興業(yè)證券：投行市占率提升財(cái)富管理仍承壓

方斐

8月25日，興業(yè)證券發(fā)布2023年半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入69.38億元，同比增長(zhǎng)40.28%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.96億元，同比增長(zhǎng)30.73%；加權(quán)平均ROE為3.37%，較上年增加0.09個(gè)百分點(diǎn)。

興業(yè)證券深耕福建，投行業(yè)務(wù)區(qū)位優(yōu)勢(shì)顯著，資管及公募基金對(duì)公司貢獻(xiàn)較高，具備較高成長(zhǎng)性。

財(cái)富管理轉(zhuǎn)型在路上

上半年，興業(yè)證券經(jīng)紀(jì)、投行、資管、基金、利息凈收入、自營業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入12.32億元、5.86億元、0.69億元、13.56億元、9.98億元、12.38億元，同比分別減少13.64%、增加21.48%、減少1.67%、減少9.71%、增加27.08%、扭虧為盈。自營業(yè)務(wù)為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，主要由于2023年資產(chǎn)價(jià)格逐漸修復(fù)，券商持有的金融資產(chǎn)公允價(jià)值扭虧為盈，驅(qū)動(dòng)自營投資大幅增長(zhǎng)。

IPO同比高增驅(qū)動(dòng)興業(yè)證券上半年投行收入增長(zhǎng)，公募資管收入有所下降。公司投行業(yè)務(wù)深化區(qū)域戰(zhàn)略，增強(qiáng)核心區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力，在福建區(qū)域優(yōu)勢(shì)顯著，投行業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長(zhǎng)，上半年投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)水平。

在股權(quán)融資方面，上半年，興業(yè)證券主承銷項(xiàng)目9單，主承銷金額110.06億元，行業(yè)排名第10，其中，IPO規(guī)模為81.24億元，行業(yè)排名第8，福建省內(nèi)股權(quán)融資具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)，位列行業(yè)第1。

在債權(quán)融資方面，興業(yè)證券上半年債權(quán)承銷規(guī)模及數(shù)量全面提升，其中，企業(yè)債、公司債、可交債為504億元，同比增長(zhǎng)42%；企業(yè)ABS及信貸ABS規(guī)模為180億元，同比增長(zhǎng)76%。福建區(qū)域債權(quán)融資具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)，承銷規(guī)模排名行業(yè)第一。

上半年，興業(yè)證券代理買賣證券業(yè)務(wù)5.94億元，同比下降11%。在席位租賃業(yè)務(wù)上，公司聚焦金融同業(yè)及機(jī)構(gòu)客戶，完善上市公司財(cái)富管理服務(wù)體系，上半年席位租賃凈收入3.87億元，同比下降6.22%。在代銷業(yè)務(wù)上：公司推進(jìn)產(chǎn)品體系2.0升級(jí)，整合集團(tuán)資源，豐富產(chǎn)品貨柜，截至上半年末，公司股混及非貨類保有規(guī)模為393億元、431億元，行業(yè)排名第12；代銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.79億元，同比下降22.58%。

在投資和投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼的同時(shí)，興業(yè)證券權(quán)益資產(chǎn)明顯擴(kuò)張，利息凈收入同比高增，不過，權(quán)益市場(chǎng)走弱對(duì)二季度投資收益帶來拖累。

上半年，興業(yè)證券實(shí)現(xiàn)利息凈收入10億元，同比增長(zhǎng)27%，主因備付金等存款、債券投資利息收入同比分別增長(zhǎng)36%、21%，兩融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入9.2億元，同比下降8%，市占率為1.99%，較年初增加0.02個(gè)百分點(diǎn)。

上半年，興業(yè)證券實(shí)現(xiàn)自營投資收益12.4億元（2022年同期虧損2億元），自營年化投資收益率為3.44%。二季度，滬深300下跌5.14%，公司二季度單季實(shí)現(xiàn)自營投資收益2.1億元，環(huán)比下降79%，預(yù)計(jì)受股市走弱影響。截至上半年末，公司自營金融資產(chǎn)規(guī)模為820億元，較年初增長(zhǎng)25%，其中，交易性金融資產(chǎn)的股票規(guī)模達(dá)94億元，較年初增長(zhǎng)61%。

上半年，興業(yè)證券實(shí)現(xiàn)資管+基金業(yè)務(wù)凈收入14.3億元，同比減少9%。券商資管方面，截至上半年末，公司資管規(guī)模較上年末增長(zhǎng)18%至877億元。公募基金方面，上半年末，興全基金、南方基金管理規(guī)模分別為5845.15億元、11142.62億元，排名行業(yè)第16名、第4名，二者合計(jì)對(duì)公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)為28%。

值得關(guān)注的是公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)繼續(xù)承壓，上半年，興業(yè)證券實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入12.3億元，同比下滑14%。代買方面，公司代理買賣業(yè)務(wù)收入同比下滑11%，上半年，行業(yè)日均股基成交額同比持平，公司代買收入下降，判斷系市占率、傭金率下滑所致。代銷方面，代銷金融產(chǎn)品收入同比下降21%，拖累經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)表現(xiàn)。根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，截至二季度末，興業(yè)證券代銷股票+混合公募基金保有規(guī)模、非貨幣型公募基金保有規(guī)模分別為393億元、431億元，在券商中排在第12名，財(cái)富管理繼續(xù)轉(zhuǎn)型。