互聯網金融對中小企業融資的影響及優化策略

■馬子岳 中山大學

信息技術的飛速發展催生出了大數據技術等新一代信息科技的碩果，這些科技的“果實”同樣也為金融產業的發展提供了重要支持，得益于強大的信息傳輸速度，金融服務的質量與效率得到了飛躍式的進步。但是，在生機勃勃的互聯網金融的背后，藏納著中小企業融資難、融資費用高、融資風險大等諸多問題，對互聯網金融的發展帶來了不利影響，更為中小企業的生存與發展產生了阻礙。面對種種問題，互聯網金融一方應當與中小企業協同發展，在實際探索中解決問題，構建緊密合作、穩定合作、規范合作的新型融資格局，在解決中小企業融資問題的同時，為互聯網金融的發展“查漏補缺”。

一、互聯網金融影響下中小企業常用的融資方式

從作用機制來看，互聯網金融是一種全新的融資方式，它可以通過網絡技術和實時通信技術，為傳統的金融機構和網絡公司提供資金融通、支付、投資和信息中介等全面的服務。按照融資方式劃分，互聯網金融也可以分為小額信貸、眾籌融資、P2P 貸款以及大數據金融幾大類別。

1.小額信貸

電商小額信貸是指以電子商務平臺為基礎，通過網絡大數據，以用戶的網上交易數據作為重要指標，對企業用戶進行信用評級，通過信貸企業本身的資金，以一種固定的融資方式，向線上中小企業提供信貸。比如，京東供應鏈金融，阿里小額信貸，這些都是企業運營的小額信貸典型代表。總體而言，由于小額信貸是一種成熟的、以企業運營模式存在的融資形式，可以通過綜合分析中小企業數據，對信貸風險的可控性、風險性，進行預測、控制以及管理，是一種較為成熟的融資模式。

2.眾籌融資

眾籌是許多中小企業常用的融資方式，通常也被稱為群眾募捐。這是一種以互聯網為基礎的網上籌資方式。中小企業通過披露項目詳情和進度，展現企業的優勢，吸引投資收益，使更多投資者“慕名而來”，自發參與企業的融資，從而促進中小企業與投資人的深度合作，為雙方獲益打下堅實的信任基礎。在此模式下，項目發起人在獲得了相應的收入后，通常需要向投資人提供物質上的回報，這往往是一種物質上的非貨幣收入。通過眾籌融資，利用信息化技術進行商業交易，可以最大限度簡化融資申請手續，為中小企業的融資帶來了便利，同時也降低了融資門檻，為融資效率的提升打下了基礎。

3.網絡貸款

P2P 網上貸款是一種“點對點”的貸款模式，有融資需求的企業往往會借助第三方網絡平臺，找到合適的投資人，與投資人進行面對面交流，雙方就項目、企業狀況展開深入溝通，做到信息透明。而后以投標的形式將一小部分資金集中到需要貸款的債權人手中。這樣的投資方式，可以讓中小企業迅速找到愿意與自己合作的伙伴，再通過視頻驗證、身份驗證等方式縮短融資申請流程，以節約申請時間的方式提高效率，最終提高投資的成功率。但是，在融資過程中，資金的供給方必須要承擔相應的風險。P2P網絡借貸平臺相對傳統金融融資模式來說，其融資手段更靈活，但在運營過程中，很多P2P 企業都存在違法操作問題，從而使中小企業不得不面對巨大的財務風險。

4.大數據金融

大數據財務模型是基于海量非結構性金融大數據構建而成的，能夠借用互聯網技術和云計算技術，對具有融資需求的中小企業的狀況做出深入分析，從而準確地預測客戶企業的資金需求，為客戶企業提供各種真實的數據參照。與此同時，大數據金融不僅能夠提供融資支持，還能夠為中小企業提供一整套解決方案，是一種較為全面的金融服務。相對傳統的財務模型，大數據金融可以使中小企業提高風險防范能力，并且這一過程往往“互利互惠”，大數據金融幫助中小企業渡過難關，也能夠將信譽不良或是狀況不佳的中小企業從名單中篩除，起到凈化市場環境的作用，可以有效降低信貸市場的風險，從而極大地提高信貸使用效率。截至2022 年年底，大數據金融的應用和分析已經在市場競爭中占據絕對優先地位，大數據時代的到來，也將進一步鞏固大數據金融的地位，使其能夠對金融產業的發展提供更多支持。

二、互聯網金融下中小企業融資遇到的普遍性問題

1.外部環境問題

第一，資金來源不多。我國的主板、中小板、創業板等資本市場都有嚴格的上市條件，而中小企業由于規模小、盈利能力差等原因，難以滿足上市條件，盡管也有一些中小企業能夠在新三板上市，但具備如此潛力的中小企業也是鳳毛麟角，更多中小企業仍處于水準線以下。我國目前正在興起的科創板（注冊制）中，對企業信息披露程度的要求，與中小企業信息不透明的現狀存在矛盾，同時由于中小企業的資產規模和抵押性都比較差，短時間內想找到一家具有良好的資信擔保機構為其提供融資擔保不切實際。我國商業銀行對信貸的需求較高，在資金緊張的條件下，往往會優先選擇向經營穩定、信用等級較高的公司放款，而不會冒較大風險向部分信譽不佳、償還能力不明的中小企業放款。從這一點來看，資本的逐利性注定了中小企業融資渠道有限。除此之外，非銀行金融機構的金融產品對企業供應鏈的穩定性抱有更多關注，并要求貸款企業為其提供一定的保證金，欠缺穩定資金循環渠道的中小企業不會變成非銀行金融機構的首要目標，這導致中小企業融資困難重重。

第二，金融監管不完善。當前，大量的民間借貸平臺如P2P、眾籌、電商等，具有快捷、靈活的特點，它們憑借這些優勢迅速打入中小企業的融資市場，從形式上來看，這些融資方式能夠彌補正規金融機構作用的真空區域，為中小企業的發展打一針“強心劑”。但是，由于監管及法律方面的缺失，導致P2P 信貸爆雷不斷，使眾多中小企業紛紛陷入信貸風波，嚴重擾亂了融資市場的秩序。

第三，融資費用很高。中小企業信用風險較高，部分正規金融機構不愿向中小企業放款，中小企業不得已只能選擇民間借貸機構或互聯網金融平臺，但即便是這些平臺，仍舊會考慮中小企業的風險溢價，因此一般它們都會向中小企業索要更高的保證金，這也是一項很大的開支，也會為企業的財政造成很大的負擔。并且，民間借貸的利率往往要高于銀行的貸款利率，甚至維持在2～3 倍的水平，這也為中小企業發起融資增添了不少擔憂與隱患。

第四，網絡金融有信息泄漏的危險。在互聯網金融時代，中小企業的融資渠道多集中于網絡，而互聯網金融平臺往往要求貸款申請企業提供大量的真實資料，也使中小企業平添了網絡安全方面的風險。并且，由于大數據金融平臺與企業間信息的不對稱、不透明，更使企業的信息安全難以得到保障，企業間的惡意競爭會導致信息的泄露，而融資平臺所獲得的信息，也會被不法金融機構篡改、倒賣。這不僅加重了中小企業的生存壓力，還會使我國經濟陷入不穩定狀態，加劇信貸危機，對互聯網金融的業內生態產生不可逆轉的消極影響。由于信息不對稱會使投資決策的精確程度受到影響，因此在進行交易時，資方和中小企業都有可能承受一定的損失。出于各方面考量，許多信貸公司不愿意為中小企業提供資金，加重了中小企業的困難處境。

2.企業內部問題

第一，我國中小企業缺乏競爭力。中小企業指的是相對于大型企業而言，市場競爭力不強的中型企業、小微企業，這些企業的主要特征是資產規模小，風險抵抗能力差，在其資產負債表中固定資產比重較低，大部分資產均為流動資產，容易受到金融市場的沖擊，導致償債能力下降。從經營模式來看，中小企業有集體、聯營、私營、股份合作等多種形態，但規模都不大，導致我國中小企業始終呈現“小而雜”的特征，這些企業往往在市場上的聲音不大，影響力不強，也不容易在競爭中取勝。

第二，中小企業內部管理存在一定的問題。由于我國中小企業多為私營企業、家族企業，因此企業內部的管理者與上層領導者往往有“說不清道不明”的聯系，這種曖昧的關系也決定了企業的內部管理無法做到絕對公平、公正，運營管理乃至財務管理做不到絕對的公私分明。并且，由于這些企業的股權和經營權相互纏繞，其重要決策往往對外保密，企業也不會對外公開運營信息，投資者和融資者都不能從相關的渠道獲取足夠的資料，所以無論是投資者還是融資者，都對企業的狀況抱有疑慮。因此，中小企業不科學的內部管理，以及不健全的信息披露制度，使其面臨融資困難的窘境。

第三，企業的信貸支持能力不足。當前，我國絕大多數中小企業都屬于小型納稅人，不但企業的利潤水平沒有達到預期水平，且普遍存在金融體系不完善、稅收籌劃不全面、負債風險過高等問題。同時，假若企業存在拖欠信貸償還等問題，投資者也會對其產生不良信譽印象。更有甚者偷稅漏稅，利用不完善的財務體系制造虛假賬目，導致銀行對放貸抱有更多疑慮。除此之外，由于中小企業普遍違約率較高，破產、倒閉概率極大，因此，放款人的壞賬率也會增加。所以，無論在正規金融機構還是民間金融機構眼中，對中小企業的信譽印象并不高，導致不愿意放貸、不情愿放貸、不敢放貸的情況頻頻發生，可以說，部分中小企業種下的惡果為所有中小企業帶來了極為不利的影響。

三、互聯網金融背景下強化中小企業融資能力的有效策略

1.打造具有公信力的互聯網融資平臺

在目前的網絡金融環境下，我國最具影響力的融資平臺是螞蟻金服和京東眾籌，它們為中小企業提供了更多的融資渠道，為企業的孵化、發展提供了強大的幫助。然而，中小企業融資需求大、資金實力弱、融資周期長、融資困難、償債能力差的問題仍不可回避，即便是螞蟻金服、京東眾籌這樣體量龐大的金融機構，也無法同時為全部的中小企業提供支持。因此，在互聯網金融的大環境下，要構建多元化的融資平臺，實現融資功能的多元化發展，根據中小企業不同發展階段的融資特征和實際需要，對其融資行為進行約束、規范與引導，保證中小企業在進行融資的過程中可以通過融資平臺獲取高質量的產品和優質的服務，從而幫助自身解決資金發展問題，形成融資——發展——回報的正向循環。

2.通過強化信用建設提高企業的融資能力

在加強誠信建設的同時，企業還要加強自身的經營管理意識，健全、完善企業制度，提高員工素質，提高員工認識方式，強化競爭力。并且，中小企業也要認識到財務監督的重要性，提高信用信息透明度，打破與貸款公司等金融中介的溝通壁障，有效降低貸款公司和其他金融中介的貸款風險。

3.打造安全穩定的網絡融資交易環境

構建安全穩定的網絡，為互聯網金融的健康發展帶來保障，消解互聯網金融為企業帶來的不利后果。構建網上財務信息云平臺，構建目標市場，真正做到信息匹配和財務信息透明化，聯合銀行、政府等多種金融組織，從不同視角，建立融資服務體系，有效解決中小企業所面臨的資金困難。與此同時，金融機構還可以降低貸款風險，擴大客戶群體，優化企業的組織結構，從而提升整體實力，為中小企業提供有力的支持。在風險防范方面，金融機構應當牽頭建立較為完備的體系，利用大數據、云服務等先進技術，對放款進行全程追蹤，并采取相應的風險防范措施，同時也要對有關方面的信息進行及時反饋，確保互聯網金融的健康發展，為中小企業創造良好的融資環境，讓互聯網金融能夠為社會眾多產業的發展起到積極作用。

4.實現金融產品的創新發展及個性定制

在互聯網金融的背景下，金融機構要做到“點對點”服務，這種“點對點”服務要針對中小企業的實際需求，提供量身定做的金融產品解決方案，為其發展起到深遠的促進作用。從市場發展的角度來看，現階段金融產品同質化嚴重，這導致眾多金融機構之間的競爭日趨劇烈。因此，要想促進互聯網金融的深度發展，就要打開差異化、個性化的產品開發思路，將更多的技術作用于實體經濟，貼合國家政策方向，將信譽較好的民營企業列入重點幫扶對象名單中。另外，金融產業從來都不是脫離實體經濟而獨立存在的，可以說，正是實體經濟的繁榮才促進了金融產業的發展，那么金融產業也一定要反哺實體經濟，通過開展更高效的溝通、更有效的合作，強化兩個領域的鏈接，為中小企業的發展真正地起到促進作用。

5.重視中小企業互聯網金融員工隊伍建設

在互聯網金融的背景下，中小企業應當重視對專業人才的培養，通過系統化、全面化的人才培養機制打造能力過硬的員工團隊，使其在融資、投資、開發、營銷等多方面對企業提供支持。這就要求中小企業從兩方面著手：一方面，部分家族企業應當擺脫“任人唯親”的陋習，將員工的專業素養、金融意識、分斷能力作為首要考核目標，通過嚴格的準入測試實現員工隊伍的“提純”，使企業免于不必要的風險；另一方面，中小企業可以廣泛地與高等院校開展合作，積極吸納高校優秀畢業生，為他們的研學生涯提供幫助與支持，同時還能夠提高學生對企業的認識，從而具有“實習轉正”的可能性，另外，企業還可以為校方提供實習環境，通過緊密的合作為學習業內前沿理論提供“資源交換”的機遇，從而實現企業內部管理質量的全面提升。

四、結語

中小企業融資困難的問題由來已久，作為我國經濟結構中的重要支柱，中小企業的生存狀況能夠對我國經濟活力產生直接影響。因此，在互聯網金融的背景下，金融機構、政府部門、中小企業應當形成緊密的合作關系，針對各自系統、金融市場整體的問題進行優化，從而解決中小企業的融資難題，為我國經濟的發展貢獻力量。