A 公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

陳紅

（佛山市順德區(qū)聯(lián)皓科技開(kāi)發(fā)有限公司，廣東 佛山 528000）

財(cái)務(wù)報(bào)表分析是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析、比較、評(píng)判的方法，通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析能夠幫助企業(yè)判斷在經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)是否存在問(wèn)題，并通過(guò)分析找出問(wèn)題，改進(jìn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平。財(cái)務(wù)報(bào)表分析通常包括趨勢(shì)分析法和比率分析法兩種，本文通過(guò)對(duì)A公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析判斷A公司的財(cái)務(wù)情況，能夠?yàn)锳公司未來(lái)的發(fā)展提供有效支持。

一、A公司資產(chǎn)負(fù)債狀況分析

（一）資產(chǎn)變動(dòng)與結(jié)構(gòu)分析

2020年年末，A公司資產(chǎn)總額為711.53億，比年初的604.6億，增加17.68%。在資產(chǎn)構(gòu)成中，流動(dòng)資產(chǎn)占比：39.89%，流動(dòng)資產(chǎn)占比較小，它的盈利能力和周轉(zhuǎn)效率對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況起較小影響；非流動(dòng)資產(chǎn)占比為：60.11%，非流動(dòng)資產(chǎn)占比較大，它對(duì)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和盈利能力影響比較大；而上期上述指標(biāo)分別為：42.52%，57.48%。從單項(xiàng)較上期相比較而言，流動(dòng)資產(chǎn)增加11.04%，主要原因是企業(yè)的貨幣資金、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)、其他流動(dòng)資產(chǎn)增加。非流動(dòng)資產(chǎn)增加23.07%，主要原因是其他權(quán)益工具投資、其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、遞延所得稅資產(chǎn)增加。

由此可見(jiàn)，企業(yè)的資產(chǎn)總額與上期相比增加17.68%，主要原因是占比較高的非流動(dòng)資產(chǎn)增加23.07%，企業(yè)的貨幣資金、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)、其他流動(dòng)資產(chǎn)、其他權(quán)益工具投資、其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、遞延所得稅資產(chǎn)增加。

除此之外，企業(yè)的資產(chǎn)總額與上期相比增加17.68%，同時(shí)企業(yè)的凈利潤(rùn)增加2.13%，說(shuō)明總資產(chǎn)利潤(rùn)率下降，企業(yè)資產(chǎn)使用效率下降，對(duì)資產(chǎn)總體的利用水平下降，企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)狀況不如上年。

（二）流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)與結(jié)構(gòu)分析

2020年流動(dòng)資產(chǎn)總額為：283.83億元，比上期的257.08億元，增加11.04%。在流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成中，貨幣資金占比為：41.23%，交易性金融資產(chǎn)占比0.43%，應(yīng)收票據(jù)占比0.50%，應(yīng)收賬款占比5.69%，預(yù)付賬款占比4.55%，衍生金融資產(chǎn)占比0.93%，其他應(yīng)收款占比0.41%，存貨占比26.59%，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)占比5.50%，其他流動(dòng)資產(chǎn)占比14.17%；而上期上述指標(biāo)分別為：44.07%、1.52%、0.86%、6.29%、4.50%、0、0.76%、30.01%、1.18%、10.81%。

從企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變化的情況來(lái)看，企業(yè)貨幣資金增加，說(shuō)明企業(yè)閑置資金管理水平下降；應(yīng)收票據(jù)與應(yīng)收賬款之和下降，說(shuō)明企業(yè)當(dāng)年加強(qiáng)了應(yīng)收賬款收款工作；預(yù)付賬款增加，說(shuō)明企業(yè)當(dāng)年未加強(qiáng)上游供應(yīng)鏈管理；其他應(yīng)收款大幅減少，說(shuō)明企業(yè)針對(duì)其他應(yīng)收款加強(qiáng)催收；存貨略微減少，說(shuō)明企業(yè)當(dāng)年采購(gòu)計(jì)劃趨于科學(xué)或銷售計(jì)劃趨于合理。

因此，企業(yè)有必要針對(duì)貨幣資金、預(yù)付賬款、其他流動(dòng)資產(chǎn)加強(qiáng)管理，避免未來(lái)增幅進(jìn)一步擴(kuò)大而導(dǎo)致資產(chǎn)使用效率低下的問(wèn)題。在貨幣資金管理方面，需要加強(qiáng)對(duì)資金的規(guī)劃，分析企業(yè)的最佳資金存量，若近期無(wú)資金需求應(yīng)提前償還借款，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。對(duì)于預(yù)付賬款，應(yīng)該加強(qiáng)與供應(yīng)商的談判，盡可能降低預(yù)付賬款[1]。

（三）非流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)與結(jié)構(gòu)分析

2020年年末其他權(quán)益工具投資為：36.30億元，比上期增加216.2%。其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)為：2.65億元，比上期增加86.15%。長(zhǎng)期股權(quán)投資為：29.03億元，比上期增加48.04%。投資性房地產(chǎn)為：5.20億元，比上期減少2.40%。固定資產(chǎn)為：233.4億元，比上期增加27.54%。在建工程為：54.25億元，比上期減少12.00%。無(wú)形資產(chǎn)為：15.36億元，比上期增加9.01%。商譽(yù)為：3.62億，比上期減少31.45%。長(zhǎng)期待攤費(fèi)用為：5.45億元，比上期減少19.74%。遞延所得稅資產(chǎn)為：12.94億元，比上期增加73.92%。其他非流動(dòng)資產(chǎn)為：29.50億元，比上期減少6.32%。由此可見(jiàn)，企業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)總額較上期相比增加23.07%，非流動(dòng)資產(chǎn)中其他權(quán)益工具投資、其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、遞延所得稅資產(chǎn)增加。非流動(dòng)資產(chǎn)中固定資產(chǎn)增加27.54%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入上升7.39%，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較上期下降，說(shuō)明企業(yè)固定資產(chǎn)從量上超過(guò)上期，但是質(zhì)上不如上期，企業(yè)固定資產(chǎn)利用水平下降。

（四）資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)與結(jié)構(gòu)分析

2020年年末流動(dòng)負(fù)債合計(jì)為：347.70億元，比上期增加10.39%。非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)為：58.53億元，比上期增加112.45%。所有者權(quán)益為：305.30億元；比上期增加16.22%。在資金來(lái)源構(gòu)成中，流動(dòng)負(fù)債占比：48.87%，非流動(dòng)負(fù)債占比：8.22%，所有者權(quán)益占比：42.91%；而上期上述指標(biāo)分別為：51.98%、4.56%、43.46%。從單項(xiàng)較上期相比較而言，流動(dòng)負(fù)債、非流動(dòng)負(fù)債、所有者權(quán)益均有所增加。

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)流動(dòng)負(fù)債、非流動(dòng)負(fù)債、所有者權(quán)益均增加。2020年流動(dòng)負(fù)債增加10.39%，主要原因是企業(yè)短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付股利、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債、其他流動(dòng)負(fù)債增加。同時(shí)應(yīng)該注意到，企業(yè)的非流動(dòng)負(fù)債2020年大幅增加112.45%。2020年企業(yè)所有者權(quán)益增加，總體而言長(zhǎng)期資本增加，資本較為充裕。

（五）流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)與結(jié)構(gòu)分析

2020年年末流動(dòng)負(fù)債總額為：347.70億元，較上期增加10.39%。在流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成中，流動(dòng)負(fù)債中的幾個(gè)重要指標(biāo)：流動(dòng)負(fù)債中短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付股利、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債、其他流動(dòng)負(fù)債均較上期有所增加，總體而言企業(yè)短期資金來(lái)源中營(yíng)業(yè)性質(zhì)負(fù)債增加，短期資金壓力較上期相比增加。

（六）資產(chǎn)負(fù)債表關(guān)鍵指標(biāo)分析

2020年年末營(yíng)運(yùn)資金：4，981.5萬(wàn)元，比上期的4，822.9萬(wàn)元，增加3.29%。營(yíng)運(yùn)資金需求為-111.40億元，負(fù)值減少12.72%。現(xiàn)金支付能力為47.50億元，減少32.56%。由此可見(jiàn)，2020年企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率提高，營(yíng)運(yùn)資本需求下降，企業(yè)的償債能力相對(duì)于上期略微下降。營(yíng)運(yùn)資金需求是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用所需的資金，用企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債彌補(bǔ)之后仍不足，需要企業(yè)籌集投入的那部分資金，企業(yè)2020年?duì)I運(yùn)資金需求負(fù)值減少，但總體而言企業(yè)資金充裕。現(xiàn)金支付能力是企業(yè)做出籌資和投資決策的重要依據(jù)，如果企業(yè)當(dāng)期取得的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入以及投資活動(dòng)的現(xiàn)金收入，在償付本期債務(wù)后不足以支付經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各項(xiàng)支出，那么企業(yè)必須通過(guò)短期借款等方式籌集短期現(xiàn)金以滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要，2020年企業(yè)現(xiàn)金支付能力下降。

二、A公司現(xiàn)金流量狀況分析

2020年，企業(yè)現(xiàn)金流中以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為主。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入總計(jì)：1081億元，比上期增加4.85%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出總計(jì)：982.4億元，比上期增加3.75%。本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是98.52億元，比上期增加16.52%。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是-90.43億元，負(fù)值比上期減少9.56%。籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是-0.47億元，負(fù)值比上期減少95.37%。由此可見(jiàn)，企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額2020年由負(fù)轉(zhuǎn)正，表明企業(yè)2020年現(xiàn)金流相對(duì)充裕。

三、財(cái)務(wù)比率分析

在A企業(yè)的短期償債能力比率中，A企業(yè)本年的營(yíng)運(yùn)資本為 -63.90%；流動(dòng)比率為0.82%；速動(dòng)比率為0.40%；現(xiàn)金比率為0.34%。上年數(shù)分別為：-57.20%；0.82%；0.44%；0.37%。

在A企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力比率中，本年的資產(chǎn)負(fù)債率為57.09%；產(chǎn)權(quán)比率為3643.05%；權(quán)益乘數(shù)為63.81；長(zhǎng)期資本負(fù)債率為84.00%；現(xiàn)金流量債務(wù)比為24.25%。上年數(shù)分別為56.55%；3474.24%；61.44%；73.68%；24.73%。

在A企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力比率中，本年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為55.09%；存貨周轉(zhuǎn)率為12.84%；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.41%；營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率為-15.16%；非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.27%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.36%。上年數(shù)分別為49.09%；11.69%；3.51%；-15.77%；2.60%；1.49%。

在A企業(yè)盈利能力指標(biāo)中，本年的凈資產(chǎn)收益率為25.18%；總資產(chǎn)收益率為10.79%；毛利率為35.97%；凈利率為7.35%。上年數(shù)分別為26.38%；12.86%；37.35%；7.72%。

在A企業(yè)成長(zhǎng)能力指標(biāo)中，本年的營(yíng)業(yè)總收入為850.1億元；歸屬凈利潤(rùn)為79.44億元；扣非凈利潤(rùn)為75.47億元。上年數(shù)分別為565.1億元；53.22億元；50.10億元。

在A企業(yè)每股指標(biāo)中，本年的基本每股收益為1.08；扣非每股收益為1.18；稀釋每股收益為4.9952；每股凈資產(chǎn)為0.233；每股公積金為3.3691；每股未分配利潤(rùn)為1.6196；每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為1.17。上年數(shù)分別為1.04；1.15；4.2863；0.1385；3.0062；1.387；1.15。

短期償債能力反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力，通過(guò)對(duì)企業(yè)2020年短期償債能力的分析可知，2020年企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比例均減少，總體而言短期償債能力與上期相比下降。長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力和對(duì)償還債務(wù)的保障能力。長(zhǎng)期償債能力分析是企業(yè)債權(quán)人、投資者、經(jīng)營(yíng)者和與企業(yè)有關(guān)聯(lián)的各方面等都關(guān)注的重要問(wèn)題，企業(yè)2020年資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)均增加，長(zhǎng)期資本負(fù)債率上升，利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務(wù)比下降，考慮到企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債占比較低，因此長(zhǎng)期償債能力的變動(dòng)對(duì)企業(yè)而言影響較小[2]。營(yíng)運(yùn)能力比率用來(lái)衡量企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率，企業(yè)2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高，而營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率下降，總體而言企業(yè)2020年在資產(chǎn)管理方面的效率有所改善。盈利能力指標(biāo)判斷企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力，通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低[3]。企業(yè)2020年凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、毛利率、凈利率下降，表明企業(yè)2020年的盈利水平受到一定影響，獲利能力不如2019年。成長(zhǎng)能力指標(biāo)反映企業(yè)擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)能力，用于考察企業(yè)通過(guò)逐年收益增加或通過(guò)其他融資方式獲取資金擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)的能力。通過(guò)成長(zhǎng)能力指標(biāo)可知，2020年A公司營(yíng)業(yè)總收入、歸屬凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)都有大幅增長(zhǎng)，表明企業(yè)當(dāng)年的成長(zhǎng)能力良好。A公司作為股份有限公司，每股指標(biāo)能夠從一定程度上體現(xiàn)出A公司的整體情況。2020年A公司基本每股收益、扣非每股收益、稀釋每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股公積金、每股未分配利潤(rùn)、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流均提高，表明A公司2020年整體經(jīng)營(yíng)狀況有一定改善。

四、杜邦分析

A企業(yè)2020年凈資產(chǎn)收益率為25.05%，上年數(shù)25.66%。同行業(yè)的龍頭企業(yè)B企業(yè)資產(chǎn)收益率本年數(shù)為54.21%，上年數(shù)為51.66%；C企業(yè)資產(chǎn)收益率本年數(shù)為37.82%，上年數(shù)為47.99%；D企業(yè)資產(chǎn)收益率本年數(shù)為38.03%，上年數(shù)為38.65%；E企業(yè)資產(chǎn)收益率本年數(shù)為45.77%，上年數(shù)為41.92%。不同行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率有一定的差異，A公司在與同行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行比較可知，A公司的凈資產(chǎn)收益率無(wú)論是本年數(shù)還是上年數(shù)都不如同行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)，表明A公司在未來(lái)需要通過(guò)恰當(dāng)?shù)姆绞教岣邇糍Y產(chǎn)收益率。但是總體而言A企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率較為平穩(wěn)，沒(méi)有受大環(huán)境沖擊的影響，表明A企業(yè)具有一定韌性。

五、結(jié)束語(yǔ)

本文通過(guò)對(duì)A公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析研究，認(rèn)為A公司作為一家大型上市公司，2020年受到大環(huán)境影響，A公司的凈利潤(rùn)并沒(méi)有受到較大影響，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況整體向好。但是也應(yīng)該注意到，企業(yè)在當(dāng)年對(duì)貨幣資金、預(yù)付賬款方面的管理還需要進(jìn)一步加強(qiáng)，特別是針對(duì)貨幣資金而言，企業(yè)的貨幣資金2020年高達(dá)117億元，且企業(yè)還存在大額的短期借款，企業(yè)應(yīng)該提前償還短期借款，降低不必要的財(cái)務(wù)費(fèi)用。A公司在未來(lái)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，需要認(rèn)識(shí)到在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能存在的各類風(fēng)險(xiǎn)，不斷完善各類風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，并且針對(duì)A公司的凈資產(chǎn)收益率改進(jìn)方式進(jìn)行重點(diǎn)研究，認(rèn)識(shí)到凈資產(chǎn)是企業(yè)總資產(chǎn)的一部分，凈資產(chǎn)收益率必然受企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響。在負(fù)債利息率和資本構(gòu)成等條件不變的情況下，總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，凈資產(chǎn)收益率就越高，因此A公司需要在未來(lái)進(jìn)一步提高總資產(chǎn)報(bào)酬率。