國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管控策略分析

顧芳

摘 要：目前我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度非常快，國(guó)有企業(yè)數(shù)量和類(lèi)型也逐漸增多，部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善倒閉，部分企業(yè)發(fā)展壯大，成功完成并購(gòu)重組。但并購(gòu)重組對(duì)國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)并不容易，并購(gòu)重組過(guò)程中若無(wú)有效的風(fēng)險(xiǎn)防范策略，會(huì)降低并購(gòu)重組安全性。國(guó)企在維持自身正常運(yùn)轉(zhuǎn)的情況下，通過(guò)合并其他企業(yè)擴(kuò)大自身規(guī)模，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)國(guó)企綜合能力的提升。近年來(lái)國(guó)有企業(yè)不斷提升對(duì)并購(gòu)重組的重視度，通過(guò)采取相關(guān)措施，降低國(guó)企并購(gòu)重組風(fēng)險(xiǎn)，但目前仍未形成系統(tǒng)化的國(guó)企并購(gòu)重組風(fēng)險(xiǎn)防范體系。因此本文以國(guó)企并購(gòu)重組為重點(diǎn)分析內(nèi)容，闡述國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中的主要環(huán)節(jié)以及并購(gòu)重組在國(guó)企發(fā)展中的重要作用及典型重組方式，同時(shí)列舉當(dāng)前國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中的常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提出針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)管控策略，以期為國(guó)企發(fā)展增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)國(guó)企的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè)；并購(gòu)重組；作用；風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型；風(fēng)險(xiǎn)管控

國(guó)有企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中占據(jù)重要地位，近年來(lái)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)逐漸激烈化，國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到較大沖擊，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，有利于國(guó)有企業(yè)在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中站穩(wěn)腳跟。并購(gòu)重組其他企業(yè)，是國(guó)有企業(yè)提升自我核心競(jìng)爭(zhēng)力最快、最有效的途徑。并購(gòu)重組以同類(lèi)型企業(yè)為主，其他類(lèi)型企業(yè)為輔，在短時(shí)間內(nèi)為國(guó)有企業(yè)積累大量資金，不斷優(yōu)化國(guó)有企業(yè)內(nèi)部的資產(chǎn)框架，促使國(guó)有企業(yè)不斷成長(zhǎng)和發(fā)展。但國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中會(huì)面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有企業(yè)必須持續(xù)提高自身的風(fēng)險(xiǎn)控制力度，才能保證并購(gòu)重組的順利進(jìn)行。

一、國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組概述

（一）國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中的主要環(huán)節(jié)

1.制訂并購(gòu)計(jì)劃并成立項(xiàng)目小組

在國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組的過(guò)程中，首要步驟是制定并購(gòu)重組計(jì)劃并且成立項(xiàng)目小組，統(tǒng)攬各項(xiàng)并購(gòu)重組工作。

2.進(jìn)行可行性分析和評(píng)審

項(xiàng)目小組對(duì)并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)價(jià)值分析并且展開(kāi)可行性分析，形成報(bào)告，評(píng)審?fù)ㄟ^(guò)后證明該并購(gòu)重組項(xiàng)目具有一定的經(jīng)濟(jì)效益。

3.草擬合作意向書(shū)

與并購(gòu)重組的目標(biāo)企業(yè)草擬并購(gòu)重組意向書(shū)，并且展開(kāi)相關(guān)信息數(shù)據(jù)和資料的收集整合與交接工作。

4.確定并購(gòu)重組方案并進(jìn)行談判

確定并購(gòu)重組的具體方案，包括支付方式、資產(chǎn)交接期限和方式等，當(dāng)目標(biāo)企業(yè)存在其他利益訴求時(shí)進(jìn)行科學(xué)合理的談判。

5.簽約和資產(chǎn)交接

敲定并購(gòu)重組合同后簽約，并且根據(jù)規(guī)定進(jìn)行款項(xiàng)支付和資產(chǎn)交接，進(jìn)行并購(gòu)重組資料的整合，做好結(jié)尾工作。

（二）國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組的三種方式

國(guó)有企業(yè)通過(guò)并購(gòu)和重組其他企業(yè)，形成一個(gè)新的企業(yè)結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定國(guó)企發(fā)展的同時(shí)，讓國(guó)企把控更多的股東權(quán)益，降低國(guó)企整合各種資源的風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的影響力，目前國(guó)企并購(gòu)重組的主要方式包括以下幾種：

1.國(guó)企無(wú)償劃轉(zhuǎn)

以國(guó)資委原則為依托，著眼于市場(chǎng)機(jī)制變革，將中小型國(guó)企并購(gòu)重組到大型國(guó)企中，這樣既能為中小型國(guó)企提供保障，又能壯大大型國(guó)企規(guī)模，國(guó)企經(jīng)濟(jì)實(shí)力隨之提升。

2.國(guó)企自主并購(gòu)重組

這種并購(gòu)方式中，國(guó)企占據(jù)主導(dǎo)地位，并購(gòu)重組后被并購(gòu)企業(yè)失去自主權(quán)，所有工作均由國(guó)有企業(yè)進(jìn)行規(guī)劃和安排。自主并購(gòu)重組模式下，國(guó)企對(duì)企業(yè)的把控力度較高[2]。

3.國(guó)企與外企并購(gòu)重組

國(guó)企要想做大做強(qiáng)，在并購(gòu)重組國(guó)內(nèi)企業(yè)的基礎(chǔ)上，可嘗試并購(gòu)重組外企。與外企重組后，國(guó)企能學(xué)習(xí)更多先進(jìn)、科學(xué)的管理方法和生產(chǎn)技術(shù)，在提高國(guó)企生產(chǎn)效益的同時(shí)，有利于拓展國(guó)企的海外市場(chǎng)。

二、國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中存在的常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)

（一）并購(gòu)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

由于不完全市場(chǎng)和不完全信息的客觀存在，使得國(guó)有企業(yè)在開(kāi)展并購(gòu)定價(jià)工作時(shí)會(huì)因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱(chēng)以及資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估機(jī)制不健全而引發(fā)一定的并購(gòu)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，即國(guó)有企業(yè)對(duì)并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)和價(jià)值評(píng)估。但是由于信息數(shù)據(jù)不完善、評(píng)估口徑不統(tǒng)一，導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)在制定并購(gòu)企業(yè)時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)價(jià)格過(guò)高或者過(guò)低的情況，并購(gòu)定價(jià)過(guò)低容易導(dǎo)致自身遭受一定損失，而定價(jià)過(guò)高則容易出現(xiàn)并購(gòu)失敗的情況，影響國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組的效率與效益。

（二）控制權(quán)分散風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)有企業(yè)在并購(gòu)重組其他企業(yè)時(shí)，如果采用股票支付的方式，讓被并購(gòu)企業(yè)股東參與國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)分配，會(huì)增加國(guó)有企業(yè)的股本總數(shù)，導(dǎo)致原有的股票持有集中度和每股收益被稀釋?zhuān)绊憞?guó)有企業(yè)原有股東的利益。

（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)有企業(yè)在并購(gòu)重組時(shí)所選擇的支付方式如果過(guò)度集中于現(xiàn)金，則會(huì)給并購(gòu)重組工作帶來(lái)較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在并購(gòu)重組時(shí)，國(guó)有企業(yè)沒(méi)有充分對(duì)自身的流動(dòng)現(xiàn)金進(jìn)行核算，或者是保證了并購(gòu)重組現(xiàn)金的充足性，但是忽略了企業(yè)其他經(jīng)營(yíng)管理所需要的現(xiàn)金資源，在此情況下仍然選擇采用現(xiàn)金支付的方式，很容易陷入支付和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)中，因?yàn)殡y以短時(shí)期內(nèi)籌集足夠現(xiàn)金而導(dǎo)致并購(gòu)重組失敗。

（四）稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)有企業(yè)在并購(gòu)重組后，資本結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方式和納稅主體屬性都可能發(fā)生一定的變化，從而引發(fā)了稅務(wù)籌劃模式改變，可能會(huì)給國(guó)有企業(yè)帶來(lái)一定的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如國(guó)有企業(yè)在開(kāi)展混合并購(gòu)重組過(guò)程中，并購(gòu)企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式會(huì)發(fā)生較大的變化，增值稅稅率、符合的稅收優(yōu)惠、稅種、納稅主體都發(fā)生了變化，可能從小規(guī)模納稅人變成一般納稅人，使得其納稅籌劃工作難度增大，帶來(lái)一定的稅收籌劃和管理風(fēng)險(xiǎn)。

三、國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)防范和管控策略

（一）開(kāi)展嚴(yán)謹(jǐn)?shù)钠髽I(yè)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估和并購(gòu)定價(jià)工作

國(guó)有企業(yè)在開(kāi)展并購(gòu)重組時(shí)，需要對(duì)企業(yè)資產(chǎn)和價(jià)值進(jìn)行合理地評(píng)估。第一，對(duì)并購(gòu)重組的長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值進(jìn)行確認(rèn)。國(guó)有企業(yè)為了拓寬業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，落實(shí)多元化經(jīng)營(yíng)模式，會(huì)選擇縱向和混合并購(gòu)的模式，借此以快速進(jìn)入相應(yīng)行業(yè)與產(chǎn)品市場(chǎng)，占據(jù)一定的市場(chǎng)份額。因此，并購(gòu)重組項(xiàng)目小組需要對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)入相應(yīng)行業(yè)，拓展相關(guān)業(yè)務(wù)后可能獲得的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益進(jìn)行預(yù)測(cè)，確保可觀的發(fā)展前景。

第二，需要對(duì)并購(gòu)對(duì)象的資產(chǎn)和價(jià)值進(jìn)行科學(xué)地評(píng)估，以此來(lái)指導(dǎo)并購(gòu)定價(jià)工作。國(guó)有企業(yè)需要派遣財(cái)務(wù)審計(jì)人員到并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)，獲取目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和相應(yīng)信息數(shù)據(jù)，了解目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、資金流動(dòng)性等真實(shí)情況，并且進(jìn)行整理，形成具有一定評(píng)估作用的財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告。然后由第三方專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)介入，由第三方評(píng)估專(zhuān)員對(duì)整理所得的財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告進(jìn)行審查，并且提出并購(gòu)定價(jià)意見(jiàn)。接著將反饋意見(jiàn)集中到項(xiàng)目領(lǐng)導(dǎo)小組，由負(fù)責(zé)并購(gòu)重組項(xiàng)目的領(lǐng)導(dǎo)協(xié)調(diào)商定并購(gòu)最低和最高價(jià)格。

（二）調(diào)整優(yōu)化國(guó)有企業(yè)并購(gòu)支付方式和結(jié)構(gòu)

為了有效地減少款項(xiàng)支付的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)正確選擇支付組合，優(yōu)化支付方式和支付結(jié)構(gòu)，以滿足并購(gòu)重組雙方的要求。主要包括以下幾種：

第一，現(xiàn)金支付。國(guó)有企業(yè)在并購(gòu)上市公司時(shí)，應(yīng)當(dāng)先支付一部分現(xiàn)金，余款以置入上市公司的形式來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)抵償，在獲取并購(gòu)對(duì)象公司的控股權(quán)后，再通過(guò)股東大會(huì)決議，用現(xiàn)金買(mǎi)回上市公司資產(chǎn)。例如，某國(guó)有企業(yè)在并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)時(shí)，需要先對(duì)自身的現(xiàn)金流進(jìn)行清點(diǎn)核算，確認(rèn)可以使用的現(xiàn)金流量，當(dāng)現(xiàn)金流量足以支付并購(gòu)費(fèi)用時(shí)，直接通過(guò)現(xiàn)金支付的方式購(gòu)買(mǎi)并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的股票，并且支付并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的債務(wù)，獲得該企業(yè)的實(shí)際控股權(quán)，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)重組的目標(biāo)。

第二，股票支付。國(guó)有企業(yè)控制力較強(qiáng)，可以選擇換股并購(gòu)支付的方式來(lái)緩解即時(shí)支付的負(fù)擔(dān)和壓力，在并購(gòu)重組的過(guò)程中將目標(biāo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資運(yùn)行過(guò)程中存在的現(xiàn)金流量合并到國(guó)有企業(yè)中。通過(guò)換股并購(gòu)能夠有效地保障被并購(gòu)企業(yè)的盈利水平，提升國(guó)有企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)重組戰(zhàn)略的經(jīng)濟(jì)效益。例如，某國(guó)有企業(yè)在并購(gòu)某目標(biāo)企業(yè)時(shí)，沒(méi)有充足的現(xiàn)金進(jìn)行支付，則可以通過(guò)換股支付的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)并購(gòu)重組的目標(biāo)。該國(guó)有企業(yè)需要先確定換股價(jià)格，一般可以將并購(gòu)重組董事會(huì)決議公告發(fā)布前20個(gè)交易日的股票均價(jià)來(lái)作為換股價(jià)格。在確定換股價(jià)格后，國(guó)有企業(yè)向被并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)增發(fā)股份，被并購(gòu)企業(yè)獲得國(guó)有企業(yè)股份，其主要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)注入國(guó)有企業(yè)，從而使得國(guó)有企業(yè)獲得并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。

第三，混合支付。國(guó)有企業(yè)還可以通過(guò)混合支付的方式來(lái)進(jìn)行并購(gòu)支付，將現(xiàn)金支付、認(rèn)證股權(quán)等作為不同的工具，根據(jù)國(guó)有企業(yè)的實(shí)際支付壓力來(lái)進(jìn)行多種支付方式的有效組合，使得現(xiàn)金支付和股票支付的優(yōu)劣勢(shì)相互彌補(bǔ)，在減輕國(guó)有企業(yè)的現(xiàn)金支付壓力的同時(shí)避免其控制權(quán)的分散和轉(zhuǎn)移，保障國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組的穩(wěn)健性。例如，某國(guó)有企業(yè)具有一定量的剩余現(xiàn)金資源，但是為了保障資金鏈安全，只從中拿出一部分現(xiàn)金來(lái)認(rèn)購(gòu)被并購(gòu)企業(yè)的股份，通過(guò)現(xiàn)金支付獲得部分股權(quán)。同時(shí)通過(guò)換股支付的方式來(lái)獲得被并購(gòu)企業(yè)的控制權(quán)，發(fā)行優(yōu)先股來(lái)替換被并購(gòu)企業(yè)的股票。通過(guò)現(xiàn)金支付和股票支付相互結(jié)合來(lái)獲得被并購(gòu)企業(yè)的掌控權(quán)，有效地提升并購(gòu)重組的安全性和經(jīng)濟(jì)效益。

（三）進(jìn)一步強(qiáng)化融資風(fēng)險(xiǎn)管控力度

國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中伴隨著各項(xiàng)融資活動(dòng)的發(fā)生，國(guó)有企業(yè)需要為了并購(gòu)款項(xiàng)支付獲得充足資金。因此，國(guó)有企業(yè)需要進(jìn)一步強(qiáng)化融資風(fēng)險(xiǎn)管控力度，降低和分散融資風(fēng)險(xiǎn)，制定詳細(xì)精確的融資計(jì)劃，通過(guò)綜合對(duì)比選擇融資成本較低、融資難度較低、融資效益較高、融資風(fēng)險(xiǎn)較低的方式。第一，國(guó)有企業(yè)需要做好并購(gòu)重組預(yù)算工作，減少并購(gòu)重組期間不必要的資源消耗，包括固定資產(chǎn)、資金等，合理把控并購(gòu)重組期間目標(biāo)企業(yè)的成本支出。第二，優(yōu)化融資渠道和融資結(jié)構(gòu)，根據(jù)國(guó)企和目標(biāo)企業(yè)情況，相應(yīng)地選擇信用貸款、與民營(yíng)企業(yè)合作、發(fā)行債券、股票等融資方式，并且嚴(yán)格控制國(guó)有企業(yè)負(fù)債規(guī)模。

（四）優(yōu)化國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組協(xié)議內(nèi)容

第一，國(guó)有企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)在草擬協(xié)議時(shí)需要達(dá)成一致，并且由第三方機(jī)構(gòu)綜合評(píng)估并購(gòu)協(xié)議的合理性，糾正不合理的協(xié)議內(nèi)容，確保并購(gòu)協(xié)議的真實(shí)性，保證并購(gòu)協(xié)議后期可正常實(shí)施。第二，結(jié)合國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，從全局角度出發(fā)，結(jié)合當(dāng)前國(guó)企與目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，在并購(gòu)協(xié)議中明確標(biāo)注債償計(jì)劃。第三，規(guī)定協(xié)議和合同中有關(guān)并購(gòu)重組過(guò)程中出現(xiàn)的現(xiàn)金、債務(wù)、期權(quán)等指標(biāo)的波動(dòng)幅度，維持資金鏈的穩(wěn)定性。

（五）健全國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)警機(jī)制

第一，優(yōu)化并購(gòu)重組流程，針對(duì)每項(xiàng)流程制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)測(cè)方法，合理評(píng)估并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有企業(yè)需要選擇合適的財(cái)務(wù)指標(biāo)和其他指標(biāo)，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)構(gòu)建信息化和數(shù)字化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警平臺(tái)，當(dāng)相應(yīng)指標(biāo)波動(dòng)超過(guò)預(yù)警線時(shí)需要及時(shí)將預(yù)警信息反饋到管理員的移動(dòng)終端中，更加及時(shí)地監(jiān)測(cè)國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)。

第二，組建高質(zhì)量的并購(gòu)重組過(guò)程性風(fēng)險(xiǎn)防控隊(duì)伍建設(shè)，建設(shè)負(fù)責(zé)、專(zhuān)業(yè)、成熟的并購(gòu)重組風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警領(lǐng)導(dǎo)小組，來(lái)統(tǒng)籌各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防范工作，強(qiáng)化領(lǐng)導(dǎo)和員工未雨綢繆和防患于未然的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，通過(guò)定期開(kāi)展專(zhuān)業(yè)化培訓(xùn)來(lái)提升風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防控人員對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)的認(rèn)識(shí)。

第三，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警配套制度，強(qiáng)化并購(gòu)重組過(guò)程中各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警責(zé)任制度，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警責(zé)任，并且保證責(zé)任落實(shí)到位、落實(shí)到人。規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)測(cè)人員的職責(zé)和工作內(nèi)容，如果出現(xiàn)預(yù)警人員錯(cuò)過(guò)或者疏忽系統(tǒng)預(yù)警信息從而導(dǎo)致重大損失的，需要根據(jù)相關(guān)規(guī)定追溯責(zé)任。

第四，發(fā)揮審計(jì)部門(mén)對(duì)并購(gòu)重組風(fēng)險(xiǎn)的管理作用，將并購(gòu)重組過(guò)程按照具體的工作內(nèi)容和環(huán)節(jié)分為多個(gè)階段，分階段展開(kāi)相應(yīng)的審計(jì)工作，對(duì)并購(gòu)重組過(guò)程中的資金使用情況等展開(kāi)仔細(xì)審核。

結(jié)束語(yǔ)

近年來(lái)，國(guó)有企業(yè)改革進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)有企業(yè)與市場(chǎng)環(huán)境的深度融合，使得國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的自由度進(jìn)一步提升，大部分國(guó)有企業(yè)選擇采用并購(gòu)重組的方式來(lái)快速進(jìn)入目標(biāo)行業(yè)，實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。但是在國(guó)有企業(yè)的并購(gòu)重組過(guò)程中存在著諸多風(fēng)險(xiǎn)，并購(gòu)重組并非絕對(duì)正收益的項(xiàng)目，因此需要對(duì)國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行精準(zhǔn)防控與管理，從多個(gè)角度來(lái)構(gòu)建全方位、全過(guò)程、多層次的并購(gòu)重組風(fēng)險(xiǎn)管理體系，推動(dòng)國(guó)企并購(gòu)重組工作的穩(wěn)步推進(jìn)，從而有效地提升國(guó)有企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

參考文獻(xiàn)：

[1]李曉莉.國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組中存在的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)[J].經(jīng)濟(jì)管理文摘，2021（16）：30-31.

[2]徐長(zhǎng)江.國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)控制[J].市場(chǎng)周刊·理論版，2021（30）：129-130.

[3]金軍政.國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與控制策略研究[J].財(cái)會(huì)學(xué)習(xí)，2021（10）：59-60.

[4]趙麗華.探析國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[J].經(jīng)濟(jì)管理文摘，2021（16）：18-20.

[5]林晶晶.論國(guó)有企業(yè)的并購(gòu)重組問(wèn)題——以A公司并購(gòu)為例[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)，2021（8）：103-104.

（作者單位：東營(yíng)市城市資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司）