企業融資風險與應對措施
——以A企業為例

朱琳

（長春市供熱建筑安裝有限責任公司，長春 130000）

1 引言

融資風險指企業在資金籌集、使用以及償還的過程中，可能出現的對企業收益和未來發展產生負面影響的風險。融資風險主要受到宏觀經濟環境、資本供給關系、融資來源、融資利息以及資金成本5個方面因素的影響。融資風險管理，既是提高企業融資水平，助力企業發展的必然要求，也是強化企業風險管理，提高企業安全性的客觀需要。當前，企業融資風險管理的情況并不樂觀，不少企業尚未構建起完善的融資風險管理機制，對融資的安全性和企業的發展造成了非常負面的影響。因此，要立足企業融資風險管理的問題，多措并舉地采取好應對措施，提高企業融資風險管理水平。

2 A企業融資風險管理問題

2.1 資產負債率居高不下

資產負債率是衡量企業融資風險的重要指標，資產負債率居高不下是企業融資風險管理中的典型問題。A企業為制造業企業，且為制造業企業中的資本密集型企業，2019年以來，A企業資產負債率逐年提高。如表1所示，2019年，A企業資產負債率為54.53%，而到2022年，資產負債率則增長至73.35%。我國制造業企業平均資產負債率在50%左右。A企業資產負債率遠遠高于行業平均水平，這表明A企業債務壓力較大。

表1 A企業2019-2022年資產負債率單位：%

2.2 短期負債占比過高

平衡好短期負債與長期負債，是企業金融風險管理的重點內容。一般而言，企業短期負債占比越大，融資風險越高。如表2所示，A企業1年以內到期的金融負債為2 197.1萬元，占總金融負債的54.3%。

表2 A企業金融負債到期日單位：萬元

2.3 償債能力不高

償債能力和企業金融風險有著密切的關系，償債能力越高，企業金融風險越低，相反，償債能力越低，企業金融風險越高。流動比率、速動比率是衡量企業償債能力的重要指標，前者體現的是企業流動資產在流動債務償還中的保證程度，后者體現的是企業流動資產中能夠立即用于償還流動負債的保證程度。當前，不少企業面臨著償債能力不高的問題，以A企業為例，2019-2022年，其流動比率為1.16、1.09、1.21、1.08，遠低于適宜值 2，速動比率為 0.47、0.32、0.34、0.33，遠低于適宜值1（見表3）。

表3 A企業2019-2022年流動比率、速動比率

2.4 營運能力偏低

營運能力是企業的主要財務指標之一，主要反映的是企業經營期間內營運資產運營的效率和效益。營運能力越高，企業的盈利能力越強，金融風險則越低。如表4所示，2019-2022年，A企業應收賬款周轉率逐年下降，收回賬款的速度越來越慢。應收賬款周轉率的下降，使得A企業發生壞賬的風險下降。同時，A企業存貨周轉率波動性下降，存貨周轉率的下降，既不能保證正常生產和有序銷售，也容易出現因材料存儲過多而導致資金被占的問題。

表4 A企業2019-2022年應收賬款周轉率、存貨周轉率

3 A企業融資風險管理問題的原因

3.1 頂層設計不完善

融資風險管理需要企業有頂層設計意識，能夠根據融資風險管理的內容、要求，制定融資風險管理戰略。但在實踐中，A企業融資風險管理頂層設計不完善，致使融資風險管理中各種問題高發。首先，融資結構不完善。一方面，企業未能平衡處理好短期負債與長期負債的關系，短期負債占比較高，極大地增加了企業的償債壓力；另一方面，企業現金流量的創造能力不高，易陷入流動性風險。其次，資金使用效率不高。A企業缺乏全面預算管理意識，未能做好融資活動的預算編制工作，也未能嚴格按照預算來合理分配、使用資金。

3.2 風險評估體系不健全

當前，A企業融資風險管理中存在著風險評估體系不健全的問題。從風險識別的角度而言，企業在融資風險識別中缺乏全面識別的意識，也未能緊扣企業的行業屬性和發展階段，導致識別出來的風險難以覆蓋融資風險，且與企業的實際情況不相符；從指標體系構建的角度而言，A企業對識別出來的風險，未按照一定的原則，對其進行分類，致使識別出來的風險較為分散，難以為融資風險管理提供可靠的依據；從風險評估的角度而言，企業未能綜合發揮定性、定量評估方法在風險評估中的作用，難以篩選出主要風險、關鍵風險，增加了融資風險管理的難度。

3.3 監督機制缺失

完善的監督機制是企業融資風險管理取得成效的保障。當前，A企業融資風險管理中存在著監督機制缺失的問題，并對融資風險管理造成了巨大的負面影響。首先，不注重發揮員工的監督作用。企業領導者缺乏全面風險管理意識，僅將融資風險管理交由特定部門負責，未能將融資風險管理與員工的崗位工作緊密結合起來。其次，弱化監事會的作用。企業雖然設立了監事會，但未嚴格按照法律法規的要求發揮好監事會的作用，導致融資風險管理中的問題得不到及時的暴露。此外，審計監督的缺失，也在很大程度上影響了企業融資風險管理監督，降低了企業融資風險管理水平。

3.4 高素質人才欠缺

融資風險管理是一項高度專業的工作，需要由具有扎實理論基礎和豐富實踐經驗的高素質人才來完成。然而，A企業高素質人才欠缺，這是導致融資風險管理問題的重要因素。從人才引進的角度而言，A企業缺乏人才引進意識，未能從融資風險管理的重要性出發，出臺匹配的人才引進政策，致使企業人才質量總體不高，不利于融資風險管理的有效開展；從人才培養的角度而言，A企業并未構建融資人才培養機制，不善于通過內部培訓、外部交流等方式，提高人才的素質。此外，企業在人才的績效考核和激勵中也多有不足，難以充分發揮人才在融資風險管理中的作用。

4 A企業融資風險管理問題的應對措施

4.1 做好融資風險管理頂層設計

頂層設計層面的缺陷，是A企業融資管理問題的主要成因。對此，要圍繞優化融資結構、提高資金使用效率兩個方面做好融資風險管理的頂層設計。

從優化融資結構的角度而言，現金流量是衡量企業債務償還能力的重要指標，應加強現金流量管理，通過合理的銷售策略來減少積壓庫存，盡快回收資金，提升現金流量的創造能力。短期負債占比高，會加劇企業債務償還壓力，甚至會引發系統性的經營風險。企業應合理調整短期負債、長期負債的比例，將長期負債作為融資的重點，不斷降低短期負債占比，保證現金流的穩定性。此外，企業也要構建動態融資結構優化模型，在資金需求分析的基礎上，對融資方案進行排序，動態管理融資風險，提高融資風險管理水平。

從提高資金使用效率的角度而言，資金使用效率低，對A企業融資風險管理帶來了很大的挑戰。企業應將高質量的預算管理作為提高資金使用效率的關鍵，一方面，推進融資預算的集中管理，在預算編制中，以全面性、科學性、準確性為基本要求，確保融資成本、償還期限等處于企業可以接受的范圍內；另一方面，強化預算的執行力度，在資金的籌措和使用中，嚴格按照預算開展，維護預算的剛性和權威性。

4.2 健全融資風險評估體系

融資風險評估是融資風險管理的核心環節，融資風險評估體系不完善也是制約企業融資風險管理水平的重要因素，應從以下3個方面健全融資風險評估體系：

第一，做好融資風險的全面識別。融資風險是諸多風險的集合，應在考慮企業的行業屬性、發展階段的基礎上，以系統性為原則，做好融資風險的全面識別，將可能的風險全部梳理出來。

第二，健全融資風險指標體系。依據不同的分類標準，融資風險有著不同的分類表現，例如，從融資類型的角度而言，融資風險包括權益性融資風險、債務性融資風險兩大類。又如，從風險來源的角度而言，融資風險包括內部風險、外部風險兩大類。企業應依據一定的標準，對融資風險進行歸類，健全融資風險指標體系，為融資風險評估提供依據。

第三，開展融資風險評估。不同融資風險對企業經營、發展的影響有很大的差異，融資風險評估的目的便是將主要風險遴選出來，從而助力企業精準開展融資風險管理。企業應采用專家訪談、層次分析等定性、定量評估方法，開展融資風險評估，確定各融資風險的權重。

4.3 創新融資風險管理監督機制

常態化的監督機制是有效防范融資風險管理問題的重要保障，應多維創新融資風險管理監督機制，為融資風險管理的有效開展保駕護航。

第一，重視員工監督。財務治理權是員工的重要權利，包括財務收入權、財務監督權兩大方面。財務收入權是員工依法獲得勞動報酬的權利，財務監督權則是員工在崗位工作中發現企業財務問題，并提出建議的權利。對企業融資狀況、融資風險管理的監督是員工財務監督權的重要表現，應重視員工監督，鼓勵員工將工作中發現的財務問題上報。

第二，優化監事會監督。監事會作為企業的重要部門，在限制管理層權利濫用，保障利益相關者的利益中發揮著至關重要的作用。要嚴格按照法律法規，賦予監事會匹配的權利，使監事會能夠履行好自身的職能，同時，加強監事會建設，不斷提高監事會的財務參與能力和財務監督能力。

第三，強化審計監督。對設有審計監察中心的大型企業而言，要進一步加強審計監察中心建設，充實審計監察中心人才隊伍，提高審計監察中心的獨立性，充分發揮好審計監察中心在融資風險管理中的監督作用。對中小型企業而言，可采用委托第三方審計機構的方式來開展審計監督，以完善的監督機制，解決融資風險管理中的問題。

4.4 加強融資風險管理人才建設

高素質人才缺失是A企業融資風險管理問題的重要成因，因此，加強融資風險管理人才建設就成為A企業有效應對融資風險管理問題的必由之路。

第一，做好高素質人才引進工作。立足融資風險管理的內涵、特點、要求以及企業融資風險管理現狀，制定人才引進目錄，重點做好有金融機構從業經驗、熟悉投融資流程、具有相關法律素養及信息素養的復合型人才的引進，同時，以優渥的薪酬條件、廣闊的晉升空間、良好的工作環境，增強企業人才吸引力。

第二，健全人才培養方式。深刻認識到融資人才在企業經營與發展中的重要性，構建全面、系統、高效的融資人才培養體系，將融資風險管理能力作為融資人才培養的重點，一方面，邀請相關領域的專家學者到企業內部，以開講座的形式對人才進行培訓；另一方面，注重人才的交流，遴選融資人才到其他企業參觀學習，學習先進經驗。

第三，完善考核激勵機制。做好崗位工作分析，明確各崗位員工在融資風險管理中的責任，并以此為依據，設計考核指標體系，遵循公平、公正、公開的原則，對相關崗位職工開展考核工作，同時，加強考核結果的運用，對在融資風險管理中表現優秀的員工，予以物質、精神上的獎勵，構建融資風險管理激勵機制。

5 結語

融資風險在企業風險管理中占據著重要的地位，然而，受各種因素的影響，A企業融資風險管理面臨著不少的問題，嚴重威脅著企業的安全。對此，A企業要從做好融資風險管理頂層設計、健全融資風險評估體系、創新融資風險管理監督機制、加強融資風險管理人才建設4個維度做好融資風險管理工作，以助力企業高質量發展。