中國銀行：凈息差小幅收窄外幣息差支撐資產收益率

方斐

2023年上半年，中國銀行實現營收3192.07億元，同比增長8.88%；實現歸母凈利潤1200.95億元，同比增長0.78%；其中，二季度單季實現營收1533.94 億元，同比增長6.11%；實現歸母凈利潤624.32億元，同比增長1.04%。

2023 年上半年加權ROE為10.6%，較上年同期下降0.96個百分點，盈利能力小幅下滑。

截至2023年6月末，中國銀行總資產為31.09萬億元，較年初增長7.59%；總負債為28.42萬億元，較年初增長7.95%。上半年新增貸款1.71萬億元，同比多增0.47萬億元；上半年新增存款2.25萬億元，同比多增0.84萬億元。

上半年，中國銀行境內人民幣存貸款增量再創歷史新高。此外，貸款在資產中比重也得到提升，上半年客戶貸款凈額占比提升1.24個百分點，客戶存款占比提升2.26個百分點，資產負債結構改善。

中國銀行2023年上半年凈息差為1.67%，較2022年同期下降9BP，在同業中保持合理水平，估計壓力主要源于負債成本上行；其中，生息資產平均收益率為3.61%，同比上升32BP，可能主要受益于美元加息，上半年，中國銀行外幣貸款收益率同比上升284BP。

外幣貸款收益率的上升或與中國銀行特殊的資產負債結構有關，主要是公司有相當大一部分比例的資產和負債在海外。近年來，歐美等成熟經濟體受到高通脹的影響紛紛大幅加息，雖然加息對于海外的資產收益率和負債成本都有提升，但考慮到活期成本較低且相對固定的因素，海外加息的最終結果還是提升了中國銀行海外資產的收益率，大大降低了國內銀行讓利對中國銀行凈息差的侵蝕。

與此同時，中國銀行人民幣中長期貸款占比同比提升0.13個百分點至74.84%，一定程度緩解人民幣貸款收益率下行趨勢。中國銀行上半年盈利效率保持合理，非利息收入占比 26.81%，同 比提升2.91個百分點；成本收入比為 25.77%，同比下降 0.57 個百分點。

中報數據顯示，中國銀行營收增速繼續保持強勢，重點領域信貸投放積極，尤其是二季度營收增速保持較高水平。 中國銀行2023 年上半年營收同比增長8.88%，歸母凈利潤同比增長0.78%，其中 ，二季度單季營收同比增長6.11%，繼續保持較高的水平，二季度單季歸母凈利潤同比增長1.04%。

在營收增速繼續保持強勢的同時，重點領域貸款迅速增長。中國銀行2023年二季度戰略性新興產業貸款、制造業中長期貸款比2022年年底分別增長45.46%、22.56%，除此之外，中國銀行綠色貸款余額突破2.62萬億元，比2022年年末增長31.99%。

在普惠金融方面，中國銀行2023年二季度普惠型小微企業貸款余額突破1.55萬億元，同比增長40.35%。

截至2023年二季度末，中國銀行不良貸款率為1.28%，較2023年一季度環比上升10BP，但較2022年年底下降4BP，不良貸款率呈現出一定程度的波動；期末關注貸款率為1.23%，較2022年年末的1.35%降低12BP；期末逾期貸款率為0.97%，較2022年年末降低13BP。中國銀行上半年撥備覆蓋率為188.39%，與 2023 年一季度的 202.56% 相比有一定的下滑，但與 2022 年年底的 188.73% 基本保持不變。根據國信證券的測算， 中國銀行2023 年上半年不良生成率同 比上升 16BP 至 0.7%。

從股東變化層面來看，二季度滬股通增持中國銀行0.82億股，中國人壽繼續大幅減持2.13億股，退出前十大股東，華夏人壽增持1600萬股，上證紅利ETF增持400萬股進入前十大股東名單，排名第九。中報顯示，中國銀行股東總數從一季度末的64.28萬戶增長到中報的65.56萬戶，增加了1.28萬戶。