國際干散貨運力交易用市場手段對沖航運風險分析

林漢新

(新?？毓?香港)有限公司，北京 100016)

1 引言

在后疫情時代，分析國際干散貨運力交易市場的發展態勢，因為受到市場經濟以及全球環境等因素的影響，國際干散貨運力交易企業呈現低速增長的態勢，受到全球海運貿易量的持續性增長、綠色航運減排等相關因素的共同影響，國際干散貨運力交易發展緩慢。為了有效地推動國際干散貨運力交易市場健康持續穩定發展，要充分了解其存在的風險隱患以及問題，通過市場手段分析存在的風險隱患，制定完善的解決策略，才可以有效地推動國際干散貨運力交易市場健康發展。

2 國際干散貨運力交易發展現狀與趨勢

2.1 發展現狀

根據相關統計可以發現，截至2022年12月月底，全球干散貨市場運力總計13126艘，總載重噸為9.72億，相對11月月末來說共增加了400萬左右載重噸。在運價方面，12月波羅的海干散貨指數(BDI)參數為1515點，相對于11月來說共上漲了11.8%；12月平均值參數為1453點，相對于11月來說環比上漲了11.9%，同比下跌了48.7%。好望角型船市場上漲直接削弱了巴拿馬型船以及超靈便型船市場，上海航運交易所發布的遠東干散貨指數(FDI)租金指數平均值小幅下跌。12月FDI租金指數為912.54點，相對于11月來說下跌了7.9%；12月平均值為 1025.05點，相對于11月來說環比下跌了1.9%，同比下跌54.0%。

通過對國際干散貨運力交易市場五年內的數據分析，可以發現2022年市場的整體表現相對于2021年呈現下降的趨勢，但是與歷史平均水平呈現的趨勢，整體上位于營運成本線之上。短時、區域性的供需不平衡問題會導致國際干散貨運力交易市場出現不同程度的寬幅震蕩問題、定期租期交易也會呈現大幅減少的狀態。這也就意味著目前國際干散貨運力交易市場出現的波動都是受到區域性供需矛盾等問題的影響，并不是國際干散貨運力交易市場自身受到了持續性以及根本性的波動。

2.2 2023年干散貨運力供給市場運輸需求

從整體上分析，預計2023年干散貨運力需求總量在53.28億噸左右，同比增長了1.4%，對比2022年的負增長2.7%，呈現明顯的恢復狀態。其中通過分析可以發現，鐵礦石、小宗散貨等將呈現穩定的持續增長態勢。而煤炭以及糧食等貿易則會保持在2022年回落的基數上，預期會逐漸恢復到正常的增長水平。

2.2.1 國際市場運力規模增速維持低位

從國際的角度進行分析，目前我國國際干散貨船的手持訂單總計在6800萬載重噸左右，現有運力總體比例會下降至7.2%，總的來說處于歷史低位。根據目前訂單狀況分析，預計在2023年年底，全球干散貨運力的總體規模為9.88億噸，相比較來說同比增長1.8%，增速比2022年下降0.5個百分點。

而受到節能減排新規等政策的影響，會在一定程度上推動老舊船舶的拆解速度，這樣則抑制了整體的運行速度，實現能效的優化與改造，會減輕部分的供應壓力。

2.2.2 沿海干散貨運力低速增長

對2023年沿海干散貨運力進行預測分析，其總體上呈現中低速增長的狀態。預計未來兩年，會存在大量前期訂造的船舶交付，其主要就是環保以及大載量船舶。在環保新規實施的影響之下沿海老舊運力會呈現快速的退出狀態，預計2023年的運力增幅大概為3.3%。

2.3 發展趨勢

分析市場發展現狀可以發現，目前即期的供需變化對整個干散貨運力交易市場產生了巨大的影響。例如：鐵礦石貿易市場出現的波動與變化、噸海里變動以及有效運力等相關因素的變化，都直接導致整個市場出現了不同程度的、階段性的、區域性的運力失衡以及錯配的問題，總的來說其具有周期更短、整體波動更大的特征變化。

受到市場經濟的影響，在后續的發展中，國際干散貨運力交易市場整體呈現下行發展的態勢。同時因為國際干散貨運力交易市場中多數船舶的老舊運力在 2022 年前后即將拆解完畢，這導致了整個市場的短期供需壓力劇增，整個市場的發展步入了緩慢發展周期。預計 2030—2035 年會有超過 2.5 億載重噸海岬型、巴拿馬型的相關老舊運力會被集中拆解，這在一定程度上改善了供需結構，有利于整個國際干散貨運力交易市場的繁榮發展?？偟膩碚f其主要發展趨勢如下：

其一，短期內國際干散貨運力交易下行風險不高。在三年內的短期發展中，整個國際干散貨運力交易具有一定的自我調節能力，總的來說其出現系統性整體運費水平以及相關資產價值下跌等問題的概率較小。其二，從中期的角度分析國際干散貨運力交易發現，其發展態勢較為緩慢，在十年內的周期中，整個市場因為運力拆解以及新增的節奏呈現減緩的發展態勢，而市場的上下游產業鏈庫存周期之間的關聯性顯著增加。其三，從長期發展的角度分析國際干散貨運力交易呈現繁榮發展的態勢。預計在 10～15 年后國際干散貨運力交易中會集中拆解大批的老舊運力，這樣則會在一定程度上緩解存在的供需結構問題。其四，國際市場的變化與影響。預計在2023年全球范圍內干散貨運輸需求呈現小幅增長的態勢，但是龍頭貨種如鐵礦石等則呈現增速較低的狀態，受到巴西長航線VLOC長協綁定侵蝕現貨需求影響，運輸需求的主要貨物為煤炭以及糧食。受到集裝箱船市場發展的影響，其產生的外溢現象呈現減弱的狀態。而中小型船對市場的支撐力度也呈現下降的趨勢。隨著后疫情時代的到來，船舶運行的效率呈現顯著的提高狀態，總的來說有效運力供應呈現增大的趨勢。同時，在2023年運力供給呈現增速較低的狀態，受到環保新規實施的影響，會在一定程度上促進船舶降速。總的來看，預計在2023年，國際干散貨航運市場的總體發展會稍弱于2022年，其BDI均值為1600～1800點。其五，沿海市場。在后疫情時代的影響之下，我國經濟增速呈現回升的狀態，各個行業的發展推動了經濟的持續發展。沿海市場多數運力呈現陸續交付的狀態，國內船舶運營效率也呈現快速恢復的狀態，工業、居民用電發力等諸多因素的影響會逐漸修復疫情對貨運產生的影響。預計2023年沿海市場租金水平將好于2022年，總體上來說呈現顯著的前低后高走勢。

3 國際干散貨運力交易市場風險問題

為了有效地規避國際干散貨運力交易發展風險，抓住國際干散貨運力交易發展的機遇，全面促進其長期、健康、穩定的發展，要對其系統進行有效分析。

3.1 業務范圍過于局限，航線具有集中化的特征

干散貨航運企業在日常運營中主要的工作內容就是為客戶提供鐵礦石、煤炭以及糧食等產品的運輸，將這些貨物運輸到各個國家以及地區中獲取傭金，實現企業的正常生產運營。而通過在全球范圍中觀察分析可以發現，干散貨的生產以及銷售具有集中化的特征，這也將直接導致干散貨航運航線的集中化。

在全球范圍中的干散貨航運企業數量龐大，但是因為航線集中的因素影響，導致多數的企業都在部分地區以及國家中集中開展業務活動，業務范圍受限，企業內部競爭過大等，一些相對薄弱的企業競爭能力不足，這樣則會導致企業破產等問題的出現。而部分占據市場份額較大的企業則處于壟斷市場的發展態勢。

3.2 行業門檻低，客戶相對集中

干散貨航運企業在發展中具有準入門檻較低的特征，對于新進入市場的企業主要是通過購置船舶、租賃船舶的方式開展業務，因此也將導致整個市場存在企業數量龐多但是品質不高的問題。貨主是干散貨航運運行企業的主要客戶，其整體上分布具有集中性的特征，而部分貨主受到經濟實力等因素的影響，在企業管理中會綜合運輸等因素，通過自身購買船舶發展航運的方式進入到整個干散貨航運行業中。這樣則會直接的增加整個干散貨航運行業競爭性，導致企業市場份額受到影響。

3.3 成本過高容易受到經濟周期影響

干散貨航運企業在運行管理中因為自身的成本投資相對較大，在市場經濟形勢影響之下很容易出現各種波動與影響。在市場需求較大的時候，企業會通過加速增加船舶數量的方式拓展業務，滿足市場發展的需求，但是部分企業如果無法精準地預算市場發展態勢，則會導致船舶供需過度的問題出現，這樣則會直接的增加企業整體的經營成本。

對于干散貨行業來說，船舶購買與租賃的成本相對較高，加之受到市場經濟、行業形勢的影響，導致船舶運營時間相對較短，容易出現部分資源閑置等問題。其中最為顯著的就是在2020年，受到全球新冠肺炎疫情的影響，導致部分國家以及地區中暫停了對外貿易，這樣則會導致其境外交易受到了直接的影響。在經濟以及全球大環境的影響之下給干散貨航運企業的發展造成了嚴重的影響。

4 國際干散貨運力交易市場優化策略

重視國際干散貨運力交易市場分析，通過科學的方式了解其存在的風險隱患，在大數據等技術手段支持之下對其進行系統處理，用市場手段對沖航運風險分析，制定完善的優化策略，有利于國際干散貨運力交易市場穩定發展。

4.1 適當擴展業務，拓展航線

干散貨航運企業在日常的經營管理中因為其運輸航線具有集中化的特征，這樣則直接的導致企業自身的經營業務受到了不同程度的限制與影響，行業之間存在嚴重的競爭壓力。對此，部分企業為了拓展自身的業務范圍，增強綜合實力，通過擴展新航線的方式不斷地擴展業務范圍，通過此種方式可以有效地擴展與其他國家、地區之間的相關業務網絡。

而干散貨航運企業自身也要適當的拓展業務經營范圍，這樣則可以提升資源的利用效率，有效地增強企業的經濟效益。部分干散貨航運企業在運營中存在著航線安排不合理的問題，部分航線單向運輸問題較為顯著，而航船空船回程則會導致資源的浪費，因此，在對其進行優化完善的過程中，要綜合航船路線等因素，根據實際狀況以及路線等因素做好配置與處理，這樣則可以充分地提高資源的利用效率，達到為企業增加收益的目的。

4.2 建立完善管理系統，提高企業服務能力

干散貨航運企業在發展中要充分地意識到客戶的重要性，在實踐中要合理應用多種現代化技術手段構建一個良好的客戶管理模式。在實踐中干散貨航運企業的主要客戶就是貨主，而因為不同貨主運輸的貨物不同，因此在業務開展中貨主租船的具體周期、航線長短等都具有顯著的差異性。對此，在實踐中可以通過信息技術手段進行信息數據收集與整合，了解不同客戶的信息、運輸貨物的種類以及價格、周期等，通過大數據技術進行分析處理，充分的了解不同客戶群體的不同需求，根據不同客戶群體的不同需求提供針對性的服務，這樣則可以有效地增強客戶的滿意度。

在建立完善客戶管理系統之后，干散貨航運企業則可以通過技術手段進行數據整合處理，了解客戶的信譽度以及發展態勢，構建一個長期的合作網絡結構；通過差異化的服務進行處理，了解長期與短期合作客戶之間的差異性，通過租金等方式提供優惠政策；構建一個長期穩定的合作模式，這樣則可以有效地增強企業的服務能力，達到推動企業發展、增強企業整體收益的目的。

4.3 控制自身成本管理，降低經濟周期的影響

4.3.1 重視成本管理

干散貨航運企業要想長足發展，必須要認識到成本管理的重要性。在實踐中要融合現代化的方式進行系統管理，通過科學的方式與手段進行成本管理與控制，這樣才可以有效地降低經濟周期對其產生的不良影響。對此，在實踐中要具有前瞻性，合理應用各種現代化節能手段，選擇應用具有節能環保且耗油量較低的船型，這樣不僅便于后期的保養維護，也可以有效地降低長期消耗。

4.3.2 優化運營管理模式

要對傳統的運營管理模式進行優化完善，分析市場經濟發展的趨勢，通過對船舶數量采購的控制管理等方式達到降低非生產時間產生的資金浪費問題，可以有效地提高整體的運營效率，降低企業的運營成本。

4.3.3 政策手段支持

在全球大環境以及市場經濟的影響之下，干散貨航運企業會受到直接的影響，在部分國家以及地區中因為文化差異、經濟發展、政治等因素的影響也會影響干散貨航運企業的正常生產經濟，導致業務數量的減少。但是為了維持企業的日常經營、發放工資以及償還貸款，企業必須要充分地意識到自身面臨的危機與影響，制定科學完善的應急管理制度，綜合國家以及地區的政策、適當的拓展業務范圍，這樣才可以有效地降低各種因素造成的不良影響。

同時，國家也要對干散貨航運企業的發展給予足夠的重視，不僅要通過政策手段進行支撐，也要適當地放寬貸款償還的時間。例如，面對新冠肺炎疫情產生的影響，國家通過減免稅款、延期繳納稅款等方式則可以有效地緩解部分企業存在的稅收負擔問題，而銀行等金融機構通過降低企業貸款條件以及部分貸款利率等方式也可以解決部分問題。干散貨航運企業面對大環境的變化與影響，要充分地意識到市場經濟波動對企業發展產生的影響，根據自身的實際適當地拓展業務范圍，開發全新的航線，通過與周邊地區以及國家的業務活動合作的方式拓展業務范圍，這樣則可以有效地降低因為經濟周期而產生的不良影響。

4.4 優化國際干散貨運力交易市場

通過優化國際干散貨運力交易市場的方式則可以有效地實現對國際干散貨運力的交收管理，在一定程度上會優化海運價格波動風險問題，有利于海運費價格發現機制的持續發展。通過規范化的方式進行管理，充分地保障整個國際干散貨運力交易市場的公開性、公正性以及公平性，對于國際干散貨運力交易市場的長期、穩定發展具有促進作用。

運價指數衍生品交易在我國發展相對較晚，但是這也是我國經濟體制改革中的重要內容。完善運價指數衍生品交易，有利于建立統一、開放以及競爭有序的航運交易市場，這也是實現全國范圍內經濟資源優化配置的重要條件之一。通過運價指數衍生品交易產品以及業務的優化完善，做好創新發展，有利于干散貨航運企業市場風險管理工作的全面開展。

5 結論

了解干散貨航運企業市場發展態勢以及主要趨勢，研究干散貨航運企業市場風險管理問題，根據存在的問題基于市場手段對沖航運風險分析，提出有效的解決策略，對于干散貨航運企業市場的長期穩定發展具有重要的價值意義。干散貨航運企業在發展中要充分地意識到市場經濟風險隱患問題，不僅要提高自身的綜合實力，還要通過科學的方式進行系統管理，拓展業務范圍以及航線業務，建立完善系統的客戶管理體系，強化成本控制，這樣才可以真正地在全球經濟一體化的發展趨勢之下，拓展市場份額，推動企業健康持續發展。