統計局：2月制造業PMI為52.6%

整體而言，居民出行消費強勁復蘇推升PMI需求端指標，出口訂單呈現筑底跡象，或顯示全球制造業需求企穩。1-2月制造業新訂單及非制造業PMI均較12月快速上行，與我們觀察到春節及節后居民出行消費高頻指標強勁復蘇相呼應。另一方面，前期拖累全球制造業需求的因素邊際改善，外需相關指標下行速度有所放緩，出口相關行業景氣度有望在下半年回升。

：2月PMI的大幅提升反映出年后經濟較高的環比修復斜率。供給端的快速修復展現了我國制造業產業鏈供應鏈的韌性，為經濟的進一步修復打下良好基礎；需求端修復一方面是疫情影響減弱推動的經濟主動復蘇；另一方面是穩增長政策發力推動的重要行業回暖。基建投資仍是2023年擴大有效投資的重要抓手，對經濟復蘇的支撐作用會持續顯現。房地產需求側出現一定的恢復跡象，保交樓也在持續推進中；在供給端約束緩解、穩外貿政策發力，以及優勢行業提高競爭力的共同作用下，出口新訂單指標回升至擴張區間，不過長期來看，我們認為全球貿易量縮小是趨勢，我國出口增速的下滑難以避免；盡管2月PMI明顯恢復，需求、生產和信心企穩的良性循環正在建立，但考慮到外貿的下行壓力、房企銷售回款難以及要留足各主體資產負債表修復時間等因素，宏觀經濟政策仍需發力，以鞏固好現有的復蘇成果。

本月PMI數據顯示經濟修復的節奏快于上月，供需均有顯著改善，且供給改善好于需求。這也與我們追蹤的高頻數據特征一致，當前的生產，包括汽車開工率、粗鋼產量、焦爐生產率、發電耗煤等同比均明顯提升。整體上經濟修復在繼續依賴內生力量逐步修復。從內生修復動能來說，就業是重要的一環，而本月制造業和非制造業就業相關指數均有顯著改善，因而對于消費、地產等更多依賴宏觀環境改善的指標來說，其后續修復也是值得期待。

從分項指數來看，節后復工帶來的供給回升可能是2月PMI進一步上升的主要原因。2月高頻數據整體有所改善，但行業間的分化有所加大，地產銷售、出口相關指標也尚未出現實質性的改善。展望未來，我們預計中國經濟的負產出缺口在一季度將持續受益于疫情約束放松，大概率逐漸收斂，但此后仍有不確定性，后續是否會有提振內需的政策仍然關鍵。

太平洋證券：春節后疫情影響進一步消退，暫未出現大范圍二次感染的情況，穩經濟政策落地效果逐步顯現，消費需求較為旺盛。我們預計3月制造業和服務業PMI指數將維持較高水平，國內經濟有望持續向好。

3.0%

國家統計局發布的《2022年國民經濟和社會發展統計公報》顯示，初步核算，2022年全年國內生產總值（GDP）1210207億元，比上年增長3.0%。全年人均國內生產總值85698元，比上年增長3.0%。

6435億元

財政部數據顯示，1月，全國發行新增債券6258億元、再融資債券177億元。全國發行地方政府債券合計6435億元。

43%

乘聯會數據顯示，2月1-19日，乘用車市場零售73.0萬輛，同比去年增長16%，較上月同期下降9%。全國乘用車新能源車市場零售21.5萬輛，同比去年增長43%，較上月同期下降4%。

98%

據克而瑞研究中心數據，2023年第9周，15個重點監測城市成交204.2萬平方米，環比再次上漲19%，同比上漲98%。

8%

商務部消息，2013年到2022年，我國與“一帶一路”沿線國家貨物貿易額從1.04萬億美元擴大到2.07萬億美元，翻了一番，年均增長8%。與沿線國家雙向投資累計超過2700億美元。

10.67億

中國互聯網絡信息中心報告顯示，截至2022年12月，我國網民規模達10.67億，互聯網普及率達75.6%。