速讀

2023年1月3日，北京，經過改造升級，曾經的紅磚廠房變成文化創意產業園，園內有書韻飄香的書房、沉浸式體驗空間、虛擬直播室……國家文化產業創新實驗區通過工業廠房改造利用、傳統商業設施升級、有形市場騰退轉型等3種方式加快轉型升級，截至目前已累計培育51家特色文化產業園區，其中市級園區19家。

飆漲300點

人民幣匯率“開門紅”

2022年12月30日，人民銀行、外匯局聯合發布公告稱，自2023年1月3日起，銀行間人民幣外匯市場交易時間延長至北京時間次日3：00，人民幣匯率中間價及浮動幅度、做市商報價等市場管理制度適用時間相應延長。業內認為，這將有助于拓展境內外匯市場深度和廣度，促進在岸和離岸外匯市場協調發展，為全球投資者提供更多便利，進一步提升人民幣資產吸引力。同日，中國外匯交易中心發布公告稱，自2023年1月1日起，調整CFETS人民幣匯率指數、SDR貨幣籃子人民幣匯率指數貨幣籃子權重。具體來看，CFETS人民幣匯率指數籃子中，下調美元貨幣權重至0.1983，下調歐元貨幣權重至0.1820，此外，還下調了日元、英鎊等權重。在政策利好推動之下，人民幣匯率近日強勢回升。1月3日，在岸、離岸人民幣對美元雙雙升破6.9關口，日內漲幅超300個基點。人民幣匯率在2023年第一個交易日強勢上行，也讓業內對2023年人民幣匯率表現保持樂觀的態度。展望2023年人民幣匯率，業內認為，全球經濟復蘇的錯位整體有利于人民幣匯率保持穩定甚至偏強勢。綜合經濟基本面與國際收支面考慮，預計2023年人民幣匯率將呈現雙向波動、溫和回升、逐步趨近長期合理區間的走勢。

全球主要股指

2022年跌多漲少

2022年上證綜指跌15.13%，深證成指跌25.85%，創業板指跌29.37%。在20個主要股指中分列第10位、第15位和第17位。放眼全球來看，在俄烏沖突持續、央行普遍加息應對高通脹的背景下，全球主要股指2022年同樣表現不佳，跌多漲少。Wind數據顯示，俄羅斯RTS指數跌近40%，在全球主要股指年度表現中墊底；巴西IBOVESPA指數以4.69%的漲幅位居首位。美股方面，在長達3年的牛市后，伴隨著美聯儲激進加息、對美國經濟衰退的擔憂，2022年美股三大股指全線收跌。其中，道指年度收跌8.8%，納指跌33.1%，標普500指數跌19.4%。據彭博報道，2022年，通貨膨脹重新抬頭，全球股市價值損失了五分之一，成為金融危機以來最糟糕的一年。隨著多國央行急于通過加息來遏制消費價格的上漲，2022年債券下跌16%，導致至少1990年以來的最大跌幅，受美聯儲持續加息引起經濟衰退擔憂、俄烏沖突、供應鏈緊張、通脹飆升等多重不利因素的沖擊，美國股市2022年錄得2008年以來的最差年度表現。其中納指年度跌幅居歷史第四位，僅次于2008年、2000年和1974年。歐洲市場方面，創下2018年以來的最大年度跌幅。歐洲Stoxx600指數全年下挫12.8%。英國富時100指數微漲1.2%，更專注于英國本土公司的富時250指數2022年累計下滑19.5%，法國CAC40指數和德國DAX指數同期跌幅分別為9.5%和12.5%。亞太市場中，印度SENSEX30和新加坡海峽指數漲幅均超4%，澳洲標普200指數跌超5%，日經225指數跌9.37%，韓國綜合指數跌24.89%。2021年一路高歌的越南股市2022年也褪去光環，越南VN30指數年內累計下跌33.85%。恒生指數2022年全年跌幅為15.46%，與上證指數相仿。恒生指數及恒生中國企業指數分別錄得15.5%及18.6%的跌幅，恒生科技指數則下跌27.2%。

PMI繼續下滑

經濟復蘇仍需努力

國家統計局發布的數據顯示，2022年12月份，制造業采購經理指數（PMI）為47.0%，比上月下降1.0個百分點，低于臨界點，制造業生產經營景氣水平較上月有所回落。從企業規模看，大、中、小型企業PMI分別為48.3%、46.4%和44.7%，比上月下降0.8、1.7和0.9個百分點，均低于臨界點。12月份，非制造業商務活動指數為41.6%，比上月下降5.1個百分點，低于臨界點，非制造業景氣水平有所下降。

證監會回應

券商再融資行為

中國證監會新聞發言人1月3日答記者問時表示，近期，有上市證券公司公告實施再融資，證監會關注到有關上市證券公司再融資行為。證監會在審核中將充分關注上市證券公司融資的必要性、合理性，把好股票發行入口關。“證監會一直倡導證券公司自身必須聚焦主責主業，樹牢合規風控意識，堅持穩健經營，走資本節約型、高質量發展的新路，發揮好資本市場‘看門人作用。”證監會新聞發言人表示，作為已上市的證券公司，更應該為市場樹立標桿，提高公司治理質效，結合股東回報和價值創造能力、自身經營狀況、市場發展戰略等合理確定融資計劃及方式，董事會和股東大會要統籌平衡，審慎決策，切實維護各類投資者特別是中小投資者合法權益。同時，證監會也會支持證券公司合理融資，更好發揮證券公司對實體經濟高質量發展的功能作用。證監會新聞發言人指出，證監會將深入學習宣傳貫徹黨的二十大和中央經濟工作會議精神，著力建設中國特色現代資本市場，引導樹立“合規、誠信、專業、穩健”的證券行業文化，審核中將充分關注上市證券公司融資的必要性、合理性，把好股票發行入口關。2022年以來，上市券商融資步伐加速，有8家上市券商實施再融資。業內人士分析，券商加速融資，一方面是由于券商行業傳統業務競爭進一步加劇、通道業務利潤大幅壓縮、創新業務快速增長，券商必須有充足的資本支持業務轉型、推動業務創新。另一方面，券商凈資本水平和風控能力息息相關。資本實力既是決定證券公司競爭地位、盈利能力、發展潛力的關鍵因素，也是證券公司防范和化解風險、實現穩健經營的重要基礎。

財政部

加大財政政策擴張力度

日前，財政部部長劉昆接受媒體采訪時表示，中央經濟工作會議提出“積極的財政政策要加力提效”，要求我們加大財政宏觀調控力度，優化政策工具組合，在有效支持高質量發展中，保障財政可持續和地方政府債務風險可控。劉昆進一步指出，加力，就是要適度加大財政政策擴張力度。一是在財政支出強度上加力。統籌財政收入、財政赤字、貼息等政策工具，適度擴大財政支出規模。二是在專項債投資拉動上加力。合理安排地方政府專項債券規模，適當擴大投向領域和用作資本金范圍，持續形成投資拉動力。三是在推動財力下沉上加力。持續增加中央對地方轉移支付，向困難地區和欠發達地區傾斜，兜牢兜實基層“三保”底線。劉昆表示，近年來，財稅部門實施了一系列減稅降費政策，有效改善了市場主體預期。特別是2022年實施大規模增值稅留抵退稅，全年新增減稅降費和退稅緩稅緩費超過4萬億元，幫助企業渡過難關。“2023年，財政部門將圍繞市場主體需求精準施策，助力企業減負增能。”劉昆表示，一是助企紓困。根據實際情況，對現行減稅降費、退稅緩稅措施，該延續的延續，該優化的優化，并持續整治違規涉企收費。二是激發活力。在財政補助、稅費優惠、政府采購等方面，對各類市場主體一視同仁、平等對待，優化企業發展環境。三是支持就業。統籌運用財政政策工具，多渠道支持穩崗擴崗，幫助高校畢業生、農民工、脫貧人口等重點群體就業創業。專項債是帶動擴大有效投資、穩定宏觀經濟的重要手段。劉昆表示，2023年，將適量擴大專項債券資金投向領域和用作資本金范圍，持續形成實物工作量和投資拉動力，推動經濟運行整體好轉。針對一些地方出現的“錢等項目”問題，財政部門高度重視，將進一步壓實地方政府主體責任，加強督促指導。劉昆強調，2023年，財政收支矛盾依然突出，但不會在民生支出上退步，將保持適當支出強度，持續增進民生福祉。將堅決兜住基層“三保”底線。加大對地方轉移支付，向中西部地區傾斜、向縣鄉基層傾斜。督促地方強化預算管理，騰出資金優先保障“三保”支出，促進基層財政平穩運行。劉昆還表示，財政部門堅持以“時時放心不下”的責任意識，加強政府債務管理，開“前門”、堵“后門”，牢牢守住不發生系統性風險的底線。截至目前，中國政府債務余額占GDP的比重，低于國際通行的60%警戒線，也低于主要市場經濟國家和新興市場國家水平，風險總體可控。在規范管理地方政府融資平臺公司方面，劉昆表示，將進一步打破政府兜底預期，分類推進融資平臺公司市場化轉型，推動形成政府和企業界限清晰、責任明確、風險可控的良性機制，促進財政可持續發展。

百強房企銷售額

同比降超四成

中指研究院的數據顯示，2022年，TOP100房企銷售總額為75968.5億元，同比下降41.3%。TOP100房企權益銷售額為53602.7億元，權益銷售面積為33723.1萬平方米，同比分別下降42.9%和48.1%，市場份額約39.3%，較上年下降12.3個百分點。2022年，各陣營房企銷售額增速均有所下滑。其中，TOP10房企銷售額均值為3107.7億元，較上年下降33.1%；TOP11-30房企銷售額均值為1035.0億元，較上年下降45.5%；TOP31-50房企及TOP51-100房企銷售額均值分別為519.4億元和276.1億元，同比分別下降50.2%和42.6%。克而瑞研究中心的數據也顯示，百強房企2022年1-12月實現銷售操盤金額64622.2億元，同比降幅保持在41.6%的較高水平。其中，2022年12月，TOP100房企實現銷售操盤金額6775.1億元，環比增長22.2%，增幅低于往年同期；同比降低30.8%，降幅較10月、11月提升。中指研究院指出，過去幾年，全國房地產市場規模高位盤整，伴隨著房地產供給端政策的持續發力，房地產企業的經營模式、競爭格局均發生變化，2022年市場下行期更加明顯，不同房企類型銷售均不同程度承壓，企業分化現象逐漸加劇，房地產行業進入優勝劣汰階段。

全球經濟

面臨“艱難的一年”

國際貨幣基金組織（IMF）總裁克里斯塔琳娜·格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）警告稱，全球經濟面臨“艱難的一年，比我們剛結束的一年還要艱難。”“我們預計全球經濟的三分之一將陷入衰退，”格奧爾基耶娃在當地時間1月1日播出的采訪中表示。“為什么？因為全球三大經濟體同時都在放緩。”IMF已經在2022年10月份警告稱，全球經濟的三分之一以上將收縮，2023年全球GDP增長率低于2%的可能性為25%，該組織將其定義為全球衰退。在采訪中，格奧爾基耶娃對世界三大經濟體抵御經濟衰退的能力描繪了一幅好壞參半的圖景。她還稱：“這意味著全球的負面趨勢。而當我們審視發展中經濟體的新興市場時，情況就更糟了。”

英國PMI降至新低?

經濟衰退幾成定局

美國標普全球公司和英國特許采購與供應協會編制1月3日公布的月度調查顯示，英國2022年12月制造業采購經理人指數（PMI）跌至45.3，為31個月以來的最低點，也是連續第5個月下降。分析師認為，制造業PMI的進一步下滑幾乎證實了制造業已經處于衰退，而這也成為了英國經濟將于2023年陷入衰退的又一預兆，英國可能面臨七國集團中最嚴重的衰退。調查認為，英國制造業在 2022年結束時表現得更加疲軟，生產、新訂單和就業都在以更快的速度下降。國內外需求低迷、客戶面臨成本上升壓力、市場波動加劇以及“脫歐”相關的復雜情況都給制造業發展造成壓力。標普全球市場情報的主管羅伯·多布森表示，在通脹方面的好消息是，12月份出廠價格和出廠銷售價格的漲幅都進一步放緩。但他說：“這只是需求疲軟的結果，在制造商進入看起來艱難的2023年之際，這并沒有為制造商提供多少真正的喘息機會。”在英國《金融時報》對英國主要經濟學家進行的年度調查中，101 名受訪者中的絕大多數人表示，英國將面臨七國集團中最嚴重的衰退和最弱的復蘇。獨立勞動力市場經濟學家約翰·菲爾波特表示：“2023 年的經濟衰退將比疫情對經濟的影響要嚴重得多。”即使經濟開始復蘇，大多數受訪者仍認為英國將繼續落后于其他國家，因為政策錯誤導致的基本問題變得更糟——生產力低下、商業投資疲軟、政府忽視公共服務以及英國“脫歐”對貿易造成的損害。