永續債會計處理問題研究

郭美靈 信息產業電子第十一設計研究院科技工程股份有限公司華東分院

引言

在新會計準則中，為細化金融資產會計處理要求，增加了金融工具準則內容。而在實際工作中，由于永續債涉及內容較多，且發行方與持有方訴求不同，因此在會計處理方面經常會遇到諸多問題，一旦沒有科學處理，則會影響多方經濟效益。由此可見，圍繞永續債會計處理問題加以分析，對于減輕相關方債務負擔、優化資產結構具有重要意義。

一、永續債的定義與特征

根據《我國永續債企業所得稅政策問題公告》中的相關顯示，永續債是指在完成前期注冊備案，經過有效程序所發行的一種特殊債券。與傳統的債券不同，永續債券沒有到期期限，在類型上包括企業公司以及融資工具、資本債券等類型。最早在我國武漢發行，近幾年來隨著經濟社會的不斷發展，發行量也日益增加，不僅有效地推動了國家經濟杠桿相關政策的落實，而且能夠進一步幫助企業提升融資水平，降低負債壓力，目前已經成為銀行以及其他機構的重要金融產品。

與傳統的債券形式相比，永續債兼顧股性以及債性，類型上分為權益工具以及金融負債，因此在會計處理的過程中必須提前完成屬性劃分，這樣才能夠按照相關要求完成后續處理工作。就目前來看，截至2020年底我國永續債發行共2463只，市值價值4.49萬億元。其中3+N年類型的永續債發行甚至達到了2.29萬億元，占據所有永續債發行比例的48%左右[1]。

而根據發行人所屬類型來看，工業以及金融企業占比規模最大，可以達到68%左右，其次則是其他行業，包括房地產企業。以永續債發行利率的角度來看，其主要是受到收益率以及次級屬性價值所影響，且由于發行主體能力較強，資質較高，所以發行利率也會比普通債券更高。此外，永續債發行方往往會在一個程序周期完成贖回，所以延期權力的使用比例更小。

二、永續債會計處理分析

（一）37號準則相關規定

1.堅持實質重于形式原則

目前在永續債會計處理中，依舊存在兩個主體，即發行方以及持有方兩方面。根據我國會計準則37號要求，若想要明確會計屬性，分清其是否屬于金融負債或者權益工具，就應在初始確認的過程中根據經濟實質類型加以判斷。因此在永續債會計處理工作中最為核心的原則內容便是要遵循“實質重于形式”的要求。

2.權益工具認定條件嚴格

此外，37號準則中對于金融負債以及權益工具的劃分還需要關注以下內容：例如如果企業沒有任何附加要求，并以交付現金或者其他形式完成合同內容，則應該將其劃分為金融負債。也就是說，對于永續債屬性劃分來講，重點在于條款是否由企業支付或者其他業務支付，若是存在這種義務性的相關處理，就將其歸屬為金融負債，否則就應該屬于權益工具。與此同時，在37號準則要求中，只要符合金融工具或者金融工具的相關條件之一，則可以被直接歸屬為金融負債類型。而對于權益工具來講，則要求必須涵蓋兩條及以上的權益工具條件，這樣才能夠被劃分為權益工具。因此從整體來看，權益工具在條件確定方面相比于金融負債更加嚴格[2]。

（二）《永續債會計處理規定》要求

1.發行方

在37號準則中，永續債的劃分已經有了初步的根據。而我國自2019年開始更是下達了具體的《關于永續債相關會計處理的要求》。在該規定中，為會計處理提供了細節性的標準，并對兩種類型的具體執行提出了條件。首先，對于發行方來講，應該根據準則內容，同時考慮到清償順序以及其他業務、利率跳動等因素，謹慎地完成類型劃分。例如若是將其歸屬為權益工具，則以上因素在考慮的過程中必須要有兩條及以上的條件能夠滿足權益工具的相關要求；而若是將其歸屬為金融負債，則任意一條符合條件即可。

2.持有方

根據規定中的相關細則顯示，永續債持有方在執行會計處理要求時，應該根據會計準則中的相關規定判定其是否屬于權益工具或者金融資產。若是還沒有執行新的會計準則，則在歸屬類型時應該根據發行方的會計分類要求完成處理，二者需要保持一致。在具體處理的過程中，發行方通常會運用披露會計處理方式的形式將相應細節標注在說明書中，并根據可比性原則完成會計屬性分類，這也是一種能夠滿足現階段我國會計計量需要的形式。然而就目前狀況來看，我國在持有方永續債類型劃分方面依舊有發展的空間，存在很多模糊界定需要后期完善。

三、會計處理問題分析

（一）會計處理難點問題

1.發行方與持有方訴求

現階段，雖然國家已經下達相應的準則文件，對永續債的會計處理細節要求進行了詳細的規定。但是在會計實務處理過程中，依舊會存在很多問題。例如以發行方的角度加以分析，若是將類型劃分為權益工具，則能夠在不稀釋股東控制權的基礎之上滿足資產負債率下調的實際需求。就目前來看，很多發行方都會運用此種形式完成資本結構的重組，從而利用融資減少負債。因此對于發行方來講，在所屬類型劃分方面會更加傾向于將其歸類為權益工具。

而對于持有方的角度來講會計處理工作又涉及很多內容。首先，金融機構在日常工作中會將權益性以及債權性投資業務分為不同的會計處理部門完成決策，因此在一定程度上，金融機構是在永續債類型歸屬運作前期便已經完成了基礎的類型劃分。其次，在投資回報方面永續債與債權資產存在一定的相似性，因此在投資收益方面沒有辦法達到權益性的具體標準。最后，根據我國資產管理新規定來看，資產管理產品的類型較多，包括固定、混合以及權益類型。不同的屬性類別對于資產類型的各部分比例也不同，在此基礎上。開展永續債類型的劃分也會對資管產品的后續處理產生一定的影響。總而言之，在實際執行的過程中，金融機構往往會根據固定收益投資處理永續債的相關內容，在此過程中發行方的屬性類別劃分應該將永續債歸屬為金融負債。由此可見，以不同的角度來看，發行方以及持有方兩方對于永續債的資產劃分屬性來講本身便存在一定的矛盾問題[3]。

2.會計處理與稅務處理

根據上述內容已知，永續債的類型包括權益工具以及金融負債，因此在會計處理工作中也會更加復雜，會涉及稅務處理工作。而我國64號準則中則根據會計處理相關內容完成了細則優化，加大了對永續債稅務處理的要求內容。對于在前期劃分為權益工具的永續債來講，持有方應該根據利息以及股息紅利等因素完成免征企業所得稅的相關工作。而發行方則要根據利息支出要求完成繳納，不可以完成稅前扣除等工作。此外對于發行方歸屬為金融負債類型的永續債來講，在稅務處理方面更加寬泛，例如利息支出可以允許稅前扣除，但是收入也需要按照國家選擇標準完成稅金繳納。

在64號公告中，關于永續在稅務處理方面涵蓋九條內容。其中要求必須符合五個以上的條件細則才能夠將永續債的利息支出進行稅前扣除。例如在實際會計處理的工作中，發行方要滿足以下基礎內容：第一，投資方沒有對投資企業資產的所有權。第二，投資方并沒有參加過企業的日常經營。第三，被投資對象可以選擇不定期或者滿足條件之后贖回。第四，投資者不承擔被投資企業日常經營中的相關問題以及隱患因素。第五，清償順序應該在股東持有股份之前。結合以上技術內容來看，會計處理的過程中發行方還是會將永續債歸屬于權益工具，但是在稅收方面卻附帶更多債務類型的相關特點。

而對于發行方來講，若是歸屬于權益工具，則最終的目的在于減少負債率。除此之外，從稅收的角度來看又可以得到一定的保護政策，因此此時的最佳選擇便是將其劃分為權益工具。而在64號公告中，并未對稅會差異相關細則進行更多的要求，只是規定企業若是在永續債業務過程中出現稅務處理手段與企業內部的會計核算差異，則發行以及投資方要在具體工作中完成納稅調整[4]。

此外，交易雙方的稅務處理應該保持一致。在64號文件中不僅賦予了雙方一定的選擇權，而且要求在稅務處理以及利息支出方面應該保持一致，這一規定的主要目的在于確保稅收的正常開展，幫助國家減少漏稅以及重復征稅等問題產生的可能。在此基礎上，稅務處理保持一致也可以保障我國投資方以及稅收工作中的對稱性，避免由于不同稅務征收部門對于永續債處理方面存在差異，而導致稅務工作難以推進。除此之外，以國際角度來看，永續債的稅務處理方式依舊有很多，但是其核心均是要確保稅收處理方面的一致性。由此可見，64號規定不僅滿足國情需求，而且也符合國際需要。

3.稅務處理實踐

一方面，對于發行方來講存在稅務保護。在64號文件中，會計事務處理時一旦稅務處理與企業內部的核算方式存在不一致，則要完成稅務調整。這一舉措也為永續債權方的稅務處理提供了更多的空間。而對于永續債來講，此時為了滿足不同的稅收原則，在成本方面也會產生一定的差異，這會導致發行方融資成本存在波動。另一方面，永續債性質判斷方面，投資期限也成了重要的影響因素。在64號文件中要求在性質歸屬的過程中必須有一定的投資期限，但是沒有具體規定期限的實際要求有多久，這也導致永續債出現了償還期限不確定的特點。通常情況下，對于發行方來講，可以選擇是否利用延期權利，這就導致永續債存在無限期以及約定期限兩種可能性，但是償還本金方面的內容則主要涉及發行人的選擇，而不是根據提前約定好的活動進行。其次，在有期限約定的永續債中，長時間的約定期限也可能導致原有的約定無法發揮現實價值。例如若是贖回日以及約定的期限過長，則無論發行人是否選擇延期都不會對資金使用產生負債影響，而是會導致投資人與股東承擔相同的經營風險。例如若是某一永續債在前期設定100年的本金償還期限，則無論后期發行人是否選擇延期，都不再具有現實價值。

（二）永續債會計處理優化建議

1.細化永續債會計處理規定

根據上文分析可知永續債的金融工具類型屬性劃分存在一定的條件，而對于發行方和持有方來講，在屬性劃分的過程中只會更加選擇對自身存在利益的會計處理形式。根據我國2014年發布的《永續債屬性劃分會計處理規定》來看，發行方以及持有方無論選擇哪種形式，在會計分類的過程中都要保持一致。但是在67號文件中卻并沒有對新會計準則應用下的持有方提出一致性要求，這嚴重阻礙了新會計準則的執行與落實。因此建議在后續的優化與完善中應該加入以下幾方面內容：第一，全部企業都要在運用新會計準則的基礎之上，明確永續債相關會計處理要求，并與會計準則的相關內容為基礎開展工作。第二，要在具體的文件規定中進一步明確持有方為主體的永續債屬性劃分，進而為持有方會計處理工作提供依據。第三，需落實一致性規定，并在文件中加以標識，而對于不一致的情況則要具體問題具體分析，明確相應措施要求。

2.完善永續債相關配套要求

對于會計處理來講，永續債的屬性劃分不僅會關乎會計處理細則，而且還會影響納稅融資以及投資工作的正常進行。所以必須以宏觀的角度分析會計處理工作。一方面，繼續完善會計處理以及稅務處理的相關要求，并細分在稅務處理工作中金融負債以及權益工具的具體條件，從而使稅務處理與會計處理工作能夠相關聯，降低工作人員的工作難度和工作壓力。另一方面，對于稅務處理以及會計處理工作中的差異來講，要明確納稅調整的細則。由于永續債涉及的內容較多，是一項非常復雜的內容，因此存在稅務處理與會計處理差異是非常常見的一種情況。為此必須在社會發展的過程中不斷優化與完善納稅調整要求，這樣才能夠避免永續債會計處理工作出現漏洞或者其他隱患，保障持有方與發行方的經濟效益。此外建議會計處理以及稅務處理相關機構應該在制定規定的過程中完成銜接，尤其是在永續債日益發展的背景下，不僅要完成會計以及稅務處理規定的各自優化，而且還要加大對兩種不同處理規定科學性的關注，最大程度地確保規定內容落實的可行性。

3.綜合多訴求找尋最佳方案

對于永續債會計處理來講，往往一個細節的處理便會影響其他工作內容。例如若是在屬性劃分方面將其劃分為權益工具，則部分企業的融資能力可能會受到一定的波動。而對于持有者來講，一旦將其劃分為金融負債，則不僅會影響后續的投資和融資，而且企業內部的配置質量也會被削弱。因此在后續工作中，若是涉及永續債的會計處理，則要綜合各方訴求，不能夠僅關注一方的利益，而是要在訴求分析的過程中尋求最佳方案，在保證雙方需求的基礎之上，為永續債市場的可持續發展創造良好的條件[5]。

結語

綜上所述，對于永續債的會計處理來講，一方面，應該細化相關規定并以金融工具準則為核心，理清持有方以及發行方的具體訴求；另一方面，要完善配套規定，并將其與監管規定相銜接，從而確保永續債會計處理能夠達到標準化要求，這樣才能夠使永續債真正地發揮優化企業負債結構、提升企業資本占比的作用。