速讀

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2023年3月13日，美國(guó)紐約，美聯(lián)儲(chǔ)為硅谷銀行（SVB）托底未能提振銀行股，地區(qū)性銀行股暴跌，大型銀行股表現(xiàn)稍好，標(biāo)普500指數(shù)金融板塊下跌了約3.8%。市場(chǎng)開(kāi)始押注SVB爆雷風(fēng)波可能促使美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，一些投資者甚至希望央行能在今年降息。這種樂(lè)觀情緒推動(dòng)了主要股指盤(pán)中的翻漲。高盛預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在下周的利率會(huì)議上會(huì)暫停加息， 但5 月、6 月和7 月都會(huì)加息，最終將利率推高至5.25% 至5.5%。

長(zhǎng)風(fēng)破浪?

未來(lái)可期

3月13日上午，十四屆全國(guó)人大一次會(huì)議閉幕后，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在人民大會(huì)堂三樓金色大廳出席記者會(huì)并回答中外記者提問(wèn)。關(guān)于新一屆政府的施政目標(biāo)，李強(qiáng)總理表示，新一屆政府的工作，就是要把黨中央的決策部署貫徹好、落實(shí)好，把黨的二十大擘畫(huà)的宏偉藍(lán)圖變成施工圖，與全國(guó)人民一道，一步一個(gè)腳印把宏偉藍(lán)圖變成美好現(xiàn)實(shí)。“說(shuō)到底，黨和政府一切工作的宗旨就是為民造福。客觀地講，絕大部分老百姓不會(huì)天天盯著看GDP增長(zhǎng)了多少，大家更在乎的是住房、就業(yè)、收入、教育、就醫(yī)、生態(tài)環(huán)境等身邊具體事。政府工作就是要貼近老百姓的實(shí)際感受去謀劃、推進(jìn)，真正做到民有所盼、政有所為。”關(guān)于全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，李強(qiáng)總理表示，“2023年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)定為5%左右，這是我們綜合考慮各方面因素后確定的。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)突破120萬(wàn)億元，基數(shù)很高，加上2023年的新挑戰(zhàn)不少，要實(shí)現(xiàn)5%左右的增長(zhǎng)，并不輕松，需要倍加努力。”具體工作中，要打好這么幾套組合拳：一是宏觀政策的組合拳，二是擴(kuò)大需求的組合拳，三是改革創(chuàng)新的組合拳，四是防范化解風(fēng)險(xiǎn)的組合拳。關(guān)于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，李強(qiáng)總理表示，在發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)這個(gè)問(wèn)題上，黨中央的方針政策一直是非常明確的。黨的十九大、二十大和2022年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，都作了強(qiáng)調(diào)。對(duì)此，我們是旗幟鮮明、堅(jiān)定不移的。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展環(huán)境會(huì)越來(lái)越好，發(fā)展空間會(huì)越來(lái)越大。經(jīng)濟(jì)發(fā)展有其客觀規(guī)律，也依賴(lài)客觀條件，但更需要很強(qiáng)的主觀能動(dòng)性。希望民營(yíng)企業(yè)家大力弘揚(yáng)優(yōu)秀企業(yè)家精神，堅(jiān)定信心再出發(fā)。關(guān)于人口紅利，李強(qiáng)總理表示，人口紅利既要看總量，更要看質(zhì)量，既要看人口，更要看人才。中國(guó)有近9億勞動(dòng)力，每年新增勞動(dòng)力都超過(guò)1500萬(wàn)，人力資源豐富仍然是中國(guó)的突出優(yōu)勢(shì)。更重要的是，中國(guó)接受高等教育的人口已超過(guò)2.4億，新增勞動(dòng)力平均受教育年限達(dá)到14年。可以說(shuō)，我們的“人口紅利”沒(méi)有消失，“人才紅利”正在形成，發(fā)展動(dòng)力依舊強(qiáng)勁。當(dāng)然，我們對(duì)人口增減可能帶來(lái)的問(wèn)題還要做深入的分析研判，積極應(yīng)對(duì)。關(guān)于糧食生產(chǎn)，李強(qiáng)總理表示，中國(guó)糧食產(chǎn)量連續(xù)8年超過(guò)1.3萬(wàn)億斤，總體上糧食安全是有保障的，我們將抓住耕地和種子“兩個(gè)要害”，不斷提高糧食生產(chǎn)能力。“我這里特別想跟農(nóng)民朋友們說(shuō)句話，政府所有支持糧食生產(chǎn)的政策只增不減，鼓勵(lì)大家多種糧，確保14億多中國(guó)人的飯碗牢牢端在自己手中。”關(guān)于政府自身建設(shè)，李強(qiáng)總理表示，“我長(zhǎng)期在地方工作，有一個(gè)很深的感受：坐在辦公室碰到的都是問(wèn)題，深入基層看到的全是辦法。高手在民間。我們要推動(dòng)各級(jí)干部多到一線去，問(wèn)需于民、問(wèn)計(jì)于民，向人民群眾學(xué)習(xí)，真正幫助基層解決實(shí)際問(wèn)題。特別是長(zhǎng)期在大機(jī)關(guān)工作的年輕同志，要深入基層、心入基層，更多地接地氣。”關(guān)于港澳未來(lái)發(fā)展前景，李強(qiáng)總理表示，中央政府始終高度重視發(fā)揮香港、澳門(mén)的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)。回歸以來(lái)，在國(guó)家的支持下，香港國(guó)際金融、航運(yùn)、貿(mào)易三大中心地位得到了鞏固和提高，澳門(mén)作為旅游休閑中心享譽(yù)世界。有祖國(guó)作堅(jiān)強(qiáng)后盾、有“一國(guó)兩制”的制度保障，香港、澳門(mén)的地位和作用只會(huì)加強(qiáng)，不會(huì)削弱。香港、澳門(mén)的明天一定會(huì)更加美好。關(guān)于中美關(guān)系，李強(qiáng)總理表示，“我知道，這幾年在美國(guó)國(guó)內(nèi)有些人在炒作兩國(guó)‘脫鉤的論調(diào)，有時(shí)還很熱，但我不知道到底有多少人能真正從這種炒作中受益。”“據(jù)中方統(tǒng)計(jì)，2022年，中美貿(mào)易額近7600億美元，創(chuàng)下歷史新高。中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)你中有我、我中有你，彼此都從對(duì)方的發(fā)展中受益。”中美可以合作、也應(yīng)該合作。中美合作大有可為。圍堵、打壓對(duì)誰(shuí)都沒(méi)有好處。

社融增長(zhǎng)超預(yù)期

新增信貸創(chuàng)新高

中國(guó)人民銀行發(fā)布的2023年2月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告和2023年2月社會(huì)融資規(guī)模存量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2月末人民幣貸款余額221.56萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.6%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個(gè)和0.1個(gè)百分點(diǎn)。此外，2月人民幣貸款繼續(xù)放量，增加1.81萬(wàn)億元，同比多增5928億元，新增規(guī)模續(xù)創(chuàng)同期歷史新高。分部門(mén)看，住房貸款增加2081億元，其中，短期貸款增加1218億元，中長(zhǎng)期貸款增加863億元；企（事）業(yè)單位貸款增加1.61萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加5785億元，中長(zhǎng)期貸款增加1.11萬(wàn)億元，票據(jù)融資減少989億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加173億元。數(shù)據(jù)顯示，在2月社會(huì)融資規(guī)模增量中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加1.82萬(wàn)億元，同比多增9241億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加310億元，同比少增170億元；委托貸款減少77億元，同比多減3億元；信托貸款增加66億元，同比多增817億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少70億元，同比少減4158億元；企業(yè)債券凈融資3644億元，同比多34億元；政府債券凈融資8138億元，同比多5416億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資571億元，同比少14億元。2月末，廣義貨幣（M2）余額275.52萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個(gè)和3.7個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣（M1）余額65.79萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.8%，增速比上月末低0.9個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高1.1個(gè)百分點(diǎn)。流通中貨幣（M0）余額10.76萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.6%。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金6999億元。

銀保監(jiān)會(huì)

支持恢復(fù)消費(fèi)

3月13日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席郭樹(shù)清主持召開(kāi)黨委會(huì)和委務(wù)會(huì)。其中會(huì)議指出，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，市場(chǎng)流通明顯改善，金融體系運(yùn)行平穩(wěn)，各種風(fēng)險(xiǎn)總體可控，中國(guó)特色社會(huì)主義制度優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步得到彰顯。要圍繞貫徹落實(shí)政府工作報(bào)告各項(xiàng)任務(wù)，積極主動(dòng)作為，助力全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家開(kāi)好局起好步。要全力推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，把支持恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，做好對(duì)投資的融資保障，助力社會(huì)領(lǐng)域加快補(bǔ)短板，不斷優(yōu)化進(jìn)出口貿(mào)易金融服務(wù)，更好支持現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，為高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)更多金融力量。要持續(xù)推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)治理體系建設(shè)，大力推動(dòng)各類(lèi)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)回歸本源，規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)，穩(wěn)步擴(kuò)大銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)制度型開(kāi)放。要堅(jiān)持底線思維，及時(shí)處置各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)隱患，深化中小金融機(jī)構(gòu)改革，不斷強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障體系，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

全面注冊(cè)制

緊鑼密鼓推進(jìn)

全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)工作正緊鑼密鼓推進(jìn)。3月14日，滬深交易所發(fā)布的上市委會(huì)議結(jié)果顯示，當(dāng)天上會(huì)的5家主板企業(yè)IPO事項(xiàng)均獲得通過(guò)。加上首批11家企業(yè)，目前全面注冊(cè)制下16家主板企業(yè)全部順利過(guò)會(huì)。5家企業(yè)中，三聯(lián)鍛造、翔騰新材、長(zhǎng)青科技等3家企業(yè)屬深市主板，萬(wàn)豐股份、恒尚股份2家企業(yè)屬滬市主板。同日，滬深交易所發(fā)布通知，為確保全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)工作順利推進(jìn)，其分別聯(lián)合中國(guó)結(jié)算上海分公司/中國(guó)結(jié)算深圳分公司、中證金融，定于3月18日組織開(kāi)展全面注冊(cè)制發(fā)行業(yè)務(wù)通關(guān)測(cè)試及交易業(yè)務(wù)全網(wǎng)測(cè)試。滬深兩市此次測(cè)試主要涉及全面注冊(cè)制和港股通兩大業(yè)務(wù)。測(cè)試將模擬全面注冊(cè)制網(wǎng)上發(fā)行業(yè)務(wù)相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)上線后網(wǎng)上發(fā)行及上市業(yè)務(wù)啟動(dòng)首日?qǐng)鼍埃ㄟ^(guò)模擬滬深兩市股票及存托憑證交易、非交易等業(yè)務(wù)的委托申報(bào)、成交回報(bào)、行情接收、清算交收和投資者適當(dāng)性管理、轉(zhuǎn)融通等業(yè)務(wù)處理過(guò)程，以及模擬港股通證券的委托申報(bào)及成交回報(bào)、行情接收與展示等業(yè)務(wù)處理過(guò)程，檢驗(yàn)市場(chǎng)參與各方技術(shù)系統(tǒng)的正確性。此次測(cè)試完成后，滬深兩市全面注冊(cè)制的發(fā)行業(yè)務(wù)相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)正式上線，交易及轉(zhuǎn)融通等其它業(yè)務(wù)相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)暫不上線。3月20日起，滬深兩市可根據(jù)業(yè)務(wù)安排啟動(dòng)全面注冊(cè)制的網(wǎng)上發(fā)行業(yè)務(wù)，啟動(dòng)日期以相關(guān)公告為準(zhǔn)。

硅谷銀行

多米諾效應(yīng)

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月12日，美國(guó)財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司發(fā)表聯(lián)合聲明宣布，因“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”，美國(guó)簽名銀行當(dāng)天被紐約州金融服務(wù)局關(guān)閉。這是繼硅谷銀行后3天內(nèi)被關(guān)閉的第二家美國(guó)銀行。美國(guó)相繼發(fā)生銀行被關(guān)閉事件，迫使美聯(lián)邦政府緊急出手，防止“多米諾效應(yīng)”沖垮金融業(yè)乃至波及整個(gè)經(jīng)濟(jì)。在硅谷銀行爆出虧損后，耶倫第一時(shí)間稱(chēng)，美國(guó)的銀行系統(tǒng)“依舊堅(jiān)韌”，監(jiān)管機(jī)構(gòu)“擁有有效的工具”來(lái)應(yīng)對(duì)圍繞硅谷銀行的事態(tài)發(fā)展。隨后，她表示，她正在與銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切合作，以應(yīng)對(duì)硅谷銀行的倒閉并保護(hù)儲(chǔ)戶，但并未考慮大規(guī)模救助。不過(guò)她做出該表態(tài)不久后，情況出現(xiàn)了大轉(zhuǎn)彎，大規(guī)模救助政策就出臺(tái)了。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月13日，美國(guó)總統(tǒng)拜登發(fā)表關(guān)于銀行系統(tǒng)的講話。他表示，美國(guó)政府的迅速行動(dòng)應(yīng)該讓美國(guó)人相信美國(guó)銀行系統(tǒng)是安全的。美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司已經(jīng)控制了簽名銀行的資產(chǎn)。美國(guó)納稅人不會(huì)承擔(dān)任何損失，資金將來(lái)自保險(xiǎn)基金費(fèi)用。拜登還表示，需要對(duì)銀行業(yè)發(fā)生的事情進(jìn)行全面問(wèn)責(zé)，將要求國(guó)會(huì)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)銀行監(jiān)管。

美CPI同比漲6%

美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)退兩難

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月14日，美國(guó)勞工部發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，2月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比上漲6%，符合預(yù)期，較前值6.4%回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)第8個(gè)月下降，創(chuàng)2021年9月以來(lái)新低；環(huán)比來(lái)看，2月CPI月率為0.4%，略低于前值0.5%。剔除波動(dòng)性較大的食品和能源價(jià)格后，2月核心CPI同比上漲5.5%，為2021年12月來(lái)新低，仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的政策目標(biāo)，前值為5.6%；環(huán)比來(lái)看，2月核心CPI環(huán)比上漲0.5%，高于預(yù)期值和前值0.4%。權(quán)重超過(guò)三分之一的住房分項(xiàng)是2月物價(jià)上漲的最大貢獻(xiàn)者，當(dāng)月超過(guò)70%的價(jià)格漲幅來(lái)自該分項(xiàng)，住房?jī)r(jià)格環(huán)比上漲0.8%，同比漲幅為8.1%；此外，食品、娛樂(lè)和家居用品分項(xiàng)也是推動(dòng)通脹的動(dòng)力，能源價(jià)格下跌部分抵消上述分項(xiàng)的上漲，燃油價(jià)格則環(huán)比下降7.9%，二手車(chē)和卡車(chē)價(jià)格環(huán)比下降2.8%。美聯(lián)儲(chǔ)官員此前預(yù)期，2023年住房相關(guān)成本將會(huì)放緩。野村美國(guó)研究團(tuán)隊(duì)也對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，與租金相關(guān)的通脹可能終于開(kāi)始在大都會(huì)地區(qū)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，新簽約房屋租金疲軟也將影響現(xiàn)有租約的續(xù)租。突然爆發(fā)的銀行流動(dòng)性危機(jī)擾亂了貨幣政策前景，通脹報(bào)告依然未能指向顯著降溫。嘉盛集團(tuán)資深分析師拉扎亞扎達(dá)（Fawad Razaqzada）表示，鮑威爾如今進(jìn)退兩難，如果繼續(xù)加息，可能會(huì)有更多區(qū)域銀行倒閉，但若不采取措施，通脹壓力將再度襲來(lái)。野村美國(guó)研究團(tuán)隊(duì)則預(yù)計(jì)，為應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)可能在3月考慮降息25個(gè)基點(diǎn)，并暫停縮表，此前該機(jī)構(gòu)曾預(yù)測(cè)2月之后美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)。

更強(qiáng)更可靠

OpenAI公布GPT-4

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月14日，人工智能研究公司OpenAI公布了其大型語(yǔ)言模型的最新版本——GPT-4.該公司表示，GPT-4在許多專(zhuān)業(yè)測(cè)試中表現(xiàn)出超過(guò)絕大多數(shù)人類(lèi)的水平。OpenAI表示，在內(nèi)部評(píng)估中，相較于GPT-3.5，GPT-4產(chǎn)生正確回應(yīng)的可能性要高出40%。而且GPT-4是多模態(tài)的，同時(shí)支持文本和圖像輸入功能。OpenAI稱(chēng)，GPT-4比以前的版本“更大”，這使得它的運(yùn)行成本更高。據(jù)OpenAI介紹，在某些情況下，GPT-4比之前的GPT-3.5版本有了巨大改進(jìn)，新模型將產(chǎn)生更少的錯(cuò)誤答案，更少地偏離談話軌道，更少地談?wù)摻稍掝}，甚至在許多標(biāo)準(zhǔn)化測(cè)試中比人類(lèi)表現(xiàn)得更好。OpenAI表示，雖然兩個(gè)版本在日常對(duì)話中看起來(lái)很相似，但當(dāng)任務(wù)復(fù)雜到一定程度時(shí)，差異就表現(xiàn)出來(lái)了，GPT-4更可靠、更有創(chuàng)造力，能夠處理更微妙的指令。OpenAI透露，摩根士丹利正在使用GPT-4來(lái)組織數(shù)據(jù)，而電子支付公司Stripe正在測(cè)試GPT-4是否有助于打擊欺詐。其他客戶還包括語(yǔ)言學(xué)習(xí)公司Duolingo、Khan Academy和冰島政府。OpenAI合作伙伴微軟表示，新版必應(yīng)搜索引擎將使用GPT-4。