以募促投強化客戶服務能力集中優勢深化股權投資水平

工銀金融資產投資有限公司副總裁 陸勝東

為深入推進黨的二十大精神落地生根，工銀投資作為中國工商銀行債轉股實施機構，身肩國家供給側結構性改革和協同集團戰略發展的光榮使命，要立足新發展階段，貫徹新發展理念，積極服務和融入新發展格局，聚焦債轉股主責主業，堅持市場化、法治化原則，在貫徹落實金融工作三大任務、維護宏觀經濟大盤穩定中展現大行擔當，助力國家發展戰略。

根據《金融資產投資公司管理辦法（試行）》（中國銀行保險監督管理委員會令2018年第4號），金融資產投資公司可以通過發行債轉股計劃、設立私募股權投資基金募集社會資金。為充分發揮牌照優勢，工銀投資于2018年11月出資10億元設立全資子公司工銀資本管理有限公司。2019年3月，工銀資本通過中國證券投資基金業協會備案取得私募股權投資基金管理人資格，并于2020年3月獲批作為工銀投資在上海地區試點市場化股權投資業務的主體，開展純股權投資業務。

一、發揮牌照優勢，把股權投資業務作為深化重點客戶戰略合作的敲門磚和黏結劑

2022年國企改革三年行動圓滿收官，此次行動深入推進了產業布局調整、混合所有制改革，孕育出一大批戰略新興產業、行業龍頭企業，成為當前及未來股權投資發展藍海。作為集團債轉股子公司，積極協同集團參與國企改革，發揮自身多元化牌照優勢和集團資源整合優勢，圍繞公司“募投聯動、以募促投”的轉型思路，著力推動與大型央企、龍頭國企、地方政府、產業投資方共同合作設立戰略組合式基金，利用基金合作方在優質項目資源儲備方面的優勢，帶動項目投資，投募一體，高效雙贏，從源頭深化集團與優質客戶戰略合作伙伴關系。

（一）以股權投資為切入點，深化客戶戰略合作

在基礎金融服務同質化、價格戰的趨勢下，工銀投資通過戰略組合式基金，以股權投資為切入點，協同集團行司聯動、投貸聯動，提升集團綜合金融服務水平，深化集團與各大央企集團的戰略合作關系。一是聚焦重點行業，服務國家戰略。子公司工銀資本與央企設立的戰略組合式基金圍繞央企主責主業開展股權投資，基金主要聚焦綠色發展、先進制造、戰略性新興產業、現代化基礎設施、幸福產業、國企改革等領域，積極服務國家中長期發展戰略。二是突出股權基金黏合作用，推動市場化轉型。與央企通過戰略組合式基金開展股權投資合作，有利于優先獲取央企集團內部優質項目投資機會及發揮其產業優勢的外部市場化項目，搶占央企核心資產和項目的投資機會，并借助產業賦能幫助公司逐漸由主要投資固定分紅、協議退出類資產向布局多元化收益結構和市場化退出方式資產的轉型。三是發揮“雙GP”的穿透決策機制作用，提升投資質效。央企戰略組合式基金通常采用按項目實繳、合作方獨立審批、共同管理的模式，既有利于“金融+產業”風控交叉驗證、提升風險把控力度，也奠定了社會募資方獨立決策、風險自擔的良性合作基礎。

（二）以債轉股業務為核心，不斷強化行司聯動

工銀投資充分發揮債轉股主力軍作用，不斷深化工銀集團戰略協同，創新、穩健、高效推進市場化債轉股業務，攜全集團資源優勢，不斷提升服務實體經濟質效。一是投貸聯動，提升客戶一攬子綜合融資服務。工銀投資和工銀資本會同分行共同拓展客戶資源，推進資金驅動模式下私募股權基金的設立和股權投資，秉承融資融智并舉、銀企互利共贏理念，為客戶提供多元化投融資綜合服務，同時增加分行存貸業務規模。二是多條線協同，增加分行中間業務收入。工銀投資和工銀資本與總分行加強聯動，形成基金募資推薦、基金托管、基金運營外包、項目營銷推薦與投后管理、財務顧問等綜合服務聯動，協同分行實現項目營銷和投后管理服務費、托管費、外包費、財務顧問費等多元化中間業務收入。三是投管并重，推進銀企共贏關系。通過股權投資支持企業資產負債結構優化、產業轉型升級的同時，行司協同做細做實存續期投后管理，維護工行信貸和股權資金安全。

二、深耕客戶營銷，搭建多樣化合作對接機制全力服務實體經濟發展

面對實體經濟降杠桿、防風險、穩增長等多樣化需求，工銀投資堅定“更好服務客戶、服務總行戰略”的信念，更深入地探索債轉股和股權投資業務與實體經濟發展的新增長點，深化改革創新、轉型發展，致力于在不斷協同集團提升高質量發展的同時，努力實現自身穩健可持續發展、取得良好的經濟效益。

（一）把握央企覆蓋工作的主動性、前瞻性，拓寬服務覆蓋范圍

一是摸排合作空間，鎖定重點合作客戶名單。對照國資委央企名單，充分利用已掌握央企情況和分行的屬地信息優勢，全面梳理央企所屬行業領域、潛在投資意向、投資偏好，確定每個合作方向中的重點營銷央企客戶名單。二是針對央企特點，選擇最優業務合作模式。在現有成熟合作模式的基礎上，針對不同央企的特定需求選擇不同合作模式，通過靈活設計產品方案，實現雙方權責對等、優勢互補、互利共贏。三是推動三方合作，拓展政銀企基金模式。將與央企的兩方合作擴大至三方合作，吸引政府出資獲得綜合效益，打造標桿項目提升我司區域市場影響力，進一步吸引區域內其他優質投資標的，推動建立募資生態圈。

（二）實行區域分類化管理機制，深挖地方產業特色

針對重點區域、重點客戶及其他機會，分類施策、有的放矢。針對重點區域持續加大央企覆蓋力度，同時充分挖掘地方產業特色，圍繞地方龍頭國企、分行科創中心及知名投資機構開展地方產業結合、央企地方合作、科創主題等多種類型的基金合作，推動基金設立的同時充分挖掘地方混改類、科創類優質項目，擴展我司基金的地域布局，以基金布局帶動項目覆蓋。

（三）充分發揮基金集聚效應，服務實體經濟、助力結構性改革

作為集團債轉股子公司，工銀投資與工銀資本牢記服務供給側結構性改革初心使命，在遵守市場化、法治化原則的前提下，借助工銀集團品牌，充分發揮基金集聚效應吸納社會資源、撬動社會資金，憑借基金合作方在項目挖掘、投資判斷、投后風控、產業賦能等方面的優勢，幫助經營困難的實體企業重組紓困，化解金融風險，通過深度參與企業公司治理，幫助企業提升經營的科學決策能力，切實助力企業深化改革、轉型升級，服務國家供給側結構性改革戰略。

三、實施創新驅動，通過加強投貸聯動探索商業銀行服務科創企業的新模式

工銀資本自獲得銀保監會對于純股權投資業務的批復以來，始終牢記初心使命和理想信念，緊跟發展直接融資的金融供給側結構性改革趨勢，按照監管要求與總行決策部署，穩健合規推進業務開展，實現AIC同業首單科創基金和項目投資的雙突破。業務開展過程中，我們積極與總分行投行部、科創中心對接，通過強化投貸聯動探索商業銀行服務科創企業的新模式，打造差異化的競爭優勢。

（一）充分發揮純股權投資業務支持科創“以點帶面”作用

黨的二十大報告指出要加快實施創新驅動發展戰略，支持專精特新企業發展，推動戰略性新興產業融合集群發展，構建新的增長引擎。純股權投資業務作為工銀投資探索支持科創企業的全新實踐和探索，將進一步協同債轉股主業，作為集團針對科創企業綜合金融服務方案重要組成部分，在“募投管退”環節發揮“以點帶面”的作用，為科創企業尤其是處于成長期的科創企業提供股權投資支持，持續提升對科技創新領域的金融服務。

（二）通過股權基金實現全方位助力科創企業

工銀資本通過設立純股權投資基金向科創領域企業進行不以債轉股為目的的股權投資，幫助企業補充營運資金、緩解資金壓力、加速業務發展，實現對科創企業的風險收益匹配。后續積極參與企業公司治理，提供投貸聯動、市場開拓、財務管理等多重增值服務，助力企業發展，推動股權價值提升，不斷提升企業價值增長帶來的股權增值收益。

（三）建立完善業務管理機制，全面夯實資產質量

工銀投資及工銀資本秉承工行審慎穩健的風險文化，堅持將風險控制貫穿純股權投資業務籌備與展業全過程，聚焦純股權投資業務特點，持續建立、健全業務管理機制和“募、投、管、退”全流程風險管理體系，保障業務穩健發展。投前風控方面，扎實開展盡職調查，所有項目均聘請專業法律、財務盡調機構開展專業盡調，深入開展業務調查，摸清企業競爭優勢及潛在風險；投后管理方面，持續對企業的行業現狀、公司治理、經營情況等進行風險監測、預警、評估和處置，嚴格防控投資風險，同時積極爭取派駐董事監事參與公司治理，把好企業發展大方向。

未來，工銀投資和工銀資本將繼續全面貫徹新發展理念，積極服務和融入新發展格局，利用自身以募促投戰略優勢、重點業務牌照優勢、投貸聯動創新優勢，著力提升商業銀行股權投資能力，全力打造股權投資國家隊，努力成為工銀集團踐行科技強國戰略、落實國家穩增長政策要求的“新動力”。