2 提供可信數據源，提升平臺競爭優勢

(1)保證信息可信度。隨著區塊鏈共識機制和智能合約技術的引入，貿易金融平臺將實現合約自動上鏈，貿易融資過程受各方監督，強制合同雙方遵守約定，從而降低金融風險，提高平臺的效率。

(2)簡化操作流程。區塊鏈賦能的貿易金融平臺將貿易金融各環節的信息儲存在鏈上，實現資金流、物流、信息流的融合，降低參與方對賬成本和操作難度。

(3)解決中小企業融資難題。區塊鏈賦能的貿易金融平臺通過提供可靠的數據來源和高效的數字服務，讓處于供應鏈末端的中小企業有機會獲得信用授權，緩解中小企業融資難題。

5.3 擴大生態系統，實現價值主張升級

區塊鏈賦能的貿易金融平臺主要通過用戶增長實現價值獲取、擴大平臺生態系統，實現平臺價值主張升級。

(1)提供多元產品。區塊鏈賦能的貿易金融平臺通過搭載的技術平臺，為參與各方提供平等的信息獲取渠道，使金融機構可以及時發現用戶的需求，開發新的金融產品。

(2)擴展應用場景。貿易金融平臺可以通過開放的區塊鏈技術系統與用戶自己開發的數據系統等實現對接。據此，平臺可擴展應用場景，實現價值獲取多元化。

6 結論

本文分析了區塊鏈技術賦能的貿易金融平臺的生態系統構成，結合商業模式價值三角形理論，圍繞“價值主張——價值創造——價值實現”主線，從平臺系統、運營模式和盈利模式探討如何利用區塊鏈技術開展貿易金融平臺商業模式創新，還從基礎設施、數據源服務、開放平臺等方面提出了區塊鏈賦能貿易金融生態系統商業模式創新的實現路徑。此外，區塊鏈賦能貿易金融平臺建設及商業運營仍存在許多問題：①平臺內大量資金流動需要完善的法律和監管保障；②平臺涉及用戶范圍較廣，不同用戶的權限、隱私要求需要區別設置；③基于區塊鏈技術的貿易金融平臺運營需要工作人員同時熟悉貿易金融業務和區塊鏈相關技術，對人才要求較高。這些問題尚需要學術界進一步深入研究。