東升西降持續(xù)分化 全球經(jīng)濟(jì)憂中有喜

新年伊始，美國、德國、英國等多個國家頻現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險上升信號，全球經(jīng)濟(jì)迎來艱難開局。在大通脹背景下，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨更嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⑦M(jìn)一步放緩。與此同時，以中國為代表的亞洲新興市場經(jīng)濟(jì)體增速有望回升，成為推動全球經(jīng)濟(jì)增長的重要動力。

多國拉響衰退警報

美國財政部數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)?shù)貢r間1月9日，美國國債收益率延續(xù)上周五跌勢，10年期美債收益率由3.55%跌至3.53%，兩年期美債收益率由4.24%跌至4.19%。兩年期美國國債收益率超過10年期美國國債收益率已近一年時間，近期倒掛程度進(jìn)一步加深。

市場研究公司DataTrek當(dāng)天表示，目前兩年期和10年期美債收益率之差為約40年來最高水平，并對經(jīng)濟(jì)衰退即將到來發(fā)出強(qiáng)烈警告。

長期國債收益率低于短期國債收益率的反常現(xiàn)象被稱為收益率曲線倒掛，通常被視為經(jīng)濟(jì)可能步入衰退的預(yù)警信號。

研究人士認(rèn)為，這印證了去年3月以來美聯(lián)儲激進(jìn)加息給經(jīng)濟(jì)帶來的負(fù)面影響，美聯(lián)儲難以在大幅加息對抗通脹之際實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸，美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退風(fēng)險增大。

歐盟第一大經(jīng)濟(jì)體德國的衰退風(fēng)險也在上升。德國聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)和氣候保護(hù)部表示，德國工業(yè)正經(jīng)歷艱難的冬天，今年第一季度工業(yè)經(jīng)濟(jì)前景依然承壓。德國聯(lián)邦統(tǒng)計局6日發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，受國外新訂單環(huán)比顯著減少影響，德國去年11月工業(yè)新訂單環(huán)比減少5.3%。

德國聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)和氣候保護(hù)部此前在秋季經(jīng)濟(jì)預(yù)測報告中下調(diào)德國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，預(yù)計德國經(jīng)濟(jì)今年將增長1.4%，明年將萎縮0.4%。另據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測，德國經(jīng)濟(jì)2023年將萎縮0.3%。

與此同時，仍處于“脫歐”陣痛中的英國也深陷經(jīng)濟(jì)泥潭。由于通脹高企引發(fā)生活成本危機(jī)，英國多行業(yè)大規(guī)模罷工此起彼伏，并有愈演愈烈的趨勢。

接連不斷的罷工潮凸顯英國經(jīng)濟(jì)形勢的嚴(yán)峻。據(jù)英國《金融時報》對英國101名主要經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的最新年度調(diào)查顯示，通脹沖擊在英國的持續(xù)時間將比其他國家更長，英國在2023年將面臨七國集團(tuán)中最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。此前，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（經(jīng)合組織）也預(yù)測，2023年英國國內(nèi)生產(chǎn)總值將下降0.4%，將是發(fā)達(dá)國家中最嚴(yán)重的衰退。

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難

機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測，今年全球經(jīng)濟(jì)將延續(xù)低增長態(tài)勢，且增速進(jìn)一步放緩的可能性在增大。

IMF10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》預(yù)計，2023年全球經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)一步放緩至2.7%，其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將增長1.1%，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將增長3.7%。

報告指出，通脹達(dá)到幾十年來最高水平、大多數(shù)地區(qū)金融環(huán)境收緊、升級以及疫情持續(xù)，嚴(yán)重影響世界經(jīng)濟(jì)增長前景，全球經(jīng)濟(jì)面臨巨大下行風(fēng)險。尤其是在應(yīng)對通脹問題上貨幣政策可能出現(xiàn)失誤，更多能源和食品價格沖擊可能導(dǎo)致通脹持續(xù)更長時間。

在大通脹背景下，自去年開始，以美聯(lián)儲為首的多國央行收緊貨幣政策，持續(xù)上調(diào)利率，掀起一輪又一輪“加息潮”。隨著全球同步快速上調(diào)利率，流動性顯著收緊，資本開始逃離股票等風(fēng)險資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而流向其他避險資產(chǎn)，全球金融市場波動加劇，對遏制經(jīng)濟(jì)增長前景的“副作用”開始顯現(xiàn)。世界銀行表示，全球貨幣和財政政策的同步收緊50年來罕見，明年全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險處于上升通道。

當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)面臨復(fù)雜風(fēng)險挑戰(zhàn)，在低增長、高通脹、高利率的背景下，全球經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)“滯脹”。據(jù)IMF預(yù)計，全球約三分之一的經(jīng)濟(jì)體今年或明年將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)萎縮，數(shù)十個經(jīng)濟(jì)體可能出現(xiàn)技術(shù)性衰退。未來，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨巨大考驗。

中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好

盡管面臨重重挑戰(zhàn)，世界經(jīng)濟(jì)仍有一些亮點(diǎn)和進(jìn)展。觀察人士預(yù)計，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與新興經(jīng)濟(jì)體增長前景日趨分化，2023年，以中國為代表的亞洲新興市場經(jīng)濟(jì)體增速有望回升，成為推動全球經(jīng)濟(jì)增長的重要動力。

與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)下滑形成對比，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2023年增長相對平穩(wěn)，亞洲地區(qū)表現(xiàn)值得期待。經(jīng)合組織預(yù)測，2023年亞洲主要新興市場經(jīng)濟(jì)體將貢獻(xiàn)全球GDP增長的近四分之三。

摩根士丹利首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家切坦·阿希亞等專家日前表示，雖然亞洲外部需求2023年上半年仍然疲軟，但內(nèi)需將得到支撐。2023年亞洲經(jīng)濟(jì)增速將超過其他地區(qū)。世界銀行泰國高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰蒂蓬·阿利亞布查預(yù)計，美國和歐盟經(jīng)濟(jì)增速放緩，而東亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)將逆勢增長。中國優(yōu)化疫情防控措施，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，將成為促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“順風(fēng)因素”。

有鑒于中國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)的韌性和潛力，國際社會普遍看好中國經(jīng)濟(jì)前景。美國《華爾街日報》《巴倫周刊》等媒體報道稱，中國優(yōu)化疫情防控措施將釋放消費(fèi)潛力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也將有力提升世界經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能性。彭博社認(rèn)為，即使其他主要經(jīng)濟(jì)體的增長正在急劇放緩，“中國也可以提供一個有吸引力的國內(nèi)需求驅(qū)動復(fù)蘇的故事”。

多家國際金融機(jī)構(gòu)預(yù)計2023年中國經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長。跨國金融服務(wù)公司法國興業(yè)銀行分析師預(yù)計，從今年第二季度或第三季度開始，中國經(jīng)濟(jì)將有三到四個季度的強(qiáng)勁增長；2023年中國經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)5%左右的增長。摩根士丹利在最新報告中也預(yù)測，中國將從2023年年中開始復(fù)蘇，實(shí)現(xiàn)全年5%的增長。

有分析指出，世界經(jīng)濟(jì)面臨復(fù)雜風(fēng)險挑戰(zhàn)，需要各國加強(qiáng)宏觀政策協(xié)調(diào)和國際合作，形成推動經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇的合力。幾年來，中國保持對世界經(jīng)濟(jì)增長最大貢獻(xiàn)者地位，發(fā)揮著關(guān)鍵的增長引擎作用，未來也將為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長持續(xù)提供動力。