上半年業績刷新同期歷史新高逆境中富士萊凸顯經營韌性

韓森

2023年以來，受全球宏觀環境波動、行業競爭加劇等不利因素影響，化學原料藥細分市場普遍承壓，該領域企業面臨較大挑戰。該背景下，硫辛酸特色原料藥龍頭——富士萊（301258.SZ）保持戰略定力，錨定生物醫藥領域做強做精三大產品系列，積極開拓CMO/CDMO業務的同時，加快布局特色原料藥產品管線，并高效推進新品研發和產業化落地，上半年實現了逆勢增長。

據富士萊近日發布的中報顯示，報告期內，公司實現營收2.97億元，同比增長9.17%，實現歸母凈利潤0.96億元，同比增長7.05%，收入規模與盈利水平創同期歷史新高，同時經營活動產生的現金流量凈額達0.82億元，同比大增50.75%。對此市場人士分析指出，在海內外復雜局面和競爭加劇背景下，富士萊能頂住巨大壓力取得逆勢增長是難能可貴的，這體現了其經營韌性與抗風險能力，隨著外部環境改善，公司將體現出更大業績張力。

作為國內最早從事硫辛酸系列產品生產企業之一，富士萊經過長年發展創新，已構建硫辛酸系列、磷脂酰膽堿系列、肌肽系列的三大系列產品矩陣。據中國健康網和藥智數據顯示，2020年度公司硫辛酸系列產品直接出口額位居行業第二，而GPC和L-肌肽產品直接出口額均排名行業第一，公司在細分市場擁有顯著市場地位和競爭優勢。

今年以來，富士萊進一步推動三大系列業務板塊穩步發展。硫辛酸系列產品方面，公司全面落實降本增效策略，深化市場運作，有效克服了外部壓力。而隨著公司募投項目“年產720噸醫藥中間體及原料藥擴建項目”的產能釋放，該產品系列產能利用率將大幅提升并帶動成本進一步下降。中報顯示，硫辛酸系列產品銷量同比增加19.24%，尤其是高純度無溶劑硫辛酸的銷量增長甚為突出，成為整體收入增長的強大推力。而針對磷脂酰膽堿系列產品，公司則依托卓著的產品質量以及客戶關系的維護，有效保持了GPC液體產品市場份額的整體穩定，實現穩健經營。此外，對于肌肽系列產品，公司加大開拓新市場、新客戶，進一步推動市占率提高。而截至上半年，公司在手訂單金額達8，812.82萬元，為下半年業務發展夯實基礎。

諸多舉措可謂成效顯著，并直接體現在富士萊三大系列產品的收入上。中報顯示，公司硫辛酸系列收入達24247.88萬元，同比增長12.47%，肌肽系列收入達3065.95萬元，同比增長6.84%，而磷脂酰膽堿系列收入則為1931.57萬元，同比增長30.25%，公司逆勢實現三大系列產品的全線增長。

在確保主業穩步發展的基礎上，報告期內，富士萊還積極開拓CMO/CDMO業務。據了解，公司的原料藥艾瑞昔布已于2022年實現小批量供貨，公司表示，將積極爭取早日實現規模化銷售。此外，公司的阿帕替尼原料藥商業化項目已向國家藥監局審評中心提交注冊資料，此前公司預計將于2023年底開始供貨。

研發創新方面，富士萊則持續聚焦特色原料藥領域，不斷加大研發投入，2023年1-6月，公司研發費用支出達1916.91萬元，占營收比重的6.45%。與此同時，公司陸續引進高端研發人才，進一步壯大科研團隊實力、完善研發體系。另外，公司極其注重自主知識產權的積累，報告期內，持續豐富自身專利布局，截至報告期末，公司已取得43項專利，其中發明專利42件，實用新型專利1件。

在硬核技術實力與先進工藝水平加持下，上半年以來，富士萊經過充分市場調研后分別立項5-10個特色原料藥品種，終端適應癥領域包括偏頭痛、糖尿病、抗腫瘤、抗感染、精神類等。隨著研發工作的穩步推進，后續有望為公司持續輸出科研成果，進而為業務拓展提供更多可能性。不僅如此，公司高度注重“原料藥+制劑”一體化制造能力的構建，而據了解，公司借助自身硫辛酸垂直一體化優勢，已切入硫辛酸制劑領域，進而不斷培育全新業績增長點。

值得關注的是，富士萊在蘇州工業園區設立的全資子公司已正式啟用，目前，公司已有7個化學原料藥項目和2個寡核苷酸項目的研發工作正在有序開展，另有十幾個產品正處立項調研階段。業內人士分析指出，富士萊成立的全資子公司聚焦特色原料藥研發，并側重近年來新藥研發關注度極高的小核酸RNAi技術領域。未來，伴隨研發項目落地及轉化，將有望為公司構筑高壁壘業務，并為其打開長期成長空間提供強大動能。