國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則最新進(jìn)展及分析

程 華

2021年11月3日，國(guó)際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）在第26屆聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)（COP26）上宣布成立，受到了包括美國(guó)在內(nèi)的40多個(gè)國(guó)家或地區(qū)的歡迎。ISSB成立的目的，是為全球資本市場(chǎng)制定一套綜合性的全球高質(zhì)量可持續(xù)信息披露基準(zhǔn)性標(biāo)準(zhǔn)。二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人（G20 Leaders）和金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）都對(duì)基金會(huì)的該項(xiàng)工作計(jì)劃表示支持。目前，ISSB首批制定的兩項(xiàng)國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則（ISDS）已完成征求意見工作，即將正式發(fā)布，將對(duì)全球資本市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。本文全面介紹和剖析ISSB及ISDS的來龍去脈、成因影響及應(yīng)對(duì)建議。

一、背景介紹

（一）日益增長(zhǎng)的可持續(xù)披露需求

隨著環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）因素對(duì)公司價(jià)值所產(chǎn)生的影響，金融市場(chǎng)日益迫切地需要對(duì)企業(yè)因ESG問題產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇進(jìn)行評(píng)估。因此，許多企業(yè)開始自愿披露可持續(xù)相關(guān)信息。然而，不同企業(yè)使用不同披露框架，增加了投資者和監(jiān)管者使用相關(guān)信息的成本。因此，制定一套全球可持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)的需求日益增長(zhǎng)。

鑒于國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)（IFRS Foundation，以下簡(jiǎn)稱“基金會(huì)”）已在全球140多個(gè)國(guó)家或地區(qū)實(shí)現(xiàn)了其國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的采用和趨同，因此許多投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)呼吁基金會(huì)利用已有的經(jīng)驗(yàn)，為金融市場(chǎng)建立一套全球可比的可持續(xù)披露準(zhǔn)則，從而為全球金融市場(chǎng)提供全面的可持續(xù)信息，同時(shí)也將兼容不同國(guó)家或地區(qū)的要求，滿足廣泛的利益相關(guān)者的需求。

（二）ISSB與IASB的關(guān)系

I S S B 與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）各自獨(dú)立，兩套準(zhǔn)則相互補(bǔ)充，旨在為投資者提供全面的信息。兩個(gè)理事會(huì)未來將密切合作，從一開始就推動(dòng)制定兼容性報(bào)告，為投資者提供全面的、決策有用的信息。IASB側(cè)重于報(bào)告已發(fā)生的交易和事項(xiàng)，ISSB聚焦于報(bào)告可能影響企業(yè)未來價(jià)值和現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，從而避免兩個(gè)理事會(huì)制定的標(biāo)準(zhǔn)出現(xiàn)空白、分歧或不必要的重疊。兩者都專注于為投資者決策提供信息。兩個(gè)理事會(huì)的關(guān)聯(lián)性包含三個(gè)層次：（1）報(bào)告的關(guān)聯(lián)性。報(bào)告關(guān)聯(lián)性是關(guān)聯(lián)性的最終結(jié)果，即呈現(xiàn)整體、全面且連貫的通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告，包括可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)披露和財(cái)務(wù)報(bào)表兩部分內(nèi)容，其主要受眾均為投資者，兩者在內(nèi)容上互為補(bǔ)充。（2）產(chǎn)出的關(guān)聯(lián)性。為實(shí)現(xiàn)報(bào)告關(guān)聯(lián)性，基金會(huì)需保證其產(chǎn)出具有關(guān)聯(lián)性，即準(zhǔn)則和推動(dòng)數(shù)字報(bào)告所采用的數(shù)字分類標(biāo)準(zhǔn)具有關(guān)聯(lián)性。考慮到越來越多的企業(yè)同時(shí)編制財(cái)務(wù)報(bào)表和可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)披露信息，準(zhǔn)則中的語言有必要保持一致。（3）過程的關(guān)聯(lián)性。為實(shí)現(xiàn)產(chǎn)出的關(guān)聯(lián)性，基金會(huì)正在建立準(zhǔn)則制定過程中的關(guān)聯(lián)性。基金會(huì)已經(jīng)采取了一些措施，以促進(jìn)兩個(gè)理事會(huì)之間的知識(shí)共享、人員互動(dòng)和協(xié)調(diào)配合。

（三）ISSB的組織架構(gòu)

目前，基金會(huì)受托人已任命了ISSB主席、副主席以及特別顧問。ISSB理事會(huì)成員已全部到位。氣候披露標(biāo)準(zhǔn)理事會(huì)（CDSB）和價(jià)值報(bào)告基金會(huì)（VRF）并入基金會(huì)的工作也已經(jīng)完成。ISSB主席伊曼紐爾·費(fèi)伯（Emmanuel Faber）和副主席華敬東將共同擔(dān)任可持續(xù)準(zhǔn)則咨詢委員會(huì)（SCC）的主席。SCC的職責(zé)是就優(yōu)先的可持續(xù)事項(xiàng)和相關(guān)的技術(shù)問題，以及可持續(xù)事項(xiàng)間的重要依存關(guān)系，向ISSB提供意見和建議。SCC設(shè)有四個(gè)常任的多邊組織委員席位和九名專家委員席位。常任的多邊組織委員包括國(guó)際貨幣基金組織、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織、聯(lián)合國(guó)以及世界銀行，專家委員是相關(guān)組織機(jī)構(gòu)指派的代表或是組織機(jī)構(gòu)之外的個(gè)人。基金會(huì)已任命來自碳排放披露項(xiàng)目（CDP）、全球影響力投資指導(dǎo)小組（GSG）、全球報(bào)告倡議組織（GRI）、約翰內(nèi)斯堡證券交易所（JSE）、聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署（UNEP）、世界可持續(xù)發(fā)展工商理事會(huì)（WBCSD）六個(gè)組織的代表為SCC的專家委員，同時(shí)任命格拉斯哥凈零排放金融聯(lián)盟（GFANZ）和氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD）的共同代表為SCC專家委員。

ISSB設(shè)在德國(guó)法蘭克福的辦公室（ISSB主席和理事辦公所在地）和加拿大蒙特利爾的辦公室將負(fù)責(zé)為ISSB運(yùn)轉(zhuǎn)的核心職能提供支持，并加強(qiáng)與區(qū)域利益相關(guān)者的合作。美國(guó)舊金山和英國(guó)倫敦的辦公室將負(fù)責(zé)為ISSB提供技術(shù)支持及市場(chǎng)互動(dòng)平臺(tái)，并加強(qiáng)與區(qū)域利益相關(guān)者的合作。ISSB北京辦公室也將于2023年年中投入運(yùn)營(yíng)，并聚焦于領(lǐng)導(dǎo)和執(zhí)行理事會(huì)關(guān)于新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的戰(zhàn)略，作為亞洲利益相關(guān)方互動(dòng)的中心促進(jìn)與利益相關(guān)方的更深層次的交流合作，以及面向新興經(jīng)濟(jì)體、發(fā)展中國(guó)家和中小主體開展能力建設(shè)等。

為建立對(duì)話機(jī)制，更好地協(xié)調(diào)各個(gè)國(guó)家、地區(qū)和利益相關(guān)方對(duì)國(guó)際可持續(xù)披露準(zhǔn)則征求意見稿的意見和建議，ISSB成立了一個(gè)由多個(gè)國(guó)家和地區(qū)代表組成的工作組。其成員包括：中國(guó)財(cái)政部、歐盟委員會(huì)（EC）、歐洲財(cái)務(wù)報(bào)告咨詢小組（EFRAG）、日本金融服務(wù)管理局、日本可持續(xù)準(zhǔn)則理事會(huì)準(zhǔn)備委員會(huì)、英國(guó)金融行為監(jiān)管局和美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）。各方的廣泛參與將有助于協(xié)調(diào)各個(gè)國(guó)家、地區(qū)和國(guó)際層面的需求，有利于切實(shí)制定出受公眾和市場(chǎng)參與者普遍青睞的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)性準(zhǔn)則。

（四）吸收借鑒成熟標(biāo)準(zhǔn)

ISSB發(fā)布了一項(xiàng)“國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)之路”聲明，強(qiáng)調(diào)國(guó)際可持續(xù)披露準(zhǔn)則的制定是一項(xiàng)十分關(guān)鍵的基礎(chǔ)性工作，將綜合考慮氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露組（TCFD）、氣候披露標(biāo)準(zhǔn)理事會(huì)、可持續(xù)核算準(zhǔn)則委員會(huì)（SASB）、整合報(bào)告（Integrated Reporting）和世界經(jīng)濟(jì)論壇等提出的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。ISSB希望各個(gè)國(guó)家、地區(qū)主管部門及市場(chǎng)參與主體能夠積極開展合作，相互配合，切實(shí)為制定一套綜合性、高質(zhì)量、切實(shí)可行的可持續(xù)披露國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)作出貢獻(xiàn)。此外，聲明提出ISSB將積極主動(dòng)推動(dòng)和協(xié)助主管部門、市場(chǎng)參與主體著手啟動(dòng)對(duì)ISSB相關(guān)準(zhǔn)則的評(píng)價(jià)工作。

二、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的制定

2022年3月31日，ISSB發(fā)布了《IFRS S1——可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一般要求（征求意見稿）》和《IFRS S2——?dú)夂蛳嚓P(guān)披露（征求意見稿）》，面向全球公開征求意見，截止日期為2022年7月29日。

（一）征求意見稿的核心內(nèi)容

1.IFRS S1征求意見稿。該征求意見稿的核心內(nèi)容主要包括治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理、目標(biāo)和指標(biāo)等四個(gè)方面。一是治理。主體應(yīng)當(dāng)披露能夠幫助通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告使用者，了解有關(guān)監(jiān)控和管理可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的治理流程、控制和程序的信息。二是戰(zhàn)略。主體應(yīng)當(dāng)披露能夠幫助通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告使用者，評(píng)估主體應(yīng)對(duì)可持續(xù)相關(guān)重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇所采用的戰(zhàn)略的信息。三是風(fēng)險(xiǎn)管理。主體應(yīng)當(dāng)披露能夠使通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告使用者，了解主體如何識(shí)別、評(píng)估和管理可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，以及以上流程是否被整合到現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理流程中的信息。此類信息有助于可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露的使用者，評(píng)估主體的整體風(fēng)險(xiǎn)狀況和風(fēng)險(xiǎn)管理流程。四是目標(biāo)和指標(biāo)。主體應(yīng)當(dāng)披露能夠使通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告主要使用者了解主體如何計(jì)量、監(jiān)控和管理可持續(xù)相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇以及如何評(píng)估相關(guān)業(yè)績(jī)的信息，包括目標(biāo)的完成進(jìn)度。

另外，IFRS S1（征求意見稿）分別對(duì)報(bào)告主體、關(guān)聯(lián)信息、公允反映、重要性、可比信息、報(bào)告頻率、信息位置、估計(jì)及其結(jié)果的不確定性、錯(cuò)誤、合規(guī)聲明等十個(gè)方面提出了具體要求。一是報(bào)告主體。披露可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息的主體應(yīng)與相關(guān)通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告的主體相同。如果報(bào)告主體是一個(gè)企業(yè)集團(tuán)，則該主體披露的可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息應(yīng)幫助通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告主要使用者評(píng)估母公司及其子公司的企業(yè)價(jià)值。二是關(guān)聯(lián)信息。主體應(yīng)當(dāng)說明和解釋以下關(guān)聯(lián)信息：不同類別風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇之間的關(guān)聯(lián)性，以及所披露的不同部分信息之間的關(guān)聯(lián)性。三是公允反映。主體應(yīng)當(dāng)如實(shí)反映其所面臨的可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，即其所提供的可持續(xù)相關(guān)信息應(yīng)當(dāng)是相關(guān)、如實(shí)反映、可比較、可驗(yàn)證、及時(shí)和可理解的。如果依據(jù)該準(zhǔn)則提供的信息，不足以讓使用者了解可持續(xù)相關(guān)重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對(duì)企業(yè)價(jià)值的潛在影響，則提供額外的信息。四是重要性。如果漏報(bào)、錯(cuò)報(bào)或掩蓋信息，將影響通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告使用者基于特定主體的可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息做出決策，該信息就是重要的。五是可比信息。針對(duì)當(dāng)期披露的可持續(xù)相關(guān)各項(xiàng)指標(biāo)，主體應(yīng)當(dāng)提供上一會(huì)計(jì)期間的可比信息。如果有助于了解當(dāng)期可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露，主體還應(yīng)披露敘述性和描述性可比信息。六是報(bào)告頻率。可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息應(yīng)與企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表同時(shí)發(fā)布，且與財(cái)務(wù)報(bào)表的報(bào)告期間相同。七是信息位置。可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息是通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告組成的一部分，確保主體能夠同時(shí)考慮財(cái)務(wù)報(bào)表信息和可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息，突出不同類型風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇之間的關(guān)聯(lián)。當(dāng)主體的通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告包含管理層評(píng)論時(shí)，可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息可以列示在管理層評(píng)論中。八是估計(jì)及其結(jié)果的不確定性。當(dāng)可持續(xù)相關(guān)的財(cái)務(wù)披露無法被精確計(jì)量，而只能被估計(jì)時(shí)，主體在編制可持續(xù)相關(guān)的財(cái)務(wù)披露時(shí)應(yīng)合理估計(jì)。九是錯(cuò)誤。除非不可行，主體應(yīng)當(dāng)在重要的前期差錯(cuò)發(fā)現(xiàn)當(dāng)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中，調(diào)整前期比較數(shù)據(jù)。十是合規(guī)聲明。當(dāng)主體全面符合ISDS所有要求進(jìn)行披露時(shí)，應(yīng)出具合規(guī)聲明。如果當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)禁止主體披露ISDS要求披露的信息，主體可以豁免披露這些信息，且仍然可以出具上述合規(guī)聲明。但如果主體因此種原因豁免披露重要的可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息，主體應(yīng)當(dāng)聲明未披露信息的類型和相關(guān)法律法規(guī)的要求。

2.IFRS S2征求意見稿。該征求意見稿的核心內(nèi)容包括治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理、目標(biāo)與指標(biāo)四個(gè)方面。

（1）治理。在治理方面，氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露的目標(biāo)在于幫助通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告使用者，了解主體監(jiān)控和管理氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的治理流程、控制和程序。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，主體應(yīng)當(dāng)披露監(jiān)督氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的治理機(jī)構(gòu)，以及管理層在管理氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇過程中所發(fā)揮的作用。具體而言，主體應(yīng)披露：一是負(fù)責(zé)監(jiān)督氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的機(jī)構(gòu)或個(gè)人；二是該機(jī)構(gòu)與可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的職責(zé)如何反映在主體的職責(zé)范圍、董事會(huì)授權(quán)和其他制度中；三是該機(jī)構(gòu)如何確保擁有恰當(dāng)?shù)募夹g(shù)和能力以監(jiān)督為應(yīng)對(duì)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇而制定的戰(zhàn)略；四是該機(jī)構(gòu)及其專門委員會(huì)如何以及多久被告知?dú)夂蛳嚓P(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇問題；五是該機(jī)構(gòu)及其委員會(huì)在監(jiān)督主體的戰(zhàn)略、重大交易決策和風(fēng)險(xiǎn)管理政策時(shí)如何考慮氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，包括可能需要評(píng)估權(quán)衡方案，以及對(duì)不確定性進(jìn)行敏感性分析；六是該機(jī)構(gòu)及其專門委員會(huì)如何監(jiān)督與重大氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇相關(guān)的目標(biāo)的制定，并監(jiān)督目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)進(jìn)度，包括是否以及如何將相關(guān)績(jī)效指標(biāo)納入薪酬政策；七是管理層在評(píng)估和管理氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇中的作用，包括這種職責(zé)如何授權(quán)給特定的管理崗位或?qū)ｉT委員會(huì)，以及如何監(jiān)督該管理崗位或委員，同時(shí)還應(yīng)包括是否將專門的控制和程序應(yīng)用于管理氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的信息，如果是，如何將其與其他內(nèi)部職能相結(jié)合。

（2）戰(zhàn)略。在戰(zhàn)略方面，氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露的目標(biāo)在于幫助通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告使用者，了解主體應(yīng)對(duì)氣候相關(guān)重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇所采用的戰(zhàn)略。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，主體應(yīng)披露：一是可合理預(yù)期將在短期、中期和長(zhǎng)期對(duì)主體商業(yè)模式、戰(zhàn)略、現(xiàn)金流量、融資機(jī)會(huì)、資本成本產(chǎn)生影響的氣候相關(guān)重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇；二是氣候相關(guān)重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對(duì)其商業(yè)模式和價(jià)值鏈的影響；三是氣候相關(guān)重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對(duì)管理層的戰(zhàn)略和決策的影響；四是氣候相關(guān)重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對(duì)報(bào)告期財(cái)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流量的影響，以及短期、中期和長(zhǎng)期的預(yù)期影響，包括如何將氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇納入主體的財(cái)務(wù)規(guī)劃；五是主體對(duì)重大物理風(fēng)險(xiǎn)和重大轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略適應(yīng)性。

（3）風(fēng)險(xiǎn)管理。在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露的目標(biāo)在于幫助通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告使用者了解主體識(shí)別、評(píng)估、管理氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的流程。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，主體應(yīng)披露：一是識(shí)別氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的流程；二是出于風(fēng)險(xiǎn)管理目的，評(píng)估氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的流程，包括：如何評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和影響程度、如何將氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)作為優(yōu)先考慮的風(fēng)險(xiǎn)、選用的重要輸入?yún)?shù)、與上一個(gè)報(bào)告期相比相關(guān)流程是否發(fā)生改變；三是識(shí)別、評(píng)估和將氣候相關(guān)機(jī)遇確定為優(yōu)先事項(xiàng)的流程;四是監(jiān)控和管理氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇（包括相關(guān)政策）的流程；五是氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估和管理流程在多大程度上以及如何納入主體的整體風(fēng)險(xiǎn)管理流程；六是氣候相關(guān)機(jī)遇的識(shí)別、評(píng)估和管理流程在多大程度上以及如何納入主體的整體管理流程。

（4）目標(biāo)與指標(biāo)。氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露的目標(biāo)在于幫助通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告使用者了解主體如何計(jì)量、監(jiān)控和管理與氣候相關(guān)重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，相關(guān)披露將幫助使用者了解主體如何評(píng)估自身業(yè)績(jī)。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，主體應(yīng)披露：跨行業(yè)指標(biāo)、行業(yè)特定指標(biāo)、其他指標(biāo)等。關(guān)于跨行業(yè)指標(biāo)，此類指標(biāo)與主體行業(yè)和商業(yè)模式無關(guān)。主體應(yīng)具體披露以下信息：一是溫室氣體排放情況，包括：范圍1、范圍2和范圍3的溫室氣體排放量及排放強(qiáng)度，企業(yè)集團(tuán)（母公司和子公司）和聯(lián)營(yíng)企業(yè)、合營(yíng)企業(yè)、未合并子公司、未納入企業(yè)集團(tuán)的附屬企業(yè)的范圍1和范圍2排放量等；二是轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，易受轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)影響的資產(chǎn)或業(yè)務(wù)活動(dòng)總額和百分比；三是物理風(fēng)險(xiǎn)，易受物理風(fēng)險(xiǎn)影響的資產(chǎn)或業(yè)務(wù)活動(dòng)總額和百分比；四是氣候相關(guān)機(jī)遇，與氣候相關(guān)機(jī)遇有關(guān)的資產(chǎn)或業(yè)務(wù)活動(dòng)總額和百分比；五是資本配置，為應(yīng)對(duì)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇而發(fā)生的資本支出、融資或投資金額；六是內(nèi)部碳價(jià)格，包括：主體用于評(píng)估其排放成本的每公噸溫室氣體排放的價(jià)格，以及主體在決策過程中如何應(yīng)用碳價(jià)格的說明；七是薪酬，包括：受氣候相關(guān)因素影響的高級(jí)管理人員當(dāng)期薪酬占當(dāng)期總薪酬的比例，以及如何將氣候相關(guān)因素納入高級(jí)管理人員薪酬方案。關(guān)于行業(yè)特定指標(biāo)，此類指標(biāo)與主體披露主題和所處行業(yè)相關(guān)，同一行業(yè)主體的商業(yè)模式和基礎(chǔ)活動(dòng)具有共同的特征。征求意見稿提供了詳盡的附件，就包括消費(fèi)品、采掘和礦物加工、金融、食品和飲料、醫(yī)療保健、基礎(chǔ)設(shè)施、可再生資源和替代能源、資源轉(zhuǎn)化部門、服務(wù)、技術(shù)和通信、交通運(yùn)輸在內(nèi)的11個(gè)行業(yè)類別的68個(gè)細(xì)分行業(yè)的披露指標(biāo)做出了具體規(guī)定。

（二）世界主要經(jīng)濟(jì)體和國(guó)際組織的反饋意見

通過對(duì)征求意見期間理事會(huì)收到的所有反饋意見的分析，主要可以分為以下三類：

1.積極支持態(tài)度。歐洲證券市場(chǎng)管理局（ESMA）、德國(guó)、英國(guó)、韓國(guó)、中國(guó)、馬來西亞以及澳大利亞等國(guó)家或地區(qū)均表示支持理事會(huì)制定ISDS。ESMA和德國(guó)在表示支持的同時(shí)，建議ISDS實(shí)現(xiàn)與歐洲可持續(xù)報(bào)告準(zhǔn)則（ESRS）的兼容。此外，大部分國(guó)家或地區(qū)在表示總體同意征求意見稿的同時(shí)，建議對(duì)結(jié)構(gòu)、內(nèi)容、操作性等方面加以改進(jìn)，并提出了具體意見和建議。

聯(lián)合國(guó)下屬多個(gè)組織以聯(lián)合聲明形式對(duì)上述兩項(xiàng)征求意見稿反饋了意見。聲明指出，ISSB正在制定的準(zhǔn)則切實(shí)有利于全球可持續(xù)披露標(biāo)準(zhǔn)之間進(jìn)一步趨同，并促使將可持續(xù)相關(guān)問題納入常規(guī)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略制定和管理中。然而，對(duì)企業(yè)價(jià)值的狹義解釋可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)選擇性披露，從而遺漏了ISSB準(zhǔn)則要求披露的重要風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。此外，聲明還提出了如下建議：一是應(yīng)對(duì)可持續(xù)分析和管理提供清晰的指引；二是鼓勵(lì)企業(yè)建立可持續(xù)目標(biāo)；三是披露時(shí)需要考慮地域性因素；四是采用明確的長(zhǎng)期時(shí)間范圍。

國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織(IOSCO）明確了應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的問題：一是無論自愿還是強(qiáng)制采用，都應(yīng)確保擬議的國(guó)際可持續(xù)披露準(zhǔn)則成為真正有效的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，包括考慮針對(duì)不同報(bào)告能力的發(fā)行人，規(guī)定實(shí)施范圍和分階段實(shí)施的安排；二是ISSB如何通過明確定義和提供必要的指引協(xié)助準(zhǔn)則落地實(shí)施；三是如何以及何時(shí)將行業(yè)指標(biāo)納入準(zhǔn)則。

2.保持中立態(tài)度。日本可持續(xù)準(zhǔn)則理事會(huì)作為日本可持續(xù)準(zhǔn)則的制定機(jī)構(gòu)，認(rèn)為ISDS現(xiàn)階段不會(huì)成為全球統(tǒng)一的可持續(xù)披露準(zhǔn)則，只會(huì)成為眾多可持續(xù)準(zhǔn)則中的一種選擇，而且理事會(huì)也沒有權(quán)力決定各國(guó)家或地區(qū)是否采用。此外，日本認(rèn)為征求意見稿需要進(jìn)行大幅完善，并從結(jié)構(gòu)、內(nèi)容、標(biāo)準(zhǔn)合理性、可操作性等方面對(duì)兩份征求意見稿的全部?jī)?nèi)容提出了詳細(xì)修改建議。

3.明確反對(duì)態(tài)度。美國(guó)SEC是氣候相關(guān)信息披露指引的制定機(jī)構(gòu)，于2022年3月發(fā)布了規(guī)范氣候相關(guān)信息披露的草案。在2021年7月，SEC委員致信國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)受托人，認(rèn)為基金會(huì)成立理事會(huì)并制定國(guó)際可持續(xù)披露準(zhǔn)則的初衷很好，但不切實(shí)際。其主要理由是：會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和可持續(xù)披露準(zhǔn)則存在根本不同，基金會(huì)的業(yè)務(wù)擴(kuò)展不僅會(huì)影響會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定工作，也會(huì)帶來嚴(yán)重的治理問題，從而影響可持續(xù)披露準(zhǔn)則的質(zhì)量，而存在缺陷的可持續(xù)披露準(zhǔn)則不利于優(yōu)化資源配置。美國(guó)SEC并未對(duì)ISDS征求意見稿反饋意見。

（三）即將正式發(fā)布準(zhǔn)則

2023年2月，ISSB根據(jù)去年征求意見期間收到的反饋意見，已完成對(duì)IFRS S1和IFRS S2兩項(xiàng)準(zhǔn)則的最終審議，確定了準(zhǔn)則的最終內(nèi)容，準(zhǔn)則制定進(jìn)入起草和正式的“投票”階段。這兩項(xiàng)準(zhǔn)則預(yù)計(jì)于2023年第二季度末正式發(fā)布。

1.生效日期。ISSB決議IFRS S1、IFRS S2兩項(xiàng)準(zhǔn)則均于2024年1月1日或之后開始的年度報(bào)告期生效。ISSB認(rèn)為，這一生效日期回應(yīng)了投資者對(duì)于全球企業(yè)披露全面、一致且可比的可持續(xù)相關(guān)信息的強(qiáng)烈需求。

2.對(duì)其他準(zhǔn)則的引用。ISSB還決議在IFRS S1的附錄中引用歐洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則（ESRS）、全球報(bào)告倡議組織（GRI）準(zhǔn)則，允許在沒有特定的國(guó)際可持續(xù)披露準(zhǔn)則的情況下，企業(yè)可以考慮將其作為參考，在滿足投資者信息需求的情況下確定選用的指標(biāo)并進(jìn)行披露。

ISSB、歐盟委員會(huì)和歐洲財(cái)務(wù)報(bào)告咨詢組（EFRAG）宣布正在最大限度地提高準(zhǔn)則的互操作性，并在關(guān)鍵的氣候信息披露上保持一致。鑒于有關(guān)國(guó)際可持續(xù)披露準(zhǔn)則內(nèi)容的實(shí)質(zhì)性決議已確定，這項(xiàng)聯(lián)合工作將側(cè)重于統(tǒng)一準(zhǔn)則中的詳細(xì)術(shù)語，并將隨兩項(xiàng)準(zhǔn)則最終定稿而完成。

3.支持措施。為支持上述兩項(xiàng)新準(zhǔn)則的實(shí)施，ISSB擬從三方面開展工作：一是支持各國(guó)家或地區(qū)采用準(zhǔn)則，將制定采用指南（Adoption Guide）。二是支持企業(yè)實(shí)施，將成立實(shí)施過渡小組。三是加強(qiáng)能力建設(shè)，為所有利益相關(guān)方制定一般性教育材料，為新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體以及小企業(yè)的利益相關(guān)方制定特定教育材料，同時(shí)引入合作伙伴關(guān)系，借助其力量來建立各地對(duì)于準(zhǔn)則實(shí)施的理解。

此外，ISSB還宣布了一系列實(shí)施緩釋措施和指南制定計(jì)劃，以支持準(zhǔn)則的應(yīng)用，使企業(yè)能夠逐漸提高對(duì)準(zhǔn)則的應(yīng)用程度。

三、分析與展望

綜上所述，筆者認(rèn)為，制定一套全球統(tǒng)一的高質(zhì)量的國(guó)際可持續(xù)披露準(zhǔn)則的必要性已經(jīng)毋庸置疑，但是國(guó)際可持續(xù)披露準(zhǔn)則在制定發(fā)布后能否順利實(shí)施，將取決于各個(gè)國(guó)家、地區(qū)的主管部門能否協(xié)同配合將國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)納入市場(chǎng)參與主體的報(bào)告要求，同時(shí)也取決于投資者和利益相關(guān)方對(duì)ISSB制定的可持續(xù)披露國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的使用需求。

1.IASB制定的國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則為投資者分析與可持續(xù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，為相關(guān)的未來不確定性提供了貨幣計(jì)量的量化信息。而ISSB制定的ISDS將要求企業(yè)披露影響未來現(xiàn)金流和業(yè)務(wù)模式的可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的信息，從而影響未來財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目，進(jìn)而影響其企業(yè)價(jià)值。兩個(gè)理事會(huì)可以共同幫助投資者將這兩方面互補(bǔ)的信息整合起來，以促進(jìn)全球資本市場(chǎng)提升透明度、責(zé)任性和效率。

2.ISSB、相關(guān)國(guó)家和地區(qū)的準(zhǔn)則制定者及其他報(bào)告倡議者應(yīng)當(dāng)在制定準(zhǔn)則的過程中積極合作，建成可在全球?qū)嵤┑臏?zhǔn)則。切實(shí)為資本市場(chǎng)提供一套符合國(guó)際投資者、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)和融資企業(yè)以及整個(gè)會(huì)計(jì)行業(yè)實(shí)際需求的綜合性可持續(xù)披露國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。這一國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)具有較強(qiáng)的可操作性、適應(yīng)性和靈活性，且最終也能適用于中小規(guī)模企業(yè)，能夠讓各個(gè)國(guó)家、地區(qū)加以實(shí)施，并在其基準(zhǔn)之上補(bǔ)充相關(guān)的披露要求。各國(guó)應(yīng)當(dāng)為使用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)做好準(zhǔn)備，確保其國(guó)家、地區(qū)準(zhǔn)則及國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)相互兼容，盡量減少碎片化的報(bào)告要求，減輕報(bào)告編制者的負(fù)擔(dān)，盡可能為報(bào)告使用者提供一致的、可比的可持續(xù)性信息。

3.ISSB應(yīng)當(dāng)充分考慮不同國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和可持續(xù)信息披露監(jiān)管能力的差異，加強(qiáng)與各國(guó)家或地區(qū)的合作，提升ISDS與區(qū)域可持續(xù)標(biāo)準(zhǔn)、專業(yè)核算標(biāo)準(zhǔn)以及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之間的兼容性，適當(dāng)降低披露難度，為發(fā)展中國(guó)家企業(yè)提供充分的準(zhǔn)則實(shí)施過渡期安排，提升ISDS的可執(zhí)行性和國(guó)際適用性。