交通銀行：營收增速放緩利潤增速略低預期

楊千

10月27日，交通銀行發布2023年三季報，前三季度累計實現營收1989億元，同比增長1.7%；實現歸母凈利潤692億元，同比增長1.9%；不良貸款率為1.32%，撥備覆蓋率為199%。

前三季度，交通銀行累計營收、歸母凈利潤同比增速較上半年分別下降3.1個百分點、2.6個百分點。從營收分項來看，前三季度凈利息收入同比下降3%，較上半年下降1個百分點，規模擴張放緩、息差收窄均有拖累。

在非息收入方面，前三季度，交通銀行中接業務收入同比下降2.2%，一定程度源于資本市場波動，代理業務規模與費率下降；其他非息收入對營收增速起主要貢獻作用，同比增長24.1%，其中投資收益為主要增長驅動。前三季度累計資產減值損失同比下降6%，進一步釋放利潤空間，拉動歸母凈利潤同比增長1.9%。

前三季度，交通銀行總資產、貸款總額同比增長9%、9.6%，同比增速較上半年分別下降0.8個百分點、0.4個百分點。貸款總額占總資產的比重持續提升，三季度末占比達57.2%，較上半年末提升0.7個百分點。公司加大服務實體經濟力度，制造業中長期貸款、綠色貸款、涉農貸款較上年末均實現兩位數增長，分別為35.8%、30.7%、21.7%。

前三季度，交通銀行凈息差較上半年僅下降1BP至1.3%，息差韌性較強，或源于公司對資負兩端良好控制。在資產端，根據測算，前三季度生息資產收益率較上半年微降1BP至3.62%，管控效果較好。負債端，雖然存款整體延續定期化趨勢，不過伴隨存款掛牌利率調降，負債端成本壓力有望減輕。

總體來看，交通銀行業績穩步增長，持續服務實體經濟，積極對接基建、綠色發展、鄉村振興等領域發債主體的融資需求，信貸規模穩健擴張，且凈息差韌性較強。不斷提升撥備覆蓋，風險管控能力持續加強。

交通銀行前三季度歸母凈利潤同比增長1.9%，增速較上半年下降2.6個百分點；營收同比增長1.7%，增速較上半年下降3.1個百分點，營收和利潤增速略低預期。營收增速放緩，主要受非息增速放緩的影響。前三季度中間業務收入同比下降2.2%，增速較上半年下滑1.4個百分點，判斷主要受理財費率調降和資本市場波動的影響，理財業務收入下降；前三季度其他非息收入同比增長24.1%，增速較上半年下滑19.2百分點，判斷受債市調整和匯率波動影響，三季度單季匯兌收益和投資收益較二季度下降。

交通銀行三季度單季息差（期初期末）較二季度小幅下降1BP至1.3%，資產收益率和負債成本率環比變化幅度不大。展望未來，息差仍面臨以下挑戰：1.貸款收益率仍有下行壓力，主要受LPR調降，以及收益率較高的信用卡貸款和個人貸款增長存在壓力等因素影響。三季度單季新增貸款以對公為主，新增零售占比下降，三季度單季新增零售貸款占比為12%，較二季度下降12個百分點。2.存款成本率有上行壓力，一方面存款定期化延續，三季度末活期存款占比為33%，較二季度末下降2個百分點；另一方面，根據財報披露，受境外加息的影響，外幣負債成本上行。

三季度末，交通銀行不良貸款率、關注貸款率、逾期貸款率分別較二季度末下降3BP、下降1BP、上升5BP至1.32%、1.51%、1.33%；其中，逾期貸款率環比增加，根據業務類型來看，主要是對公貸款、信用卡貸款、個人經營性貸款逾期率環比增加。

值得注意的是住房、信用卡不良有所下降，撥備持續提升。三季度末，交通銀行不良貸款率較上半年末下降3BP至1.32%，保持下行趨勢，其中，個人住房貸款和信用卡不良率較上半年末有所降低，分別下降7BP、25BP。

交通銀行資產安全墊夯實加厚，三季度末撥備覆蓋率較二季度末提升6個百分點至199%，延續2022年年末以來逐季增厚態勢，撥貸比相比上半年末提高3BP至2.63%。