“股權(quán)激勵(lì)型”員工持股計(jì)劃個(gè)人所得稅征管研究

崔占兵

摘 要 近年來(lái)由于資本市場(chǎng)再融資市場(chǎng)化和去杠桿，員工持股計(jì)劃已由過(guò)去的非公定價(jià)發(fā)行、資管杠桿產(chǎn)品逐步以上市公司回購(gòu)股票、折價(jià)轉(zhuǎn)讓為主。由于監(jiān)管規(guī)則不明，部分員工持股計(jì)劃已具備股權(quán)激勵(lì)的主要功能，使兩者的形式和實(shí)質(zhì)趨向一致，成為“股權(quán)激勵(lì)型”員工持股。本文在對(duì)概念辨析的基礎(chǔ)上，總結(jié)“股權(quán)激勵(lì)型”員工持股計(jì)劃的主要特征，提出了針對(duì)性的政策建議，以期完善員工持股計(jì)劃個(gè)人所得稅征管。

關(guān)鍵詞 員工持股計(jì)劃；股權(quán)激勵(lì)；公平價(jià)格；股份支付

DOI： 10.19840/j.cnki.FA.2023.03.014

自2014年證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（證監(jiān)會(huì)〔2014〕33號(hào)）以來(lái)，作為勞動(dòng)者與資本所有者利益共享的重要機(jī)制，員工持股計(jì)劃在上市公司中實(shí)施的范圍逐漸擴(kuò)大。截至2020年底，滬深上市公司整體員工持股計(jì)劃實(shí)施比例達(dá)到20%，其中科創(chuàng)板企業(yè)員工持股計(jì)劃占比達(dá)到73%[1]。員工持股計(jì)劃已成為上市公司重要的激勵(lì)手段，在資本市場(chǎng)上發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用[2]。

值得注意的是，員工持股在股票來(lái)源、授予價(jià)格、持股方式、資金來(lái)源等方面具有更大的自主性和靈活性。隨著資本市場(chǎng)再融資市場(chǎng)化和去杠桿，近年來(lái)員工持股計(jì)劃出現(xiàn)了新特點(diǎn)：先回購(gòu)股票、后折價(jià)轉(zhuǎn)讓?zhuān)⑦M(jìn)行業(yè)績(jī)考核，這類(lèi)員工持股計(jì)劃帶有明顯的股權(quán)激勵(lì)功能，甚至出現(xiàn)了部分股權(quán)激勵(lì)方案假借員工持股計(jì)劃逃避監(jiān)管的情況[3]。基于此，本文旨在對(duì)“股權(quán)激勵(lì)型”員工持股計(jì)劃進(jìn)行剖析，并就完善個(gè)人所得稅征管政策提出建議。

一、員工持股計(jì)劃和股權(quán)激勵(lì)的概念辨析

股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)上市公司中探索實(shí)踐的時(shí)間較早。2005年證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》（證監(jiān)公司字〔2005〕151號(hào)），后于2016年發(fā)布了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》（中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)令第126號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“管理辦法”）。員工持股計(jì)劃實(shí)踐中開(kāi)展的相對(duì)較晚，2014年證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（證監(jiān)會(huì)〔2014〕33號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“指導(dǎo)意見(jiàn)”）。指導(dǎo)意見(jiàn)和管理辦法是上市公司依法開(kāi)展員工持股計(jì)劃和股權(quán)激勵(lì)的法規(guī)依據(jù)，通過(guò)對(duì)其主要內(nèi)容條款的辨析，可以深化對(duì)兩者的認(rèn)識(shí)。

（一）授權(quán)程序

員工持股計(jì)劃和股權(quán)激勵(lì)皆由公司治理層制定和授予，實(shí)施程序大致相同，皆由董事會(huì)提出相關(guān)方案，并由獨(dú)立董事及監(jiān)事會(huì)對(duì)相關(guān)方案發(fā)表專(zhuān)門(mén)意見(jiàn)，經(jīng)股東大會(huì)表決通過(guò)后生效。區(qū)別之處在于員工持股計(jì)劃實(shí)施前，應(yīng)當(dāng)通過(guò)職工代表大會(huì)等組織充分征求員工意見(jiàn)。

（二）持股主體

員工持股計(jì)劃的參加對(duì)象為公司員工，包括管理層人員，可包含監(jiān)事。股權(quán)激勵(lì)對(duì)象可以包括上市公司的董事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員或者核心業(yè)務(wù)人員，但不應(yīng)當(dāng)包括獨(dú)立董事和監(jiān)事。從制度規(guī)定上來(lái)看，員工持股計(jì)劃以普惠性的員工為主，而股權(quán)激勵(lì)以管理層為主。從實(shí)踐來(lái)看，兩者的重合度比較高，并無(wú)嚴(yán)格區(qū)分員工和管理層的結(jié)構(gòu)比例。

（三）股票來(lái)源

股權(quán)激勵(lì)主要表現(xiàn)為限制性股票、股票期權(quán)，主要來(lái)自發(fā)行股份、回購(gòu)本公司股份等。員工持股計(jì)劃的股票來(lái)源比較多，除了上述來(lái)源外，還有二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)、股東贈(zèng)與等方式。

（四）授予價(jià)格

管理辦法對(duì)股權(quán)激勵(lì)制明確了定價(jià)原則：主板上市公司限制性股票的定價(jià)不得低于下列價(jià)格較高者：股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前1個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)的50%；股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前20個(gè)交易日、60個(gè)交易日或者120個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)之一的50%。創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板可以低于此價(jià)格，但應(yīng)聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)予以說(shuō)明定價(jià)方式；股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格不得低于下列價(jià)格較高者：股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前1個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)；股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前20個(gè)交易日、60個(gè)交易日或者120個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)之一。指導(dǎo)意見(jiàn)對(duì)員工持股計(jì)劃并無(wú)明確定價(jià)機(jī)制。除了受贈(zèng)股票外，二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)遵循市場(chǎng)化定價(jià)、非公發(fā)行遵循資本市場(chǎng)再融資規(guī)定。

（五）持股方式

股權(quán)激勵(lì)一般系直接、分散持股，經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)后，在60日內(nèi)授予激勵(lì)對(duì)象權(quán)益并完成公告登記；經(jīng)業(yè)績(jī)考核后符合行權(quán)條件時(shí)一般即可行權(quán)。

員工持股計(jì)劃一般系間接、集中持股，一般由員工持股委員會(huì)行使管理職能，部分委托專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)成立資管產(chǎn)品，部分公司上市前由合伙企業(yè)持有，最終通過(guò)分配機(jī)制使員工分享收益。

（六）績(jī)效考核

管理辦法明確設(shè)立績(jī)效考核指標(biāo)作為激勵(lì)對(duì)象行使權(quán)益的條件，績(jī)效考核指標(biāo)包括公司業(yè)績(jī)指標(biāo)和激勵(lì)對(duì)象個(gè)人績(jī)效。指導(dǎo)意見(jiàn)對(duì)員工持股計(jì)劃并未明確要求績(jī)效考核。

通過(guò)員工持股計(jì)劃和股權(quán)激勵(lì)的內(nèi)容條款對(duì)比，兩者的共同之處在于皆是由治理層授予，主要面向管理層和核心員工的激勵(lì)措施；兩者最大的不同之處在于，股權(quán)激勵(lì)明確要對(duì)授予對(duì)象進(jìn)行績(jī)效考核，并制定了定價(jià)原則；而員工持股計(jì)劃則沒(méi)有此類(lèi)明確要求。

二、員工持股計(jì)劃實(shí)施情況

（一）員工持股計(jì)劃實(shí)施情況

1.員工持股計(jì)劃開(kāi)展情況

自2014年證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)意見(jiàn)發(fā)布以來(lái)，員工持股計(jì)劃作為新型的勞動(dòng)者和資本所有者利益分享機(jī)制，由于其激勵(lì)主體廣泛、股票來(lái)源多樣、定價(jià)機(jī)制靈活、無(wú)需業(yè)績(jī)考核等特點(diǎn)，因此在上市公司得到了日益廣泛的應(yīng)用。截至2022年，在上海、深圳、北京等三大交易所5079家上市公司中，已發(fā)布或?qū)嵭袉T工持股計(jì)劃的公司計(jì)1390家，占總體上市公司比例的27.37%。從板塊來(lái)看，科創(chuàng)板、深主板公司開(kāi)展員工持股比例最高，主板次之，北交所由于2021年末成立，上市公司發(fā)布實(shí)施員工持股計(jì)劃的公司較少，見(jiàn)表1。

2.員工持股計(jì)劃開(kāi)展方式

2015年至2017年期間，員工持股計(jì)劃主要以通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理分級(jí)產(chǎn)品為主，以員工持有人為劣后級(jí)資金，通過(guò)引入配資、借款等社會(huì)資金為優(yōu)先級(jí)，由大股東或第三方約定優(yōu)先級(jí)資金的最低收益，主要以非公定價(jià)發(fā)行等方式實(shí)施員工持股。

2017年2月證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于修改<上市公司非公發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則>的決定》（證監(jiān)會(huì)公告〔2017〕5號(hào)），規(guī)定非公發(fā)行主要以發(fā)行期首日（改變了過(guò)去的董事會(huì)公告日）為定價(jià)基準(zhǔn)日，進(jìn)行市場(chǎng)化定價(jià)發(fā)行。2018年4月，中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)等四部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（銀發(fā)〔2018〕106號(hào)），明確要求分級(jí)封閉式產(chǎn)品中，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的分級(jí)比例不得超過(guò)1∶1，通過(guò)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品加杠桿的情況得到遏制。

由于再融資非公市場(chǎng)化發(fā)行和資本市場(chǎng)去杠桿，近年來(lái) “上市公司回購(gòu)股票+員工持股計(jì)劃定向折價(jià)受讓”已經(jīng)成為了員工持股計(jì)劃的主流方式。由于指導(dǎo)意見(jiàn)并沒(méi)有明確定價(jià)方式，在實(shí)踐中員工持股計(jì)劃受讓公司股票的定價(jià)方式更加自主靈活，可以確保激勵(lì)對(duì)象獲得穩(wěn)定收益，因而越來(lái)越受到上市公司愈發(fā)廣泛的應(yīng)用，僅深市上市公司2018年就有135份股票回購(gòu)方案明確用于實(shí)施員工持股計(jì)劃[4]。此外，除了傳統(tǒng)的二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)、非公發(fā)行股票，還存有利潤(rùn)分享計(jì)劃、股東贈(zèng)送股票、提供保底收益等各種類(lèi)型的員工持股計(jì)劃，但目前所占比例均相對(duì)較小。

（二）“回購(gòu)股票+折價(jià)轉(zhuǎn)讓”員工持股計(jì)劃的主要類(lèi)型

此類(lèi)員工持股計(jì)劃來(lái)源于上市公司回購(gòu)股票，利用指導(dǎo)意見(jiàn)監(jiān)管空白，采用折價(jià)定向轉(zhuǎn)讓?zhuān)踔练墙灰走^(guò)戶(hù)給員工持股計(jì)劃，但其受讓價(jià)格一般大幅低于股票市場(chǎng)價(jià)格，比股權(quán)激勵(lì)授予價(jià)格更低，甚至出現(xiàn)零對(duì)價(jià)。在實(shí)踐中有幾種典型定價(jià)方式：

1. 折價(jià)轉(zhuǎn)讓

上市公司按照股票回購(gòu)價(jià)格的一定折扣比例，定向轉(zhuǎn)讓給員工持股計(jì)劃，典型定價(jià)為半價(jià)轉(zhuǎn)讓。由于完成市場(chǎng)化集中回購(gòu)股票距離實(shí)施員工持股計(jì)劃間隔時(shí)間較短，因此回購(gòu)價(jià)和股票市價(jià)價(jià)格差別不大，員工持股價(jià)也大致相當(dāng)于市場(chǎng)價(jià)格的一半，類(lèi)似限制性股票的定價(jià)機(jī)制。如格力電器（000651）2021年第一期員工持股計(jì)劃，以上市公司回購(gòu)均價(jià)的半價(jià)受讓回購(gòu)股票，在完成非交易過(guò)戶(hù)時(shí)，相當(dāng)于股票市場(chǎng)價(jià)格的2/3；恒瑞醫(yī)藥（600276）2022年員工持股計(jì)劃，受讓價(jià)格為回購(gòu)價(jià)格的15%。

2. 定價(jià)轉(zhuǎn)讓

上市公司回購(gòu)股票后，根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)情況，按照固定價(jià)格轉(zhuǎn)讓給員工持股計(jì)劃，通常情況下，轉(zhuǎn)讓價(jià)格比較優(yōu)惠，一般大幅低于股票回購(gòu)價(jià)或市場(chǎng)價(jià)。如歌爾股份（002241） 2022年“家園6號(hào)”員工持股計(jì)劃，股票回購(gòu)均價(jià)30.86元/股，以10元/股的價(jià)格定向轉(zhuǎn)讓給員工持股計(jì)劃。

此外，還有部分上市公司將回購(gòu)股票以1元/股轉(zhuǎn)讓給員工持股計(jì)劃，在當(dāng)前資本市場(chǎng)中具有一定的代表性。如申通快遞（002468）2022年第一期員工持股計(jì)劃，將回購(gòu)均價(jià)12元/股的股票，以1元/股轉(zhuǎn)讓給員工持股計(jì)劃。

3. 0元轉(zhuǎn)讓

上市公司將回購(gòu)股票按照0元/股轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑢?shí)質(zhì)上系無(wú)償贈(zèng)送給員工持股計(jì)劃，使員工、管理層得到無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、確定性收益。如比亞迪（002594）2022年耗資18億元，股票回購(gòu)均價(jià)328元/股，以0元/股轉(zhuǎn)讓給員工持股計(jì)劃；天齊鋰業(yè)（002466）2022年員工持股計(jì)劃以0元/股非交易過(guò)戶(hù)給員工持股計(jì)劃。

值得注意的是，在當(dāng)前資本市場(chǎng)中，在“回購(gòu)股票、折價(jià)轉(zhuǎn)讓”類(lèi)型的員工持股計(jì)劃中，由于監(jiān)管規(guī)則的缺失，越來(lái)越多的以0元/股、1元/股定向轉(zhuǎn)讓給員工持股的計(jì)劃，在資本市場(chǎng)引起了監(jiān)管部門(mén)和部分學(xué)者質(zhì)疑和討論，零元定價(jià)不僅合法合理依據(jù)不足，涉嫌利益輸送，而且還存在著假借員工持股計(jì)劃逃避股權(quán)激勵(lì)監(jiān)管的嫌疑。

三、“股權(quán)激勵(lì)型”員工持股計(jì)劃的判斷依據(jù)

“回購(gòu)股票、折價(jià)轉(zhuǎn)讓”類(lèi)型的員工持股計(jì)劃，不僅轉(zhuǎn)讓價(jià)格大幅低于股票回購(gòu)價(jià)格或市場(chǎng)價(jià)格，而且通過(guò)業(yè)績(jī)考核、限售解鎖的方式對(duì)員工予以行權(quán)，使得員工持股計(jì)劃和股權(quán)激勵(lì)的界限越來(lái)越模糊，兩者的內(nèi)容條款和法律實(shí)質(zhì)趨于一致，筆者將這類(lèi)特殊類(lèi)型的持股計(jì)劃稱(chēng)之為“股權(quán)激勵(lì)型”員工持股計(jì)劃，并提出以下判斷依據(jù)。

（一）授予價(jià)格

當(dāng)員工持股計(jì)劃的受讓價(jià)格低于市場(chǎng)公平價(jià)格（一般為股票當(dāng)日的收盤(pán)價(jià)），兩者之間的價(jià)差部分，一般被認(rèn)為是企業(yè)對(duì)員工提供的股權(quán)激勵(lì)。影響證券價(jià)格的因素較多，價(jià)格波動(dòng)較大，一般股票行權(quán)前設(shè)置了限售期，只有在股票解鎖行權(quán)時(shí)，當(dāng)受讓價(jià)格明顯低于市場(chǎng)公平價(jià)格時(shí)，才應(yīng)考慮其所包含的激勵(lì)作用。符合證券監(jiān)管規(guī)則如《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定的市場(chǎng)化定價(jià)，可參考為市場(chǎng)公平價(jià)格。

（二）業(yè)績(jī)考核

業(yè)績(jī)考核意味著員工取得權(quán)益工具是有條件的，持有人不僅要通過(guò)“在企業(yè)的表現(xiàn)和業(yè)績(jī)情況”完成公司層面業(yè)績(jī)目標(biāo)，而且個(gè)人也要達(dá)到績(jī)效考核要求，并需經(jīng)過(guò)授予日、限售期，完成考核目標(biāo)后才能解鎖行權(quán)。因此，員工、管理層根據(jù)業(yè)績(jī)考核結(jié)果得到的經(jīng)濟(jì)利益，是基于員工的任職表現(xiàn)而得到的回報(bào)。

（三）股份支付

根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，股份支付是企業(yè)為獲得職工和其他方提供服務(wù)，而授予權(quán)益工具或者承擔(dān)以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的負(fù)債。股份支付不僅考慮了服務(wù)對(duì)象、服務(wù)內(nèi)容，而且還考慮到了行權(quán)可能性、金融工具的公允價(jià)格和授予價(jià)格之間的差異等諸多因素。股權(quán)激勵(lì)目前皆采用股份支付進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。如果上市公司將員工持股計(jì)劃按照股份支持會(huì)計(jì)準(zhǔn)則處理，那么就可以從經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上判斷其為職工提供服務(wù)的報(bào)酬。

因此，員工持股計(jì)劃同時(shí)存在非市場(chǎng)公平價(jià)格取得、進(jìn)行業(yè)績(jī)考核、采用股份支付核算等特征時(shí)，則具備股權(quán)激勵(lì)的特征功能，兩者不僅內(nèi)容條款趨于一致，法律實(shí)質(zhì)上來(lái)說(shuō)就是股權(quán)激勵(lì)。不僅如此，由于監(jiān)管空白導(dǎo)致實(shí)踐中該類(lèi)型員工持股計(jì)劃授予價(jià)格更低（如0元/股），實(shí)際上異化為“加強(qiáng)版”的股權(quán)激勵(lì)。

四、“股權(quán)激勵(lì)型”員工持股計(jì)劃的涉稅問(wèn)題

對(duì)于傳統(tǒng)的員工持股計(jì)劃，如采取二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)、非公發(fā)行股票等市場(chǎng)化取得的股票，在設(shè)立時(shí)并無(wú)應(yīng)稅所得，在出售時(shí)按照有關(guān)法規(guī)暫免征收個(gè)人所得稅。“股權(quán)激勵(lì)型”員工持股計(jì)劃雖然具備股權(quán)激勵(lì)的主要功能，但實(shí)踐中如何對(duì)其征收個(gè)人所得稅還存在著較大的爭(zhēng)議。

（一）缺乏明確的稅收法規(guī)政策

員工持股計(jì)劃開(kāi)展多年、類(lèi)型多樣，部分存在著涉稅風(fēng)險(xiǎn)，但迄今并無(wú)針對(duì)性的法規(guī)明確員工持股計(jì)劃稅收政策，使得基層稅務(wù)機(jī)關(guān)在稅收征管中沒(méi)有明確的執(zhí)法依據(jù)。“股權(quán)激勵(lì)型”員工持股計(jì)劃實(shí)質(zhì)系員工低價(jià)從雇主處取得證券，但國(guó)稅發(fā)〔1998〕9號(hào)文等針對(duì)性法條已經(jīng)作廢，只能依據(jù)《個(gè)人所得稅法》進(jìn)行法理分析和稅法評(píng)判：?jiǎn)T工或管理層從雇主處低于市場(chǎng)價(jià)格取得股票，系個(gè)人因任職或者受雇取得的補(bǔ)貼以及其他所得，應(yīng)按“工薪薪金”計(jì)征個(gè)人所得稅[5]。

“股權(quán)激勵(lì)型”員工持股計(jì)劃系近年來(lái)資本市場(chǎng)出現(xiàn)的新興金融工具和經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)，在目前沒(méi)有法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章、規(guī)范性文件對(duì)此明確規(guī)定的情況下，由基層稅務(wù)機(jī)關(guān)直接依據(jù)最高階位上位法進(jìn)行稅法評(píng)判并納入征管，將會(huì)面臨著一定的執(zhí)法風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)引發(fā)較大的征納爭(zhēng)議和矛盾，甚至引發(fā)資本市場(chǎng)動(dòng)蕩。

（二）按照股權(quán)激勵(lì)征管依據(jù)不足

“股權(quán)激勵(lì)型”員工持股計(jì)劃法律實(shí)質(zhì)上系股權(quán)激勵(lì)，但直接按照股權(quán)激勵(lì)進(jìn)行個(gè)稅征管，應(yīng)持審慎態(tài)度。首先，實(shí)質(zhì)重于形式并非明確的稅收原則，在個(gè)人所得稅法領(lǐng)域內(nèi)，并無(wú)實(shí)質(zhì)重于形式原則規(guī)定。其次，目前股權(quán)激勵(lì)相關(guān)個(gè)稅文件中明確具體針對(duì)的股票期權(quán)、限制性股票等具體法律形式。國(guó)家稅務(wù)總局2012年的18號(hào)公告中明確股權(quán)激勵(lì)系根據(jù)證監(jiān)會(huì)管理辦法制定實(shí)施的，而員工持股計(jì)劃是根據(jù)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)意見(jiàn)制定實(shí)施的，相關(guān)涉稅文件直接除斥了員工持股計(jì)劃的政策適用。因此，直接按照股權(quán)激勵(lì)進(jìn)行個(gè)稅征管，執(zhí)法風(fēng)險(xiǎn)較高。

（三）員工持股計(jì)劃征管難度較大

員工持股計(jì)劃比股權(quán)激勵(lì)的征管要素更復(fù)雜、難度更大。員工持股計(jì)劃一般按“份”持有，由員工持股委員會(huì)或委托金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)專(zhuān)戶(hù)管理，并不直接量化到個(gè)人，這導(dǎo)致在確定實(shí)際收益人及權(quán)益份額時(shí)面臨著更大的不確定性。其次，員工持股所得究竟為回購(gòu)價(jià)與受讓價(jià)之間的價(jià)差，還是市場(chǎng)價(jià)格與受讓價(jià)之間的價(jià)差，對(duì)此還有一定的爭(zhēng)議。此外，部分員工持股計(jì)劃還存在著加杠桿、大股東資助、利潤(rùn)提存等資金來(lái)源，使員工持股所得更加難以核算，更易產(chǎn)生征納爭(zhēng)議。

五、完善員工持股計(jì)劃稅收征管的政策建議

“股權(quán)激勵(lì)型”員工持股同時(shí)具備員工持股和股權(quán)激勵(lì)的功能特征，但稅收法規(guī)對(duì)員工持股計(jì)劃并未明確規(guī)定，基層稅務(wù)機(jī)關(guān)在個(gè)稅征管中依據(jù)不足、爭(zhēng)議較大、風(fēng)險(xiǎn)較高。為維護(hù)稅收秩序，堵塞征管漏洞，及時(shí)將“股權(quán)激勵(lì)型”員工持股計(jì)劃及時(shí)納入個(gè)人所得稅征管范圍，建議從以下幾個(gè)方面進(jìn)行法規(guī)完善。

（一）強(qiáng)化員工持股計(jì)劃政策研究

近年來(lái)資本市場(chǎng)新型金融工具層出不窮，稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)加強(qiáng)跟蹤研究，不斷完善稅收政策。2014年出臺(tái)員工持股計(jì)劃指導(dǎo)意見(jiàn)以來(lái)，資本市場(chǎng)已發(fā)生了較大改變，在傳統(tǒng)的二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)、非公發(fā)行等傳統(tǒng)方式基礎(chǔ)上，近年來(lái)越來(lái)越多地出現(xiàn)了“股權(quán)激勵(lì)型”員工持股計(jì)劃，使員工持股計(jì)劃和股權(quán)激勵(lì)內(nèi)容功能和法律實(shí)質(zhì)趨同。稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化對(duì)員工持股計(jì)劃政策研究，從股票及資金來(lái)源、定價(jià)方式、持股結(jié)構(gòu)、業(yè)績(jī)考核、財(cái)會(huì)處理等多個(gè)維度考察員工持股計(jì)劃和股權(quán)激勵(lì)的異同，分類(lèi)多維研究，對(duì)將具備股權(quán)激勵(lì)功能或有應(yīng)稅所得的員工持股計(jì)劃納入稅收研究范圍。

（二）適時(shí)發(fā)布員工持股計(jì)劃稅收政策

從依法治稅和實(shí)質(zhì)課稅原則出發(fā)，對(duì)具備股權(quán)激勵(lì)功能或有實(shí)際應(yīng)稅所得的員工持股計(jì)劃，分類(lèi)制定稅收政策：對(duì)“股權(quán)激勵(lì)型”員工持股，可以單獨(dú)制定稅收政策，或者發(fā)文明確參照股權(quán)激勵(lì)政策執(zhí)行。此外，對(duì)于其他有應(yīng)稅所得的員工持股，應(yīng)一并明確政策適用：對(duì)于大股東（法人股東和自然人股東）贈(zèng)送股票（限售股）的，宜結(jié)合限售股、捐贈(zèng)政策，明確贈(zèng)與人、受贈(zèng)人相關(guān)稅收政策；從利潤(rùn)分享計(jì)劃提存基金（稅前和稅后）、大股東提供保底收益、杠桿型配資分級(jí)產(chǎn)品等特殊類(lèi)型員工持股計(jì)劃，宜在未來(lái)員工持股計(jì)劃稅收法規(guī)中一并明確[6]。

（三）推進(jìn)員工持股計(jì)劃精準(zhǔn)監(jiān)管

近年來(lái)，不僅境內(nèi)資本市場(chǎng)，越來(lái)越多的“中概股”“紅籌股”等境外上市公司也越來(lái)越多地引入員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)，其境內(nèi)經(jīng)營(yíng)主體和境內(nèi)員工涉稅風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高。對(duì)于上市公司員工持股計(jì)劃，通過(guò)大數(shù)據(jù)技術(shù)強(qiáng)化涉稅信息提取加工能力，及時(shí)將股權(quán)激勵(lì)型員工持股計(jì)劃納入稅收監(jiān)管范圍。強(qiáng)化政策宣傳和納稅服務(wù)，重點(diǎn)對(duì)境內(nèi)、境外上市公司、非上市公司員工持股平臺(tái)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和監(jiān)管服務(wù)。同時(shí)對(duì)上市公司股權(quán)激勵(lì)型員工持股計(jì)劃，可以參照非上市公司股權(quán)激勵(lì)征管政策，實(shí)施延遲納稅，在持股對(duì)象實(shí)際轉(zhuǎn)讓股票進(jìn)行扣繳個(gè)人所得稅，解決納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間和資金流不一致的問(wèn)題。 AFA

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（編輯：趙晴）