地方國企融資中財(cái)務(wù)管理優(yōu)化的策略建議

龔雪

（南昌水投港務(wù)有限公司，南昌 330000）

1 引言

當(dāng)前，國有企業(yè)充分發(fā)揮了服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局的主力軍作用。以江西省為例，2022 年江西省國有企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模突破7 萬億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.3 萬億元、利潤378 億元。其中，江西省屬國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8 833 億元，市屬國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4 195.1 億元。南昌將市屬國企由“9+1”整合重組為“4+2”，成為全省首個(gè)國資總額突破萬億元大關(guān)的設(shè)區(qū)市。在當(dāng)前市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的持續(xù)驅(qū)動(dòng)下，地方國企亟需利用自身優(yōu)勢(shì)資源不斷拓寬市場(chǎng)渠道、提升技術(shù)實(shí)力、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，從而提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，將能夠?yàn)榈胤絿髣?chuàng)造價(jià)值的產(chǎn)能、效能最大限度地釋放，然而這些工作都離不開資金的支持。因此，當(dāng)?shù)胤絿蟀l(fā)展到一定規(guī)模時(shí)，自身現(xiàn)金流、股東支持等已無法滿足自身經(jīng)營發(fā)展所需，此時(shí)需要依靠外部的融資資金加以支持。

現(xiàn)如今，外部融資方式多種多樣，既包括貸款、銀行承兌匯票等傳統(tǒng)融資方式，也包括發(fā)行債券、發(fā)行股票等公開渠道的融資方式，甚至還包括私募股權(quán)投資、資產(chǎn)證券化（ABS）等新型融資方式。為保證外部融資的順利開展，企業(yè)需要建立科學(xué)完善的財(cái)務(wù)管理機(jī)制，合理評(píng)估融資方案、有效控制融資成本、合理使用融資資金、統(tǒng)籌安排融資償還，提升融資的質(zhì)量與效率，防范融資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)地方國企的平穩(wěn)健康發(fā)展。

2 財(cái)務(wù)管理優(yōu)化對(duì)地方國企融資管理的必要性

2.1 有效控制融資成本

為實(shí)現(xiàn)地方國企的利潤最大化，銷售最大化、費(fèi)用最小化是必由之路。融資成本，作為損益表中財(cái)務(wù)費(fèi)用的重要組成部分，直接影響利潤最大化的實(shí)現(xiàn)。由于地方國企為地方政府控制的經(jīng)營主體，具有較好的股東背景，相較于民營企業(yè)，在外部融資金額、便利程度等方面具有天然優(yōu)勢(shì)，可供選擇的融資方案具有多樣化、復(fù)雜化等特點(diǎn)，這促使地方國企必須選擇符合自身實(shí)際、成本低廉的最優(yōu)融資方案。因此，優(yōu)化財(cái)務(wù)管理機(jī)制，從成本控制的財(cái)務(wù)角度出發(fā)，結(jié)合企業(yè)各時(shí)期的生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)，分別選擇最優(yōu)的融資方案，能夠?yàn)榈胤絿箢I(lǐng)導(dǎo)層提供決策支持，促進(jìn)企業(yè)利潤最大化。

2.2 合理使用融資資金

“把每一分錢都花到‘刀刃’上”，是資金使用效率的終極目標(biāo)。由于地方國企承擔(dān)著當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的重任，經(jīng)營中一般具有較多的業(yè)務(wù)板塊。然而，每個(gè)業(yè)務(wù)板塊所屬的行業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律中呈現(xiàn)不同的周期性，導(dǎo)致每個(gè)業(yè)務(wù)板塊在不同的時(shí)間點(diǎn)往往呈現(xiàn)不同的收益回報(bào)。因此，在上升行業(yè)周期內(nèi)，積極增加優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)板塊創(chuàng)造更大價(jià)值，在下降行業(yè)周期內(nèi)，主動(dòng)減少弱勢(shì)業(yè)務(wù)板塊以減少虧損，顯得尤為重要。此時(shí)，亟需優(yōu)化財(cái)務(wù)管理機(jī)制，對(duì)每個(gè)業(yè)務(wù)板塊的經(jīng)營狀況進(jìn)行充分研究，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)，按照投入產(chǎn)出比、資本回報(bào)率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)加以分析，得出每個(gè)業(yè)務(wù)板塊的強(qiáng)弱排名，并充分結(jié)合各板塊的經(jīng)營特點(diǎn)，對(duì)外部融資資金進(jìn)行科學(xué)分配，實(shí)現(xiàn)資金的充分利用，最大限度地提升資金使用效率。

2.3 統(tǒng)籌安排融資償還

融資償還是借款主體的基本義務(wù)，一旦出現(xiàn)本金或利息逾期的情況，將對(duì)企業(yè)的社會(huì)信用產(chǎn)生較大影響，其嚴(yán)重后果甚至影響到企業(yè)的再融資功能。尤其是對(duì)地方國企來說，其往往存在融資金額大、筆數(shù)多、融資方式多樣等特點(diǎn)，這就對(duì)融資后管理提出了更高的要求。因此，優(yōu)化財(cái)務(wù)管理機(jī)制，加強(qiáng)融資后的財(cái)務(wù)管理，統(tǒng)籌安排營運(yùn)資金，建立融資臺(tái)賬，做好融資償還的臨期預(yù)警，保證每筆融資的本息按期還款，有利于提高地方國企的社會(huì)信用度，促進(jìn)地方國企和投資者的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，為未來的融資提供更多便利。

3 地方國企融資存在的財(cái)務(wù)管理問題

3.1 財(cái)會(huì)人員綜合素質(zhì)參差不齊

當(dāng)前，國內(nèi)外融資環(huán)境不斷變化，融資模式多種多樣，這就對(duì)地方國企財(cái)會(huì)人員的綜合素質(zhì)提出了更高的要求。但地方國企由于成立時(shí)間長(zhǎng)、員工關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，造成財(cái)會(huì)人員綜合素質(zhì)參差不齊，對(duì)外部融資模式的更新迭代，往往不能做到及時(shí)掌握。尤其是縣區(qū)級(jí)的地方國企，由于歷史問題，其財(cái)會(huì)人員呈現(xiàn)老齡化、思想守舊、新事物接受能力弱等特點(diǎn)，日常財(cái)務(wù)工作主要是憑經(jīng)驗(yàn)辦事，對(duì)于外部融資，僅僅了解傳統(tǒng)的融資模式（如銀行貸款、銀行承兌匯票、發(fā)行債券等），對(duì)于新興的融資模式，如私募股權(quán)投資、資產(chǎn)證券化（ABS）、不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）等，知之不深、不透，導(dǎo)致融資成本偏高、融資效率低下等情況，甚至出現(xiàn)到期未及時(shí)償還等融資風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)整體經(jīng)營效率，制約企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

3.2 財(cái)務(wù)管理制度滯后

近年來，我國會(huì)計(jì)、稅務(wù)等政策日新月異，這就需要財(cái)務(wù)人員不斷更新知識(shí)結(jié)構(gòu)、掌握新的理論。但由于各種制約因素，部分地方國企未及時(shí)更新財(cái)務(wù)制度，造成現(xiàn)有的財(cái)務(wù)制度過時(shí)、財(cái)務(wù)理論落后，難以滿足地方國企新時(shí)代的發(fā)展要求。尤其是在融資管理中，存在多種財(cái)務(wù)管理制度滯后的表現(xiàn)，如向外部（如銀行等金融機(jī)構(gòu)）提供的財(cái)務(wù)報(bào)表未按照最新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則核算，無法真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營情況，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)、公開市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營情況產(chǎn)生誤解，以致出現(xiàn)融資態(tài)度的偏差，影響最終的融資結(jié)果；又如人工建立融資臺(tái)賬，未開展基于信息化系統(tǒng)的監(jiān)督預(yù)警、未建立雙人復(fù)核制度，由于財(cái)務(wù)人員的疏忽，對(duì)融資還款的及時(shí)性把控缺失，統(tǒng)籌管理不到位，導(dǎo)致貸款臨期無法正常償還，影響企業(yè)征信。

3.3 融資資金用途規(guī)劃不合理

融資管理是一個(gè)全流程的管理過程，但部分地方國企通常更注重融資金額大小、融資利率高低、融資品種、期限長(zhǎng)短等融資管理的前端過程，對(duì)資金用途規(guī)劃等融資管理的中間過程關(guān)心較少，忽略了融資資金用途的性價(jià)比問題，更多是“哪里急需資金就往哪里花”，未對(duì)企業(yè)的經(jīng)營情況作出全面的剖析，導(dǎo)致對(duì)融資資金的統(tǒng)籌安排規(guī)劃不到位，出現(xiàn)資金使用效率低下、分配混亂等問題。更有甚者，企業(yè)將融資資金用于投入產(chǎn)出比低、生產(chǎn)效率低、盈利能力差的經(jīng)營板塊，影響融資資金的安全，最終阻礙了企業(yè)的健康發(fā)展。

3.4 財(cái)務(wù)約束機(jī)制不健全

融資管理的全流程，不僅與地方國企的融資部門相關(guān)，也需要財(cái)務(wù)部門的參與配合。但在實(shí)際工作中，地方國企對(duì)財(cái)務(wù)管理部門的約束機(jī)制主要體現(xiàn)在經(jīng)營指標(biāo)等方面，較少對(duì)融資管理方面作出約束，缺乏嚴(yán)格的約束機(jī)制、績(jī)效考核機(jī)制，導(dǎo)致財(cái)會(huì)人員可能存在“事不關(guān)己高高掛起”的辦事態(tài)度，影響財(cái)務(wù)管理在融資環(huán)節(jié)中的工作質(zhì)量。

4 地方國企財(cái)務(wù)管理優(yōu)化的策略建議

4.1 提升財(cái)會(huì)人員的綜合素質(zhì)

外部融資環(huán)境的不斷變化促使地方國有企業(yè)與時(shí)俱進(jìn)、推陳出新。地方國企應(yīng)堅(jiān)持深化落實(shí)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，促進(jìn)自身實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。與此同時(shí)，地方國企的財(cái)會(huì)人員應(yīng)轉(zhuǎn)變思想、主動(dòng)學(xué)習(xí)，不斷提高綜合素質(zhì)能力，基于市場(chǎng)化的財(cái)務(wù)思維，從金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)等渠道獲取融資資金，助力地方國企的高質(zhì)量發(fā)展。因此，對(duì)于財(cái)會(huì)人員綜合素質(zhì)能力的提升，本文提出以下建議：

第一，加強(qiáng)對(duì)金融、經(jīng)濟(jì)等方面知識(shí)技能的學(xué)習(xí)。財(cái)會(huì)人員不僅應(yīng)具備扎實(shí)的會(huì)計(jì)基礎(chǔ)，也應(yīng)對(duì)金融、經(jīng)濟(jì)等方面有所掌握。地方國企應(yīng)加強(qiáng)對(duì)財(cái)會(huì)人員金融、經(jīng)濟(jì)等方面能力的培訓(xùn)，定期組織省內(nèi)外財(cái)經(jīng)學(xué)者和金融機(jī)構(gòu)專業(yè)人士舉辦知識(shí)講座，介紹國家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融產(chǎn)業(yè)政策，提高財(cái)會(huì)人員的金融、經(jīng)濟(jì)知識(shí)水平。

第二，加大對(duì)金融專業(yè)人才的引進(jìn)力度。習(xí)近平總書記在2021 年中央人才工作會(huì)議上指出：“國家發(fā)展靠人才，民族振興靠人才?！蓖?，企業(yè)發(fā)展亦需靠人才。當(dāng)前，受經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，地方財(cái)政增長(zhǎng)乏力，傳導(dǎo)至地方國企，其融資問題日益突出，缺少金融專業(yè)人才是關(guān)鍵因素。因此，從財(cái)務(wù)管理角度出發(fā)，地方國企在財(cái)會(huì)人才的引進(jìn)方面，在考察財(cái)務(wù)知識(shí)、會(huì)計(jì)資質(zhì)證書的前提下，建議可對(duì)具有金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人才予以優(yōu)先考慮，引進(jìn)精通財(cái)務(wù)、金融領(lǐng)域的綜合型人才，以便后期融資管理全流程的順利推進(jìn)。

第三，發(fā)揮財(cái)務(wù)管理層的示范效應(yīng)。對(duì)于地方國企的管理層，尤其是分管財(cái)務(wù)的管理層，應(yīng)具有極強(qiáng)的專業(yè)素質(zhì)和識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的能力，在日常工作中，為財(cái)會(huì)人員做好教導(dǎo)和指引，發(fā)揮自身的示范效應(yīng)，全面提升財(cái)會(huì)人員的綜合素質(zhì)。同時(shí)，利用自身的專業(yè)能力和業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合企業(yè)經(jīng)營實(shí)際，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，提出針對(duì)融資方案的專業(yè)建議，為國企管理層提供決策依據(jù)，以便選出最優(yōu)融資方案。

4.2 完善財(cái)務(wù)管理制度

財(cái)務(wù)部門作為企業(yè)中負(fù)責(zé)會(huì)計(jì)核算、資金管理、成本控制的重要職能部門，對(duì)融資管理中的成本控制、資金使用、本息償還起到關(guān)鍵作用，這就對(duì)地方國企的財(cái)務(wù)管理制度提出了更高的要求。因此，對(duì)于完善財(cái)務(wù)管理制度、提高融資效率，本文提出以下建議：

第一，完善集團(tuán)財(cái)務(wù)制度。由于部分地方國企屬于集團(tuán)公司，集團(tuán)公司與子公司的關(guān)系復(fù)雜，必須建立由上至下的財(cái)務(wù)管理制度，確保母子公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)同步、準(zhǔn)確，集團(tuán)公司可隨時(shí)掌握子公司的經(jīng)營、財(cái)務(wù)情況，以方便集團(tuán)公司作出整體的融資安排。

第二，完善獎(jiǎng)懲制度。一是鼓勵(lì)財(cái)會(huì)人員參加基金、銀行等經(jīng)濟(jì)、金融類考試，對(duì)于取得相關(guān)資質(zhì)證書的財(cái)務(wù)人員在工資、績(jī)效考核上予以一定的獎(jiǎng)勵(lì)；二是對(duì)地方國企融資管理方面作出突出貢獻(xiàn)的財(cái)會(huì)員工，給予獎(jiǎng)勵(lì)、職務(wù)晉升，為其他員工樹立正面典型，提高員工積極性，但對(duì)融資管理不到位，造成融資失敗、本息技術(shù)性逾期等情況的員工，應(yīng)采取一定的懲罰措施。

第三，完善財(cái)務(wù)預(yù)算管理制度。一是妥善做好外部融資的事前安排，包括確定融資方式、融資渠道，明確融資期限、利率等。二是穩(wěn)步推進(jìn)外部融資的資金使用。地方國企應(yīng)結(jié)合經(jīng)營實(shí)際，綜合考慮投入產(chǎn)出比、盈利能力、資金周轉(zhuǎn)率等方面，對(duì)地方國企的各個(gè)經(jīng)營板塊進(jìn)行排序，確保融資資金合理分配，做到資金盡其所用，提升資金使用效率。三是扎實(shí)做好外部融資的事后管理。對(duì)每筆外部融資業(yè)務(wù)建立系統(tǒng)臺(tái)賬，實(shí)施系統(tǒng)預(yù)警或人工雙人復(fù)核制度，條件成熟時(shí)，可通過“機(jī)控”替代“人控”，把信息化技術(shù)嵌入融資管理流程當(dāng)中，做到融資后的動(dòng)態(tài)及時(shí)管理，統(tǒng)籌規(guī)劃臨期融資的本息歸還，對(duì)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析預(yù)警，防范潛在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

第四，完善財(cái)會(huì)人員崗位制度。地方國企應(yīng)對(duì)財(cái)會(huì)人員隊(duì)伍進(jìn)行合理調(diào)配，明確財(cái)會(huì)人員的職責(zé)分工，在條件允許的情況下，可設(shè)置融資管理專職或兼職崗位，指定專人負(fù)責(zé)對(duì)接融資管理事宜，保障融資工作的有序推進(jìn)。

4.3 充分發(fā)揮財(cái)務(wù)引領(lǐng)和監(jiān)督作用

通常來說，地方國企的融資流程在地方國資委和企業(yè)管理制度、公司章程等制度框架下進(jìn)行，全流程涉及地方國企的多個(gè)部門，因此，融資程序普遍較為規(guī)范。但要想把融資做深做實(shí)，財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)不可或缺，需充分發(fā)揮財(cái)務(wù)的引領(lǐng)作用。與此同時(shí)，由于地方國企的總體規(guī)模較大，外部融資金額往往在千萬元以上，有時(shí)甚至高達(dá)數(shù)億元，在如此大體量的融資金額面前，難免存在部分地方國企領(lǐng)導(dǎo)和員工方向走偏的情況，這就要求財(cái)務(wù)部門充分發(fā)揮針對(duì)融資全過程的監(jiān)督作用。

因此，對(duì)于財(cái)務(wù)部門充分發(fā)揮引領(lǐng)和監(jiān)督作用，本文提出以下建議：

第一，主動(dòng)學(xué)習(xí)新興事物。財(cái)務(wù)部門作為資金管理的職能部門，應(yīng)充分發(fā)揮自身引領(lǐng)作用，主動(dòng)學(xué)習(xí)新興事物。例如，新興的交通導(dǎo)向型開發(fā)（TOD）、生態(tài)環(huán)境治理導(dǎo)向型開發(fā)（EOD）等投資模式和資產(chǎn)證券化（ABS）、不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）等融資模式，提高項(xiàng)目融資能力、存量資產(chǎn)盤活能力。

第二，培養(yǎng)敏銳的市場(chǎng)嗅覺。面對(duì)變化莫測(cè)的市場(chǎng)，國企財(cái)務(wù)部門應(yīng)審時(shí)度勢(shì)，適時(shí)對(duì)融資方案進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，保障融資方案符合企業(yè)實(shí)際利益需求。例如，在當(dāng)前的利率下行趨勢(shì)，當(dāng)月與上月或許存在5～10 個(gè)BP 甚至更高的利率空間，為財(cái)務(wù)費(fèi)用的降低提供了可能，這就對(duì)財(cái)務(wù)部門的應(yīng)變能力提出了較高的要求，即如何合理選擇融資期限、融資利率，以控制財(cái)務(wù)成本。

第三，強(qiáng)化財(cái)務(wù)監(jiān)督管理。由于融資金額巨大，為國企管理層選擇融資方案創(chuàng)造了尋租空間。因此，務(wù)必加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督管理，嚴(yán)格落實(shí)“三重一大”制度，尤其是強(qiáng)化財(cái)務(wù)部門的監(jiān)督作用，讓財(cái)務(wù)管理人員參與融資管理的全流程，避免出現(xiàn)負(fù)責(zé)人“一言堂”的現(xiàn)象，確保融資全流程的公正、公開、公平，保障地方國企的健康穩(wěn)定發(fā)展。

5 結(jié)語

地方國企是地方經(jīng)濟(jì)的重要支撐，資產(chǎn)、收入等規(guī)模體量數(shù)以億計(jì)（以南昌市交通投資集團(tuán)有限公司為例，截至2022 年，公司總資產(chǎn)2 682.55 億元，營業(yè)收入825.48 億元，有息負(fù)債888.62 億元①），因此，其融資規(guī)模往往數(shù)額較大。如此大規(guī)模的市場(chǎng)活動(dòng)，涉及會(huì)計(jì)、金融、法律等各種專業(yè)領(lǐng)域，對(duì)地方國企的融資行為提出了更高的要求。財(cái)務(wù)管理部門作為融資活動(dòng)的重要一環(huán)，為地方國企管理層的融資決策提供數(shù)字依據(jù)，為金融機(jī)構(gòu)、公開市場(chǎng)的融資規(guī)模評(píng)估提供數(shù)據(jù)支持，時(shí)刻發(fā)揮監(jiān)督管理作用，保障國企營運(yùn)資金的平穩(wěn)運(yùn)行。因此，地方國企應(yīng)高度重視融資過程中的財(cái)務(wù)管理優(yōu)化，控制融資風(fēng)險(xiǎn)，將融資活動(dòng)始終保持在正確的軌道上，實(shí)現(xiàn)地方國企的高質(zhì)量發(fā)展。

【注釋】

①數(shù)據(jù)引自Wind 數(shù)據(jù)庫和企業(yè)預(yù)警通APP。