新常態下我國信托公司的轉型發展

屠志鵬 華宸信托有限責任公司

金融業是支持我國發展的重要產業，在推進我國金融產業發展現代化的過程中，信托行業在其中發揮了重要的作用。

近年來，面對國內經濟發展速度放緩、新冠肺炎疫情持續影響及金融行業監管趨嚴等困境，信托行業在發展過程中也受到了較大的影響，在新常態下具有鮮明的特點，比如在信托資產規模方面體現出高位盤整的特點、在業務結構方面體現出持續轉化的特點、在業績方面體現出波動較大的特點等。這些特點促使信托公司認識到面臨的危機，積極采取措施推動業務轉型，更好地適應新常態環境下的市場需求。

一、信托公司概述

信托公司是指以信任委托為基礎存在的公司類型。它接受投資者的委托，主要進行貨幣資金或實物財產管理。這種公司的主要特點是融資和融物相結合，并建立多邊信用關系。在這個過程中，信托公司要降低委托者的投資風險，并在此基礎上盡量提高其投資收益。信托公司從中獲取受托人報酬作為其發展的主要支撐。參與開展信托業務的主要有三個主體，分別是委托人、受托人和受益人。信托公司開展的業務具有較強的靈活性及適應性，對經濟的發展有很大的促進作用。

相比于其他國家，我國的信托業務出現的時間較晚，大致出現在20 世紀初期（最早是在上海）。在我國國營銀行發展的前期已經有了信托部門，但是由于受到當時各種因素的影響，這個部門的業務出現了一段時間的停滯。從1979 年到2007 年，我國信托行業是在不斷整頓與不斷發展之間度過的。這種整頓促使信托行業不斷改變，剝離了很多的非金融業務，信托行業的業務逐漸回歸其本業，這也是信托行業逐漸步入正軌的體現。

從2007 年到2012 年，我國信托行業獲得了較好的發展，無論是利潤還是規模都有了較大的提升，因此，信托行業成了金融行業的第二大行業。

隨著時間的推移，至2021 年，由于我國在宏觀調控方面加大了力度，加之新冠肺炎疫情的影響，信托行業的業績出現下滑，特別是房地產類信托產品出現了較多的風險事件，導致失去了很多的市場，信托行業收益率也受到較大的影響。在各種因素的影響下，信托行業的發展面臨著很大的壓力，業務轉型迫在眉睫。

二、新常態下我國信托公司業務轉型的重要性

發達國家的信托業務已經有了幾百年的發展歷史，但是我國的信托行業發展歷史較短。從我國第一家信托公司成立算起至今僅四十余年。信托作為金融行業的分支，在市場格局的穩定性、業務模式的成熟性及運作管理的規范性等方面相比于銀行、證券和保險等仍存在著一定的差距。

我國信托業在實際開展業務時，以類銀行、類融資業務為主，為一些受政策監管無法從銀行獲得資金貸款的企業提供資金補充。隨著資管新規的正式實施及資金信托新規（征求意見稿）等相關制度的陸續出臺，信托行業的發展面臨來自國家監管層面的降杠桿要求及補短板要求，還受到市場競爭的壓力。因此，信托業的發展需要進行業務的轉型與戰略的調整。各信托公司為了獲得更好的發展，需要基于實際選擇適合發展的新型業務。這種選擇將會對未來的信托市場產生較大的影響，特別是對信托市場的發展格局等。

2020 年以來，由于新冠肺炎疫情，我國經濟的發展受到了一定的影響。雖然我國針對新冠肺炎疫情采取了有力措施，但是其影響在短時間內無法徹底消除。新冠肺炎疫情使全球經濟金融市場出現了較大的波動，在這種情況下，我國經濟要向著高質量發展轉型，信托行業為了實現發展要積極推動業務轉型。

結合國家相關政策，信托公司在新常態下要有明確的定位，使自身的業務轉型對我國金融及經濟發展產生更大的推動作用，為實體經濟的發展提供更好的服務。這些都是需要相關人員思考的問題。鑒于此，新常態下，我國信托公司業務轉型迫在眉睫，相關人員應以積極的態度開展業務轉型工作。

（一）信托公司的業務轉型符合國家的監管要求

近年來，改革無論是在廣度上還是在深度上都取得了較大的進步，特別是各行業的供給側結構性改革取得了明顯的成效。同時，國家加大了對金融領域的監管，這對金融領域中的信托行業具有深遠的影響。

近幾年，國家出臺了相關法規。這些法規是國家針對信托行業市場出現的問題及根據行業的發展趨勢實行的有針對性的監管舉措。這些監管舉措約束了靈活的信托制度，增加了信托行業的發展壓力。國家對信托行業的監管主要體現在業務方向、風險防控和規范運作等方面。

信托行業長期以來與銀行合作的規模比較穩定，而且在其所有業務中占比較高，在國家監管的具體政策中，這部分業務將會受到較大的影響。從以上內容可以看出，國家對信托行業的監管目標已非常明確，比如需要信托行業建立風險控制體系，使資金流向實體經濟，提升對資產的管理能力等。國家監管的要求一致指向了信托公司的業務轉型，因此，業務轉型成為信托公司的必然選擇[1]。

（二）信托公司的業務轉型有利于緩解泛資管行業的壓力

近年來，我國的經濟發展較快，不論是國內的機構還是個人機構的財富積累都有了明顯的增加。在這種情況下，他們對資產保值及增值方面的需求也日益增加。加之，我國自2012 年起就在信托行業出臺了一系列的“資管新政”。這些“資管新政”擴大了資管行業的范圍，不只包括前期的商業銀行、信托公司和基金公司等傳統的資產管理中心，還包括期貨公司、保險公司和證券公司等金融機構。

比如證券公司如果通過一定的措施取得了資管業務的資格，這種機構就可以發行相關資管產品，比如專項資管計劃、集合資管計劃等。資管行業范圍的擴大在一定程度上給信托的發展帶來了壓力，需要信托資管進行業務的轉型以緩解壓力。在這些“資管新政”等的綜合作用下，我國的資管行業從2013 年以后就取得了較快的發展，規模也得到了擴大。

信托行業為獲得這樣的市場，要針對市場的需求進行有針對性的轉型，只有緊緊把握市場需求才能贏得市場。隨著資產管理市場競爭的日益激烈，信托公司在這個市場上的地位有了一定的動搖，而基金公司的發展有超過信托公司的趨勢。

為了在各種類型的資產管理機構中占據更加穩固的市場地位，并逐漸提升市場競爭力，信托公司需要積極推動業務轉型。在業務轉型之前，信托公司要深入研究國家的各項監管政策及市場，確保業務轉型的方向正確，使業務轉型為信托行業的發展帶來更大的發展空間[2]。

（三）信托公司的業務轉型有利于降低行業之間的競爭壓力

信托公司的發展壓力不僅來自外部環境，最主要的還是來自行業的競爭壓力。隨著我國改革的逐漸深入，時代及政策賦予的各種發展紅利逐漸消減。對于信托行業來說，信托牌照的制度紅利逐漸弱化，信托公司的發展需要面對外部的市場壓力及行業內部的壓力。從我國信托公司的情況看，信托行業業務的開展具有較為集中的特點。

目前，我國的68 家信托公司中，比較有實力的大都具有銀行背景或是國企背景，比如中信信托、中航信托等。相比于大型的信托公司，一些中小型的信托公司在客戶來源和質量、資金來源及成本、系統流程及技術等方面都難以與之抗衡。

另外，信托行業不斷集中也是這個行業的發展趨勢，導致一些中小型信托公司面臨更大的發展困境。但是也應該看到，信托行業也有自身的優勢，即能涉及的領域較多，因此會有更大的發展空間。這也為信托公司的業務轉型提供了更多的選擇。

隨著信托公司逐漸完成業務的轉型，不同的信托公司基于自身的條件在主營業務方面會逐漸分散，在一定程度上弱化行業的競爭，促使各信托公司在業務領域內深入探索，實現高質量發展[3]。

三、新常態下我國信托公司業務轉型發展研究

既然信托公司的業務轉型對其可持續發展具有非常重要的作用，信托公司如何實現業務的順利轉型？筆者基于工作經驗及對相關資料的研究，認為可以從以下幾個方面著手。

（一）實業投行業務方向優化

信托公司在實施業務轉型時應重新審視信托的本源，這樣才能使其不偏離發展的正軌，獲得持續的發展動力。信托公司管理人員要認識到，在如今的經濟環境下要積極地把資本引入實業發展方面。對于信托公司而言，進行實業方面的業務轉型具有較大的天然優勢，也是一個較具獨特性的轉型方向。

信托公司應積極發揮制度優勢及國家的政策優勢，統籌考慮各種因素，靈活運用多種金融工具，比如債券及股權等，為不同產業的融合提供助力，在如今實體經濟發展不景氣的狀況下創造更大的價值。另外，信托公司管理人員可以在產業基金、并購基金和資產證券化等方面嘗試，在一定程度上取得為實體經濟“去杠桿”的效果。

對于有國企背景的信托公司，基于自身的屬性，應更加積極落實國家在供給側方面深入改革的要求，以取得更大的成效。信托公司在業務轉型時還要考慮往地方經濟方向發展，通過靈活運用投資聯動及其他金融服務助力地方經濟的發展。這樣不僅可以為信托開辟新的業務轉型方向，而且在一定程度上順應了國家政策要求。現在一些信托公司已在實業投行業務方面不斷優化，并取得一定的成效。這啟發其他信托公司在實業方面積極創新，延長信托產業的鏈條，創造出為實體經濟發展的新模式[4]。

（二）資產管理業務方向優化

資產管理業務是信托公司業務轉型的方向之一，相關人員要重視資產管理方面的業務開發。資產管理業務的開展主要滿足企業或是金融機構的投融資需求，在實際的業務開展中以受托、融資支持等為切入點，優化各種資源配置，為客戶建立整合資產管理業務的平臺。這種業務模式的開展對信托公司有一定的要求，比如信托公司要達到一定的發展規模，而且還要具備一定的品牌影響力。因此，信托公司如果要在資產管理方面進行業務轉型，要對自身有正確的考量。信托公司在資產管理方向的業務轉型可以從以下幾個方面實施。一是發展專長業務并逐步擴大資產管理規模。二是業務的轉型在資產管理業務方面要實現全覆蓋。三是在資產類別及地域上實現資產的多元化配置[5]。

（三）財富管理業務方向優化

財富管理業務也是一個較具價值的業務方向，因此，信托公司要根據自身特點有目的地往周邊管理方向發展。財富管理業務的對象是高凈值人群，并為這類人群提供綜合財富管理服務。如今，私人財富有了很大的積累，因此，在財務管理方面開展業務具有很大的發展潛力。

為開拓財富管理業務市場，信托公司要有目的地培養高凈值客戶，獲得高凈值客戶的信賴，并為其配備具有較強業務能力的投資團隊，為客戶提供更有保障的金融服務，使客戶獲得高質量的服務體驗，保障客戶的經濟利益。

四、結語

在新常態下，信托公司的發展面臨來自各個方面的壓力，這對信托公司既是挑戰，也是發展契機。信托公司要基于實際主動實施業務轉型，開辟信托公司業務發展的新領域。

信托公司管理人員要充分認識到業務轉型的重要性，并積極探索業務轉型的具體內容，推動信托公司實現更好的發展。另外，由于信托行業受到的監管越來越嚴格，因此，信托公司在業務轉型時要深入了解國家的相關政策，這樣不僅能順應國家政策要求，而且能在一定程度上享受政策紅利，使信托公司的業務轉型更加順利。