中央經濟工作會議含“金”量

盧亮

金融業支持經濟的高質量發展，有了更多方向和信號。12月11日至12日，中央經濟工作會議在北京舉行。在貨幣政策和金融支持實體板塊，會議要求提出了保持流動性合理充裕，社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。發揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，盤活存量、提升效能，引導金融機構加大對科技創新、綠色轉型、普惠小微、數字經濟等方面的支持力度。促進社會綜合融資成本穩中有降等內容。

據南都灣財社記者觀察，近年來以金融供給側結構性改革為主線，銀行、保險等金融機構錨定經濟社會發展的重點領域和薄弱環節，持續優化資源配置、提升金融服務適配性。那么，如何引導更多金融資源服務實體經濟的高質量發展，并覆蓋更多關乎國計民生的重點領域和薄弱環節？作為“科創第一城”，深圳又該如何發力？

推進供給側改革，更多金融資源或流向重點領域

本次中央經濟工作會議提出，引導金融機構加大對科技創新、綠色轉型、普惠小微、數字經濟等方面的支持力度。這個提法與不久前的中央金融工作會議提出的“做好‘科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章”異曲同工。業內人士預計，未來金融服務高質量發展的落腳點還將聚焦上述領域，并覆蓋更多關乎國計民生的重點領域和薄弱環節。

以科技創新這一重點領域為例，做好科技金融，正在成為金融機構紛紛發力的方向。在這個基調下，深圳該如何做好科技金融文章？中國（深圳）綜合開發研究院金融發展與國資國企研究所彭曉釗認為，深圳應聚焦金融服務短板弱項，開展科技金融先行示范，推動金融體系更好適應科技創新需求，具有重大的戰略價值和現實意義。

金融加大對科技創新的支持，對深圳有何戰略價值和深層邏輯？彭曉釗指出，深圳作為全國創新領先者和改革先行者，具有迫切需求加快探索科技金融發展創新路徑，爭取更多引領性重大改革和政策突破。同時，深圳戰略性新興產業增加值破萬億元，“6個90%”企業創新特色突出，專利授權量、商標注冊量、商事主體密度連續多年位居全國第一，需要以科技金融為引領，開啟金融賦能科創中心建設“第二曲線”。

國家金融監督管理總局深圳監管局也表示，該局引導金融機構將金融資源更多向科技型企業、中高端制造業、專精特新企業集聚，在推進科技創新和科技成果轉化中充分發揮金融功能，全力支持深圳加快建設更具國際競爭力的現代化產業體系。

強調融資成本穩中有降，兼顧金融機構與實體企業

在貨幣政策上，本次會議提出穩健的貨幣政策“靈活適度、精準有效”，并“促進社會綜合融資成本穩中有降”。海通證券分析師認為，貨幣政策或進一步穩健寬松，政策利率仍有一定調整空間，包括銀行間的資金利率和銀行存款利率。本次會議強調“適度”，預計貨幣政策不會大水漫灌式的總量強刺激。

“結合降息預期，2024年市場利率中樞有進一步小幅下行的潛力，市場流動性整體上將繼續處于合理充裕狀態。”東方金誠宏觀首席分析師王青預計，明年新增信貸和社融規模會比上年有小幅增多。

在這個政策背景下，再強調降低社會綜合融資成本，也是一個信號。南都灣財社記者注意到，人民銀行黨委書記、行長潘功勝日前披露一組數據：2023年9月，新發放企業貸款加權平均利率3.82%，處于歷史最低水平。

放眼深圳，近年來企業融資成本也穩中有降。按照深圳人行的數據，“2023年上半年，深圳市新發放企業貸款加權平均利率較去年同期下降67個基點。”

香港中文大學（深圳）高等金融研究院政策與實踐研究所所長肖耿對于“融資成本穩中有降”的表述分析認為，一個維度要兼顧金融機構與實體企業，也就是需要降低銀行的利差。另外一個維度是要考慮降低實際利率，也就是名義利率需要降低。同時也要考慮股市、銀行、債券等各類金融市場的財務與制度性交易成本，如監管成本，最終目的是讓企業和家庭可以創造更多利潤、收入及財富。

倒逼金融機構轉型，達成自身高質量發展

不久前的中央金融工作會議首次提出了“金融強國”，推動了金融戰略提級，也倒逼金融機構在支持構建新發展格局的同時加快自身發展轉型。

實際上，我國金融業近年來面臨宏觀經濟和金融環境的深刻變化。在同業競爭加劇、非金融機構跨界競爭等壓力下，為應對挑戰，金融機構紛紛提高數字化含量，調整優化金融供給，開辟服務實體的新賽道、新模式。

面對本次中央經濟工作會議傳遞的金融信號，上海金融與發展實驗室主任曾剛向媒體解析，會議進一步提高金融服務質效；另一方面是質量和效率的提高，很大程度依靠數字金融的創新和發展來實現。兩大方面共同構成了金融機構未來重點發展方向。在此過程中，金融機構也能通過支持實體經濟的高質量發展來實現自身的高質量發展。