新能源車險盈虧迷局：險企、車企雙向競逐

楊芮　丁艷

步入2023年，新能源車作為社會經濟熱詞持續升溫，與新能源車相關的保險則成為保險市場的一道“風景線”。

據全國乘用車市場信息聯席會統計，7月，中國新能源車市場零售64.1萬輛，同比增長31.9%。新能源車國內零售滲透率36.1%，較去年同期26.8%的滲透率提升9.3個百分點。

與此相呼應的是，巨大的新能源車險“藍海”市場在前。東吳證券的一項數據預測顯示，2025年，新能源車險保費規模將達1865億元，占車險總保費比例約為17.9%；2030年，保費規模將達4541億元，占車險總保費比例約為32.1%。另以美國市場為例，據McKinsey預計，2030年美國個人車險保費市場將有三分之一由新能源車險貢獻。

“藍海”是否如想象般美好？答案暫時并不樂觀?！靶履茉窜囍鹘匈F，險企喊虧損”——新能源車險初一登場即面臨供求兩方的困局，但從頭部保險公司角度來看，新能源車險是一場不得不打的戰役，其已成為險企攻城的“必爭之地”。

盡管背負著沉重的虧損壓力，新能源車險保費的急速增長，凸顯出保險巨頭們投入的熱情。與此同時，一邊，保險公司出圈，通過資本紐帶進入新能源汽車的上下游產業鏈；另一邊，新能源車企更是鉚足了勁扎堆涌入保險圈。險企、車企從各自業務鏈條奔赴新能源車險新藍海，在科技力量的加持下，車險市場正迎來一場業態重構。

圖1：新能源專屬車險的變化對比

資料來源：中國新能源車險生態白皮書。制圖：顏斌

定價難題：保費激增與虧損重壓

數據顯示，2022年，中國最大財險公司人保財險新能源車險保費收入達206億元，同比增長72.7%；中國太保2022年新能源車險保額超3萬億元，保費增速超過90%。

“新能源車險業務必須去做，但重點考慮如何減少虧損?！币晃活^部財險公司高層人士表示，如若不早點布局，未來等到新能源車加速替代燃油車之時，公司就無法搶占市場份額，到那時布局就非常被動。另據一位頭部財險公司理賠人士透露，“今年一季度新能源車手續費已經超過了燃油車，市場壓力非常大。”

該人士口中的虧損是當前新能源車險市場的現狀，高賠付率卻是橫亙在新能源車險健康發展前的頭號難題。申萬宏源研究報告數據顯示，目前新能源車險的賠付率平均接近85%，行業面臨較大承保虧損壓力。

太保產險總經理曾義曾在中國太保2022年中期業績會上表示，今年上半年，新能源車保費有了較快增長，占比已達6.6%。不過，目前太保產險承保的新能源汽車仍然虧損，未來還要為較高的賠付下降推出新的措施。

投保和承保的天平兩端，一端是保險公司的虧損承壓，另一端則是新能源車險保費的不斷上漲。

“去年新能源車險保費為8900元，今年保費上漲至11300元，一年之內漲了2400元，不知道未來是否還會漲價?！币晃痪W約車司機對于近27%的車險價格漲幅，表現得很焦慮。

有車主表示，“新能源車險的保費今年上漲趨勢明顯，甚至有車友給出的信息顯示今年保費相比去年上漲6000元。”據多方了解，新能源車的保費根據車型各有不同，整體在3000元至1萬元之間，其中特斯拉的車輛保費全國平均上漲幅度約在10％左右。

2021年12月，中保協發布《新能源汽車商業保險專屬條款（試行）》，新能源汽車專屬車險出臺。和傳統燃油車的車險相比，此次新規定價模型中將電機、電池、電控“三電”系統正式納入保障。同時，新能源汽車專屬條款的主險責任，還增加了充電過程。

隨著新能源車保障進一步豐富，保費也水漲船高。曾有特斯拉車主稱保費一夜之間從8278元暴漲到1.4萬余元，漲幅高達80%，成為當時的熱門話題。

上述奇怪的天平歸因于新能源車險的出險率高及維修成本高。據多位業內人士分析，特斯拉等部分車型保費普遍較高，原因在于其出險率高、維修成本高、售價高等都增加了自主定價系數，因此修車成本更高的特斯拉成為保費“領漲”的代表。此外，從價值損失角度出發，新能源車的折舊率也是保險公司考慮的因素之一。

中國銀保信披露的數據顯示，新能源車保費比傳統燃油車平均高出21%，其中一個重要因素是保險賠付率高，新能源車核心動力損毀率是燃油車的3倍。

據新能源車企保險服務商車車科技創始人兼CEO（首席執行官）張磊分析，由于新能源車在成本結構、風險特征、費率厘定相較傳統燃油車存在明顯差異，“三電”（指電動汽車的電池、電機和電控，是新能源汽車的核心技術要素且成本占比過半）占比很高，導致部分保險公司承保意愿并不強烈。從用戶角度看，第一批新能源私家車車主以駕駛經驗較少的年輕人為主，且大量新能源車被用于城市公交和網約車等賠付率較高的領域，賠付率居高不下；從理賠維修角度看，新能源車的維修定價體系尚在構建過程中，市場尚未形成統一、便捷的維修標準，變相推高了維修成本；此外，目前新能源專屬車險的占比較小，在數據統計分析方面存在一定的局限性。

圖2：主機廠布局保險經紀牌照一覽

資料來源：根據公開資料不完全統計

保險巨頭的戰略謎題：車險業態重構

盡管背負著沉重的虧損壓力，但上述新能源車險保費的急速增長，凸顯出保險巨頭們投入的熱情高漲。

據了解，中國人保、中國太保、中國平安這三家險企在新能源車險市場的市占率接近80%。一位科技公司人士認為，目前新能源車險的上游和下游產業鏈還未完全打通，頭部險企有能力能夠搶占先機，中小險企若是搶占這塊市場，資金成本壓力會很大，且目前中小險企暫時沒有能力做精算數據模型。

從頭部險企經營新能源車險模式來看，中國人保屬于新能源車險領域較為活躍的機構，其活躍在與新能源車的電池廠家、主機廠等進行合作的第一線。

公開資料顯示，2022年4月、10月、11月，人保資本先后參與了銀基科技、廣汽埃安、埃泰克這三家新能源企業的投資，覆蓋了新能源汽車“電動化、智能化、網聯化”三個領域。中國人保集團副總裁、人保財險總裁于澤曾公開表示，新能源車險以及智能網聯車險正在成為拉動車險規模增長的主要動力。

據了解，目前頭部險資機構布局新能源行業已成為趨勢，包括新能源汽車、儲能、光伏、風電等眾多細分行業。具體而言，險資通過長期股權、債券、資產管理計劃等方式投資新能源行業。未來，從資本紐帶到新能源產業的互聯互通更為可期。

據一位資深再保高層人士分析，“新能源車險不僅僅是一個單純的風險問題，一定程度上它是一個新的業務形態的構建，從保險公司的運營角度而言，目前新能源和車企的運營形態其實一定程度上擊穿了傳統保險公司在車險運營上的一些模式，所以如何調整產品結構、組織架構去應對前段已經發生的渠道和銷售模式的變化，都是新業務形態的構建問題?！?/p>

中國太保方面則在業務形態上進行了更深層次的探索。據了解，其專門成立了新能源車事業部，該事業中心主要像主機廠一樣來做C端客戶運營的直營保險。截至目前，中國太保已和小鵬汽車、理想汽車、特斯拉等完成了合作布局的搭建。

一位接近中國太保的知情人士表示，自中國太保形成這類C端客戶直營保險運營模式后，諸多像特斯拉等新能源汽車主機廠主動找公司，希望能夠通過該模式合作。由于保險經紀公司地域方面的限制，主機廠現在希望能夠直接經營C端客戶，總對總進行合作，全國統一下“一盤棋”。

中國太保產險董事長顧越曾在公司2022年度股東大會上表示，公司早在兩年前就已經關注到新能源汽車的發展趨勢，接下來公司將進一步優化直營的商業模式，擴大直營合作的品牌，深化直營合作的領域。

“老三家”財險公司中，中國平安并未披露新能源車險的具體數據。9月12日，平安產險北京分公司的“新能源汽車三電延保”產品，將填補新能源汽車電池、電機和電控系統在產品質量保障方面的空白。

此外，目前中國平安與新能源電池企業正開啟全面合作。平安集團總經理兼聯席首席執行官謝永林曾表示，平安在與新能源電池企業共同探索電池銀行、電池保險等模式，后續也會共同加強在新能源汽車上下游布局。

據一位大型上市險企數據部門負責人表示，大型險企在新能源車險布局方面可搶占先機。原因主要包括：第一，公司有前期的數據積累，能相對精準地測算新能源車賠付率（包括隨著車齡下降趨勢）；第二，因新能源車是大勢所趨，大型險企紛紛提早布局新能源車險，愿意承擔前期一定的虧損來為后續的經營積累經驗、數據，同時磨合經營渠道、探索商業模式等。因此大型上市險企并未糾結前期的虧損問題，而是相對市場競爭對手，采取了更為積極的手段。

新“玩家”入局：車企戰術硬幣的兩面

一邊，保險公司出圈，通過資本紐帶進入新能源汽車的上下游產業鏈；另一邊，新能源車企更是鉚足了勁扎堆涌入保險圈。

今年5月，在進入破產重整程序十個月后，保險圈內以牌照出圈的易安財險迎來了自己的“白衣騎士”，正式成為比亞迪全資控股的財險公司，也吹響了比亞迪正式進軍財險市場的“號角”。

6月8日，比亞迪董事長王傳福亦在2022年度股東大會上表示，汽車行業已進入淘汰賽階段，未來三年至五年將發生大變革，同時還提及新能源保險，首次提及比亞迪在保險的布局和規劃。他表示，“比亞迪進入新能源汽車保險行業，可以利用技術、銷售方面的積累，在費用節儉、科學理賠方面賦能新能源汽車保險行業?！?/p>

科技能人、新能源汽車旗手特斯拉CEO埃隆·馬斯克更早地表達出對車險市場的興趣與設想，他曾在一次季度財報說明會上表示，“保險將成為特斯拉的主要產品，保險業務價值將占整車業務價值的30%至40%。”特斯拉早在2019年4月就收購了美國馬克爾公司（Markel Corp）獲得保險經紀牌照，2020年8月特斯拉也在中國注冊成立了特斯拉保險經紀有限公司。

顯然，中國的多家車企與馬斯克有著高度共識，是什么促使其對保險市場趨之若鶩？

以特斯拉為例，一項業內分析顯示，2021年特斯拉美國交付36萬輛，如果一半車主選擇特斯拉保險，粗略估算，僅保險這一項每年就能為特斯拉增收5.7億美元。如果加上后續的維修保養，這個數字可能會成倍增長。

從保險角度看，一位頭部保險公司新能源車險負責人認為，直營及網聯化模式下，主機廠做保險可以直接觸達消費者，利用保險的黏性，將客戶完全鎖在比亞迪生態圈，可以挖掘客戶長期價值；同時，主機廠擁有更多車主數據可帶來創新產品空間；另外，主機廠銷售及維修服務網絡網點可以快速接入理賠。

新能源汽車廠商在整體的話語權亦有進一步增強，產銷一體化的生態模式，數據積累豐富性、前后端把控程度亦日益成熟。目前部分頭部主機廠商加速布局保險經紀牌照，而從長遠來看，主機廠商對于渠道和產品話語權有望加大。

圖3：新能源車險長期發展趨勢與目前傳統燃油車險的對比

資料來源：安信證券

另據一位再保險公司創新產品負責人分析，數據和后續理賠維修兩個端口是車企入局的優勢所在，擁有一手數據的車企，能夠通過精算降低風險，設計出更加合理的保險產品。此外，新能源車技術相對不成熟，保險公司為了規避高維修率帶來的風險，只能抬高保險價格。

對于車企進軍保險業的美妙夢想，巴菲特在伯克希爾·哈撒韋股東大會上毫不掩飾地認為并不看好，他表示，“汽車公司自己做保險并不是一個新的想法，只是在電動車時代這個想法似乎落地的可能性要更大了。但實際上，這個想法要實施起來卻很難，諸如匹配保險價格與風險之間的比例，特別是在風險管控能力上，車企可能還遠遠沒有達到獨立經營車險業務的能力?！?/p>

上述再保險公司人士也表示，主機廠做保險亦存在劣勢。首先，保險經營較為專業化，諸如承保、定價、理賠等專業化、數據化管理能力需要積累，同時需要系統配套能力；其次，單一品牌帶來的風險集中問題：車企做保險，一旦出現賠付金額較高業務，如果車企自身保險公司都無法承保，其他保險公司或許也很難接受。另外，車企在保險專業人才方面較為缺乏。

目前，車企對于保險的布局以服務組合包產品為主，亦有盯準生態圈搭建的。

以蔚來為例，其推出了保險、服務組合包產品——服務無憂，成為車企車險創新的典型案例。此外，蔚來還在電池租賃和車載軟件相關方向積極推動車險產品創新。據蔚來汽車內部人士表示，保險服務化是所有事情的出發點，讓用戶切身感知到優質的保險服務體驗，才有延展更多汽車生態閉環的可能。

再以比亞迪為例，其全資控股易安財險，正發力新能源車險領域，建設新能源生態圈。據《財經》此前報道，比亞迪重整易安財險的重整計劃中規劃，未來三年到五年內，將依托新能源的汽車數據優勢，進一步優化精算定價模型，為車主提供更便利的車險服務，在行業內為其他新能源車險經營提供借鑒。

據上述資深再保高層人士分析，市場上拿牌照的新能源車企已經不新鮮了，但是最重要的還是站在跨行業的角度，持有牌照之后的目標是什么？如果完全是把牌照作為成本中心去運營，很可能就落入了傳統車企去持牌的發展困境中，如何把保險作為服務或者產品真正融合到整個車生態的概念里去，才是未來值得期待的方向。

安信證券的研究分析顯示，保險真正融入汽車生態，成為生態版圖的重要一環是新能源車險發展的行業趨勢，新能源主機廠商將其生態體系從生產銷售延展至汽車后市場，一方面挖掘汽車后市場的價值潛力，提升主機廠商盈利能力；另一方面車險與汽車生態業務彼此聯動、互為抓手，為用戶提供一站式服務體驗，真正實現保險于無形、融入新能源生態的目標。

車險競合革新：數據共享和市場共通

定價數據和屬地監管是目前新能源車險的合作模式中亟待翻過的兩座“大山”。

據平安財險一位內部人士分析，面對新能源車險的快速發展，保險公司面臨的一大挑戰來源于車險行業這么多年經營模式、風險管理模式、風控模型及定價理賠都是基于傳統模式下形成的。另據《財經》多方了解，就險企經營新能源車險所缺的數據難題，部分大型險企可通過相關渠道進行購買，價格也較為昂貴。

于澤曾在2023慧保天下保險大會上表示，新能源和智能網聯汽車快速崛起，電動化、數智化、網聯化、共享化成為新趨勢。由于責任主體交織、風險類型復雜，新型汽車在風險結構、風險成本上與傳統燃油車顯著不同，車險的定價基礎、理賠管理、銷售模式需要重建。

保險機構和車企的融合正在加速，定價、數據是亟待破題的首要問題。

據剛剛新建合作渠道的一家新能源汽車廠商人士分析，傳統主機廠的保險和新能源車企的保險可以打破重組，從零開始。雖然說目前保險有很多監管方面的要求和限制，可能無法完全匹配到用戶運營的思維，但有些東西是可以改變的，比如隨著車主保險意識提升，已經購買了駕意險，如果推動續保過程中，再去搭售駕意險是不合理的。有的車主可能喜歡養寵物、登山等，我們是不是可以從用戶思維出發，定制這樣的產品。

上海保交所黨委委員、副總經理單樹峰在近日的一場新能源車險行業交流會上表示，高質量的新能源車的產業和高質量的新能源車險的發展，是需要跨業融合的。加強新能源車企、保險公司與科技平臺的碰撞交流，實時準確歸集新能源車險數據，推進數據跨行業互聯互通，從而支持保險公司開發新的保險產品和風險管理服務，促進新能源汽車產業鏈的降本增效。

另據財險行業一位資深業內人士分析，建立以用戶為中心的服務體系，積累數據、優化服務，加快數據的互聯互通，通過行為數據進行用戶分類，實現精準定價，差異化定價是目前車企和保險公司融合的一大趨勢。

張磊表示，當下新能源車險雖然面臨高賠付率、高出險率的問題，但新能源汽車是新一代的智能終端設備，保險創新將大有可為。立足保險行業變革，新能源汽車銷售方式轉變、汽車用戶服務優化、車輛數據互聯互通、定價模式升級創新都將為保險高質量發展提供無限可能。車車科技將打造車企專屬的銷售、理賠、服務的保險數字化平臺，將車險數字化閉環服務賦能車企，進一步優化和提升用戶的保險服務體驗。

安信證券的分析顯示，保險與科技加速融合，實現多方共贏亦是新能源車險的一大趨勢。險企與主機廠商的合作有望加強，一方面為險企提升風控水平、定價能力、用戶導流，另一方面為主機廠商增加收入來源、完善生態閉環，從而實現主機廠商、險企、用戶多方共贏的格局。

第二大挑戰則是屬地化監管。由于各地風險水平、區域環境，以及每個人駕駛的行為和習慣不同，定價因子也會有所變化。車險具備屬地化特征，全國范圍線下服務網絡是其保證用戶服務的觸角，需要長期積累。

據張磊分析，無論是百年傳統車企還是造車新勢力都不具備車險行業經驗，為了給用戶提供優質的理賠、維修、車主服務，要求車企與大量的線下服務網點達成協作或自建龐大的服務網絡體系，這些都需要大量的時間和資金成本。

小鵬汽車相關負責人表示，由于政策補貼、營銷策略等因素，新能源汽車直銷模式和車險線上化投保受跨區域的影響非常大，希望車企、保險公司、行業協會及監管單位能通力合作，提供一些創新思路。另外提升車險線上化自核率，減少人工投入，非常重要。推動全國通賠、全國賠付標準一致化，亦需要跨行業的共同努力。

當車和車聯網、車相關的創新生態繼續向前演進，未來的保險將如何演變？據眾安保險相關負責人分析，自動駕駛保險的標的會發生變化，比如純自動駕駛降低了傳統人工操作失誤的風險，但相應設備或技術又會導致風險加大，其中對駕駛員的評估會向產品責任、網絡風險方向轉變。針對這一變化，從保險產品角度，未來保險公司會加大責任險方面的保障設計，提前布局，為科技發展技術迭代發揮保險的社會保障功能；但同時車險本身對財產方面的保障仍然會存在，來保護車輛面對例如自然災害的損失。