阿里巴巴集團公布2023財年第三季度業績

張周平 莫岱青 陳禮騰

2023年2月23日，阿里巴巴集團公布2023財年第3季度（自然年2022年第4季度）業績，阿里該季度總營收達到2 477.56億元，同比增長2 %，環比上季度增長19.6 %。歸屬于普通股東凈利潤468.15為億元，同比增長69 %，環比上季度扭虧轉盈。阿里中國零售商業收入為1 657.8億元，同比下滑了1 %。對此，網經社電子商務研究中心發進行了以下解讀。

新業務步入正軌核心零售增長見頂

從細分業務來看，本季度淘特、淘菜菜、餓了么和盒馬等業務實現了虧損同比顯著收窄，不過，淘寶和天貓的線上實物商品剔除未支付訂單（GMV）同比錄得單位數下降。截至2022年12月31日，在淘寶和天貓消費超過人民幣10 000元的消費者數維持在約1.24億，并有98 %的留存率。

環境施壓競爭加劇阿里營收難漲

本財季，聚集了“雙11”“雙12”等大促節點，但淘寶和天貓的GMV同比錄得中單位數下降，阿里解釋道，主要由于消費需求減少、競爭持續以及疫情導致12月供應鏈和物流受影響。

網經社電子商務研究中心特約研究員、百聯咨詢創始人莊帥認為：“一方面與宏觀經濟環境和疫情對快遞造成的影響有關。另一方面，與淘寶天貓面臨京東、拼多多、快手電商、抖音電商和微信視頻號電商的競爭加劇有關。”

網經社電子商務研究中心特約研究員、鮑姆企業管理咨詢有限公司董事長鮑躍忠也認為，雖然4季度社會消費品零售總額下降，但僅11月份就下降了5.9 %，可見阿里4季度營收增幅下降，主要原因還是大環境的影響。現在不只是阿里，包括美國的頭部電商，也出現了營收和利潤下滑的問題。

新業務步入正軌發展方向明確

財報顯示，阿里的直營及其他收入同比增長10 %，至744.21億元，主要受惠于盒馬和阿里健康的收入強勁增長。其中，盒馬錄得雙位數的同店銷售增長。此外，阿里在淘寶和淘特上M2C商品產生的支付GMV同比增長超過35 %。

鮑躍忠表示，盒馬從經營到管理，正在逐步走向正軌。前期它做了很多的盲目投入，例如所謂的新業態創新探索，一個店都要上千萬，這個業態可能還處于賠錢的狀態，這幾年，特別是從2020年開始，盒馬就不再做新的盲目探索了。

“前段時間盒馬侯毅提出，下一步重點要在商品立場去做一些努力，我覺得這就找對方向了。畢竟在消費者層面，關鍵還是看提供的商品是不是能夠滿足需求。”鮑躍忠補充道。

網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示，盒馬的業態多元化，陸續推出盒馬鮮生店、盒馬X會員店、盒馬鄰里、盒馬奧萊、盒馬MINI、盒馬X18、盒馬鮮切肉鋪、盒馬烘焙以及盒馬花園等。面對全面盈利的壓力，盒馬有一定程度上的收縮，降本增效，愈加聚焦。

莊帥則認為，新業務在獲得增長的同時，通過業態調整和精細化運營，以及產品創新降低了虧損，意味著阿里的新業務基本明確了各自的發展方向，有利于推動阿里整體新的增長和利潤提升。

電商格局變化“多點開花”不失為發展之道

莫岱青認為，天貓淘寶既要面對京東、拼多多和唯品會等綜合電商，也要面對來自新勢力電商抖音、快手等的挑戰。這樣一來，淘寶天貓吸引流量的能力在分散，增長亦會繼續承壓。加上電商巨頭用戶增長已經接近天花板，需更聚焦在高質量用戶的轉化上。

鮑躍忠表示：阿里未來零售發展的方向，需要由現在的平臺模式，進一步加強自營。平臺模式很難形成有突出鮮明特色的產品。隨著電商格局的變化，平臺越來越多，包括像抖音等這樣的一些新品的出現，必然出現平臺的分流。要想做好這方面，第一是要做好商品，第二是要做好經營和服務。

莊帥則認為，即時零售平臺業務、下沉市場、國際市場、線下新零售、直播電商和阿里云均有很大的增長機會。

Q4營收增速放緩阿里生活變陣能否破局

2023財年第三季度財報還披露了生活服務電商相關業務數據。

營收增速放緩虧損依舊

財報顯示，4季度生活服務電商板塊為阿里集團貢獻了131.64億元的營收，占整體營收約5.31 %，相較2021年121.46增長僅6 %。利潤方面，阿里本地生活業務單季運營虧損為54.73億元，經調整EBITA為-31.37億元；上年同期的運營虧損為77.33億元，經調整EBITA為-50.76億元。

對此，網經社電子商務研究中心數字生活分析師陳禮騰表示，盡管阿里生活服務電商業務營收占比穩定，但依舊是阿里虧損最為嚴重的板塊。雖阿里生活服務電商業務虧損在收窄，但依靠的是餓了么、單位經濟效益改善以及運營效率提升，此舉短期內難以實現利潤的正向增長。

抖音騰訊躍躍欲試阿里生活服務電商“腹背受敵”

陳禮騰表示，阿里生活服務電商業績遲遲未見明顯起色，面臨著兩難的境地。一方面，阿里生活服務電商業務和老對手美團形成了全方位的持久戰（餓了么對標美團外賣、淘鮮達對標美團買菜，高德對標美團打車，飛豬對標美團旅行），整體上被美團拉開不小距離。另一方面，抖音、微信兩大流量平臺都已經表現出對本地生活業務的渴望，快手、京東等互聯網巨頭也在不斷加大在生活服務電商領域的布局。

業務換陣能否提質增效有待觀察

陳禮騰表示，內憂外患下，阿里生活服務電商業務不斷經歷調整。在“整合大師”俞永福接手后，阿里本地生活服務板塊下的到店業務（原“口碑”）被報道將與高德合并，這意味著，高德將取代口碑承擔到店重擔的計劃正在逐步落地，將與餓了么共同組成阿里本地生活的“雙輪”。

陳禮騰認為，此舉旨在放大優勢提升運作效率。但整合戰略并不是那么容易落地的，此前口碑業務的流轉均未帶來良好的效果。高德作為垂直類軟件，地圖導航工具性質明顯，在進行店內業務方面存在偏差。強敵環伺下，這些舉措是否會帶來業務提振，也是個未知數。

文娛業務營收下滑優酷掉隊

在數字媒體及娛樂方面，第4季度營收為75.86億元，較上年同期的81.13億元下降6 %；經營虧損為10.24億元，上年同期的運營虧損為21.39億元；經調整EBITA為-2 500萬元，上年同期的經調整EBITA為-13.74億元。

對此，陳禮騰表示，阿里文娛業務是集團除了創新業務外存在感最低的業務，阿里影業的收入減少導致本季度整體營收縮水。此外，在愛奇藝和騰訊分別交出爆款劇的背景下，優酷近期并沒有能拿得出手的成績。作為曾經與愛奇藝、騰訊視頻并列的“愛優騰”三大視頻網站，優酷逐漸掉隊。

海外零售增速強勁云計算增速持續下滑

財報顯示，公司該季度營收2 477.6億元，凈利潤457.46億元。其中，產業電商營收增速3年來首次負增長，海外零售增速強勁，云計算增速持續下滑。

產業電商：營收增速創3年來新低

4季度阿里產業電商業務（含1688和阿里國際站）共計實現營收90.42億元，同比下降0.3 %。自3季度營收下降6.67億元后，該季度營收仍持續保持下降，營收下降了1.76億元。在營收增速上，該季度營收增速-0.3%創新了近3年來新低，同比下降19.8 %，環比下降3.7 %。業務分布上，出口B2B平臺阿里國際站營收與國內批發平臺1688均略微下降。

網經社電子商務研究中心B2B與跨境電商部高級分析師張周平表示，近年來，疫情影響給我國產業經濟帶來增長壓力，在市場相對增長乏力中，產業電商展現出抵御不確定性的抗風險能力。從公司業績來看，雖營收增速3年首次負增長，但大都仍在以相對穩健的方式增長。當前，產業電商主要上市公司包括：國聯股份、上海鋼聯、冠福股份、卓爾智聯、生意寶、科通芯城、慧聰集團、摩貝、卓創資訊、匯通達和焦點科技等。

跨境電商：海外零售增速突破2位數增長

張周平說：“4季度阿里跨境電商板塊海外零售業務（含Lazada、速賣通、Trendyol及Daraz）營收146.44億元同比增長26 %。海外零售收入再次超百億元，自二季度營收跌破百億以來，該成績也是2年多來第6個季度收入過百億。增速上，4季度實現增速26 %，自2022年開始，該業務板塊的同比增長率就呈現了“斷崖式”下降，本季度增速首次突破兩位數增長。”

受“雙11”“世界杯”“黑色星期五”等多重海外消費旺季疊加的帶動，本季度，Lazada、速賣通、Trendyol和Daraz訂單同比增長3 %。其中，土耳其電商平臺Trendyol的訂單持續增長，東南亞電商平臺Lazada的每筆訂單虧損較去年同期改善。本季度，速賣通訂單跌幅較過去數季度有所收窄。通過與菜鳥合作加強跨境配送能力，速賣通持續提升消費者體驗。其重點國家的跨境配送交付時間得到顯著改善。

云計算：增速持續下降呈現出逐季下降勢頭

4季度，阿里云業務（含阿里云和釘釘）營收201.79億元，同比增長3 %。自2022年開始，營收在3季度首次突破200億元外，該季度再次實現突破。在營收增速上，3 %的同比增速是自2020年以來季度增速最慢，并呈現出逐季下降的勢頭。同比去年同期20 %的增速下降17 %，環比上季度4 %的增速也下降了1 %。

云計算是阿里巴巴面向未來的核心戰略之一。同時，阿里云也是阿里全面扎根實體經濟、服務數實融合的基本支撐。當前我國云計算行業增勢迅猛，傳統企業在數字化的過程中對上云的需求極大，除阿里云外，云計算領域主要玩家還包括：亞馬遜云、微軟云和谷歌云等海外廠商，以及京東云、騰訊云、華為云和百度智能云等國內云計算廠商，這些廠商都將與阿里云一起去爭奪更多的潛在市場與客戶。”張周平表示。