研究跨國公司財務管理的挑戰和策略

黃杰暉 閩南科技學院商學院

引言

在市場經濟高速發展的過程中，跨國公司的發展速度逐漸加快，影響力也越來越大。但在地區政策不同等諸多因素的影響下，跨國公司的財務管理難度較大、風險也比較多，為此應在現有研究結果的基礎上分析跨國公司財務管理的挑戰與策略。

一、跨國公司財務管理的挑戰

（一）風險因素多

跨國公司財務管理的風險因素相對較多，加大管理難度。第一，外部風險因素多。在公司性質等因素的影響下，跨國公司會面臨政治風險、外匯風險等多種外部環境風險，導致財務管理陷入困境。首先，跨國公司的生產經營活動涉及諸多個國家，不同國家的政治環境不同，會不同程度地影響到跨國公司的經營管理。其次，外匯風險對跨國公司的影響較大，例如，若進行貨幣折算或兌換時匯率突然發生變化，跨國公司的實際收益與預期收益就會產生較大差異[1]。且外匯風險涉及諸多內容，如匯率風險、利率風險等（如表1 所示）。第二，內部風險因素多。除了外部環境風險外，跨國公司所面臨的內部環境風險也比較多，給財務管理帶來較大的挑戰。常見的內部環境風險有資金運作風險、籌資風險、投資風險、技術風險以及生產風險等。

表1 外匯風險

（二）成本管理難度大

成本是財務管理的重點，會對跨國公司的經營效益產生較大影響，而跨國公司的成本管理難度較大，給財務管理帶來了挑戰。首先，多數跨國公司都會在不同的國家或地區設立生產工廠，且這些生產工廠都具備獨立的采購部門，各個工廠難以進行批量采購，這就導致跨國公司的采購成本相對較高。其次，跨國公司的子公司較多，生產工廠也比較多，且每個子公司與生產工廠都有很多獨立的部門，這就需要大量的人員參與到管理工作中，加大了管理成本。同時，跨國公司的內部治理較為混亂，沒有形成統一的管理體系，增加了管理成本。再次，不同國家的相關規定不同，不同子公司的運營方式也不同，影響到了跨國公司的財務溝通以及資金利用率，增加了財務成本。此外，跨國公司若想有效規避稅務風險就需要高薪聘請相關國家或地區的稅務專家進行稅務分析，充分了解相關的稅務法律、政策，這就增加了稅務管理成本。在這種情況下，跨國公司的成本管理難度非常大，嚴重影響到了財務管理工作。

（三）內部控制不合理

內部控制指的是為實現控制目標，通過制定相應的制度與執行程序對經濟活動的風險進行防范和管控。所以內部控制與財務管理有較大關系，若內部控制不合理，將會影響財務管理效果，而部分跨國公司的內部控制存在不足。一方面，部分跨國公司的內部控制意識較為淡薄，沒有完善公司治理結構，無法在內部控制工作中充分發揮決策層的作用。同時，跨國公司沒有創設良好的內部控制環境，嚴重影響到內部控制效果。另一方面，部分跨國公司沒有根據財務管理的需求調整內部控制方法，無法通過內部控制為財務管理提供支持。例如，跨國公司沒有完善內部財務控制制度，無法及時發現財務管理中存在的問題，導致財務管理缺乏實效性。

（四）擴張與資金矛盾大

部分跨國公司的擴張需求較為強烈，但支持擴張的資金較為有限，這二者之間的矛盾給財務管理帶來了較大的挑戰。在這種情況下，如何增加資金、提高資金利用率成了跨國公司財務管理的重點。但跨國公司的籌資規模相對較大，難度也比較大，在進行籌資管理時，只有對不同的籌資策略進行綜合評估以及靈活應用，才能夠有效平衡收益與風險的關系并形成良好的財務狀況。

二、跨國公司財務管理策略

（一）加強風險控制

加強風險控制是跨國公司財務管理的重點，所以應通過有效的手段進行風險的防范與規避。

1.完善風險識別機制

風險識別是風險控制的前提與基礎，跨國公司在開展財務管理工作時應完善風險識別機制，通過分析外部環境等情況識別各類財務風險。首先，跨國公司可以利用大數據、云計算等技術手段構建財務風險識別系統，在該系統中輸入相關風險的參數，使系統根據參數以及預設程序進行內外部風險的分析。其次，跨國公司需靈活應用各種風險識別方法，例如德爾菲法、風險度評價法、流程圖分析法等，在應用德爾菲法時需要擬定標準調查表并按照既定程序向專家組成員進行意見征詢，在應用風險度評價法時應根據風險發生的概率以及損失程度對風險進行分類，并對高危風險進行重點控制，在應用流程圖分析法時需對財務運作的每一環節進行調查分析并找出其中的潛在風險以及風險發生原因[2]。

2.健全風險控制模式

跨國公司在提升財務管理水平時可以健全集事前控制、事中控制以及事后控制于一體的風險控制模式，盡可能地減少風險所造成的影響。在進行事前控制時，跨國公司不僅需要綜合考慮項目收益，也需要從財務角度利用風險決策法等方法分析項目風險，充分掌握項目可能會出現的風險；在進行事中控制時，跨國公司需通過定性、定量分析法對財務風險進行全面剖析，并根據公司發展需求對財務活動進行合理調整、制定完善的風險控制方案，精準把控各種不良因素的影響；在進行事后控制時，跨國公司應對已經發生的風險進行分析與記錄，形成完整的風險控制檔案，并汲取其中的經驗教訓，為后續工作的開展提供支持。

3.加強針對性風險控制

跨國公司財務管理的風險因素較多，所以需要根據實際情況進行針對性的風險控制。例如，若想控制政治風險就需要投資政治環境較為穩定的國家、將投資項目或子公司的利益與當地的金融機構甚至政府利益聯系在一起；若想控制外匯風險就需要采用提前或延遲結算的方法、利用外匯期權與外匯交易等方式進行保值、通過戰略調整適應外界變化的趨勢；若想控制稅務風險就需要利用轉讓定價、回避稅收管轄權、應用稅收優惠政策與稅收協定等方式進行稅收管理。

（二）加大成本管理力度

成本管理在財務管理中的價值相對較高，跨國公司應樹立先進的成本管理理念，不斷優化成本管理效果。一方面，跨國公司應重新分析現代化成本管理，利用整體發展的目光分析投資地區的社會、經濟以及政治等環境，根據實際情況制定合適的成本管理機制，增強自身的競爭力。在這一過程中，跨國公司應不斷降低采購成本、管理成本、財務成本以及稅務管理成本，例如跨國公司應設置總采購部，通過這一部門開展各個生產工廠的采購工作，通過大批量采購降低成本；重新調整母公司與子公司的組織機構，撤掉其中沒有實際作用的部門或縮小相應部門的規模，減少相應的管理人員，從而降低管理成本；聘用高素質的財務人員，并對其進行相關國家財務與稅務法律的培訓，減少財務與稅務方面的成本。另一方面，跨國公司應做好成本管理的事前規劃工作，即加強市場調研、充分了解市場需求與未來趨勢，根據調研結果分析投資項目的成本與收益并制定完善的項目成本管理方案，降低項目實施過程中出現壞賬、呆賬等問題的概率。

（三）增強內部控制有效性

跨國公司應綜合分析內部控制與財務管理的關系，構建以源頭治理與過程控制為核心的內部控制體系，創設良好的內部控制環境，為財務管理的有效開展奠定基礎。在這一過程中，跨國公司應健全內部風險評估體系與內部控制流程，通過信息技術手段構建完善的信息共享平臺，促進母公司與子公司的信息交流，使母公司充分了解子公司的經營狀況以及資金情況，提高母公司的綜合管理與內部控制水平。另外，跨國公司應加大內部財務管控力度，增強財務管理的有效性。例如，跨國公司可以設置完善的內部財務績效考核制度，根據子公司的經營特點以及資金使用率制定相應的考核標準，通過多樣化的考核指標對子公司的財務狀況進行綜合評估，從而促進子公司更好地開展內部財務審計與控制工作。

（四）拓寬籌資渠道，加強資本管理

跨國公司若想提高財務管理水平、解決擴張需求與資金有限之間的矛盾，就需要拓展籌資渠道并加強資本管理，在增加資金量的同時提高資金利用率。

1.拓寬籌資渠道

第一，優化財務結構。從所有者來看，跨國公司的資金來源主要包括股權資本與借入資本這兩種類型，跨國公司應在此基礎上構建最佳的財務結構，從而提高融資能力、降低融資成本。即跨國公司應科學安排股權資金與債務資金的比例并優化債務資金中內部募集資金與外部籌集資金的比例。第二，多渠道融資。跨國公司在優化財務結構時應多渠道融資，降低融資成本。首先，很多國家為了優化產品的生產結構、促進產品出口會制定一些優惠的貸款政策，跨國公司就可以通過這些補貼貸款獲取一些資金。其次，若外資過度流出，國家就會對跨國公司籌資進行信貸配額管理，此時跨國公司應多爭取信貸配額，從而獲取資金。

2.加強資本管理

為了提高資金利用率、使資金滿足擴張需求，跨國公司應做好資本管理工作。第一，強化現金管理。跨國公司應在母公司設置中央金庫，要求子公司將多余資金匯入到中央金庫中，提高財務集中控制的能力[3]。且跨國公司需采取多邊凈額結算策略，即讓子公司對一定時期內收支賬目債權債務互抵后的余額進行結算，從而提高資金周轉效率。第二，強化應收賬款管理。跨國公司需強化外部應收賬款的管理，加速外部債權的回收，從而降低資金占用成本，且需強化內部應收賬款管理，選擇最有利的結算時機。第三，強化存貨管理。加強存貨管理有利于規避通貨膨脹風險、改善財務狀況，所以跨國公司應根據不同貨幣機會成本的對比結果選擇存貨持有結構以及數量，使資產能夠保值甚至增值。

三、案例分析

（一）跨國公司概況

某跨國公司主要從事成套設備的研發、生產和銷售工作。公司的主要經營戰略包括兩個方面，一方面，圍繞主營業務不斷開發周邊產品，從以生產銷售為主導，轉變為提供解決方案的一站式服務。另一方面，通過并購外部企業，擴大經營范圍。

（二）跨國公司財務管理的挑戰

該跨國公司的發展良好，但是也存在一些問題，例如其財務管理存在諸多不足。第一，該跨國公司所面臨的財務風險較多。包括交易風險、折算風險與經營風險，因外匯部分有變化造成匯率波動，直接影響公司經營成果[4]。第二，該公司的財務內部控制不太合理。該公司沒有制定完善的財務內部控制體系，仍然采用傳統的分權財務控制模式，導致子公司與母公司之間的財務信息分離，無法及時對子公司進行財務監控。同時，沒有充分考慮各個子公司的利益，甚至為了保障母公司的利益而犧牲子公司的利益，導致子公司在發展過程中出現一些財務造假等問題。第三，該公司的資金控制難度較大，導致現金管理、應收賬款管理以及存貨管理存在諸多問題。例如，該公司在進行應收賬款管理時采用先記賬后結算等方式，導致應收賬款量急速增加且壞賬風險不斷增加。

（三）跨國公司財務管理的策略

該跨國公司意識到財務管理中的不足且通過一些手段進行應對與調整。首先，該跨國公司制定了完善的風險評估與控制體系，例如通過微觀評估與宏觀評估相結合的方式識別政治風險、外匯風險，之后根據評估結果采用對投資項目提前保險、撤回部分投資等方式控制相關風險引發的財務管理問題，并通過事前預防、事中控制與事后監督的模式進行外匯風險控制。其次，該跨國公司構建內部監督管理體系，根據合法性、公正性、持久性等原則對經濟活動以及財務管理過程進行監督與管理，從而及時發現活動與管理過程中的問題。同時，該跨國公司為了加強內部財務控制通過信息技術構建內部計算機網絡系統，通過系統集中展示子公司的財務信息，使母公司隨時了解子公司的財務狀況。此外，該跨國公司通過優化投資方式、加強資金調度等方式加強資本管理，減少了資金、應收賬款以及存貨管理中的問題。

結語

財務管理在跨國公司的發展中占據著重要地位，只有做好財務管理工作，才能夠增強跨國公司的市場競爭力、促進公司的長遠發展。但各方面的風險因素、成本管理工作都對跨國公司財務管理發起了挑戰，因此跨國公司應樹立先進的財務管理意識，針對各種不可避免的風險進行財務規劃與管理，從而確保資金順利周轉、財務效益不斷增加。