證券交易中的風險識別及風險防控

賈曉瑋

摘? ?要：證券公司作為金融體系的重要組成部分，對證券交易市場具有重要的組織和參與作用。隨著金融市場變化越發錯綜復雜，證券交易活動存在較高的風險。證券公司的風險識別和防控受到內部和外部多種因素的影響，如若風險識別和防控不及時，會造成證券市場乃至社會經濟的動蕩。從證券交易中風險識別和風險防控的必要性入手，重點討論證券交易中風險識別和防控的有效對策，即強化信息技術安全系統、建立風險控制系統、完善應急機制、增強風控部門的權威性、加強外部監管。

關鍵詞：證券交易；風險識別；風險防控

中圖分類號：F830.91? ? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2023）01-0092-03

引言

面對變化日益多樣的金融市場，證券公司在經營過程中存在多種風險狀況。證券公司作為社會公共性質的企業，具有一定的負債率，可能會存在倒閉和破產的情況，一旦證券公司影響到金融市場的發展，其對社會經濟穩定會產生影響。證券公司的風險也具有周期性，與經濟和貨幣的周期性緊密相關，即使在經濟繁榮時期，也會出現無法掩蓋的矛盾，因此證券公司要加強風險識別和風險防控。證券公司的風險還具有傳導性，由于證券公司建立起的信用網絡會滲透到多種行業，意味著證券公司的風險識別與防控部門在正常運營過程中，可能會影響到市場的情緒，一旦出現問題，會導致金融流動存在風險，不利于市場和社會經濟正常運行。因此需要加強重點教育公司的風險識別和風險防控能力，在保證金融市場正常運行的同時推動社會經濟發展。

一、風險識別及風險防控的必要性

2012年，美國騎士資本集團出現交易軟件系統故障問題，在此次事件中，該證券公司由于系統故障引起了股市巨大波動，他們及時啟用了新的交易系統。但在新系統上線后并沒有及時進行檢測，系統出現重大漏洞，進而導致顧客訂單交易失敗，無法按照程序的指令下達訂單，公司出現重大失誤，頃刻間損失巨大，這都是因系統缺陷導致的。這意味著證券公司在出現問題時沒有第一時間對風險進行防控，不能及時開展風險評估和風險預案，進而導致股民和公司形象受到巨大損失。

面對該重大失誤事件，證券公司的決策者和領導者需要認識到風險防控和風險識別的必要性。作為避免證券損失的重要手段，風險管理對證券公司來說，可以避免對公司造成更大的損害，遇到突發事件還能進行緊急規避。公司管理層要完善風險識別和風險防控的系統，保護投資者的利益，在公司風險決策過程中避免出現決策過于集中的情況，要給予風險評估部門更大的權威性和獨立性，用科學、正確的方法進行風險識別和風險評估，堅決杜絕主觀錯誤。首先是風險發生的內部環境，證券公司的治理情況、治理理念以及組織結構設置是否合理。在風險識別和評估過程中，可能會造成預估不足的情況，控制風險時可能會存在運行機制的問題。各部門進行風險評估時出現信息傳達不通暢和溝通機制無效的情況，對審計部門的監管制度不健全，內部風險管控和識別工作不到位，不利于風險評估和管理。因此，要提高證券交易中風險識別和管控能力，需要加強證券公司自身內部的建設，加強風險評估管理的能力。

二、證券交易中的風險識別和防控對策

面對證券交易行業飛速變化，證券交易公司應該提高自身風險防控和識別能力，特別是在遇到風險時，要提高應對能力，將可能會存在的風險降到最低。風險管理過程中要識別風險，對風險進行評估應對后反饋風險情況。風險識別作為第一步，是風險評估的基礎，要嚴格按照相應的流程繪制圖例，判斷步驟中的風險源，找到交易中可能會存在的風險缺陷。在進行風險防控時首先需要從風險管理方面入手，不斷強化信息系統和風險監察與管理平臺，建構起風險管理組織結構，提高證券公司人員風險防控意識，進而減少證券交易中可能會存在的風險。

（一）強化信息技術安全系統

在證券交易過程中可能會存在交易系統的缺陷，這是信息技術管理上的問題。隨著科學技術的不斷發展，證券交易公司的運營效率也在不斷提升，但信息技術可能會存在安全漏洞，因此為了證券交易的清算、交割以及管理更加明晰，需要強化信息技術安全系統，以減少證券交易中可能會存在的技術漏洞。根據歐美國家的證券市場經驗來看，證券交易公司需要有專業的IT公司進行輔助，要將技術部門分為不同的單元，對各部門進行相應的業務風險控制。要有龐大的技術驅動型團隊構架起專業的條線，組建技術支持團隊在證券交易過程中進行運維，減少可能會存在的信息漏洞。

想要強化證券交易中的信息技術安全系統，首先要從崗位入手，證券公司要規范信息技術建設崗位，增加IT員工數量的同時，要注意員工的專業素養，還要將他們合理地投入到不同崗位中去。證券交易過程中需要有足夠的IT人員，他們需要有相匹配的信息技術去完成公司所交付的任務，還要加大人力資源的投入力度，為他們制定明確的崗位和責任，做到崗位不分離。除此之外，還要對信息系統的風險進行評估，在業務部門提出信息技術相應規劃條件時，風險部門需要根據其潛在風險程度進行風險評估，挖掘該信息項目中可能會存在的問題和弱點，對風險部門提出各項管理要求和相應的解決方案。對信息技術系統進行全面的測試，并利用外部信息系統對其進行審計，首先要對系統的抗壓力性進行完整測試，避免在證券交易過程中出現各種網絡問題。在信息技術測試過程中，要求信息部門出具相關的報告，將測試出的結果送給有關人員進行審核。對其進行審計時，也要避免可能存在的經營風險，增強信息的風險控制能力。如果遇到問題，要及時修改方案，提高信息系統的安全性。

（二）建立風險控制系統

盡管我國大部分的證券教育公司已經建立起了風險控制系統，但目前在其管理和執行過程中仍舊存在不足。風險控制系統沒有納入公司策略交易部門，因此在證券交易過程中不同的交易及風險特征會采用不同的風險分析報告，沒有統一的標準對其進行記錄和定價分析，交易成員無法按照風控平臺的數據實時掌握風控指標，不利于提高重點交易的效率。建立風險控制系統，可以對市場存在的數據進行單獨抓取，并且計算各種風險控制指標，如果出現交易虧損，需要對數據的獨立性和流動性進行采集，并將其納入風險控制系統中對其進行實時監控。證券公司需要擁有一套專門的交易監管系統，運用更為科學合理的方式對風險進行評估和定量，在識別到風險的情況下，對整個活動進行控制，采取更加緊急的措施，面對可能會存在的風險和事件。

由于證券交易公司的風險控制系統涵蓋多項指標，其一是公司層面的監控，它對公司整體可能會存在的風險進行反饋；其二則是某個業務部門的風險防控，該部分是對證券公司的風險進行初級階段的管理，需要根據公司的實際情況，探索公司所需的風險控制指標，還要在此基礎上對其進行指導性監測。在運營過程中甚至可能會出現違規的行為和指標，部門需要對該指標變化進行跟蹤，并對當事人進行問詢，加強數據積累的同時，增強硬性指標的執行能力從而保證風險防控能夠在事前、事中和事后三個維度共同監控。

（三）完善應急機制

證券公司對可能會出現的風險會制定相應的制度，但如果遇到突發的風險，缺少緊急機制。如果出現流動性的風險，公司缺少流動性風險應急預案。流動性的緊急預案首先會對突發事件的嚴重程度進行分析并制定相應的分析框架。如果事態十分緊急，則會立即采取相關的方案，對可能會存在的風險團隊進行管理，找到負責人進行問責，有十分詳盡的方案保證證券公司在遇到突發事件時能夠冷靜沉著地有效面對，最大限度地避免突發事件對證券交易產生不利影響。

證券公司在風險防控過程中，針對流動性危機和突發性事件以及重大事件存在應急機制，能夠將可能存在的負面風險降到最低。觸發應急條件時，加強對組織體系的保護，通過壓力測試和緊急演練等方式對機制進行改進。一旦觸發緊急條件，可以根據嚴重情況將其分為三個級別：特別重大事件、重大事件以及嚴重事件。在三個級別中所對應的分別是公司的財產、人員以及投資者的利益，一旦出現無法挽回的傷害時，則是重大事件。設計規模十分廣泛，造成公司無法正常經營時，要采取不同等級的應急措施，找到事件直接負責人對其進行問詢。公司建立風險防控處理小組，在組長的帶領下，讓公司的首席風險官和各部門的負責人加強風控防范意識，對重大風險進行預估和評判，讓他們決定是否啟動風險處理系統，是否對其下達相應指令。在風險處理完成后，該小組的相關人員要在短時間內迅速返回工作崗位，并完成自己的工作。這就要求證券公司的管理人員不論處于何種崗位，均要求對風險管控和處理具有相應的了解，并且可以根據自身的專業知識度過危機。

對可能存在的風險進行科學、正確的決策是證券公司在日常運維中必要的保證條件。首先，公司要建立專門的檢查機構，對可能存在的風險進行評估和分析，不論是事件的起因，還是后續影響都要形成書面報告，對緊急方案進行預案和完善。還要對可能會存在的危險進行評估，并將其納入公司應急風險庫中，避免下次可能會存在此類問題。如若遇到重大風險和突發事件，公司可以將其納入績效考核體系中，對相關人員進行問詢，甚至是采取相應的處罰措施。

（四）增強風控部門的權威性

證券交易公司要構建專業的風險管理組織結構，吸納更多專業人才進入到團隊中。如果風險管理部門獨立性和權威性不強，公司對其不重視，投入的資金和人力資源不足，將無法支撐企業風險管理系統的日常運營，因此需要建立健全風險管理組織結構。高層需要擁有風險防控意識，支持風險部門的權威性和獨立性，他們要對風險防控官的風險報告進行審計和評估。除此之外，公司的執行官和風險官需要對風險部門組成人員進行管理。他們負責證券交易過程中交易風險參數以及客戶評估。如果開展新業務和新的交易，需要對其風險進行評估，在這個過程中，需要審計部門、IT人員等多個部門的共同支持。他們承擔著風險管控的責任，公司的審計部門、法律部門甚至是財務部門也都承擔著各種風險。

由于當下我國證券交易缺少統一的風險防控和管理部門，一些公司具有風險管理部門，但其獨立性和權威性較差，只能執行一般的職能。還有一些風險管理機構，盡管人員眾多且具有獨立性，但其內部的劃分不細致，不能根據獨立部門設置具有針對性的風險防控管理委員會，不能以風險防控作為基礎對證券交易公司可能會存在的危險進行解構。因此，提升風控部門的獨立性和權威性是重中之重。業務部門不能用交易的手段影響風險管理人員的決定，在執行過程中，風險管理部門需要受到業務人員的高度重視，該部門不能聽從業務部門的建議，需要有自己獨立的思考，還要具有自身的權威性。特別是在決策過程中，風險管理部門的地位要比其他公司組織結構地位高，保證其權威性的同時風險管理部門的相關負責人員需要有一票否決權，能夠從自身角度出發，對公司可能會存在風險的業務發表意見，同時決定其是否繼續進行。還要更加明確首席風險官的職責，他們要站在證券交易的立場上，對可能會存在的風險進行評估，匯集各種風險信息，遞交風險報告。證券公司還要增加對風險控制部門的投入，無論是資金還是人力資源，甚至是技術支持。只有重視風險管理，才能在出現重大危機事件時精準躲避。

（五）加強外部監管

在證券交易領域需要建立一個更加透明的信息披露制度。由此通過外部監管的形式，幫助證券交易規避風險。外部的監督發揮自身權益，維護交易者的利益，還能對內部人員形成一定的制約。在完成證券交易時，無論是公司銷售還是投資者的交易，都需要進行驗資，不能憑借信用關系完成交易。證券交易的券商端在參與交易過程時，經營者和經濟業務的交易訂單需要納入報盤機中進行交易，嚴格按照規定以此規避風險。當下券商要對交易參與者的身份進行把關，無論是價格申報還是申報數量都需要進行控制。售賣的股權，買入的數量得到控制，便于資金核對和審查。

在市場中如果進行高頻次的交易，會為價格帶來一定流動性，但會提高證券市場的交易風險。“熔斷機制”作為一種監管的措施，在報價漲跌停板之前，將其控制在可交易的范圍內。熔斷機制作為金融交易市場中的減震器，它可以給予市場冷靜期，并向投資者發出一定警示，為采取風險控制手段贏得更多時間。針對熔斷機制，如果全市場熔斷，則市場會出現異常波動，甚至存在股票交易被凍結的現象，因此要合理利用熔斷機制，將其應用于整個市場中，也要防止電腦發生技術故障影響交易。

三、結語

綜上所述，在證券交易過程中存在很多風險，而證券公司作為一種金融中介的機構，自身承擔著證券經紀和自營業務，具有高收益和高風險的特點。因此，在證券公司經營過程中，存在眾多潛在風險和突發情況。目前證券公司在風險識別和風險防控方面仍舊存在諸多不足，不論是內部防控還是外部監督都存在制度的缺陷和法規的漠視。因此，公司需要建立風險防控系統，不能只依賴證券交易所和管理機構，要建立自身的信息披露和共享平臺加強風險預警和管控，通過內部防控和外部監督，幫助證券公司加強風險識別和防控，提高證券公司的綜合水平。

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