低利率下銀行資產負債管理策略研究

易冬梅

（江蘇阜寧農村商業銀行股份有限公司，江蘇 鹽城 224400）

資產負債管理是商業銀行經營管理重要內容，是實現銀行戰略規劃、價值創造和風險管理的基礎工具。銀行資產負債管理是一項科學且具有藝術性的工作，需要做到風險與收益的平衡，讓銀行資產負債管理具有良好的安全性、流動性與效益性。

一、低利率下銀行資產負債現象

（一）銀行存貸利差收窄，盈利壓力增大

低利率環境下，低通脹導致通脹溢價持續走低，儲蓄規模大于投資推動自然利率下降、期限溢價下降，以社會大環境經濟狀況展開分析，通貨膨脹帶來貨幣貶值，以及超過實際需求資金分配引發價格全面上漲。銀行的資產負債管理為向有投資能力的人或企業放貸，以創造需求和價值，當有人創造價值時，社會上的錢會越來越多，而普通人的錢會越來越少。該現象帶來的問題為人或者企業的負債壓力大，但是還債能力降低，銀行放貸的收益減少，銀行資產負債壓力增大。

（二）銀行投資風險提高，資產端投資風險提升

銀行存款與利率之間的差值收窄，導致銀行無法保持正常收益，為了提升非信貸業務比例，銀行增加資產端投資風險偏好，放大經營風險與信用風險。在低利率環境下，資金在不同主體之間的流動性出現問題，銀行盈利的來源減少，客戶經濟基礎出現不足，造成銀行資產負債管理的收益降低。

（三）資產負債結構不匹配，出現錯配風險

銀行在利率種類、匯率換算等方面存在一系列風險，低利率環境下，企業的還債能力下降，導致銀行的短期貸款被企業長期占用，盡管這部分貸款也是有確定期限的，但到期后只能轉期或借新貸，還舊貸，銀行出現期限錯配風險。銀行之間的業務與傳統零售業務是不同的基準利率，帶來利率風險，此外，在外資業務方面，全球經濟下行，且幣種不匹配，帶來錯配風險。

二、低利率下銀行資產負債管理策略

低利率環境下，銀行資產負債管理需要從資產結構、負債成本、風險定價以及收入來源幾方面合理規劃，努力提高利息收入，拓展非利息收入，提升對客戶綜合金融服務能力。

（一）提升高收益資產占比現

提升高收益資產占比，如貸款等業務，加大期限錯配力度，適度進行信用下沉。貸款具有良好的利益效果，在低利率環境下，銀行調整資產結構，提高貸款等高收益資產占比，確保穩定的利息收入，讓銀行具有穩定的現金流。適當增加中長期貸款占比，提升期限錯配程度，緩解銀行吸收短期存款，發放長期貸款，以達到盈利的目的這一過程中錯配收益減少問題，獲得期限溢價帶來的收益。

適度信用下沉是指對中小型企業以及個人客戶進行信貸投放，隨著我國融資市場的發展，以及我國對中小型企業的政策支持，結合中小型企業具有議價能力較弱且對貸款的剛性需求較強的特點，對中小型企業發放貸款可以提高銀行的凈利息差，此外，銀行提高對信用卡、按揭等為主體的零售業務的重視，進行業務轉型，有助于提高貸款速度與比例[1]。

（二）拓寬資金來源

銀行傳統信貸業務對于存款的需求較大，但目前普通人的錢越來越少，老百姓負債壓力已經很重，為此，銀行需要拓寬資金來源，保障股票募集以及債券融資用于發放貸款，對同業資產進行合理配置，發展更多服務項目品種以及對象。

在這一過程中，銀行采取主動營銷方式，讓有效信貸需求逐步轉化為具有流動性、安全性，盈利性的優質資產，提高銀行的資產流動管理水平。銀行根據低利率環境下的市場需求，提高優質資產證券化定價工作質量，有助于保障自身合理的利差收入。

銀行加大對低成本資金的爭攬力度，構建多元化的籌資體系。銀行提高對存款業務的重視，抓好基礎性業務，如拓展代發工資、第三方存管業務等，加大高端客戶的挖掘力度，關注高端客戶的資金動向，做好細節服務與客戶維護，針對5萬-20萬級別的客戶，發揮大堂、柜面服務的優勢，挖掘自身老客戶，進行客戶級別提升，為其提供定制化的金融服務，提高銀行的存款金額。

如利用利率高低的杠桿作用為客戶提供優質高效服務，針對客戶的儲蓄動機以及個人風險承擔能力等設計出多元化的儲蓄存款工具并提供相應的金融服務；銀行加強外勤工作和合理設置網點，做好廣告宣傳引，引導人們進行儲存；提高儲蓄工作人員的積極性、改善服務態度，重視儲蓄業務操作的現代化建設，提高銀行服務效率；提供全方位的信用服務，開發多樣化的企業存款工具，努力做到以貸引存，存貸結合的業務方式，讓自身的特色業務水漲船高。發展自身特色業務，如基金定投、代發工資等，利用特色業務拉動存款等各項指標，銀行員工明確工作任務，有助于銀行內提高工作效率與質量，為了銀行存款的穩定，需要提升定期存款的穩定性[2]。

銀行拓寬融資渠道，從全球視角出發，在跨國業務發展方面，在低利率地區進行融資，獲得大量資金，之后在高利率地區進行資產投放，這一措施有助于擴大自身資金規模，獲得可觀的經濟利潤，實現不同幣種、不同市場、不同國家與地區內的資金收納，提高銀行的資產收益[3]。

（三）推動對公以及零售業務

銀行以客戶為中心，了解并滿足客戶的投融資需求，推動自身業務轉型，發展對公以及新零售業務，提高銀行非利息收入的占比[4]。銀行對公業務是針對企業法人、單位領導等類型客戶，圍繞公存賬戶，開展貸款、支票、匯兌等業務，也就是對單位的業務，如企業的貸款業務，銀行零售業務服務于中小型企業、自然人，或者家庭，如信用卡業務。

以為企業服務為例，企業在規模不斷擴大的過程中，企業的融資渠道更加多樣，如股權融資等，企業對銀行的要求更加多樣，因此，銀行為了維護客戶的穩定性，為企業提供“商行+投行+資管+交易”的商投行一體化服務，這需要銀行圍繞著公司金融財富管理轉型的戰略目標，深化管理提升，強化體系建設，實現投行產品在債券融資、并購融資、結構化融資、股權融資等方面多維驅動，促進銀行該項業務的不斷拓展。

銀行把握我國目前適度寬松的貨幣政策以及積極的財政政策，拓展自身債券品種，靈活管理債市收益預期，此外，把握投融兩端信息，拓展渠道，對中小型企業等政策端、創新端的債券融資提供支持，加大投債聯動，壯大承銷能力、增強經營分銷能力。

銀行立足于“交易”本位，服務企業的全生命周期，提供給企業股權融資、并購融資，陪伴企業健康成長，銀行還可以不斷發展產業鏈、供應鏈、生態鏈、基礎資產鏈的財富管理供給，加快資產流轉，促進自身角色轉變，由資產持有者轉向資產經營者，由資金提供者轉向融資組織者。

低利率環境下，銀行資產管理需要不斷進行資產擴張與負債組織之間、資產配置與資本約束之間的聯動，平衡自身資產規模、資產結構、資產風險與資產收益之間的關系。

（四）穩定高收益資產占比

低利率環境下，銀行面臨著信用成本上升的問題，因此，銀行需要謹慎信用下沉，拉長資產久期。拉長資產久期為：債券購買涉及債券到期收益率，它的波動通過久期反映到投資債券的收益率上面，通過市場判斷，如果收益率會下降，可以拉長久期，獲得更高投資收益，當判斷收益率上升時，可以通過降低久期或者空倉，降低收益率損失，比如一個客戶理財產品存續期一年，理財管理人卻買了三年后到期的債券，三年期的票息理論上更高，所以長期來看可以獲得更高的收益，不過同時也需要面臨巨大的波動，這種情況下，理財的主要投資收益已經不光是票息，還有債券的二級市場波動。

在信用下沉方面，債券都是有評級的，一些企業發行的債券評級是AAA，但也存在評級是AA甚至更低的債券，這些債券有一些潛在風險，在債券市場融資時，付出更多的成本，但利率高，銀行在投資方面的信用下沉就是買入這些低信用等級、高到期利息的債券，能夠立竿見影地提高投資收益，但銀行需要建立風險評估與管理制度，避免市場波動風險帶來的不利影響。

銀行把握資金籌資節奏，合理把握信貸投放節奏，優化信貸結構，讓發債節奏與信貸用款節奏相匹配，降低日均貨幣市場的資金支出規模，保持對基建投資、小微企業、科技創新、制造業、綠色發展等重點領域的服務，促進房地產融資的平穩運行，穩定目前經濟發展態勢，穩定自身的經濟收益。銀行適度提高同業授信整體額度，增加交易對手，加強業務往來。

這一過程要求銀行樹立全面正確的投資理念，制定落實以“投資回報率”為核心的衡量機制，完善銀行固定資產投資計劃，加強投資預算管理，提高資金運作效率。銀行需要提高各個銀行現金處理能力以及車隊運鈔配鈔網點覆蓋率與服務質量，增強資金流動性與現金收益的創造能力。

銀行對各個網點的現金備付進行差異化、精細化管理，完善落實網點現金備付動態管理機制，確保銀行各個網點正常支付的前提下，壓縮現金備付規模，避免現金的閑置浪費問題。銀行需要繼續完善信息共享以及業務協調發展機制，制定銀行利益最大化的目標，樹立銀行收益最大化的整體理念，保障消息對等以及共享，提高銀行的提前干預調整能力，提高企業資金管理水平，提升銀行的經濟效益。

銀行不斷拓展海外業務，借助我國“一帶一路”經濟合作以及我國企業不斷地走出去，為人民幣國際化發展提供機會，銀行為這些走出去的企業提供貸款承諾等服務，在海外市場獲得傭金以及手續費收入。銀行在這一過程中，秉持“專業、快捷、靈活”的客戶服務理念，推出出口e貸等多種創新產品，為企業拓展海外市場提供支持。

銀行根據企業的經營特點，行業地位、財務狀況、年度進出口額等因素進行模型打分，自動核定企業的授信額度，提高審批效率與放款速度，優惠利率定價。為了緩解中小型企業在外貿領域存在的融資難、融資貴難題，銀行可以推行線上服務，銀行與海關單一窗口新保業務進行對接，提高中小型企業辦理貸款的效率。

銀行提高對跨境電商的重視，這類企業具有良好的發展優勢，對于資金的需求特點為數額小，短期，頻率高且對速度的要求較高，這類企業難以找到融資伙伴，因此，銀行為這類企業的提供全流程、自助式、純信用融資，對這類企業進行一次授信，確保放款效率，穩定與跨境電商企業的合作。

（五）合理布局主動負債規模

銀行針對市場利率的走向與趨勢進行研究，進行全方位的資產負債管理，提高存量資產管理的精細化程度，完善資產負債結構，銀行從資產負債管理自身的功能邏輯出發，從“量、價、險”三個方面分析影響資產負債決策的宏觀經濟變量，在銀行資產流動性風險管理方面，需要明確管理目標，制定風險偏好，明確管理對象以及運用管理工具，管理工具包括建設指標體系，完善現金流管理，壓力測試，應急融資計劃和檢視市場流動性情況，銀行根據自身的業務規模、業務性質、業務復雜程度、風險水平、組織架構以及市場影響力，制定一系列風險控制政策，避免銀行出現資金流動性不足問題。

針對銀行賬簿的利率風險管理需要銀行制定自身的宏觀經濟分析框架，緊跟央行政策，判斷經濟周期，判斷利率的走向，將這些信息與數據作為銀行資產負債管理的依據，銀行根據相關信息不斷調整資產與負債的業務規模與占比，調整期限結構與利率結構，調整賬簿利率，確保利率風險缺口在控制管理之中，穩定自身經濟收益。

三、結束語

在低利率環境下，銀行資產負債管理需要緊跟央行政策，研究經濟周期，分析經濟發展態勢，轉變自身角色，促進業務轉型。銀行完善相應的管理政策，進行各項投資的風險預估與判斷，拓寬資金來源，增加高收益資產占比，提高自身影響力，銀行加大與中小型企業的合作深度，滿足企業在發展中對銀行的各項需求，確保銀行資產組合、盈利，流動的安全與高效，為銀行可持續發展提供支持。