企業投資融資財務風險及防控措施探究

邱曉峰 江蘇寧滬高速公路股份有限公司

一、企業投資融資概念

企業在生產經營中需要大量流動資金，為了提升企業的資金使用效益，需要在企業原本的內部資金基礎上獲得外部資金支持，投資融資則是讓企業獲得外部資金支持的有效方式。一般情況下企業的投資融資項目是為了擴大企業的生產經營規模和滿足企業的生產經營需求，由于企業不同階段面臨的財務狀況不同，企業會利用自己現有的資金開展投資融資工作，企業的投資融資方式有很多，包括股票、債券、借款、租賃等，投資融資方法不同所產生的企業財務風險也完全不同[1]。僅依靠傳統的投資融資風險防控方式很容易造成企業資本結構單一、投資融資成本升高、財務風險擴大等問題，不利于企業長遠發展。因此企業需要在了解自身企業資金結構的基礎上，從資金來源、投資渠道、融資渠道、融資風險、企業利益等多個角度進行綜合考慮，選擇適合企業的投資融資方式，在滿足企業發展需求的基礎上降低財務風險，實現企業經濟效益最大化。

二、企業投資融資工作中可能會產生的財務風險

隨著市場經濟的不斷深入與改革，企業需要為自身發展制定良好的經營方案和戰略目標，然而企業的經營活動離不開充足的資金支持，投資融資工作是保障企業資金來源的有效方式。在企業投資融資工作中有效規避財務風險有利于提高企業的經營實力，優化企業的經營結構。基于企業的經營現狀，在企業投資融資工作中可能會產生的財務風險主要包括以下幾個方面：

(一)投資風險

企業在開展投資融資工作時，需要根據企業自身經濟情況進行長周期項目規劃，而項目周期時間較長也是引發風險的主要原因之一。比如，企業在經營發展過程中自身對資金需求量較大，需要大量資金支持企業的技術研發和項目開發，但是投資融資項目周期較長使企業難以及時回收資金，影響了企業其他工作的有效進行。同時項目周期較長，也會影響企業投資融資工作的有效規劃，尤其是在投資項目長期虧損時，企業也很難將現有資金收回，使企業虧損不斷增加，引發企業內部資金鏈斷裂，影響企業的正常生產經營活動，甚至還有可能會引發企業的財務危機。

(二)融資風險

在企業的生產經營工作中，企業可以將現有的資金用于投資融資活動，讓原有的資金結構獲得擴展，提高企業的經濟效益。但是大部分企業的生產經營需要大量資金支持，尤其是隨著現代企業的不斷發展，企業必須要在原有的經營基礎之上不斷創新擴展，無論是技術研發還是項目開發都需要有大量資金支持，企業自有經濟結構很難滿足企業的投資需求。因此企業開展融資工作通過銀行或其他投資融資機構獲得大量資金，也可以發行企業股票或債券獲得資金支持，用于企業自身的生產經營及投資工作。隨著企業的資產負債率不斷提高，企業也將面臨更大的經營壓力，如果在投資融資中無法有效控制風險，就會導致企業面臨較大的財務風險，增加企業的經營難度。

(三)回款風險

在企業的生產經營工作中投資融資是幫助企業擴大經濟效益的有效方式，一般情況下企業會根據自身經營情況和經營結構規劃投資融資工作，保障經營利益最大化。但是在投資過程中由于市場環境十分復雜，企業在相關項目投入資金后很有可能會出現回款困難，導致企業后續工作無法有序進行。如果企業投資項目出現回款困難不僅會影響企業的正常生產經營工作，也會影響企業的融資工作，如果企業的銀行貸款無法及時還清，將會使企業面臨較大信用風險和融資難題，甚至可能會導致企業面臨失信、破產等重大經營風險。

(四)運營風險

企業的投資融資工作需要由相關人員進行規劃運營，大部分企業的投資融資工作都有專人負責，但是企業沒有建立完整的投資融資監督管理制度，有可能導致相關人員缺乏良好的責任意識，使得投資融資工作操作不當，增加投資融資財務風險。若不能及時發現風險則有可能導致企業資金鏈斷裂，對企業的生產經營活動產生極其不良的負面影響。尤其是在面臨復雜的市場挑戰和內部管理問題時，企業自身在投資融資過程中產生的運營風險則是影響企業財務風險的主要原因。

(五)債務風險

在企業的投資融資工作中投資金額會處于不斷上漲的發展趨勢，使企業內部資金缺乏穩定性 而影響企業資金穩定性的因素十分復雜，部分企業為了緩解自身經營資金緊張的實際問題會通過融資獲得資金，并將資金用于投資。但是企業的融資方式更新較快，內部資金管理及保障體系更新不及時則會引發債務結構風險。尤其是企業沒有根據自身發展及債務償還能力進行詳細的投資融資風險規劃，使得企業在投資融資工作中極易發生資金鏈斷裂或投資項目失敗的實際問題。

三、引發企業投資融資財務風險等原因分析

(一)企業過度融資，資金結構配置不合理

現在很多企業都認識到了融資對企業發展帶來的重要影響，大部分企業為了保障自身的經營結構和經營實力，會通過多種渠道提高自己的資金比例，而過度融資則是導致企業面臨財務風險的主要原因之一。比如企業為獲得融資而設計的投資項目并沒有根據企業自身發展情況進行規劃，投資項目本身與企業發展缺乏適應性，不具備可行性價值，在完成融資之后所涉及的投資項目無法有序進行，導致企業違背了原有的融資意愿和融資目標，極有可能出現融資投向偏差或資金閑置等問題，給企業帶來巨大的生產經營風險，不利于實現企業融資資金的高效配置。

(二)缺乏科學管理，投資融資風險規避不及時

通過投資融資工作能夠擴大企業的資金比例，提高企業的競爭優勢。由于目前在企業的生產經營過程中股權融資比重較大，使得企業的融資成本不斷攀升，影響了企業的融資效率。在現有的企業內部財務管理制度當中主要遵循專款專用的管理標準，財務管理制度、管理方法及監督職能落實不到位，資金分散、資金濫用、資金過度停留等問題十分普遍[2]，導致企業資金周轉緩慢，無法對現有資金進行合理分配，影響了企業經濟效益最大化。而且在投資融資工作中缺乏科學有效的管理辦法，使得投資融資效率不斷下降，增加了企業的負債率，提高了企業的經營成本和融資風險。再加上很多企業管理層并沒有認識到企業財務風險防控的重要性，對財務風險防控重視不足，使得企業財務風險管理中面臨諸多問題。

(三)法律法規不健全，缺乏良好的外部管理環境

目前企業的投資融資工作涉及國內外多個領域，投資融資環境十分復雜，相關法律體系在實行過程中可能存在諸多漏洞。例如，在同一個投資融資項目當中通常需要簽訂大量的合同文本，企業相關人員在簽訂合同時很難有效發現合同中存在的法律漏洞，再加上我國法律法規在投資融資管理方向較為單一，法律體系缺乏聯系性和系統化，在復雜的投資融資工作中企業很難結合實際情況依照法律法規維護自己的權益。這也就導致企業在投資融資工作中很容易忽視潛在的法律風險，導致企業在相關合同簽訂中極易產生違約行為，使企業面臨較為嚴峻的財務風險。

(四)人員建設不足，缺乏高水準投資融資人才

企業的財務管理工作由專人負責，企業也會根據自身的經營情況設計投資融資方案及戰略目標，但是大部分企業缺乏高水準的投資融資人才，比如企業財務人員雖然具備扎實的財務專業知識和投資融資基礎，但是對企業的生產經營工作以及市場發展了解不足，使得相關人員在制定投資融資計劃時不具備對市場發展及企業發展的宏觀了解，影響了投資融資計劃的適應性和有效性。

四、企業投資融資財務風險防控措施

企業投資融資工作雖然能夠在一定程度上擴大企業的資金比例，優化企業的經濟結構，但是投資融資工作的風險也不可忽視，稍有不慎就有可能會導致企業資金鏈斷裂，影響企業的整體經營質量。因此，必須基于企業投資融資過程中可能會出現的財務風險，制定科學的防控策略，以滿足企業發展為需求。基于企業投資融資風險形成的原因，風險防控措施如下：

(一)構建三方協同財務風險防控制度

投資融資財務管理制度是規范投資融資行為，規避財務風險的有效方式。根據大部分企業的實際經營情況可結合企業自身經營項目及發展戰略規劃制定三方協同財務風險防控制度，由企業管理層、財務人員以及第三方監督人員共同進行投資融資財務風險管理與監督[3]。首先，企業管理層應樹立良好的財務風險防控意識，以提高企業經濟效益為目標，扎實自己的財務管理基礎知識，完善財務管理內部制度，實現對企業投資融資財務風險到整體化防控。其次，企業財務人員應借助自己專業的知識儲備與企業管理層構建良好的合作協同關系，定期進行專題會議，分析當前企業投資融資工作中可能存在的風險，與企業管理層共同商議投資融資的計劃及方案，使投資融資規劃更加適應于企業發展。最后，需要由第三方機構包括政府、法務組織、投資融資專業團隊對企業的投資融資工作進行監督指導。由第三方機構站在市場發展及法律制度的宏觀視角下指出企業投資融資工作中存在的不足以及可能隱藏的風險。由企業內部共同商議規避投資融資風險的有效方式，優化企業的投資融資結構，降低風險誘發概率。

(二)構建投資融資財務風險防控系統

企業進行財務風險防控主要是為了消除或降低企業面臨的財務風險，優化企業的經濟結構和經營實力。在制定風險防控策略之前，必須具備發現風險的能力，尤其需要及時發現企業投資融資過程中的潛在風險，發現財務風險時就需要立刻停止或更改方案，最終有效消除風險。首先需要建立風險防控預警系統，企業的投資融資財務風險防控預警系統不應是一個單獨的風險防控體系，而是要和企業的生產經營、資本結構、投資利率、重大決策等多個企業主要工作相互融合，系統性分析企業投資融資工作中可能會存在的內外部風險因素。企業可建立完整的投資融資財務風險綜合評估分析系統，借助企業資金的流動比率和資產負債率等信息分析企業等債務能力、償還能力、資金流動比例，并設定量化指標，根據各項信息制定企業財務風險三維立體模型，使投資融資財務風險能夠以具體的量化指標展現出來。最后再結合企業內外部環境制定一套科學合理的風險防控機制，應對可能會出現的投資融資財務風險。在此過程中企業需要結合相關法律法規及企業的戰略規劃，制定風險防控的實施策略，采取有效的防控手段確保風險防控策略的落實具備科學有效性。

(三)搭建企業內部財務風險交互防控系統

投資融資風險防控需要與企業整體發展相互協調，在此背景下應建立良好的企業內部交互系統，加強各部門之間的信息交流，提高企業各部門的獨立決策能力，為企業財務部門進行投資融資風險防控提供有效的數據支持，最終提高財務部門投資融資決策的科學性[4]。首先應明確各部門在企業投資融資工作中的組織責任，如營銷部門應為財務部門提供完整的營銷方案、營銷規劃、資金使用計劃以及最終成果目標，使財務部門更加準確地進行資金規劃，保障企業資金利用價值最大化。財務部門需要做好信息收集工作，根據企業發展現狀以及各部門資金使用情況規劃企業投資融資的比例及目標，保障企業到投資融資計劃適應企業自身資本結構，且能夠滿足未來經濟發展的宏觀要求。其次可進行企業內部財務風險防控培訓工作，向全體員工科普企業投資融資的重要性以及財務風險防控工作影響性，讓企業所有員工均具備一定的風險防控意識，推動財務風險防控工作順利進行。最后可依托于網絡平臺搭建企業內部風險防控交互平臺，做好企業內部信息交互和計劃設計，保障企業的投資融資計劃不影響企業其他部門的正常工作，且能夠滿足企業的技術研發和創新發展需求。

(四)構建全過程項目評估監督制度

在企業投資融資工作過程中應建立良好的內部管理監督制度，打造良好的企業財務風險防控環節。首先，企業應制定詳細的制度條款，約束企業的財務風險管理工作，落實責任制度，明確不同崗位的職權問題。例如，企業管理層應明確自身財務風險管理及問責職責，及時發現企業投資融資工作中存在的財務風險，并根據風險形成原因及時追責。財務人員應具備財務風險管理意識和處理能力，樹立良好的責任心和工作態度，及時發現投資融資項目開展中存在的財務風險并發出預警，以便相關人員及時采取措施。為落實全過程項目評估與監督職能，可組建企業投資融資監督小組，由企業管理層、財務部門、第三方法務機構共同組成投資融資監督小組，做好企業投資融資審查工作。同時監督小組以及投資融資相關人員在投資融資項目開展之前進行項目綜合風險評估，著重考慮投資融資項目對企業帶來的資產負債率和資金流動比例，并根據項目計劃任命項目負責人，落實項目責任制度，使相關人員能夠嚴格落實自身職責，保障投資融資工作順利進行。

五、結語

投資融資是企業優化自身發展結構，提高資金運用效益的有效方式。但是在投資融資過程中產生財務風險是影響企業經營發展的主要原因。為解決這一問題，打造良好的企業發展模式，必須要針對企業投資融資工作制定完善的財務風險防控制度，幫助企業規避風險，提高企業經濟效益。讓企業在良好的財務環境下不斷探索新的業務模式，提高企業的經營優勢及市場競爭力，促進企業獲得健康持續發展。■