2022年12月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.31萬億元

展望2023年，隨著國(guó)內(nèi)疫情達(dá)峰后趨穩(wěn)，居民消費(fèi)和購(gòu)房意愿有望逐漸企穩(wěn)。同時(shí)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的訴求明顯增強(qiáng)，金融政策有望繼續(xù)加碼支持房企合理融資需求，基建和制造業(yè)配套貸款也將維持高位，社融增速有望達(dá)到10.2%，節(jié)奏上前低后高。一季度來看，疫情達(dá)峰沖擊下，1月信貸開門紅可能弱于往年，同時(shí)，這也將減少對(duì)儲(chǔ)備項(xiàng)目的消耗，增強(qiáng)3月季末信貸沖量的高度，一季度總體新增社融有望顯著同比多增，助推社融增速企穩(wěn)。

向后看，疫情“第一波沖擊”逐步過去，地產(chǎn)鏈和消費(fèi)相關(guān)融資的修復(fù)態(tài)勢(shì)較為確定，年初信貸大概率實(shí)現(xiàn)較為旺盛的開門紅。考慮到財(cái)政收支緊平衡的制約，2023年貨幣政策或?qū)ⅰ敖影簟必?cái)政，發(fā)揮更加重要的作用。降息+結(jié)構(gòu)性政策工具將成為中國(guó)式QE的主要特征，并對(duì)消費(fèi)、地產(chǎn)等領(lǐng)域帶來提振。目前來看，當(dāng)前政策的邏輯依然是引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸成本進(jìn)一步下行。那么，央行或需要首先幫助商業(yè)銀行降低負(fù)債端成本。從貨幣政策工具上來看，降息是最直接的手段。從節(jié)奏上來看，一季度降息的概率較大。

居民存款的大幅多增，并不意味著居民就有較高的“超額儲(chǔ)蓄”。這是因?yàn)榇婵顑H僅是居民諸多財(cái)富儲(chǔ)藏手段中的一種而已，相較于預(yù)防性儲(chǔ)蓄的增加（居民收入-居民支出），實(shí)際上居民存款多增更多是居民其他渠道的儲(chǔ)蓄再度“搬家”回到存款的過程，而這一過程在疫情之前的2018、2019年就已經(jīng)出現(xiàn)，所以沒有疫情沖擊，居民存款可能也會(huì)在2022年出現(xiàn)高增長(zhǎng)的情況。此外，房地產(chǎn)市場(chǎng)的不景氣，居民增量收入的儲(chǔ)藏渠道又有限，也是存款多增的重要原因。因此，即便接下來疫情影響逐步消退，存款增加對(duì)消費(fèi)的拉動(dòng)作用或不能太高估。

2022年12月金融數(shù)據(jù)并不弱勢(shì)。新增信貸強(qiáng)于預(yù)期，貸款結(jié)構(gòu)延續(xù)改善，其中，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款大幅多增，明顯好于季節(jié)性，票據(jù)沖量大幅緩解，反映企業(yè)端融資需求整體向好；居民端表現(xiàn)雖弱，但主要受疫情沖擊等短期因素影響，在全國(guó)達(dá)峰之后，居民端信貸有望逐步修復(fù)。新增社融雖延續(xù)同比少增，不過主要是受政府債、企業(yè)債等分項(xiàng)拖累，而這些分項(xiàng)的少增則主要與專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏以及信用債利率短期上行因素有關(guān)，后續(xù)這些因素的影響都將逐步緩解。2022年12月受疫情沖擊影響，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏弱，制造業(yè)PMI創(chuàng)年內(nèi)新低，不過金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)并不弱勢(shì)，經(jīng)濟(jì)最差的時(shí)刻或已過去，短期內(nèi)央行降準(zhǔn)降息概率有所下降，后續(xù)需緊盯經(jīng)濟(jì)修復(fù)情況。

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2022年我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值42.07萬億元人民幣，比2021年增長(zhǎng)7.7%。其中，出口23.97萬億元，增長(zhǎng)10.5%；進(jìn)口18.1萬億元，增長(zhǎng)4.3%。

美國(guó)勞工部披露數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2022年12月CPI同比上漲6.5%，系2021年12月后首度跌破7%關(guān)口；環(huán)比下降0.1%。令市場(chǎng)稍稍感到擔(dān)憂的是，12月服務(wù)業(yè)價(jià)格（不包含能源服務(wù)）環(huán)比走高0.5%，增速較11月加快。

國(guó)家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為3.1277萬億美元，較11月末上升102億美元，升幅為0.33%。

國(guó)家稅務(wù)總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年全年，我國(guó)累計(jì)免征新能源汽車車輛購(gòu)置稅879億元，同比增長(zhǎng)92.6%。國(guó)家稅務(wù)總局機(jī)動(dòng)車銷售統(tǒng)一發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，2022年，新能源汽車?yán)塾?jì)銷售568.1萬輛，銷量占全部汽車銷量的比重達(dá)23.5%。

據(jù)央視新聞消息，2022年1至11月，我國(guó)核電發(fā)電量達(dá)到3780.4億度，在電力結(jié)構(gòu)中的占比達(dá)到5%左右，到2035年占比將達(dá)到10%左右。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年12月，汽車產(chǎn)銷分別完成238.3萬輛和255.6萬輛，產(chǎn)量環(huán)比下降0.3%，銷量環(huán)比增長(zhǎng)9.7%。2022年，汽車產(chǎn)銷分別完成2702.1萬輛和2686.4萬輛。新能源汽車全年銷量超680萬輛，市場(chǎng)占有率提升至25.6%。