擔(dān)保權(quán)人在專(zhuān)利權(quán)質(zhì)押企業(yè)融資的評(píng)估需求分析

來(lái)蕓

在專(zhuān)利權(quán)質(zhì)押企業(yè)融資活動(dòng)中，通常的流程是先由擔(dān)保權(quán)人對(duì)貸款企業(yè)及被質(zhì)押專(zhuān)利進(jìn)行盡職調(diào)查，擔(dān)保權(quán)人依靠第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)或自行評(píng)估確定專(zhuān)利權(quán)估值后，與貸款企業(yè)簽訂專(zhuān)利權(quán)質(zhì)押合同，在國(guó)家專(zhuān)利主管機(jī)關(guān)登記后，依據(jù)一定的質(zhì)押率，擔(dān)保權(quán)人確定該筆專(zhuān)利權(quán)質(zhì)押企業(yè)融資的授信額，與貸款企業(yè)簽訂借款合同。作為質(zhì)押物，在貸款企業(yè)債務(wù)違約時(shí)，擔(dān)保權(quán)人有權(quán)處置該專(zhuān)利權(quán)以抵償債權(quán)。但由于目前國(guó)內(nèi)尚未建立可持續(xù)、商業(yè)化的知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易流轉(zhuǎn)市場(chǎng)，專(zhuān)利權(quán)作為質(zhì)押物處置比較困難，專(zhuān)利權(quán)作為質(zhì)押物在實(shí)際企業(yè)融資活動(dòng)中往往無(wú)法覆蓋信貸風(fēng)險(xiǎn)。

一、專(zhuān)利權(quán)的特點(diǎn)和評(píng)估的難點(diǎn)

（一）專(zhuān)利權(quán)的特點(diǎn)

專(zhuān)利權(quán)是指國(guó)家專(zhuān)利主管機(jī)關(guān)依法授予發(fā)明創(chuàng)造專(zhuān)利申請(qǐng)人，對(duì)其發(fā)明創(chuàng)造在法定期限內(nèi)所享有的專(zhuān)有權(quán)利，包括發(fā)明專(zhuān)利權(quán)、實(shí)用新型專(zhuān)利權(quán)和外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利權(quán)。在專(zhuān)利權(quán)質(zhì)押企業(yè)融資活動(dòng)中，被質(zhì)押的專(zhuān)利多為發(fā)明專(zhuān)利和實(shí)用新型專(zhuān)利。發(fā)明專(zhuān)利和實(shí)用新型專(zhuān)利是通過(guò)技術(shù)方案來(lái)說(shuō)明該發(fā)明創(chuàng)造的技術(shù)先進(jìn)性（包括新穎性和創(chuàng)造性）和實(shí)用性，并依此界定權(quán)利的保護(hù)范圍。技術(shù)方案中包括大量的技術(shù)名詞和特有的法律用語(yǔ)，對(duì)沒(méi)有相關(guān)專(zhuān)業(yè)背景和知識(shí)產(chǎn)權(quán)工作經(jīng)驗(yàn)的金融業(yè)從業(yè)人員而言，這樣的法律文書(shū)是晦澀難懂、難以把握的。

（二）專(zhuān)利權(quán)評(píng)估的難點(diǎn)

調(diào)研后，我們將專(zhuān)利權(quán)評(píng)估的難點(diǎn)總結(jié)為以下三點(diǎn)：

一是認(rèn)知的難點(diǎn)。因?yàn)閷?zhuān)業(yè)壁壘的存在，在擔(dān)保權(quán)人對(duì)專(zhuān)利權(quán)進(jìn)行估值時(shí)，通常會(huì)借助第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)的力量。但現(xiàn)有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估機(jī)構(gòu)多在以往資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所的基礎(chǔ)上拓展業(yè)務(wù)后才承擔(dān)了專(zhuān)利權(quán)的評(píng)估業(yè)務(wù)，評(píng)估師的專(zhuān)業(yè)背景大多為財(cái)會(huì)、經(jīng)濟(jì)等，缺乏相應(yīng)的理工科專(zhuān)業(yè)知識(shí)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域的知識(shí)，依據(jù)的評(píng)估方法也是在有形資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中通用的模型。在實(shí)際操作中，這樣的評(píng)估報(bào)告對(duì)擔(dān)保權(quán)人判斷專(zhuān)利權(quán)的估值幫助不大。

二是時(shí)效的難點(diǎn)。眾所周知，質(zhì)押評(píng)估是對(duì)未來(lái)一段時(shí)間質(zhì)押物價(jià)值及其變動(dòng)情況的一個(gè)預(yù)估。導(dǎo)致質(zhì)物估值貶損的因素中，除了與有形資產(chǎn)相同的，因出質(zhì)人未履行維護(hù)質(zhì)物有效的義務(wù)導(dǎo)致的質(zhì)物估值貶損之外，還有一個(gè)專(zhuān)利權(quán)特有的因素，即因技術(shù)迭代導(dǎo)致的質(zhì)物估值貶損。例如，當(dāng)年電視機(jī)顯示屏技術(shù)曾出現(xiàn)兩條不同的產(chǎn)品路徑，當(dāng)時(shí)的日本大力研發(fā)等離子電視，韓國(guó)選擇開(kāi)發(fā)液晶電視，技術(shù)上等離子和液晶各有優(yōu)劣，但市場(chǎng)更看好并選擇了相對(duì)壽命更長(zhǎng)、更省電的液晶。后期日本很識(shí)時(shí)務(wù)放棄了等離子電視，但長(zhǎng)虹卻押寶選擇了等離子電視，花高價(jià)接盤(pán)收購(gòu)了日本在這方面的專(zhuān)利及技術(shù)，之后長(zhǎng)虹的市場(chǎng)占有率和營(yíng)業(yè)收入逐年下降，等離子電視相關(guān)專(zhuān)利的市場(chǎng)估值也隨之下滑。

三是隱藏的難點(diǎn)。相比于外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利，發(fā)明專(zhuān)利和實(shí)用新型專(zhuān)利有時(shí)會(huì)伴隨相關(guān)的技術(shù)秘密。一般情況下，非原始專(zhuān)利申請(qǐng)人無(wú)法通過(guò)研讀專(zhuān)利文獻(xiàn)、重復(fù)技術(shù)方案、反向工程等方式參透這些技術(shù)信息，金融業(yè)從業(yè)人員和第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)在未被告知該專(zhuān)利技術(shù)伴隨技術(shù)秘密的情況下，很有可能會(huì)依據(jù)專(zhuān)利文獻(xiàn)呈現(xiàn)的技術(shù)效果做出偏差較大的估值，這也是專(zhuān)利價(jià)值評(píng)估難的一個(gè)重要原因。

二、不同擔(dān)保權(quán)人的評(píng)估需求類(lèi)型

在專(zhuān)利權(quán)質(zhì)押企業(yè)融資活動(dòng)中，擔(dān)保權(quán)人大致可以分為以下幾類(lèi)：即國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、地方商業(yè)銀行、非銀金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)融資擔(dān)保公司和其他擔(dān)保類(lèi)公司。后兩類(lèi)我們統(tǒng)稱(chēng)為擔(dān)保公司。

目前，在國(guó)有大型商業(yè)銀行與大多數(shù)股份制商業(yè)銀行的審貸流程中，第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告是一個(gè)必不可少的佐證材料。國(guó)有大型商業(yè)銀行一般都根據(jù)本行的授信業(yè)務(wù)聯(lián)合調(diào)查及第三方調(diào)查工作制度，選擇本行準(zhǔn)入名錄中的第三方中介機(jī)構(gòu)（包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)公司、設(shè)計(jì)研究院、行業(yè)及高校專(zhuān)家等）進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)的輔助調(diào)查工作。一般情況下，第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)的收費(fèi)價(jià)格較高，通常是最終評(píng)估價(jià)值的2%至3%。為此，企業(yè)在支付貸款利息的同時(shí)，尚需支付一定的評(píng)估費(fèi)，一定程度上增加了企業(yè)融資成本。之所以將評(píng)估報(bào)告列為審貸過(guò)程必須提供的資料，一方面是為了發(fā)揮協(xié)同作業(yè)效應(yīng)和專(zhuān)業(yè)化優(yōu)勢(shì)。另一方面，更重要的是這分散了金融機(jī)構(gòu)審貸過(guò)程的決策風(fēng)險(xiǎn)。

在少數(shù)地方性商業(yè)銀行和擔(dān)保公司，評(píng)估由銀行或擔(dān)保公司自行完成，其中典型的代表是浙江泰隆商業(yè)銀行和杭州高科技融資擔(dān)保有限公司。據(jù)介紹，浙江泰隆商業(yè)銀行知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押企業(yè)融資貸款包含“科技專(zhuān)利貸”及“標(biāo)貸通”，質(zhì)物包括注冊(cè)商標(biāo)權(quán)及專(zhuān)利權(quán)。它的主要做法是分析評(píng)價(jià)企業(yè)出質(zhì)的專(zhuān)利權(quán)技術(shù)含量以及同類(lèi)產(chǎn)品間的技術(shù)對(duì)比，以此作為評(píng)價(jià)科技型小微企業(yè)專(zhuān)利權(quán)質(zhì)押企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的重要依據(jù)。浙江泰隆商業(yè)銀行認(rèn)為自主評(píng)估主要有兩大優(yōu)勢(shì)，一是零評(píng)估費(fèi)用。浙江泰隆商業(yè)銀行服務(wù)的均為小微企業(yè)，高昂的評(píng)估費(fèi)用無(wú)疑加重了客戶(hù)的企業(yè)融資成本，而自主評(píng)估模式，則可以最大限度為小微企業(yè)降低企業(yè)融資成本。二是高效率評(píng)估。知識(shí)產(chǎn)權(quán)第三方價(jià)值評(píng)估辦理時(shí)長(zhǎng)約在1周左右，若中間資料存在瑕疵，辦理時(shí)間會(huì)相應(yīng)地延長(zhǎng)，而浙江泰隆商業(yè)銀行自主評(píng)估模式的辦理時(shí)長(zhǎng)可縮短至1天以?xún)?nèi)，評(píng)估效率得到了明顯提升。杭州高科技企業(yè)融資擔(dān)保有限公司是一家有國(guó)資背景的政策性企業(yè)融資擔(dān)保公司，成立的初衷源于政府機(jī)構(gòu)嘗試走“改撥為投”的理念轉(zhuǎn)變。專(zhuān)利權(quán)的自主評(píng)估著重看企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)范性和未來(lái)的發(fā)展空間。

在調(diào)研中我們發(fā)現(xiàn)，事實(shí)上無(wú)論是大型商業(yè)銀行，還是地方性商業(yè)銀行和擔(dān)保公司都已經(jīng)認(rèn)識(shí)到由第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的專(zhuān)利權(quán)評(píng)估報(bào)告的局限性。金融機(jī)構(gòu)更希望從外部獲得對(duì)出質(zhì)專(zhuān)利權(quán)在技術(shù)先進(jìn)性、保護(hù)強(qiáng)度及侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、專(zhuān)利技術(shù)在企業(yè)主營(yíng)產(chǎn)品中的作用、技術(shù)迭代的可能性等方面的描述和評(píng)價(jià)，以幫助金融機(jī)構(gòu)根據(jù)這些信息，結(jié)合對(duì)企業(yè)盡職調(diào)查的內(nèi)容，預(yù)估在貸款存續(xù)期間企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流的大致情況。但除極少數(shù)有專(zhuān)利工作背景的評(píng)估師參與的評(píng)估事務(wù)所外，大多數(shù)資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所出具的評(píng)估報(bào)告一般不會(huì)涉及這些對(duì)專(zhuān)利權(quán)未來(lái)估值有實(shí)質(zhì)性影響的因素分析。

三、可能的解決方案

我們注意到，專(zhuān)利權(quán)作為一種企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力和未來(lái)技術(shù)布局，甚至產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等多種因素綜合影響下的產(chǎn)物，其本身的專(zhuān)利信息隱含著大量的經(jīng)濟(jì)、法律和技術(shù)信息。不同的專(zhuān)利結(jié)構(gòu)體現(xiàn)出企業(yè)不同的產(chǎn)品研發(fā)能力和技術(shù)路徑，不同的專(zhuān)利維持年限反映了行業(yè)技術(shù)迭代周期和企業(yè)的專(zhuān)利戰(zhàn)略，專(zhuān)利的訴訟和許可頻次隱藏著技術(shù)熱度和市場(chǎng)熱度信息等，不一而足。

在金融機(jī)構(gòu)，風(fēng)控的三個(gè)重點(diǎn)分別是還款能力、還款意愿和多頭借貸。通過(guò)分析企業(yè)的專(zhuān)利信息，我們主要解決的是對(duì)還款能力的評(píng)估問(wèn)題。因此，通過(guò)企業(yè)專(zhuān)利信息的分析，我們的重點(diǎn)在于明確擁有這些專(zhuān)利權(quán)的企業(yè)，其專(zhuān)利產(chǎn)品未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力如何，未來(lái)銷(xiāo)售專(zhuān)利產(chǎn)品后企業(yè)的現(xiàn)金流是否充裕。

因此，我們大膽預(yù)測(cè)，類(lèi)似浙江泰隆商業(yè)銀行和杭州高科技企業(yè)融資擔(dān)保有限公司這樣的自主評(píng)估模式有可能是未來(lái)金融機(jī)構(gòu)對(duì)專(zhuān)利權(quán)質(zhì)押企業(yè)融資企業(yè)估值的主流。在這個(gè)自主估值的過(guò)程中，我們認(rèn)為以下幾點(diǎn)是金融機(jī)構(gòu)需要特別予以關(guān)注的：

一是專(zhuān)利與企業(yè)主營(yíng)產(chǎn)品的技術(shù)相關(guān)性應(yīng)首先考慮。在調(diào)研中我們發(fā)現(xiàn)，部分企業(yè)因本身技術(shù)改造需要，或參與政府項(xiàng)目立項(xiàng)、評(píng)審，或社會(huì)團(tuán)體的評(píng)獎(jiǎng)、宣傳等需要，受讓或引進(jìn)了部分專(zhuān)利技術(shù)，這些專(zhuān)利與企業(yè)現(xiàn)有的主營(yíng)產(chǎn)品之間的技術(shù)關(guān)聯(lián)性強(qiáng)度不一，在分析企業(yè)專(zhuān)利信息時(shí)，首先需要甄別技術(shù)相關(guān)性問(wèn)題，通常我們認(rèn)為關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)的專(zhuān)利影響因子較大。

二是專(zhuān)利穩(wěn)定性和不可規(guī)避性應(yīng)協(xié)同考慮。對(duì)單個(gè)專(zhuān)利而言，其穩(wěn)定性和不可規(guī)避性同樣重要，專(zhuān)利的穩(wěn)定性直接說(shuō)明該專(zhuān)利在法律意義上能夠存在的前景，不可規(guī)避性關(guān)系到該專(zhuān)利能否有效地保護(hù)技術(shù)方案帶來(lái)的商業(yè)利益。對(duì)于獨(dú)立權(quán)利要求中，非必要技術(shù)特征過(guò)多，導(dǎo)致保護(hù)范圍被人為限縮的專(zhuān)利，以及有可能因公開(kāi)不充分、不清楚被駁回或無(wú)效的專(zhuān)利，在估值時(shí)應(yīng)考慮減分。同時(shí)，一項(xiàng)曾經(jīng)過(guò)復(fù)審、無(wú)效程序或涉及訴訟后仍然保持有效的專(zhuān)利；或擁有多國(guó)同族專(zhuān)利的，在估值時(shí)應(yīng)考慮加分。

三是技術(shù)先進(jìn)性和市場(chǎng)適應(yīng)性應(yīng)協(xié)同考慮。在前文等離子電視和液晶電視競(jìng)爭(zhēng)的案例中可見(jiàn)，有時(shí)技術(shù)的先進(jìn)性與市場(chǎng)的選擇不一定同向，在分析專(zhuān)利產(chǎn)品未來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)時(shí)，應(yīng)結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，充分考慮技術(shù)先進(jìn)性與市場(chǎng)適應(yīng)性的契合程度。通常行業(yè)處于嬰兒期時(shí)，專(zhuān)利數(shù)量較少且增長(zhǎng)平緩，但此時(shí)的專(zhuān)利多為核心基礎(chǔ)性專(zhuān)利；行業(yè)處于成長(zhǎng)期時(shí)，專(zhuān)利數(shù)量增長(zhǎng)迅速；行業(yè)處于成熟期或發(fā)展后期，專(zhuān)利數(shù)量增長(zhǎng)放緩，此時(shí)的專(zhuān)利多為改進(jìn)型專(zhuān)利。應(yīng)當(dāng)注意到，隨著技術(shù)的發(fā)展，同一專(zhuān)利技術(shù)的先進(jìn)性會(huì)呈現(xiàn)不同的價(jià)值。

四是專(zhuān)利侵權(quán)可判定性和技術(shù)可替代性應(yīng)協(xié)同考慮。專(zhuān)利侵權(quán)可判定性主要是指是否容易發(fā)現(xiàn)和判斷侵權(quán)行為的發(fā)生，是否容易取證進(jìn)行訴訟。一般情況下，容易判定專(zhuān)利侵權(quán)的權(quán)利要求往往通過(guò)外在表現(xiàn)限定發(fā)明創(chuàng)造的技術(shù)方案。這也是方法權(quán)利要求的保護(hù)力度弱于產(chǎn)品權(quán)利要求的原因。技術(shù)可替代性比較強(qiáng)的時(shí)候，意味著實(shí)現(xiàn)同樣的發(fā)明目的可能存在多條技術(shù)路徑，這時(shí)對(duì)專(zhuān)利侵權(quán)可判定性的要求就會(huì)適當(dāng)降低。

（作者單位：浙江省知識(shí)產(chǎn)權(quán)研究與服務(wù)中心）