光大銀行營收凈利增速環比放緩

方斐

8月24日，光大銀行公布2023年半年報，上半年，公司實現營收765.2億元，同比下降2.5%；實現撥備前利潤565.1億元，同比下降3.8%；實現歸母凈利潤240.7億元，同比增長3.3%。年化加權平均ROE為10.14%，同比下降0.61個百分點。

上半年，光大銀行資產質量總體平穩，撥備水平合理充裕。6月末不良貸款率為1.3%，環比上升5BP；關注類貸款占比1.86%，較年初上升2BP。上半年資產質量有所波動，主要是由于上半年居民還款能力承壓，信用卡、消費貸不良暴露。零售貸款不良率1.18%，較年初上升9BP。撥備覆蓋率188.56%，環比提高0.4個百分點，撥備水平合理充裕。

業績增速走弱

上半年，光大銀行營業收入同比下降2.5%，增速較一季度下降0.9個百分點；營收增速放緩主要是息差同比降幅擴大，拖累利息收入表現，二季度單季息差（期初期末）同比下降23BP，同比降幅較一季度擴大6BP。此外，受資本市場波動的影響，中間業務收入增速較一季度下降4.4個百分點至-9.4%，這進一步拖累公司營收表現。

上半年， 光大銀行歸母凈利潤同比增長3.3%，增速較一季度下降2個百分點；利潤增速放緩除受營收增速放緩影響以外，還受成本支出加大的影響，上半年成本收入比同比提升1個百分點至25%。

光大銀行上半年營收利潤增速環比放緩，活期存款占比提升支撐負債成本改善。光大銀行二季度單季息差（期初期末口徑）較一季度下降6BP至1.77%，主要受資產端收益率下行的影響。

從資產端看，二季度單季資產收益率較一季度下降7BP至4.08%，主要是受LPR調降、市場競爭、市場利率下行等因素的綜合影響，貸款和債券收益率下降。

從負債端看，光大銀行二季度單季負債成本率較一季度改善4BP至2.35%，主要是公司加大了低成本存款吸收力度，助力存款成本改善，尤其是2023年二季度活期存款占比較2022年四季度末提升4個百分點至32%。活期存款占比提升，其中主要是企業活期存款增長較快，2023年二季度企業活期存款較2022年四季度增長26%，比總存款增速快20個百分點。

值得注意的是，盡管上半年規模穩定增長，但光大銀行凈息差同比仍下降。截至二季度末，光大銀行總資產同比增長8%至6.76萬億元，資產增速較一季度小幅回升0.8個百分點，保持穩定增長。二季度末存款同比增長5.3%至4.16萬億元，貸款同比增長6.6%至3.74萬億元。

二季度末核心一級資本充足率為9.04%，較年初小幅提高。從貸款投放來看，上半年新增貸款以對公為主，零售貸款、票據貼現小幅減少。

不過，資產規模的增長并未阻止凈息差同比下降。光大銀行披露的上半年日均凈息差為1.82%，同比降低24BP。凈息差下降受資產端收益率下行以及負債成本上升兩方面的影響：一是LPR下降以及讓利實體經濟等導致貸款收益率同比下降15BP，金融投資收益率同比下降21BP；二是存款成本同比上升9BP，主要是企業定期存款、活期存款等成本有所上升。

上半年，光大銀行實現手續費凈收入134億元，同比下降9.4%，主要是銀行卡服務手續費、結算清算手續費等收入同比減少所致。公司在“打造一流財富管理銀行”戰略指引下，加快業務結構調整，持續做大AUM、理財等業務規模，二季度末AUM為2.59萬億元，較年初增長7%；理財規模為1.22萬億元，較年初增長3.2%。

總體來看，上半年，光大銀行營收、凈利潤增速有所下滑，主要是在不利的市場形勢下，信貸規模增速放緩、息差下降，凈利息收入降幅有所加大。在這種情形下，公司不得不依靠降低信用成本來支撐凈利潤保持正增長。

光大銀行上半年盈利同比增長3.3%，營業收入同比下降2.5%，盈利和收入增速略降，業績貢獻主要來自規模、撥備和其他非息，業績壓力主要來自息差和手續費。

隨著經濟修復，公司資本實力提升，公司財富戰略持續推進，基本面持續改善可期待。

資產質量平穩

從單季度來看，二季度，光大營收同比下降3.3%，增速環比下降1.8個百分點；其中，凈利息收入同比下降5%，增速環比下降3.2個百分點；非息凈收入同比增長1%，增速環比上升1.9個百分點；主要貢獻來其他非息收入（同比增長29.5%，環比增長20.5%），其中，公允價值變動損益同比多增13.9億元。

從支出端來看，二季度管理費用同比增長7.1%，對撥備前利潤增速有所拖累（同比下降6.5%，環比下降5.5%）。信用減值損失同比下降8.3%，凈利潤同比增長1.3%，增速環比下降4.1個百分點。

上半年，光大銀行信貸投放總量與2022年同期基本持平，以對公貸款為主。截至6月末，光大銀行貸款同比增長6.6%（增速較3月末放緩0.9個百分點）。二季度新增貸款300.1億元，同比少增285.6億元。上半年累計新增1714.7億元，與2022年同期基本持平。

從各項貸款來看，對公、個貸、票據分別貢獻增量的103.2%、-0.7%、-2.5%。對公貸款主要投向基建（四大基建行業）、制造業、批發零售業，分別占貸款總增量的50.5%、24.5%、14.9%。零售貸款投放弱于2022年同期，主要是由于上半年居民信貸需求疲弱，信用卡、消費貸較年初分別下降101.5億元、106.3億元；按揭貸款、經營貸較年初分別增加17.5億元、178.2億元。

由于資產收益率下降、負債付息率上升，光大銀行上半年凈息差收窄。上半年凈息差為1.82%，較2022年下降19BP。在資產端，生息資產收益率為4.15%，較2022年下降11BP。主要由于受市場形勢的影響，貸款收益率下降11BP；個貸、對公、票據收益率分別下降14BP、5BP、33BP。在負債端，計息負債付息率為2.4%，較2022年上升7BP；其中，存款付息率抬升5BP至2.35%，主要由于當前個人存款呈定期化趨勢，且存款利率調整相對滯后。

光大銀行上半年凈息差為1.82%，同比下降24BP。從資產端看，受LPR、讓利及需求不足的影響，公司上半年生息資產收益率4.15%，同比下降15BP；貸款收益率為4.87%，同比下降15BP；債券投資收益率為3.34%，同比下降21BP。從負債端看，計息負債成本率為2.4%，同比上升9BP；存款成本率為2.35%，同比上升9BP。二季度單季測算凈息差為1.78%，環比下降5BP，降幅收窄，主要是資產端收益率下行略緩。

考慮到當前實體信貸需求恢復較慢、銀行面臨資產荒、信貸投放競爭日趨加劇等因素，未來光大銀行資產收益率可能進一步下行；此外，負債端伴隨存款定價下調，成本改善有望逐步顯現，預計下半年公司凈息差降幅有望收窄。

光大銀行上半年末不良率較一季度末上升5BP至1.3%，關注貸款率較2022年四季度末上升2BP至1.86%，逾期貸款率較2022年四季度末下降3BP至1.93%。光大銀行資產質量小幅波動。不良波動的原因主要是核銷力度邊際走弱，新生成不良相對可控，上半年，關注貸款、次級貸款、可疑貸款遷徙率均較2022年上半年下降。

根據浙商證券的測算，光大銀行上半年不良生成率為1.34%，同比下降22BP，邊際生成有所好轉。在余額類指標上，二季度末不良率為1.3%，較一季度末上升5BP，主要是核銷轉出力度減輕，上半年核銷轉出率為90%，同比下降25個百分點；二季度末關注貸款率為1.86%，較年初上升2BP；逾期貸款率為1.93%，較年初下降3BP。正常類貸款遷徙率為1.44%，同比上升10BP。撥備同比少提貢獻盈利，存量信貸撥備環比上升。光大銀行二季度末撥備覆蓋率188.56%，環比一季度上升40BP；撥貸比為2.46%，環比上升11BP。整體來看，公司資產質量承壓，但邊際變化較為平穩。

光大銀行基本面穩健，經營管理質效持續優化。上半年可轉債完成轉股，資本補充到位，有助于后續戰略轉型的推進。中銀證券分析認為，引入中國華融是的光大資本實力增強，資本壓力獲得緩解。

根據光大銀行的公告，報告期內，本集團完成169億可轉債轉股，發行150億元二級資本債，二季度核心一級資本充足率為9.04%，同比上升45BP；一級資本充足率為11.25%，同比上升30BP；資本充足率為13.51%，同比上升133BP，補充了資本同時引入新股東中國華融。