普惠金融數字化、消費環境優化與農村居民消費動力釋放

摘要：

擴大內需、培育完整的內需體系亟需釋放農村居民消費動力，普惠金融數字化是否有效釋放了農村居民消費動力？消費環境優化又在其中起到什么作用？文章在系統梳理普惠金融數字化、消費環境優化與農村居民消費動力釋放的關系原理基礎上，利用我國2011—2021年的省際面板數據，從消費環境優化的視角出發，實證檢驗了普惠金融數字化對農村居民消費動力的釋放作用、傳導機制以及門檻效應。研究發現：普惠金融數字化對農村居民消費具有顯著的正向影響，意味著普惠金融數字化促進了農村居民消費，有利于釋放農村居民消費動力；普惠金融數字化可以通過促進消費環境優化進而釋放農村居民消費動力，即消費環境優化是普惠金融數字化釋放農村居民消費動力的傳導機制；普惠金融數字化對農村居民消費動力的釋放作用存在基于消費環境的門檻效應，即在消費環境的不同門檻區間范圍，普惠金融數字化對農村居民消費動力的釋放作用差異較為明顯，隨著消費環境的進一步優化，普惠金融數字化對農村居民消費動力的釋放作用也會不斷增強；普惠金融數字化對農村居民的生存型消費與發展享受型消費均產生了促進作用，有利于農村居民消費動力的全面釋放，但相對于生存型消費，普惠金融數字化更有利于釋放農村居民發展享受型消費動力，從而推動農村居民消費結構升級。文章研究結論所蘊含的政策含義包括：深耕普惠金融數字化，促進其與農村產業發展的深度融合，加強網絡消費貸款與互聯網金融等數字化金融產品創新，統籌區域間普惠金融數字化的協調發展，助力農村居民消費動力釋放；全力推進消費環境優化，將消費環境治理聚焦于農村流通領域，構建通暢高效的農村流通設施體系，建設系統的農村消費者權益保護平臺，營造安全良好的農村消費環境，充分激發農村居民消費潛能；制定差異化的居民收入提升策略，科學規劃小城市與城鎮協調發展，統籌解決“一老一小”人口結構問題，系統發揮農村居民收入、城鎮化發展、人口年齡結構等因素的居民消費協同效應。

關鍵詞：普惠金融數字化；消費環境優化；農村居民消費動力釋放；傳導機制；門檻效應

中圖分類號：F323.8；F49；F832 "文獻標志碼：A "文章編號：1008-5831（2024）03-0086-14

引言

現階段，消費已然成為我國經濟增長的第一拉動力，其對經濟增長的貢獻率自“十三五”以來年均保持在60%以上數據來源：https：//www.cet.com.cn/zhpd/zgfzgclt2020/2703473.shtml。】。農村地區擁有數量龐大的消費群體，積極釋放農村居民消費動力對于穩增長、擴內需十分重要。然而，由于長期受“城鄉二元經濟結構”的不利影響，農村居民普遍存在消費支出水平較低、消費意愿不強以及消費結構不盡合理等突出問題。根據國家統計局的數據，2022年農村居民人均消費支出僅有16 632元，相比于城鎮居民人均消費支出水平（30 391元）明顯偏低【數據來源：https：//www.gov.cn/xinwen/2023-02/28/content_5743623.htm。】。近年來，隨著數字化技術在金融領域的應用深度與廣度不斷拓展，普惠金融的數字化發展趨勢日益加快。普惠金融數字化有助于緩解農村居民的流動性約束，滿足農村居民的多元化金融產品需求，增強農村居民的金融服務滿意度，進而提升農村居民消費傾向并釋放其消費動力。與此同時，農村居民消費動力釋放與消費環境狀況密切相關，而普惠金融數字化一方面有助于優化消費環境，另一方面也會受到消費環境的制約。那么，普惠金融數字化能否促進農村居民消費動力釋放？普惠金融數字化、消費環境優化與農村居民消費動力釋放之間究竟存在何種關系？厘清上述問題對于深入實施擴大內需戰略和推進數字鄉村建設具有重要意義。

目前涉及普惠金融數字化、消費環境優化與農村居民消費動力釋放關系的研究文獻主要涉及兩個領域：一是考察數字普惠金融對農村居民消費的影響效應。在微觀層面，王小華等［1］、許蘭壯等［2］利用中國家庭金融調查數據研究發現，數字金融顯著提升了農村居民家庭消費水平，其影響機制包括緩解傳統信貸約束和降低家庭預防性儲蓄動機。在宏觀層面，數字普惠金融顯著促進了農村居民消費［3］，相對于生存型消費，數字普惠金融更有利于促進發展享受型消費［4］，從而推動農村居民消費結構升級［5-6］；相對于東部地區，數字普惠金融更有利于促進中西部地區農村居民消費［7-8］。此外，黎翠梅和周瑩指出，數字普惠金融對農村居民消費的促進作用存在空間溢出效應，有利于帶動周邊鄰近地區農村居民消費增長［9］。二是考察消費環境對農村居民消費的影響效應。在消費經濟環境層面，經濟持續快速增長和產業結構升級是影響農村居民消費增長的重要因素［10-12］。在消費政策環境層面，農村社會保障、稅收政策優化有利于促進農村居民消費增長及其消費結構升級［13-15］。在消費設施環境層面，馮曉燕和劉兆征［16］、吳學品［17］、聶昌騰［18］分別研究指出，流通設施環境、網絡基礎設施顯著提升了農村居民消費水平。在消費文化環境層面，文化水平對農村居民消費水平的提高有顯著作用［19］。

以上文獻為本文研究提供了重要的理論參照與邏輯起點，但其也存在明顯的研究空白，即目前尚未有研究從消費環境優化的視角出發，系統考察普惠金融數字化對農村居民消費動力釋放的影響效應。理論上，普惠金融數字化有助于優化消費環境，消費環境優化反過來也可以為普惠金融數字化提供基本保障。因此，將普惠金融數字化、消費環境優化與農村居民消費動力釋放統一納入研究框架具有現實必要性。與既有研究相比，本研究主要的貢獻包括：首先，從消費環境優化的視角系統闡述了普惠金融數字化對農村居民消費動力釋放的傳導機制與門檻效應，有助于豐富和拓展普惠金融的消費效應領域的研究文獻；其次，借助我國2011—2021年省域面板數據，實證檢驗了普惠金融數字化對農村居民消費動力釋放的影響效應，并揭示了普惠金融數字化對農村居民消費動力的釋放作用存在基于消費環境的傳導機制與門檻效應，有助于明晰普惠金融數字化、消費環境優化與農村居民消費動力釋放之間的關系原理；最后，本文依據消費層次的不同，進一步考察了普惠金融數字化對農村居民消費結構的異質性影響效應，持續拓展了有關普惠金融數字化的消費效應討論。

一、理論分析與研究假說

（一）普惠金融數字化與農村居民消費動力釋放

普惠金融的核心目標在于全方位、有效地為社會所有階層和群體提供金融服務。然而，傳統普惠金融尚存在服務門檻高、資金來源單一以及運營成本高昂等弊端，不利于農村居民消費動力釋放。在金融科技大力發展的背景下，普惠金融的數字化發展使得其相比傳統普惠金融具有滲透性強、獲取成本低以及便利度高等優勢，可以有效降低農村居民面臨的流動性約束，滿足農村居民的多元化金融需求，增強農村居民的金融服務滿意度，進而充分釋放農村居民消費動力，提升農村居民消費水平。

首先，普惠金融數字化能拓寬金融服務覆蓋廣度，有利于緩解農村居民的流動性約束，進而提高農村居民消費能力。根據流動性約束理論，流動性約束的存在會對居民消費產生顯著的負向影響［20-21］。對于農村居民而言，由于缺乏有效抵押物和沒有較為穩定的收入作為保障，其難以從傳統金融機構獲得充足的信貸資金來增加消費，因而迫不得已抑制自身的消費意愿。普惠金融數字化是普惠金融的延伸發展，通過將普惠性作為核心原則，以數字化作為技術支撐，跨時空地服務農村地區的居民群體，有效拓寬了普惠金融的服務范圍，克服了傳統普惠金融對物理網點的依賴，使更多農村居民參與金融市場，有助于提高農村居民金融可得性，緩解農村居民在消費活動中面臨的流動性約束，充分釋放農村居民被壓抑的消費需求，進而提高其消費活力和消費水平。

其次，普惠金融數字化能提升金融服務使用深度，有利于滿足農村居民多元化、差異化的金融訴求，進而挖掘其消費潛力。從以往普惠金融所提供的金融服務種類來看，仍然是以信貸業務和保險業務為主，無法適應農村居民消費活動對金融服務的多元化需求。依據生命周期理論，農村居民預期在全生命周期中發生大額支出，將導致其縮減當前消費預算［22-23］，從而形成預算約束，并對當期消費產生抑制作用。普惠金融的數字化發展有助于推動理財、保險等業務向農村地區延伸，農村居民除了傳統存款業務外，還可以利用數字化平臺投資理財以獲取較高的收益，增加自身收入水平。在收入水平顯著提升的情形下，農村居民顯然會增加其消費預算［24］；農村居民通過數字化平臺購買商業保險，可以有效提升風險防控能力和生活穩定性，減少對未來悲觀的消費預期和預防性儲蓄行為，進而有利于挖掘自身消費潛力。

最后，普惠金融數字化能增加金融服務便利程度，有利于改善農村居民的金融服務滿意度，進而提升農村居民消費傾向。長期以來，傳統普惠金融在提供金融服務過程中存在的成本高、效率低、服務不均衡、商業不可持續等問題備受詬病［25］。伴隨數字技術在農村的逐步普及，普惠金融的數字化發展催生了新型的支付方式（如微信、支付寶等），支付的移動化和信用化突破了消費活動的時空制約，使得農村居民的消費選擇越發多樣化、消費方式越發便捷化，并為其節省了大量時間與精力，從而有利于釋放農村居民的消費動力，提升農村居民的消費意愿。與此同時，相較于傳統的現金支付，支付的移動化和信用化顯著降低了消費者對交易金額的敏感性，能夠減少農村居民消費實際現金支付所造成的“心理損失”，起到“平滑消費”的效果，進而提升農村居民的消費傾向與消費水平。

綜上，本文提出研究假說1：普惠金融數字化有利于釋放農村居民消費動力。

（二）普惠金融數字化、消費環境優化與農村居民消費動力釋放

除了對農村居民消費產生直接影響外，普惠金融數字化還有助于優化消費環境，進而為農村居民消費動力釋放提供良好的外部條件。一方面，普惠金融數字化通過優化金融資源配置，可以顯著擴大農村發展的要素供給，帶動農村基礎設施建設和農村經濟增長，改善消費設施環境和經濟環境；另一方面，普惠金融數字化通過移動支付端、網絡平臺普及金融知識技能和宣傳金融惠民政策，能夠提升農村居民的金融素養和金融消費權益保護意識，改善消費文化環境和政策環境。而一個地區的消費環境是否優良關系到農村居民的消費意愿和消費信心，必然會對農村居民消費動力釋放產生直接影響。發達的設施環境通過提高消費品流通時效促進農村居民消費，優良的經濟環境通過收入效應與財富效應促進農村居民消費，完善的政策環境是農村居民愿意消費的重要前提，健康的文化環境則可以通過改善農村居民的消費觀念和消費習慣進而釋放農村居民消費動力。

由此，本文提出研究假說2：普惠金融數字化對農村居民消費動力的釋放作用存在基于消費環境的傳導機制。

普惠金融數字化有助于優化消費環境，消費環境優化反過來可以為普惠金融數字化提供基本保障。一個地區金融體系功能的發揮會明顯受到當地消費環境的影響，因而消費環境對普惠金融數字化促進農村居民消費動力釋放存在顯著的調節作用。一般來說，消費環境越優良的地區，經濟發展水平和基礎設施水平越高，越能夠為普惠金融數字化提供必要的經濟基礎和設施基礎，從而帶動普惠金融數字化的功能作用發揮，進一步促進農村居民消費動力釋放。與此相反，在消費環境較差的地區，金融發展水平相對也較低，會極大地抑制普惠金融數字化的功能發揮，進而導致農村居民消費面臨金融排斥、信貸約束和流動性約束的窘境。由此可見，普惠金融數字化對農村居民消費動力的釋放作用會受到消費環境的制約。換句話講，普惠金融數字化對農村居民消費動力的釋放作用會因消費環境水平的不同而存在明顯差異，普惠金融數字化對農村居民消費動力的釋放作用可能存在基于消費環境的門檻效應。

由此，本文提出研究假說3：普惠金融數字化對農村居民消費動力的釋放作用存在基于消費環境的門檻效應。

二、研究設計

（一）實證模型構建

1.基準計量模型設定

為了考察普惠金融數字化是否有利于促進農村居民消費，釋放農村居民消費動力，即驗證研究假說1，本文借鑒黃容和毛中根［26］、姚星等［27］的實證思路，構建面板計量模型如下：

CSUit=α0+α1IFDit+λCTRit+εit（1）

上式中：i為地區，t為年份；CSU為農村居民消費；α0表示常數項；IFD為普惠金融數字化；CTR為控制變量；εit表示隨機擾動項。若系數α1顯著為正，表明普惠金融數字化有利于促進農村居民消費，釋放農村居民消費動力。

2.基于消費環境傳導機制的計量模型設定

為了驗證研究假說2，本文依據江艇［28］提出的有關機制變量的識別建議，在機制檢驗中僅考察普惠金融數字化對機制變量的直接影響，而機制變量對農村居民消費的影響采用已有文獻進行驗證，從而增強模型識別的可信度。具體地，本文中構建如下面板計量模型：

CERit=β0+β1IFDit+λCTRit+εit（2）

上式中，CER表示消費環境。若系數β1顯著為正，表明普惠金融數字化有助于優化消費環境。其他變量含義與式（1）一致。

3.基于消費環境門檻效應的計量模型設定

為了驗證研究假說3，本文中將消費環境作為門檻變量，普惠金融數字化作為門檻依賴變量，在計量模型（1）的基礎上，進一步構建了面板門檻效應模型：

CSUit=δ0+δ1IFDitICERit≤γ1+δ2IFDitIγ1＜CERit≤γ2+…+

δnIFDitIγn－1＜CERit≤γn+δn+1IFDitIγn＜CERit+λCONit+εit"" （3）

其中：γ表示門檻變量（消費環境）的具體值；δ1、δ2、…、δn與δn+1表示在消費環境水平的不同區間，普惠金融數字化的回歸系數；I（·）表示指示函數。

（二）變量選擇

1.被解釋變量

本文被解釋變量為農村居民消費，借鑒現有研究的普遍做法［29-30］，以農村居民人均消費支出來衡量。在選取該變量的過程中，首先，使用CPI指數將農村居民人均消費支出折算成以2011年不變價的數值；其次，為了盡可能地消除異方差，增強回歸參數的經濟學意義，以及消除單位不同對參數估計的巨大影響，對農村居民人均消費支出進行了對數處理。

2.解釋變量

本文解釋變量為普惠金融數字化，參考現有文獻的慣常思路［31-32］，以北京大學數字金融研究中心編制的數字普惠金融指數來衡量。該指數在計算過程中同時考慮了金融產品和服務的覆蓋廣度、使用深度與數字化程度，并且在橫向與縱向兩個維度均具有可比性，能夠較好地反映我國普惠金融的數字化狀況。為了平衡指數量綱差異，便于估計結果匯報，本文中對數字普惠金融指數除以100進行了縮小處理。

3.機制變量與門檻變量

本文機制變量與門檻變量為消費環境，借鑒毛中根和孫豪［33］、楊荷［34］、龍少波等［35］的研究思路，同時基于消費環境的內涵與特征，從消費經濟環境、政策環境、設施環境、供給環境以及文化環境五個維度著手，系統構建消費環境評價指標體系（詳見表1），并利用熵值法計算獲得消費環境綜合指數。

4.控制變量

（1）收入水平（INC）。收入是居民消費的基本前提，本文中以扣除價格因素之后的農村居民人均可支配收入衡量收入水平。（2）城鎮化水平（URB）。城鎮化可以通過改善消費習慣、提升消費能力以及增加外部成本等方式影響居民消費［7］，本文中以城鎮人口數與總人口數的比值表征城鎮化水平。（3）政府行為（GOV）。財政支出以稅收為基礎，財政支出增加會對居民消費能力產生負面影響［36］，本文中以財政支出與GDP之比來反映政府行為。（4）人口年齡結構（DR）。人口年齡結構會對總儲蓄與總消費產生重要影響，本文的少年撫養比（JDR）以0～14歲人口數與15～64歲人口數之比衡量，老年撫養比（ODR）以65歲及以上人口數與15～64歲人口數之比衡量。（5）人口性別結構（PSS）。性別不同的消費群體在消費的品味、習慣以及方式上存在明顯差異，本文中以男性人口數與女性人口數的比值表征人口性別結構。

（三）數據來源

本文研究涉及31個省（直轄市、自治區）【不包括臺灣省、香港特別行政區和澳門特別行政區。】2011年至2021年的觀測數據。所有觀測數據均來源于《中國統計年鑒》《中國農村統計年鑒》、EPS數據平臺以及北京大學數字金融研究中心，并經筆者相關整理計算得出。本文主要變量的描述性統計結果見表2。

三、實證檢驗與結果分析

（一）基準檢驗

本文中采用計量模型（1）進行基準檢驗，結果詳見表3。表中的R2和F統計值表明，本文構建的面板計量模型擬合程度較好，模型回歸結果可信度較高。其中，第（1）列是不納入控制變量的回歸結果，普惠金融數字化（IFD）的回歸系數在1%的統計水平上顯著為正，說明普惠金融數字化對農村居民消費產生了顯著的促進作用，有利于釋放農村居民消費動力；第（2）列—第（7）列是逐步納入控制變量的回歸結果，普惠金融數字化（IFD）的回歸系數盡管有所縮小，但依舊顯著為正，并且至少通過了10%的統計水平檢驗，充分表明普惠金融數字化的確有效釋放了農村居民消費動力，從而驗證了本文研究假說1是成立的。這也與已有研究數字金融影響農村消費的文獻結論保持一致［1-2］，說明相比于傳統普惠金融，普惠金融的數字化發展具備了滲透性強、獲取成本低以及便利度高等優勢，是釋放農村居民消費動力、提升農村居民消費水平的重要利器。

從控制變量的回歸結果來看，收入水平（INC）的回歸系數在1%的統計水平上顯著為正，表明農村居民收入增長是擴大其消費支出的重要前提；城鎮化水平（URB）的回歸系數顯著為正，說明城鎮化可以通過改善農村居民消費習慣，提升農村居民消費能力，進而有利于促進農村居民消費動力釋放；少年撫養比（JDR）和老年撫養比（ODR）的回歸系數均至少在10%的統計水平上顯著為負，表明少年撫養比和老年撫養比對農村居民消費動力釋放存在明顯的抑制作用，這印證了生命周期理論的基本觀點；政府行為（GOV）的回歸系數為負，但并未通過顯著性水平檢驗，可能的原因是，與西方國家的農業工人不同，政府支出所帶來的反周期性工資溢價對我國農村居民消費并無顯著影響。此外，人口性別結構（PSS）對農村居民消費的影響系數為負，但并不顯著，表明男女性別結構可能不是影響農村居民消費動力釋放的主要因素。

（二）穩健性檢驗

為了確保基準檢驗結果的穩健性，本文中采取以下四種方式重新進行估計：第一，內生性問題處理。為了避免遺漏變量可能造成的內生性問題，本文參考Bartik［37］的研究思路，在構造合適的工具變量基礎上【本文中構造的工具變量等于普惠金融數字化滯后一階與普惠金融數字化一階差分的乘積。】，采用兩階段最小二乘法進行回歸，結果見表4第（1）列。第二，外生沖擊檢驗。本文借鑒林春等［38］的做法，將《G20數字普惠金融高級原則》（2016年）的出臺視為一項外生政策沖擊，以中西部地區、東部地區分別作為實驗組和對照組，采用雙重差分法來檢驗普惠金融數字化的政策效應，結果見表4第（2）列。第三，改變估計方法。考慮到計量模型可能存在的自相關問題，采用廣義最小二乘法（FGLS）進行回歸，結果如表4第（3）列所示。第四，變量縮尾處理。本文中對所有變量做了1%和99％水平上的縮尾處理，以盡可能消除離群值的不利影響，回歸結果見表4第（4）列。根據上述四種穩健性檢驗的結果，普惠金融數字化對農村居民消費動力的釋放作用始終顯著，從而表明前文基準檢驗結論穩健性較好。

（三）基于消費環境的傳導機制檢驗

為了檢驗研究假說2，本文中以消費環境作為被解釋變量，以普惠金融數字化作為解釋變量，采用前文計量模型（2）進行回歸。表5列示了消費環境的傳導機制檢驗結果。從結果來看，在未納入控制變量和納入控制變量兩種情形下，核心解釋變量普惠金融數字化（IFD）對消費環境的影響系數均顯著為正，并且都通過了1%的顯著性水平檢驗，說明普惠金融數字化顯著優化了消費環境。此外，已有文獻基本證實了消費環境優化對農村居民消費具有顯著的促進作用［16，19］。因此，消費環境優化是普惠金融數字化影響農村居民消費動力釋放的重要傳導機制，研究假說2得到驗證。如前文理論分析所述，普惠金融數字化可以改善消費設施環境、經濟環境、文化環境以及政策環境，而優良的消費環境有利于促進農村居民消費增長，充分釋放農村居民消費動力。

（四）基于消費環境的門檻效應檢驗

根據前文理論分析，普惠金融數字化對農村居民消費動力釋放的促進作用可能在一定程度上受到消費環境的影響，即存在基于消費環境的門檻效應。為此，本文中以消費環境作為門檻變量，利用前文計量模型（3）進行實證檢驗。首先，使用Bootstrap方式進行門檻效應檢驗，以確定面板門檻模型的具體形式（單門檻、雙門檻和三門檻）。表6列示了門檻效應檢驗結果，從中可以看出，無論是否納入控制變量，消費環境作為門檻變量均通過了單門檻效應檢驗，表明應該選擇面板單門檻效應模型。其次，本文中借助最小殘差平方和方法估計門檻值。從門檻值估計結果來看，在未納入和納入控制變量時，消費環境（CER）的門檻值分別為4.121 0和4.038 0。在確定面板門檻模型形式和估計獲得門檻值的基礎上，本文接下來進一步對面板單門檻模型進行回歸。

表7列示了基于消費環境的面板單門檻模型的回歸結果。從第（2）列納入控制變量的結果來看，當消費環境變量低于門檻值（4.038 0）時，普惠金融數字化的回歸系數在1%的統計水平上顯著為正（0.115 1）；當消費環境變量跨越門檻值之后，普惠金融數字化的回歸系數增大到0.138 6，并且依舊通過了1%的顯著性水平檢驗，表明普惠金融數字化對農村居民消費動力的釋放作用存在基于消費環境的門檻效應。在消費環境的不同門檻范圍，普惠金融數字化的釋放作用差異較為明顯。隨著消費環境的進一步優化，普惠金融數字化對農村居民消費動力的釋放作用也會不斷增強。未納入控制變量的第（1）列結果分析邏輯與此類似，同樣證實了上述結論。綜上，面板門檻模型回歸結果充分說明，在消費環境越優化的地區，普惠金融數字化對農村居民消費動力的釋放作用越強，從而證實了前文的研究假說3。

（五）進一步討論：農村居民消費結構的異質性分析

普惠金融數字化的消費動力釋放效應是否存在消費結構異質性，是一個值得進一步討論的重要問題。為此，本文中將農村居民消費劃分為生存型消費和發展享受型消費兩類【前者包含人均食品煙酒、衣著、居住等消費支出，后者包含人均生活用品及服務、交通通信、教育文化娛樂、醫療保健、其他用品及服務等消費支出。】，并分別作為被解釋變量納入計量模型（1）進行回歸。由表8的異質性分析結果可知，普惠金融數字化（IFD）對兩類消費的影響系數均顯著為正，表明普惠金融數字化有利于農村居民消費動力的全面釋放。但相對于生存型消費，普惠金融數字化更有利于促進農村居民發展享受型消費。可能的原因是，隨著收入水平不斷攀升和物質生活逐步豐富，農村居民的基本生活需求已經得到極大滿足，其在發展享受方面的消費需求快速提升，因此普惠金融數字化對農村居民發展享受型消費的促進作用要明顯大于生存型消費。此外，普惠金融數字化與電子商務的有機結合激發了農村居民的新型消費需求，極大地釋放了原本被壓抑的發展享受型消費需求。綜上，普惠金融數字化有利于推動農村居民消費結構升級，即實現以生存型消費為主到以發展享受型消費為主的轉變。

四、研究結論與政策啟示

（一）研究結論

加快釋放農村居民消費動力是構建新發展格局、促進鄉村振興和經濟穩定增長的重要基礎。完善普惠金融服務、優化消費環境對于農村居民消費動力釋放至關重要。本文在理論分析普惠金融數字化、消費環境優化與農村居民消費動力釋放三者關系原理的基礎上，利用我國2011—2021年的省際面板數據，實證檢驗了普惠金融數字化對農村居民消費動力釋放的影響，并從消費環境優化的視角討論了該影響的傳導機制與門檻效應。研究發現：（1）普惠金融數字化顯著促進了農村居民消費，有助于釋放農村居民消費動力；（2）消費環境優化是普惠金融數字化影響農村居民消費動力釋放的傳導機制，即普惠金融數字化可以通過促進消費環境優化進而釋放農村居民消費動力；（3）普惠金融數字化對農村居民消費動力釋放的影響存在基于消費環境優化的門檻效應，在消費環境越好的地區，普惠金融數字化對農村居民消費動力的釋放作用越強；（4）相比于生存型消費，普惠金融數字化更有利于促進農村居民發展享受型消費，有利于推動農村居民消費結構升級。

（二）政策啟示

本文研究結論所蘊含的政策含義可以從以下幾個方面進行概括。

首先，深耕普惠金融數字化，助力農村居民消費動力釋放。完善數字金融的中長期信貸規劃與金融科技應用對鄉村振興的推動作用，促進普惠金融數字化與農村產業發展的深度融合，不斷擴容升級農村居民的消費意愿與購買能力；深化網絡消費貸款與互聯網金融等數字化金融產品創新，綜合考慮普惠金融產品的流動、風險與收益等異質性因素，滿足不同類型農村居民的消費需求；統籌區域間普惠金融數字化的協調發展，依據消費類型與地區分布特點，實施差異化的普惠金融數字化發展策略，有效縮小農村居民間的消費差距。

其次，全力推進消費環境優化，充分激發農村居民消費潛能。將消費環境治理聚焦于農村服務流通領域，構建通暢高效的農村流通設施體系，彌補物流配送“最后一公里”短板，提高農村居民消費便捷度；加強農村市場監督管理，營造安全良好的農村消費環境，逐步升級居民消費品質，有效釋放農村居民消費潛能，激發農民消費意愿；建設系統的農村消費者權益保護平臺，強化城鄉間的執法聯動，從源頭治理以保障農村消費者的合法權益；優化農村商業資源配置，均衡布局農村商業網點，提升農村醫療、養老及旅游等服務消費供給水平。

最后，系統發揮農村居民收入、城鎮化發展、人口年齡結構等因素的居民消費協同效應。針對不同地區農村居民收入增長的制約因素，兼顧居民的當前收入水平與預期收入不確定性，發揮數字普惠金融緩解農村居民融資約束的功能［39］，促進農村居民的非農就業和創業，制定差異化的居民收入提升策略，以農村居民可支配收入增長拉動消費需求上升；科學規劃小城市與城鎮協調發展，促進農村勞動力與人口向城鎮聚集，發揮城鎮化對農村消費結構升級與消費觀念轉變的“示范效應”；通過合理規劃資源配置、健全老幼服務綜合管理等方式，統籌解決“一老一小”人口結構問題，緩解年齡結構對居民消費的抑制作用。

參考文獻：

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Digitalization of inclusive finance， optimization of consumption environment， and release of rural residents’ consumption power

RAN Ximei， WANG Dingxiang

（College of Economics and Management， Southwest University， Chongqing 400715， P. R. China）

Abstract：

Expanding domestic demand and cultivating a complete domestic demand system urgently need to unleash the consumption power of rural residents. Has the digitalization of inclusive finance effectively unleashed the consumption power of rural residents？ What role does the optimization of the consumer environment play in this process？ Based on the systematic comb of the principles underlying the relationship between the digitalization of inclusive finance， the optimization of consumption environment and the release of rural residents’ consumption power， this study empirically tests the release effect， conduction mechanism and threshold effect of the digitalization of inclusive finance on the consumption power of rural residents from the perspective of the optimization of consumption environment by using the provincial panel data from 2011 to 2021 in China. The results show that the digitalization of inclusive finance has a significant positive impact on the consumption of rural residents， indicating that it promotes the consumption of rural residents and is conducive to releasing the consumption power of rural residents. The digitalization of inclusive finance can release the consumption power of rural residents by promoting the optimization of the consumption environment， that is， the optimization of the consumption environment is the conduction mechanism for the digitalization of inclusive finance to release the consumption power of rural residents. The release effect of the digitalization of inclusive finance on the consumption power of rural residents has a threshold effect based on the consumption environment， that is， the release effect varies significantly across different threshold ranges of the consumption environment. With the further optimization of the consumption environment， the role of digital inclusive finance in unleashing rural residents’ consumption power will continue to strengthen. The digitalization of inclusive finance has promoted the both subsistence consumption and the development and enjoyment consumption among rural residents， facilitating the comprehensive release of the consumption power of rural residents. However， compared with subsistence consumption， the digitalization of inclusive finance more effectively unleashes the power of the development and enjoyment consumption of rural residents， which is conducive to promoting the upgrading of the consumption structure of rural residents. The policy implications of the research conclusions include： firstly， deepen the digitization of inclusive finance， promote its deep integration with rural industries development， strengthen the innovation of digital financial products such as online consumer loans and Internet finance， and coordinate the development of digital inclusive finance across regions to help release rural residents’ consumption power. Secondly， fully promote the optimization of the consumption environment， focus on the governance of the rural circulation field， build a smooth and efficient rural circulation infrastructure system， establish a systematic platform for protecting rural consumers’ rights， and create a safe and favorable rural consumption environment to fully stimulate the consumption potential of rural residents. Thirdly， formulate differentiated strategies to increase residents’ income， scientifically plan the coordinated development of small cities and towns， comprehensively address the “one old and one young” population structure issue， and systematically leverage synergy effect of factors such as rural residents’ income， urbanization development， population age structure on consumer spending.

Key words：

digitalization of inclusive finance; optimization of consumption environment; release of rural residents’ consumption power; conduction mechanism; threshold effect

（責任編輯 傅旭東）