金融科技推動綠色金融發展的路徑研究

李雙金

（上海社會科學院，上海 200020）

1 引言

2020年9月22 日，習近平主席在聯合國大會上提出了中國力爭在“2030年前實現碳達峰、2060年前實現碳中和”的目標[1]。實現碳達峰、碳中和的目標既需要對能源結構產業體系進行調整，也需要金融體系對產業結構調整提供支持，依賴于高度發達的綠色金融體系。然而，發展綠色金融給銀行業體系提出了挑戰，能源領域相關企業的融資可能面臨成本高、期限長的風險。這就形成了兩難：實現碳達峰、碳中和需要完善的綠色金融體系，而完善的綠色金融體系也依賴于能源產業的技術進步。打破兩難的一個有效方法是推進金融科技戰略。

2 綠色金融的概念

2016年8月31 日，中國人民銀行等七部委發布了《關于構建綠色金融體系的指導意見》，其中對綠色金融的定義是：為支持環境改善、應對氣候變化和資源節約高效利用的經濟活動，即對環保、節能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領域的項目投融資、項目運營、風險管理等所提供的金融服務[2]。通過大力發展綠色信貸、綠色投資、綠色保險，以及設立綠色發展基金等多種措施和手段，我國綠色金融發展取得了很大的成果。但一些深層次的問題依然難以解決：一是市場失靈。對于追求利潤最大化的金融企業而言，無論是綠色信貸、綠色投資還是綠色保險，都面臨著收益低、成本高、風險大的難題，因此金融企業發展綠色金融的積極性不高，由此帶來的問題是，金融企業推動綠色金融發展的行動緩慢。二是政府失靈。政府雖然有積極性推動綠色金融發展，但在市場經濟條件下政府也不能強迫金融企業開展綠色金融業務，而政府也缺乏有吸引力的激勵措施。這兩方面的原因使得我國綠色金融業務的進展緩慢，迫切需要有新的理論和方法來打破市場失靈和政府失靈。金融科技也許是緩解市場失靈和政府失靈的有效手段。

3 金融科技的新進展

金融穩定理事會（Financial Stability Board，下稱“FSB”）于2016年3月首次發布了關于金融科技的專題報告，對“金融科技”進行了定義，即：金融科技是指技術帶來的金融創新，它能創造新的業務模式、應用、流程或產品，從而對金融市場、金融機構或金融服務的提供方式產生重大影響。金融科技將互聯網、移動通訊、大數據和人工智能等技術作為服務金融業的重要手段，新興的金融科技企業對傳統的金融機構形成了較大的沖擊。國際證監會組織（International Organization of Securities Commissions，下稱“IOSCO”）的定義是，金融科技是指有潛力改變金融服務行業的各種創新的商業模式和新興技術。

從上述定義可以發現，金融科技和科技金融的含義是不同的。科技金融的重點是金融，是指金融如何高效率地服務科技創新企業，以促進各種技術創新；金融科技重點強調的是科技，如大數據、云計算、區塊鏈、人工智能等技術，這些技術將會顛覆傳統的金融模式，或者和傳統的金融業務相融合，極大地提高金融業的效率，形成新的金融服務模式。

FinTech與互聯網金融也有區別，互聯網金融可以認為是金融科技發展的一個中間階段。互聯網金融主要是借助互聯網來提供傳統的金融服務，即將傳統的金融服務搬到了互聯網上，而金融科技對于包括互聯網在內的新興技術要求更高，是通過技術創新實現了金融業務的創新，形成了新的金融業務模式。

金融科技創新正在推動中國金融行業整體服務水平不斷提升。而且，金融科技創新的發展有力推動了各類型金融機構與金融科技創新創業企業之間的交流、合作與融合。在這一過程中，資本的參與也加速了科技與創新資源的優化和配置，已經形成的金融科技創新大生態正在蓬勃發展。從發展過程來看，金融科技的發展經歷了金融科技1.0、2.0、3.0階段，目前是金融科技4.0階段。金融科技1.0時代一般是指2000年之前，也可以被稱為金融電子化。金融科技2.0時代也可以被稱為互聯網金融時代，一般是指2000年到2010年。隨著移動支付業務的出現，各種移動應用類錢包、移動信用卡被投入使用。“金融科技”一詞開始受到關注。2011年至2020年，可以被稱為金融科技3.0時代，顯著特點是以大數據、人工智能和區塊鏈等為代表的前沿技術對傳統金融模式產生了顛覆性的影響，在支付、借貸、證券交易和發行、保險、資管、風險與征信等各個領域建立新的模式，重塑金融生態圈。2020年以來的金融科技可以被稱為金融科技4.0階段，特征是告別了野蠻式增長的模式，進入內涵式增長時期。

金融科技的具體技術手段包括大數據、云計算、人工智能、區塊鏈等最新IT技術，同時這些技術也正在不斷地迭代。金融科技改變了傳統金融業的信息采集模式、風險定價模式、投資決策模式等，大幅提升傳統金融的效率，降低金融運行成本，顛覆了傳統金融業務的核心模塊。由于金融科技大幅降低了金融運行成本，有效緩解了投融資活動過程中的信息不對稱問題，因此金融科技的發展為解決綠色金融發展過程中的市場失靈和政府失靈問題提供了可能的解決方案。

4 金融科技推動綠色金融發展的路徑

4.1 推進開放銀行戰略緩解市場失靈

開放銀行是金融科技在銀行業中的應用，帶來銀行服務用戶模式的重大變革。開放銀行是指銀行通過應用程序編程接口（Application Programming Interface，API）向用戶提供數據服務實現銀行與第三方之間數據共享。銀行可以向第三方企業開放API接口，使其在無需訪問銀行核心信息的條件下獲取客戶的相關金融數據。開放銀行的本質是一種平臺化商業模式，綜合人工智能、大數據、云計算、區塊鏈等技術，使得第三方企業可以在不同應用場景中自行組合與創造服務組合，在為客戶創造價值的同時，也使銀行創造出新的價值，構建新的核心能力。

開放銀行模式的誕生最早也是為了解決銀行業的市場失靈問題，使得綠色信貸成為可能。政府在2014年對銀行業進行了一場大規模調查，發現銀行業市場失靈問題嚴重。大部分金融資源集中在少數大銀行中，而大銀行出于風險考慮不愿意為中小企業提供信貸支持。正是在此背景下，2015年9月，英國財政部成立了開放銀行工作組（OBWG），專門研究如何打破銀行業的市場失靈，讓大的商業銀行主動給第三方企業共享金融數據。2015年年底，英國發布了《開放銀行標準》，要求大不列顛和北愛爾蘭市場份額最大的9家銀行建立、采用統一的API標準。《開放銀行標準》成為英國推進金融科技戰略的重要里程碑，也為英國成為世界第一位的金融科技中心奠定了堅實的基礎。目前，《開放銀行標準》已更新至3.0版本，為英國銀行業在未來的全球競爭中贏得關鍵優勢奠定了基礎。

金融科技使開放銀行戰略順利推行。API非常巧妙地化解了銀行開展綠色信貸積極性不高的難題，原因是API可以極大地降低銀行的信貸成本，有利于銀行的利潤最大化目標的實現，同時還能大幅降低在實施綠色信貸過程中的信息泄露風險。

然而開放銀行戰略的推進也存在阻力，大型商業銀行為了鞏固其壟斷地位而不愿意開放其數據。對此，英國的做法是制定強制推行統一的《開放銀行標準》。強制推行《開放銀行標準》并不屬于對市場的過度干預，原因是《開放銀行標準》既考慮了第三方企業的利益，也兼顧了大型商業銀行的利益，從公平的角度出發制定了開放的標準。《開放銀行標準》3.0版本核心組件包括API規范、安全配置文件、客戶體驗指南和操作指南等4個部分。其中，API規范由5種不同類型的規范組成。其中包括讀/寫API規范、開放數據API規范、目錄規范、動態客戶端注冊規范以及最終的MI報告規范。

4.2 運用監管科技化解政府失靈

運用金融科技推動綠色金融發展的過程中不可避免地帶來了新的風險。金融科技發展的過程中，誕生了大量的金融創新產品，并由此帶來新的風險。如何監管這些新的金融業務并降低創新的風險給金融監管部門帶來了新的挑戰。金融科技激發了企業的創新活力，使得新的金融業務大量出現，使得監管部門可能無法及時充分地跟進風險管控，而如果實行了強監管的話有可能會抑制金融科技的發展和相關企業的創新積極性。

英國開創了監管科技的先河。2011年6月，英國政府發布《金融監管新方法：改革藍圖》白皮書，宣布改革國內金融監管體制。2015年11月，英國金融行為監理總署針對金融科技新創公司，推出了世界首個“監管沙盒”（Regulatory SandBox）。“監管沙盒”的作用機制是從事金融創新的機構在確保消費者權益的前提下，可以按照FCA特定簡化的審批程序來提交申請并取得有限授權，在適用范圍內測試其創新模式的效果，FCA會對測試過程進行監控，并對情況進行評估，以判定是否給予正式的監管授權。“監管沙盒”本質上是為金融科技企業提供了一種特別的“監管實驗區”，類似于貿易領域的“自由貿易區”，在“監管實驗區”內，金融科技企業受到的監管約束較弱，目的是激發創新活力。而一旦金融創新產品的規模達到一定水平，有可能產生系統性風險時，金融行為監管局（FCA）和審慎監管局（PRA）就迅速將其納入宏觀審慎金融穩定監管框架之內進行監管。“監管沙盒”鼓勵了金融科技創新，促進了普惠金融的發展，也保護了金融消費者，可謂“一箭三雕”，因此也正在被越來越多的國家所采納。

“監管沙盒”實施過程中金融監管機關的任務并不輕松。監管部門需要定期檢討金融科技發展的政策有效性，積極為金融科技企業提供必要的協助、輔導。由于是新興產業，監管部門可能對監管方案合理性也沒有十足把握，因此需要定期邀請金融科技業代表與政府相關部會代表來研討相關政策的合理性和可行性，同時協調金融科技發展過程中出現的各種問題。可以說監管機構的積極性和主動性直接決定了“監管沙盒”的有效性。

4.3 金融科技賦能中小企業

金融科技的主要技術手段有大數據、云計算、人工智能、區塊鏈等，除了開放銀行和監管科技之外，金融科技還可以在更大的范圍內賦能中小企業。大數據技術和云計算相伴而生，在互聯網時代，每天都會產生大量的數據，如果不能很好地分析數據，就無法獲取數據背后的價值。因此對于分析處理數據的能力是決定金融科技企業競爭力的重要變量。從理論上講，大數據可以應用到傳統金融領域的各個方面，在目前的金融科技實踐中，大數據技術的主要應用領域包括征信、風控、消費金融及財富管理等。

人工智能技術催生了很多新興的科技企業，在能源結構轉型綠色金融等領域都有廣泛的應用。人工智能（Artificial Intelligence）本來屬于計算機科學的一個分支，和大數據技術一樣，人工智能技術理論上也可以應用到傳統金融領域的各個方面。在目前的金融科技實踐中，人工智能的主要應用領域包括智能投顧、量化交易、智能數據分析、智能監管等，這些產品和業務大大降低了綠色金融的經營成本和風險。

區塊鏈技術在污染排放、環境保護等綠色產業領域方面有著廣泛的應用。“區塊鏈”的概念由中本聰（Satoshi Nakamoto）在2008年首次提出。從廣義上講，區塊鏈是一套包含數據存儲、加密、傳輸和認證在內的完整技術，比特幣交易系統只是區塊鏈的眾多應用場景之一。從本質上講，區塊鏈是一種采用分布式鏈條來實現數據共享的數據庫，去中心化是區塊鏈的重要特征，鏈條上的各個節點通過使用密碼學方法產生相互關聯的數據塊，每個數據塊中都包含一定時期內的全部信息交流數據，這又保證了數據的安全性。去中心化大大降低了數據的交換成本，可以很好地應用到銀行、證券等傳統金融領域。區塊鏈特點還包括數據不可篡改、數據分布式存儲、腳本可編程等，數據不可篡改性使得區塊鏈技術可以應用于數據追蹤，在污染排放、環境保護、食品安全領域有很大的應用前景。

5 結論

長期以來，綠色金融體系建設進展緩慢的重要原因之一是同時存在市場失靈和政府失靈。市場失靈的表現是，綠色金融業務“利潤低風險高的特征”使得相關企業缺乏積極性；政府失靈的表現是，難以制定出有足夠吸引力的政策來引導企業的行為。而金融科技則在市場和政府之間打入了一個“楔子”，既可以降低綠色金融產品的成本，也可以提高政府監管的有效性，從而降低金融風險。金融科技推動綠色金融體系發展的主要途徑包括通過推進開放銀行發展戰略緩解市場失靈、通過監管科技提升政府監管水平從而緩解政府失靈，還可以在更大的范圍內賦能各類中小企業，促進綠色金融產業的全面發展。