探析企業科研投入的影響因素

■吉澤宇

（晉能控股山西科學技術研究院有限公司煤與煤層氣共采國家重點實驗室）

引 言

在“創新驅動發展戰略”的引領下，企業要獲得更多的市場份額要依賴自主創新活動，以創新帶動企業的發展和進步，將企業科研投入作為重要研究課題，更好地增強企業的自主創新意識和能力。

1 企業科研投入相關概念

1.1 企業科研

企業為了提升自身的技術創新水平，要結合企業的自身實際情況開展科研項目的攻關，如橫向委托與合作項目、企業科研開發項目、其他項目或課題等。并面向科技具體課題開展立項論證、組織實施和結題驗收等工作，確定科研工作的方向和思路，實施科研項目負責制，擬定科研項目的研究計劃，并在規定時間內報科研項目管理部門，科研項目管理部門則要對企業的在研項目進行定期或不定期的抽查，按照計劃進行科研項目的結題驗收和科技成果鑒定工作，最后將所有資料進行歸檔，如立項報告書、試驗記錄、設計圖紙、性能測試報告、應用試驗報告、用戶協議、項目研究工作報告及科研成果報告等。

1.2 企業科研投入

技術創新成為企業經濟效益的重要保證，而科研成果是企業技術創新的基礎。要實現技術創新就要加大企業科研的投資力度，企業科研經費投入泛指用于發展企業科技而支出的費用，反映出企業對科研的重視程度，主要用于解決特定的科學和技術問題。據相關數據顯示，我國規模以上的工業企業科研投入約占銷售收入的0.9%，而發達國家企業的這一比例約為2%。可見，不同行業和企業的科研投入強度存在明顯的差異。

2 企業科研投入的影響因素分析

2.1 融資因素

企業科研活動離不開融資的支持，在企業科研活動立項、開發直至科研成果的產業化和商業化階段，都需要從不同渠道融通資金。在企業科研活動的融資過程中，資金的需求量比較大，并且是一個持續性的過程。由于企業科研活動的不確定性因素較多，加之科研活動具有探索性和創造性，融資的風險相應增大。然而，科研活動也表現出高回報收益，其高回報的特點也使科研投入成為風投的熱點。

2.1.1 融資模式

在企業科研活動的融資過程中，主要包括有外源性融資和內源性融資兩種模式，其中：內源性融資主要是指自籌資金、留存收益、天使基金；外源性融資主要是指風險投資、政府扶植資金、銀行信貸、企業債券、外部股權融資等。不同的融資來源會對企業科研活動產生約束，債權人、股東和管理者會基于自身的利益角度分析融資風險及收益，首要選擇內源性融資渠道，在考慮金融市場信息安全和自身盈利的前提下，再去尋求股票融資渠道和債務融資渠道。

2.1.2 融資方式對科研投入的約束影響

內部積累屬于企業內源性融資，包括企業經營性現金流和注冊資本，體現出投融資雙方信息的充分性和完全性，無需定期支付債券利息、交易費用和發行證券成本，降低了整個融資活動的成本和風險。然而，內部資金積累的融資方式也存在局限性，融通資金量通常小于股權融資獲得的資金量，并受經營狀況和利潤分配的約束。

股權渠道對于科研活動投資也有約束性的影響。股票融資存在軟約束，投融資成本相對較低。然而，通過發債的方式進行融資，會增大企業還本付息的壓力，長期股權融資會使企業陷入財務困境，面臨財務風險。另外，由于投資者存在一定程度的非理性行為，一些參與者追求的是短期內的回報，而不是價值增值投資，企業經營者可以利用投資者的心理進行股票融資。然而，上市企業則要受到增發新股融資條件的約束。

負債渠道對于企業科研投入有一定的約束影響。負債渠道主要是指發行企業債券或向金融機構借款，這種方式可以擴大股東收益的杠桿作用，有一定的抵稅作用，并可以避免因信息非對稱而導致股票發行價格下跌的情形。然而，企業科研決策必須在判定融資風險收益后再進行融資運作。

2.1.3 融資渠道與科研投入的匹配影響

（1）內源融資與科研投入的匹配。內源融資是企業科研投入的首選。由于內源融資沒有發行成本、交易成本和外部資金成本，因而不會將企業財務陷入困境，企業也能夠更好地避免科研信息技術和成果外溢的現象。

（2）股權融資與科研投入的匹配。股權投入渠道包括債權融資和股權融資。對于企業科研投入而言，股權融資方式更加契合，能夠提高企業研發收入和活動應對風險的能力。而債務融資渠道則不適于企業科研投入，由于債務融資與科研項目均具有較大的風險，兩者匹配會產生風險疊加效應。

2.2 股權性質對企業科研投入的影響

股權性質主要包括有國有控股和非國有控股兩大類，當前我國上市公司的國有控股比例較大，企業通過委派管理者的方式管理上市公司的資產，參與企業各項管理活動。然而，國有控股公司的管理者通常要考慮風險最小化和利益最大化的投資決策，對于風險極大的科研投入決策表現出猶豫或不支持的態度。并且國資委也更加關注國有資產的保值和增值，對于風險極大的科研投入不甚關注。而非國有控股企業則通常是由股東本人或股東進行管理和監督，不存在委托代理行為，因而企業內部管理者通常對風險較大的科研投入表現出積極或支持的傾向或態度。

2.3 市場化進程對企業科研投入的影響

2.3.1 市場需求的影響

市場需求對于企業科研投入水平有重要的影響，外界對產品需求的變化為企業成長發展提供新的契機，多元化的市場需求驅動企業開發新技術和新產品，對企業科研技術提出新的要求，間接促動企業不斷加大研發投入，進行技術升級或再造，表現出新產品市場需求與企業科研投入之間的正相關關系。

2.3.2 市場競爭的影響

激烈市場競爭環境中的企業地位處于動態變化之中，企業要想維持自己的市場地位，保有更多的市場份額，必須注重企業的科研開發工作，加大企業研發投入，并隨著科研資金的投入而產生新的產品或服務。而新產品或新服務上市的巨額利潤也驅使其他企業采用模仿、創新等方式，加大行業內的科研投入，由此表現出市場競爭地位與企業科研投入之間的負相關關系。

2.3.3 金融發展對企業科研投入的影響

金融發展主要是指長期或短期內的金融交易流量和金融結構的變化。因為市場存在信息不對稱的現象，導致企業的內外部融資成本存在較大的差異，也即存在企業投資-融資約束。而對于金融發展越發達的地區，企業與市場投資者之間的信息不對稱現象相對緩解，企業能夠獲得相對合理價格的外部融資，降低企業融資約束，促進企業投資科研投投入，提升企業進行科研投入的意愿和主動性。

從產權性質的視角來看，實力相對雄厚的國有產權企業在資源配置上具有較大的優勢，私有產權企業則存在資源約束。國有產權企業科研項目的交易成本相對較低，而私有產權性質的企業則存在溝通不暢的問題，增加了科研活動的成本。而且，私有企業獲得金融機構貸款的難度較大，存在嚴重的信息不對稱現象；而國有企業則擁有隱形的融資擔保能力，融資約束相對較輕。

2.4 政府視角下的企業科研投入影響

2.4.1 政府補貼對企業科研投入的影響

政府補貼通過矯正外部性來實現對企業科研投入的影響。由企業科研的鏈路-回路模型可知，企業研發活動會通過知識外溢而使研發企業無法獨占其研發成果。企業研發活動的正外部性極大地影響企業研發投入的積極性，這就需要政府對企業投入一定的補貼，彌補企業因研發正外部性而帶來的損失，積極引導企業開展科研創新活動，通過矯正外部性彌補市場失靈，提高企業科研創新活動的積極性。

同時，企業科研活動必然要以資金作為支撐，而企業科研投入包括有企業自有資金、政府補貼及外部投資機構的資金，政府補貼則主要通過直接的研發補貼或間接的稅收優惠等方式，一定程度上降低企業的科研成本，鼓勵企業積極參與科研創新活動。而外部投資機構的資金支持相對較少，為了避免信息不對稱的問題，政府要充分發揮其中介作用和功能，采用政府補貼的方式使企業產生認證效應，縮減兩者之間存在的信息不對稱的現象，提高企業科研創新活動的意愿，通過利好信號擴大企業的融資渠道和融資能力，增強企業科研活動的資金實力。

2.4.2 政府補貼對企業科研投入概率的變化影響

政府補貼通過矯正外部性的方式降低企業科研活動成本，提高企業科研創新的積極性，并對企業科研投入的概率產生一定的影響。一般來說，政府補貼對企業科研投入有積極的影響，然而可能存在信息不對稱而導致政府補貼沒有與科研企業相匹配的問題，使科研企業難以獲得最佳的資源配置。而政府監管的缺位也會導致科研企業對資金使用的隨意性、低效性問題，甚至存在個別企業掛名科研項目而獲取政府補貼的現象。由此可見，政府補貼并不一定能夠提高企業科研投入的概率。

2.4.3 政府補貼對企業科研投入程度的變化影響

政府補貼對企業科研投入及活動會產生激勵效應、擠出效應和替代效應。具體來說，包括以下方面的影響：

（1）激勵效應。政府補貼通過矯正外部性彌補企業因知識外溢而帶來的損失，并通過增加企業經費而降低企業科研成本，產生對企業科研創新的“認證效應”。從而從整體上來看，政府補貼能夠有效激勵企業進行科研創新活動。

（2）擠出效應。政府補貼會使企業科研活動的要素市場需求相應增加、價格上升，增大了企業科研的負擔。盡管企業從政府補貼中獲得了急需的經費，然而要素價格的上升使實際的科研投入程度下降。同時，由于政府和企業之間存在信息不對稱和委托代理關系，加之政府存在監管缺失，導致政府補貼在企業中的使用具有較大的自主權，企業中的政府補貼未必真正用于科研創新活動，從而降低了企業的科研投入。

（3）替代效應。也即政府補貼直接替代了企業科研計劃投入，尤其是資金實力比較雄厚的企業，反而會獲得更多的政府補貼。這就使企業原本的科研投入被政府補貼直接替代。同時，政府補貼通常會考慮風險較低的科研項目或已經開始的項目，政府補貼無法起到對企業科研活動的激勵作用，企業也不會相應增加對研發活動的投入。

總體來看，通過合理運用政府補貼的方式，能夠有效引導企業參與科研創新活動，并進一步成為市場創新活動的主體。同時，政府補貼對高技術企業研發投入概率提升的影響稍大于非高技術企業，主要是由于高技術企業相對更容易獲得政府補貼，研發投入力度相應縮減，使政府補貼輕微地擠出了高技術企業計劃部分的科研投入。另外，國家對非高技術企業基礎領域相對重視，非高技術企業在科研創新活動方面表現更加積極，政府補貼也在一定程度上加強了對非高技術企業的科研投入力度，從而促進非高企業在基礎領域的技術創新。

3 企業科研投入的相關建議

3.1 市場層面

要建立并維護公平的市場競爭秩序，取消不同所有制企業中存在的不公平現象，鼓勵企業通過科研創新活動提升自身的競爭力。同時，要以競爭作為主要的外部驅動力，構建完善的市場交易機制，讓企業在公平、開放的良性競爭市場中開展科研創新活動。

3.2 企業層面

企業要通過科研創新活動提升自身的競爭力，轉變引進技術或模仿的傳統方式，采用自主研發的方式進行科技創新，并完善科研創新激勵機制，組建具有良好競爭力的科研團隊，擬定科研活動計劃和方案，加強與高校、科研院所、國外企業之間的交流與合作，在生產、科研、技術升級等領域開展技術合作。

4 結 語

綜上所述，企業科研對于提升企業價值、增強企業競爭優勢有重要作用。要加快市場化進程和金融發展，創造有利于企業科研投入和創新活動的環境，政府可以通過補貼資助的方式提升企業科研投入的水平，加強企業與投資者之間的信息交流和溝通，為企業科研投入和創新活動提供支持。