新能源車悲歡不相通

支點財經(jīng)記者 王文華

8 月23 日，長春，第十四屆中國- 東北亞博覽會現(xiàn)代裝備與新能源合作館，比亞迪展區(qū)。

新能源車企盈利表

2023 年，新能源汽車市場持續(xù)增長。

8 月份，各大車企陸續(xù)發(fā)布了半年報和銷售數(shù)據(jù)。上半年，新能源汽車產(chǎn)銷量分別為378.8 萬輛和374.7 萬輛，同比增長42.36%和44.12%，市場滲透率（新車銷售占比）28.3%。

上半年，誰賺得盆滿缽滿，誰是虧損王？

比亞迪凈賺超百億，理想逆襲盈利

穩(wěn)坐新能源車企銷售冠軍寶座的比亞迪，上半年實現(xiàn)營收、凈利潤大幅增長，營收2601.2 億元，同比增長72.7%；凈利潤109.5 億元，同比增長204.68%。

比亞迪不僅是一家車企，業(yè)務(wù)還涉及手機部件及組裝業(yè)務(wù)、二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)、城市軌道交通業(yè)務(wù)。但汽車及相關(guān)業(yè)務(wù)是營收支柱，上半年貢獻了2088 億元的收入，同比增長91.11%。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2023 年上半年，比亞迪新能源汽車市占率為33.5%，較2022 年增長6.5 個百分點，持續(xù)鞏固國內(nèi)龍頭地位，同時蟬聯(lián)全球銷量第一。

上半年比亞迪共交付125.6 萬輛新車，同比增長95.78%，汽車、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品的毛利率為20.67%。

特斯拉上半年實現(xiàn)營收482.56 億美元（約3474 億元），同比增長35%；凈利潤52.16 億美元（約375.6 億元），同比下滑6.5%；銷售新車88.9萬輛，同比增長57.6%。

作為新勢力車企的代表，理想汽車率先實現(xiàn)盈利。上半年，理想實現(xiàn)營收474.4 億元，同比增長159.3%；凈利潤32.4 億元，同比去年同期的虧損6.5億元，完成大逆襲。

上半年，理想共交付13.9 萬輛新車，同比增長130.3%，按此計算，理想每交付一輛車，可以賺2.33 萬元。毛利率方面，理想的整體毛利率為21.2%，去年同期為22.1%，但車輛毛利率由去年同期的21.8%下滑至今年上半年的20.5%。

傳統(tǒng)車企的新能源品牌后勁十足。上半年，廣汽集團旗下新能源品牌埃安銷售了20.9萬輛新車，同比增長108.81%，實現(xiàn)營收223.87 億元，同比增長約51.4%。有媒體報道稱今年六七月份埃安已經(jīng)實現(xiàn)盈利。

上汽集團、長城汽車、東風(fēng)汽車等傳統(tǒng)車企，由于財務(wù)并表原因，未單獨發(fā)布新能源汽車的營收和利潤數(shù)據(jù)。

上汽旗下?lián)碛形宕笮履茉醋灾髌放疲謩e為智己、飛凡、榮威、五菱、名爵。智己上半年銷量9790 輛，五菱今年3 月推出的繽果車型，上市以來銷量超6 萬輛。

長城旗下目前擁有魏牌、歐拉、哈弗等新能源汽車品牌，歐拉上半年銷售4.7 萬輛，占新能源車銷量的一半。

蔚來蟬聯(lián)“虧損王”，賣一輛虧20 萬

8 月29 日，蔚來發(fā)布的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，上半年實現(xiàn)營收194.5 億元，虧損108 億元，去年同期營收為202 億元，虧損45.4 億元。也就是說在營收微降的情況下，蔚來的虧損大幅擴大，蟬聯(lián)新能源車企“虧損王”。僅今年二季度，蔚來就虧損了60.6 億元，同比去年增長119.6%，環(huán)比今年一季度增長27.8%。

新能源車企虧損表

上半年，蔚來共交付了5.46 萬輛新車，也就是說，蔚來每交付一輛車，就虧掉了19.8 萬元。

2020年至2022年，蔚來已經(jīng)虧損了近240億元，其中，去年全年虧損144.4 億元，是虧損最多的新能源車企。

今年年初，蔚來CEO 李斌曾表示，四季度汽車毛利率有望回到18%-20%的水平。二季度，蔚來的整體毛利率為1%，一季度1.5%，呈下滑態(tài)勢；汽車毛利率小幅上漲，一季度5.1%，二季度6.2%。盡管如此，實現(xiàn)四季度毛利率目標(biāo)難度不小。

上半年，小鵬汽車營收91 億元，同比下滑38.9%，凈虧損51.4 億元，同比去年的凈虧損44億元，虧損持續(xù)擴大。上半年小鵬共交付4.1 萬輛新車，同比去年減少39.9%。照此推算，小鵬每交付一輛新車，就虧了12.4 萬元。

2020 年至2022 年，小鵬汽車分別虧損了27.3億元、48.6 億元、91.4 億元，累計虧損167 億元。

與此同時，小鵬的毛利率大幅下滑，同比由正轉(zhuǎn)負(fù)。上半年，小鵬的整體毛利率為-1.4%，去年同期為11.6%；汽車毛利率為-5.9%，去年同期為9.7%。

此外，新勢力車企如零跑、賽力斯都在持續(xù)虧損中。

零跑上半年營收58.1 億元，同比增長14.4%，凈虧損22.76 億元，同比去年的24.4 億元有略微下降，交付新車4.45 萬輛，照此測算，每賣一輛車虧損5.1 萬元。

上半年，零跑毛利率為-5.9%，去年同期為-26%。零跑表示，毛利率改善是因公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，每輛電動汽車的平均制造成本占平均售價的百分比有所下降。

問界母公司賽力斯上半年實現(xiàn)營收110 億元，同比下降11.14%；凈虧損13.4 億元，同比去年的虧損17.3 億元，有所收窄。

賽力斯上半年共銷售9.2 萬輛新車，同比減少26.66%。上半年，每交付一輛新車，賽力斯就虧損1.4 萬元。

吉利集團旗下的新能源汽車品牌極氪實現(xiàn)營收212.8 億元，同比增長141%，虧損8.09 億元，同比擴大6.6%；上半年共銷售4.3 萬輛新車，按此計算，每賣一輛車虧了1.9 萬元。

“快魚吃慢魚”，活下去是關(guān)鍵

“當(dāng)下是快魚吃慢魚的時代，不是大魚吃小魚的時代，車企在未來3 到4 年如果沒沖上去，就沒機會了。”比亞迪董事長兼總裁王傳福近期在談到汽車行業(yè)競爭時說。

當(dāng)前，對車企而言，銷量就是生命線。車企們正在不遺余力地拉動銷售，搶占市場，哪怕是曾經(jīng)一再表態(tài)不降價的蔚來，上半年也宣布降價3萬。

車企最大的開支來自研發(fā)和營銷。中國汽車流通協(xié)會常務(wù)理事賈新光對支點財經(jīng)表示，“車企需要通過擴大銷量形成規(guī)模效應(yīng)，來攤薄研發(fā)費用和固定資產(chǎn)投入，銷量越高，單車的成本就越低，才有可能突破盈虧臨界點。關(guān)鍵是要想辦法提高銷量，企業(yè)只有盈利，才有可能持續(xù)發(fā)展。”

以虧損最高的蔚來為例，上半年，蔚來研發(fā)投入64.2 億元，同比去年的39.1 億元增長64%；銷售、一般及行政費用投入53 億元，同比去年的42.97 億元增長23.3%。

當(dāng)前，蔚來共有7 款車型在售，上半年蔚來汽車經(jīng)歷改款，銷量一度低迷，二季度僅交付新車2.3萬輛，低于理想單月銷量。直到7 月，蔚來汽車銷量才增長至2 萬輛。車型多，研發(fā)投入和銷售成本相對更高，如果銷量上不去，分?jǐn)偟絾诬嚿系某杀揪蜁撸簿秃茈y實現(xiàn)盈利。

投入增加，虧損加劇，但蔚來似乎并不打算縮減銷售開支。蔚來CEO 李斌表示，7 月開始蔚來全面提升銷售能力，目標(biāo)達(dá)到每月鎖單3 萬輛的銷售能力，9 月完成這項銷售能力建設(shè)。這意味著，下半年，蔚來仍會在銷售費用方面持續(xù)投入。

和蔚來的策略不同，理想目前僅有三款在售車型，且隨著銷量不斷增長，分?jǐn)偟矫靠钴囆蜕系某杀鞠鄬^低。上半年，理想研發(fā)投入42.8 億元，同比增長47.2%；銷售、一般及管理費用39.5 億元，同比增長56%。今年以來理想的銷量持續(xù)攀升，特別是六七月份，理想新車交付連續(xù)兩個月超過3 萬輛，接近達(dá)到規(guī)模效應(yīng)，加上車價高（均在20 萬元以上），更有助于實現(xiàn)盈利。

繼去年發(fā)布的G9 遇冷之后，小鵬今年上半年的月銷量始終徘徊在萬輛以下。6 月底，小鵬發(fā)布的新車G6 提振了銷量，7 月開始回到萬輛規(guī)模。小鵬CEO 何小鵬表示，四季度要沖擊月交付2 萬輛的目標(biāo)。

今年上半年，零跑一口氣發(fā)布了四款新車，完成了全系車型的切換，但僅銷售4.5 萬輛，同比去年5.2 萬輛下滑了14.4%。對于下半年的銷售，零跑也摩拳擦掌，表示接下來幾個月爭取1.5 萬-2萬輛的月銷量，并于8 月1 日宣布旗下C 系列部分車型降價，最高降幅2 萬元。

不過，降價似乎尚未產(chǎn)生立竿見影的效果，零跑8 月交付了1.42 萬輛，環(huán)比7 月的1.43 萬輛，略微下滑。

車企需要通過擴大銷量形成規(guī)模效應(yīng)，來攤薄研發(fā)費用和固定資產(chǎn)投入。

最新公布的8 月份數(shù)據(jù)顯示，比亞迪銷售27.4萬輛，同比增長56.6%，以絕對優(yōu)勢穩(wěn)坐銷售冠軍；理想交付3.49 萬輛，再次創(chuàng)下新高；蔚來交付1.9萬輛，再次跌回兩萬以下；小鵬交付1.37 萬輛，相比7 月的1.1 萬輛，有逐步回暖之勢；極氪1.23萬輛，相比7 月1.2 萬輛略微上漲；問界交付5018輛，相比7 月的6934 輛，環(huán)比下滑27.6%。

“現(xiàn)在汽車行業(yè)的變化太快了，到年底會有哪些變化都很難說。”賈新光說。

對于虧損的新能源車企，家底情況各不相同。當(dāng)前蔚來和小鵬的現(xiàn)金儲備尚屬殷實，分別為315億元、337.4 億元，但相比年初的423.3 億元、382.5 億元，也分別減少了108 億元、45 億元。

零跑賬上的現(xiàn)金儲備約百億元，賽力斯或面臨不小的資金壓力，上半年底的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物余額僅15.8 億元。

車企們正在不斷通過融資或者與傳統(tǒng)車企合作，來加強競爭能力。

上半年，蔚來獲得阿布扎比投資機構(gòu)CYVN Holding 約70 億元的戰(zhàn)略投資。大眾以約50 億元價格入股小鵬，并宣布將共同在中國開發(fā)兩款電動車。

近期有傳聞稱大眾計劃購買零跑的平臺技術(shù)，助力旗下捷達(dá)品牌電動化轉(zhuǎn)型，零跑對此未作回應(yīng)，僅表示，有潛在對外技術(shù)合作機會。