對金融結構演化與金融監管優化耦合分析

王懷璐 中國人民銀行西寧中心支行

金融結構與金融監管均為現代社會經濟發展的產物，所以二者必然會隨著社會變遷、經濟轉型而發生改變。在此背景下，當金融結構發生演化時，新的金融風險也將隨之出現，進而對金融監管提出新的要求。而金融監管發生優化時，金融結構也將進行一定的迎合與適應。基于此，有必要對金融結構演化與金融監管優化之間的耦合關系進行分析，并積極探索金融監管體系的完善路徑。

一、金融結構演化與金融監管優化

金融結構是一個相對宏觀的概念，其由金融產業、金融市場、金融資本、金融工具等多種要素構成。在不同社會時期、不同經濟環境下，金融結構會發生差異性、起伏性的改變，即金融結構演化，而非金融結構進化。結合既往經驗來看，金融結構演化既可表現在主體傾向上，如銀行主導型結構與市場主導型結構的演化，也可表現在綜合特點上，如無序性市場結構與有序性市場結構的演化，單一性金融結構與開放性金融結構的演化等。金融監管主要是人民銀行、銀保監會等職能部門對金融交易主體、金融交易行為的監督管理與規定限制，其變化與金融市場發展、金融結構演化是相輔相成的。當現有監管條件、監管機制難以完成市場維穩、風險控制等任務時，金融監管就需要適當地進行優化升級，例如由傳統監管模式向線上線下協同監管模式的轉型[1]。

二、金融結構演化與金融監管優化的影響因素

金融業、金融市場與社會發展、人民生活密切相關，所以無論是金融結構演化還是金融監管優化，都會受到多種內外因素的綜合影響，具體包括經濟規模的影響、融資方式的影響、法律政策的影響、科學技術的影響、人才資源的影響、政府干預的影響等。例如，社會經濟出現水平提升、規模擴大時，居民收入往往會隨之增加，其用于投資、交易、存儲的資金也將變多。此時，若居民參與金融活動的目的、意愿、方式有所變化，金融結構便會進行適當的演化，以滿足居民的多元化需求。在此背景下，金融監管也會因金融結構調整、金融風險更新而開展優化實踐。再如，人才、科技既是金融產品創新、衍生的根本動力，也是金融監管落實、強化的資源基礎。所以，當高端人才涌入金融行業，或先進科技資源與金融機構、金融監管部門相接軌時，金融結構演化與金融監管優化往往會表現出積極反饋，并形成正向的耦合關系[2]。

三、金融結構演化與金融監管優化的耦合關系與實踐啟示

(一)金融結構演化與金融監管優化的耦合關系

在經濟社會的長期發展中，金融結構與金融監管之間始終保持著相互影響、密不可分的關系。一方面，當社會經濟水平提升、經濟產業繁榮時，金融資源的配置需求、使用方式均會變化。隨之而來的是銀行、證券、保險、投融資等主體、渠道多元發展，金融結構由此演進得更加復雜，并催生更多、更新的金融風險。此時，原有的金融監管體系、監管機制已無法滿足現實需求，便需要以適應金融結構演化為目的，進行相應的優化完善。因此，金融監管優化的過程，可在很大程度上被視為金融監管適應金融結構演化的過程。另一方面，金融監管的優化大幅遏制了金融結構變遷中風險隱患的積累，使金融市場得以更平穩、更安全地運行。這種積極反饋為金融結構的進一步變化提供了極大幫助，為金融結構向更高層次演化夯實了基礎條件。因此，在金融市場乃至經濟社會發展的周期內，金融結構與金融監管的作用缺一不可。無論是金融結構還是金融監管的演化變遷出現落后、停滯甚至倒退，都會對另一方的積極發展產生阻礙。

具體來講，金融結構演化與金融監管優化的耦合關系表現有如下特征：

第一，時代性特征。在不同時期、不同環境中，金融機構、金融市場、金融工具、金融政策等金融結構演化要素均有差別。相應地，為了更好地實施貨幣監管、市場監管、機構監管、目標監管等行為，人民銀行、銀保監會等監管單位也會采取符合對象特點、時代特征的監管手段。這樣一來，便形成了金融結構演化與金融監管優化的時代性耦合特點。例如，在傳統時期，銀行在金融市場中占據主導地位，且投資、融資、交易等金融行為均以實體為主。此時，金融監管也以銀行機構為主要對象，對相應的資本交易、渠道流通等實施監督管理。而在現階段，“互聯網+”已成為社會發展的整體趨勢，互聯網金融、線上交易也日益蓬勃。與此同時，金融市場進一步開放，并表現出了越發復雜化的運行特點。在此背景下，金融監管要想發揮作用、保證力度，就必須進行時代性優化，將信息化、線上化的監管機制納入既有體系。因此，近年來人民銀行始終將互聯網金融作為重要的監管對象，對P2P 網絡貸款、第三方線上資金存管、網絡用戶信息安全等方面大力開展監管工作[3]。

第二，開放性特征。對于現代社會而言，金融業及金融市場是其不可或缺的重要組成部分，二者既服務于社會各行各業，也長期支撐著社會經濟的運行與發展。基于此，由于金融系統與社會存在高度關聯性，所以其必然不是封閉、僵化的，而是開放、動態的。在此背景下，金融結構演化與金融監管優化之間的耦合關系便可表現出開放性特征。一方面，在技術、政策、社會觀念、居民收入等多種因素的共同作用下，金融市場的準入門檻逐漸降低，金融相關企業、機構、組織越來越多。這種開放情況既造就了金融市場的日益繁榮，推動著社會金融結構由銀行主導向市場主導演化，但也滋生了更多的金融風險。另一方面，金融監管的開放性也不斷增強，除了人民銀行、銀保監會等傳統監管主體以外，行業自律監管、社會公眾監管、大數據監管等形式紛至沓來。如此一來，金融監管的開放性優化很大程度地抵消了金融結構演化帶來的風險，并耦合推動著金融市場由無序走向有序，由低質走向優質。

第三，失衡性特征。結合經濟社會的既往發展情況來看，金融結構與金融監管長期保持著不平衡、不完全匹配的耦合關系。究其原因，主要是金融市場的運行與發展有著較強不確定性，且受到諸多因素干擾。所以，即便人民銀行等監管主體實施了科學合理的評估和預測，往往也無法完全實現金融風險的控制與消除。換言之，要想達成金融結構演化與金融監管優化的同步開展、高度匹配，幾乎是不可能的。但是，正因這種失衡性特征的存在，金融結構與金融監管兩方才能處在動態進步、持續發展的道路之上。一方面，當金融監管的現有機制、手段無法滿足金融結構的運作需求或無法跟上金融結構的演化腳步時，這種失衡便會作為動機與動力，從而推動金融監管主動且有目的地進行改善或升級。另一方面，當金融結構的演化受到金融監管優化制約時，其現存金融風險勢必有所淡化。如此一來，金融結構后續的演化進程將更加平穩、正確，而金融監管本身維護市場秩序、保障主體權益的職能作用也得以充分發揮[4]。

第四，非線性特征。無論是金融結構、金融監管本身，還是二者間的耦合關系，都有著明顯的非線性特征。例如，產業變革、市場波動、科技創新均有可能催生新型的金融工具、金融渠道甚至金融機構，如互聯網金融、供應鏈金融、同業分析等。當這些新概念、新產物出現時，金融結構必然無法順延以往的發展路徑，繼而形成非線性的演化表現。再如，當發生金融政策調整、監管體系改革等情況時，如全面放開貸款利率管制、銀保監合并等，金融監管的優化實踐也會顯現非線性。除此之外，在金融結構演化與金融監管優化的耦合作用過程中，由于部分金融風險的出現具有不確定性甚至隨機性，所以金融監管主體必須要及時、有針對性地采取控制手段，以確保金融市場的穩定運行。從這一角度來看，金融風險、金融監管在此種耦合系統中的傳遞與對抗也是非線性的。

(二)金融結構演化與金融監管優化耦合的實踐啟示

面對金融結構演化與金融監管優化間的耦合作用關系，以人民銀行為代表的相關工作主體應提起重視，在明確相關作用規律、耦合特征的前提下，進一步做好金融監管工作，從而在控制風險、穩定市場的同時，推動金融結構的積極演化。具體來講，相關啟示建議如下：

首先，應加強隊伍建設，確保金融監管人力資源的數量與質量處于較高水平。現階段，人才已成為推動金融結構演化與金融監管優化的關鍵資源與第一生產力，相關機構對高端人才的吸引能力、配置能力，在很大程度上決定了其在金融市場中的競爭地位和話語權。同時，隨著金融市場的不斷開放，現有金融結構方式下的金融主體、金融工具、金融形式越來越復雜多樣，市場規模、用戶體量、信息含量也呈現“爆炸式”增長。在此背景下，要想保證金融監管的及時性、全面性與深入性，就必須打造龐大的監管工作隊伍作為支持。一方面以人民銀行、銀保監會等為代表的金融機構及監管部門，要大力做好人員招攬、人才引進等工作，通過定向培養、校園招聘、社會招聘等方式，實現自身人才資源質量與數量的提升。另一方面，金融機構與金融監管部門雙方應加強人才資源的互通，將綜合素質好、專業能力強的金融人才引入監管崗位，并促成兩方人才的經驗共享與學習共進。如此一來，既能滿足復雜金融結構背景下金融監管的實際需求，也能為金融結構演進、金融監管優化注入更強勁、更持久的源動能[5]。

其次，應著力做好金融科技建設，在金融結構演化與金融金融監管優化的耦合系統中實現科學賦能、技術賦能。從目前來看，我國金融市場中的資本交易、信息交換等活動日趨線上化、智慧化。與此同時，各類金融風險、違規行為的技術含量也有所提高。所以，為了充分發揮金融監管的實效作用，盡可能地為金融結構演化、金融市場運行提供更多保障，相關監管部門就必須要重視科技、善用科技，將智能化、互聯網、大數據等技術靈活運用到監管實踐中。除此之外，科學技術在金融領域得到深度應用的同時，也應對其攜帶的風險保持警惕，并采取適當的防控手段。例如，要建立健全金融科技相關的應用標準與監管政策，以免現代化金融監管與既有權益體系、法律制度形成沖突。再如，在運用數據挖掘、智能監控等金融科技工具時，要做好相關用戶、主體的信息保密與隱私保護。只有這樣，才能發揮好金融科技的“雙刃劍”屬性，在推動金融結構演化與金融監管優化的同時，降低低效耦合、不良耦合的發生幾率。

再次，應切實提高金融監管實踐的動態性、靈活性，立足金融市場實際情況制定有針對性、可行性的工作方案，以淡化金融結構與金融監管間失衡關系帶來的負面影響。一方面，相關監管主體在面向銀行、證券、貸款等領域實施監管行為時，要密切關注了各領域內部、外部環境的動向。在此前提下，一旦發現金融風險存在或衍生，如虛假交易、非法保險、非法貸款，應及時調整工作策略，因事制宜地對金融風險進行控制與清理。另一方面，當新業態產生、新政策出臺時，金融結構往往會出現明顯的演進表現。此時，人民銀行、銀保監會等金融監管主體應切實做好業態調查、政策研究等工作，并由此預測新風險、找準新重點、確立新目標。只有長期、持續地保證金融監管的動態靈活，才能降低金融風險或外部變化對金融結構與金融監管耦合關系的沖擊影響，進而避免金融市場發生過度波動，為社會經濟的運行與發展提供有力保障。

最后，金融風險的產生與社會多方因素有關，其負面影響通常也是涉及經濟社會諸多領域的。所以，要想積極維系金融結構演化與金融監管優化的耦合關系，就要充分發揮協同效應，實現金融機構、地方政府、監管部門、社會組織等多種主體的合力協作。協作過程中，各主體應明確并充分發揮自身職能，從政策制定、信息交流、監管執法、社會服務等多個角度入手，促成金融行業自律機制與約束機制的形成，并由此做到規范市場秩序、化解市場矛盾。長此以往，既有利于金融監管的趨優建設，也有利于金融結構演化的正向發展。

四、結語

綜上所述，金融結構演化與金融監管優化之間，存在著密切的耦合關系。金融監管通過適度優化實現金融結構演化的適應與匹配，金融結構也會因金融監管機制的變化而有所調整。在此背景下，為了增強金融監管效力，充分維護金融市場的穩定運行與長效發展，相關主體既要立足實際、動態更新，也要夯實資源、協同多方，以更好地化解矛盾、消除風險，促成金融結構的正向演化。■