XR股份財務績效分析研究

［摘 要］隨著國際形勢不斷變化和國家間沖突不斷升級，國際石油價格也在不斷上漲。在環境方面，中國政府對碳中和、碳達峰工作高度重視，促進新能源交通工具不斷發展，而電動自行車作為新能源產品中性價比較高的一種交通出行工具，獲得了很多上班族及學生的喜愛，這也給電動自行車行業的發展帶來了新的機遇。作為電動自行車行業的優質品牌，XR電動車始終踐行綠色出行的理念，為城市的綠色發展作出了突出貢獻。因此，文章以XR電動車股份有限公司作為研究對象，首先對企業進行SWOT分析，接著對同行業財務狀況和XR股份財務狀況進行分別分析，最后為企業提出合理的發展建議。

［關鍵詞］電動自行車；SWOT分析；財務分析

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2023.04.018

［中圖分類號］F275 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1673-0194（2023）04-0055-04

0" " "引 言

近年來，為了實現人類社會的可持續發展，減少傳統燃料給生態環境帶來的不良影響，各國家都在致力于節能減排工作。中國作為人口大國，日常的交通耗能量居高不下，節能環保的觀念開始深入人心，新能源汽車成為汽車產業發展的增長點，吸引了大量投資［1］。雖然新能源汽車的發展越來越好，但是汽車帶來的交通堵塞問題仍然十分嚴重。對于高校學生、剛工作的上班族、接送孩子上學的家長來說，電動自行車無疑是更好的選擇。此外，2015年外賣平臺的瘋狂擴張也帶動電動自行車行業高速發展，外賣員更傾向于選擇電動自行車作為他們的交通工具。電動自行車不僅價格親民，而且消耗的能量極少，能夠對保護環境起到一定的作用。本文對XR電動車股份有限公司（以下簡稱“XR股份”）進行財務分析，發現其存在的問題并提出對策建議。

1" " "公司概述

XR股份是一家從事電動車研發、生產與銷售的民營股份制有限公司，成立于2007年，并于2017年4月27日在上海主板A股上市，由此，A股主板市場迎來了中國電動自行車第一股。XR股份擁有“省級智能電動車輛工程技術研究中心”“省級企業技術中心”“省級企業院士工作站”“省級博士后科研工作站”等多個高端技術平臺，還擁有自主研發中心、檢測中心及實驗室等。作為綠色出行的先行者，XR股份始終堅持綠色出行理念，該公司研發的各種產品為城市綠色出行提供途徑。2019年5月，“XR amp;天貓戰略合作暨新技術、新產品、新零售”發布會隆重開幕，雙方借助多個深度合作項目推動電動車產業升級［2］。2021年3月，XR股份更是在“鋰想-智未來”發布會上正式宣布與華為終端達成合作，奠定了公司實現全面智能化的基礎。

2" " "SWOT分析

2.1" "S（優勢）分析

在系統選擇方面，XR股份是我國知名度較高的電動自行車制造商之一，其作為華為終端在兩輪電動車行業的首家合作伙伴，率先獲得了華為鴻蒙智聯認證，標志著XR股份正在進入一個全新的智能化發展階段。在產品類別方面，XR股份旗下產品分為靈動、鋰想、酷影、麗人、征途5個系列，不難看出靈動和麗人是女性專屬系列，可見XR股份對女性消費者保持高度重視［3］。在銷售方面，XR股份與天貓的全方位跨界合作更是開啟了電動車界的新零售體系。在技術方面，隨著高新技術的不斷發展，我國動力電池的功能實現了很大的進步，中國占全球25%的鋰電池市場份額，僅次于日本和韓國［4］。2021年XR股份與華為終端達成合作，將XR電動車的品質與華為的技術相融合，彌補了傳統電動車產品不夠智能化的缺陷。

2.2" nbsp;W（劣勢）分析

在銷售方面，XR股份在同行業中的定價稍高，這會使公司流失一部分不太注重產品性能只在意產品價格高低的消費者。在產品宣傳方面，XR股份沒有同行業其他企業（AM電動車等）的投入力度大，且其品牌核心價值不清晰，失去一定的市場競爭力。

2.3" "O（機會）分析

綠色出行概念的不斷推廣，以及國家陸續出臺針對電動車企業的優惠政策，使得電動車行業的市場需求量增大，未來發展前景大好。另外，隨著城市化進程不斷加快，人民的收入水平提升，消費群體的數量也在不斷增加。

2.4" "T（威脅）分析

“新常態”下我國經濟增長的速度放緩，再加上近兩年市場環境的影響，可能會使電動車的需求量下降。雖然電動自行車的性價比較高，但是安全性能并不是很穩定，經常會出現電動車充電而造成的失火問題。此外，上游供應商和下游消費者的議價能力提升，大大擠壓了電動車行業的利潤空間［5］。

3" " "同行業財務狀況分析

AM科技、QJ摩托是我國發展較好的雙輪車民營企業，下文選取這兩家公司2020年的財務數據與XR股份進行橫向分析。

從圖1中可以看出，QJ摩托2020年的存貨周轉率和應收賬款周轉率都不及XR股份和AM科技，這表明QJ摩托的經營效率及償債能力不如前兩者高。XR股份的存貨周轉率雖然與AM科技相差不大，但應收賬款周轉率低于AM科技，這表明XR股份的營運資金過多地停滯在應收賬款上，資產流動性較弱，短期償債能力不如AM科技。

從圖2中可以看出，XR股份2020年的凈資產收益率雖然比QJ摩托高，但是XR股份的銷售凈利率是三者中最低的，這說明XR股份的獲利能力不強，因此XR股份需要在擴大銷售的同時，注意改進企業的經營管理，提高盈利水平。

4" " "XR股份財務分析

4.1" "盈利能力

如表1所示，2017—2020年XR股份的凈資產收益率浮動不大，但2020—2021年下降幅度明顯，說明XR股份的自有資本獲取收益的能力大大減弱，運營效益變差，導致利潤跟不上資產的變化。銷售凈利率主要反映企業凈利潤與營業收入之間的關系。從表1中可以看出，XR股份的銷售凈利率只有2017—2018年小幅度上升，而2020—2021年下降幅度最大，出現這種情況主要是因為產品滯銷而導致產品銷量降低。2017—2019年XR股份的資產報酬率呈上升趨勢，說明企業的資產利用效率較高，XR股份在增加收入、節約資金使用等方面取得了良好的效果，但是2019—2021年XR股份的資產報酬率逐年下降，此時XR股份應分析差異成因，思考如何在困難時期提高銷售利潤率，加速資金周轉。

4.2" "營運能力

如表2所示，XR股份2020年的存貨周轉率達到最高點，說明企業的存貨周轉快，銷售能力強，占用在存貨上的營運資金較少，但是2020—2021年存貨周轉率大幅下降，甚至比之前的幾年更低，說明該時期XR股份存貨積壓，營運資金大多被存貨占用，營運能力大大減弱。2017—2018年XR股份的應收賬款周轉率呈上升趨勢，且數值遠高于之后的3年，這說明XR股份的上市提高了公司的收賬速度，使得公司的平均收賬期縮短，壞賬損失減少。但是應收賬款周轉率在2018—2019年、2020—2021年大幅下降，說明該時期XR股份的收賬速度變慢，大量營運資金被應收賬款占用。綜合來看，XR股份的營運能力在變差，應收賬款周轉速度需要提升。

4.3" "償債能力

如表3所示，從短期償債能力分析，2017—2021年XR股份的流動比率總體呈下降趨勢，只有2018—2019年的流動比率小幅度上升，但是這5年的流動比率均低于標準值2，說明XR股份的變現能力較弱。雖然2017—2020年XR股份的速動比率呈現下降狀態，但是都達到了標準值1，說明其短期償債能力雖然減弱，仍舊在正常范圍內。但是2021年低于標準值1，說明企業在該年存在償債困難。從資產負債比率分析，2017—2019年XR股份的資產負債率呈不斷下降趨勢，說明其資金充足，償債能力在逐漸增強，但是2019—2021年的資產負債率上升幅度很大，說明企業的債務增多，企業的財務風險也相對較高，會加大投資者的投資風險?？紤]到應付賬款較多，公司需要善用杠桿調和資產負債率。由此可見，XR股份可以在經濟萎縮時期減少借債，以此來減少利息負擔和財務風險。

4.4" "成長能力

從表4中可以看出，XR股份主營業務的收入增長率在2017—2019年呈下降趨勢，但是2017年和2018年的主營業務收入增長率都超過了10%，說明XR股份處于成長期。在2019—2020年，其主營業務收入增長率直接增加了65.71%，說明XR股份保持著良好的增長勢頭。凈資產增長率是衡量企業總量規模變動和成長狀況的重要指標，從表4中可以看出2017—2019年XR股份的凈資產增長率處于下降狀態，說明XR股份剛上市時不善于利用閑置資金，未能及時對部分項目的監管及運作進行關注，導致收益偏低。2019—2020年XR股份的凈資產增長率明顯好轉，說明其具有較強的生命力。

5" " "對策及建議

5.1" "采取適合企業發展的戰略

分析XR股份的財務情況，可以發現其資產流動性及短期償債能力較弱，企業的獲利能力不強。為了解決這些問題，一方面，XR股份可以選擇發行可轉換債券給予債權人更大的選擇空間；另一方面，XR股份可以根據自身的發展狀況采取合適的發展戰略，優化企業的資本結構，提高企業的發展能力。

5.2" "加大技術研發力度

電動自行車行業發展勢頭正旺，但是其生產技術方面一直沒有行業標準，各種電動自行車品牌的產品質量參差不齊。XR股份要想始終處于行業領先地位，就必須大量引入高端技術人才，加大研發力度，不斷提升產品性能，完善產品功能，進一步搶奪市場占有率。電動車行業正處于成長期向成熟期過渡的階段，XR股份只有一直將“投資技術就是投資未來”當作企業的初心，加緊升級完善自身技術，才能抵擋住其他品牌帶來的市場沖擊。

5.3" "做好新產品的宣傳

雖然XR電動車的好品質有目共睹，但由于傳播力度不夠，XR電動車的銷量達不到行業前列。對此，XR股份應做好新產品的宣傳工作，加大品牌的推廣力度，聚焦自身核心競爭力的構建，深入了解消費者的實際需求，從而實現企業的高速發展，進一步提升銷量，為經銷商和消費者創造更高的產品價值和品牌價值。

5.4" "加強對經銷商的管理

為了給消費者營造舒適良好的購物氛圍，XR股份應該正確處理各經銷商之間的關系，必要時可以組織一些專門的營銷活動，用以加強區域間經銷商的聯系與溝通。對于一些不符合公司經營理念的門店，取消其代理商的資格，從整體上對營銷環境進行整改，進一步優化企業結構，從而提高企業的經營業績。

主要參考文獻

［1］牛燕紅.基于行業環境的BYD財務分析［J］.河北企業，2022（2）：121-123.

［2］新日和天貓全方位跨界合作，開啟電動車界新零售體系?。跩］.中國自行車，2019（4）：64-65.

［3］“她經濟”風口初現，新日電動車專注女性出行［J］.中國自行車，2019（1）：54.

［4］劉亞楠.新能源領域汽車公司財務分析［J］.中國鄉鎮企業會計，2018（2）：85-86.

［5］李勁.好品質看新日：新日電動車品牌營銷定位戰略解析［J］.銷售與市場：評論版，2011（5）：100-101.