數字金融賦能京津冀產業(yè)結構升級:內在機制與實證檢驗

摘 要：

數字金融新業(yè)態(tài)是賦能京津冀地區(qū)產業(yè)提質增效的重要支撐。基于2011—2021年京津冀地區(qū)13個城市數據，實證檢驗數字金融對京津冀產業(yè)結構升級的影響效果和機制路徑。研究表明：數字金融顯著促進了京津冀產業(yè)結構升級，經過內生性和穩(wěn)健性檢驗后該結論依然成立；從機制路徑上，數字金融會通過促進居民消費升級和提升企業(yè)創(chuàng)業(yè)活力來加快推動地區(qū)產業(yè)結構升級；在調節(jié)效應上，投資環(huán)境在數字金融促進京津冀產業(yè)結構升級中起到正向調節(jié)作用，而信息化水平表現為制約效應；京津冀地區(qū)數字金融存在空間溢出效應，對鄰近地區(qū)產業(yè)結構升級也有促進作用。

關鍵詞：

京津冀地區(qū)；數字金融；產業(yè)結構升級；居民消費升級；企業(yè)創(chuàng)業(yè)活力

中圖分類號：F120

文獻標識碼：A文章編號：1003-3890（2024）06-0001-08

收稿日期：2024-09-26

基金項目：

國家社會科學基金項目（21BJL073）

作者簡介：

田學斌（1972-），男，河北武安人，京津冀協(xié)同發(fā)展河北省協(xié)同創(chuàng)新中心執(zhí)行主任，河北經貿大學區(qū)域與產業(yè)發(fā)展研究中心主任，二級研究員，博士生導師，研究方向為產業(yè)經濟學；李玉姣（1993-），女，河北石家莊人，京津冀協(xié)同發(fā)展河北省協(xié)同創(chuàng)新中心成員，河北經貿大學財政稅務學院講師，博士，通信作者，研究方向為產業(yè)經濟與區(qū)域可持續(xù)。

一、引言與文獻綜述

面對新一輪科技革命和產業(yè)變革，持續(xù)推動產業(yè)結構升級是現代化產業(yè)體系建設的重要任務，也是塑造大國競爭優(yōu)勢的迫切需要。京津冀地區(qū)作為我國要素資源最密集、經濟活力最突出的地區(qū)之一，其產業(yè)結構的轉型升級與布局對于發(fā)揮北方地區(qū)引領作用、促進經濟高質量發(fā)展意義重大。根據《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》，京津冀三地要合理規(guī)劃產業(yè)布局，著力理順產業(yè)發(fā)展鏈條，優(yōu)化產業(yè)結構，形成區(qū)域間產業(yè)合理分工和上下游聯(lián)動機制。《京津冀藍皮書：京津冀發(fā)展報告（2023）》進一步指出，京津冀要把握數字經濟賦能區(qū)域產業(yè)發(fā)展的新風口。《京津冀協(xié)同發(fā)展報告（2024）》表明，在首都“新兩翼”建設快速發(fā)展的推動下，京津冀地區(qū)空間結構和經濟結構已經有了明顯的改善。因此，在京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略實施十周年之際，正確把握京津冀地區(qū)產業(yè)結構轉型升級方向，對于助力京津冀協(xié)同發(fā)展邁向更深層次、更高質量、更高水平具有十分重要的意義。

近年來，現代信息技術手段蓬勃發(fā)展，數字技術與傳統(tǒng)金融相融合，以新一代金融服務革新要素資源配置方式，提升金融服務的廣度、深度和溫度，將金融服務延伸至以往難以到達的領域和區(qū)域，減少了信息不對稱所造成的成本過高問題，降低了金融服務門檻和交易成本，最終以更低的資金成本、更便捷的服務方式推動經濟社會高質量發(fā)展。在國家政策引導下，金融業(yè)積極服務京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，依托大數據、人工智能等技術手段發(fā)展的數字普惠金融，改善了傳統(tǒng)金融業(yè)的金融排斥和資源供需錯配情況，提振了經營主體信心，引導資源更好地支持重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，從而驅動要素資源在產業(yè)部門間轉移，賦能京津冀地區(qū)產業(yè)結構升級。因此，探究京津冀地區(qū)數字金融發(fā)展對產業(yè)結構升級的影響及作用機制，不僅有利于探究金融服務實體經濟的本質，而且對于持續(xù)提升金融服務助力京津冀產業(yè)結構轉型升級、打造中國式現代化建設先行區(qū)示范區(qū)具有重要參考價值。

數字金融的社會效益和經濟效益目前受到較多的關注。一部分學者探討了數字金融對居民消費和城鄉(xiāng)收入差距的影響，指出數字普惠金融的多重功能屬性能緩解城鄉(xiāng)收入差距的難題［1］，有利于改善在農村、欠發(fā)達地區(qū)以及中低收入階層家庭的居民消費［2］。居民貧困的緩解路徑方面，認為數字普惠金融主要通過提高信貸可得性、促進收入增長和縮小收入差距來顯著降低居民貧困發(fā)生率，其減貧作用存在時滯性，對人力資本較高的家庭減貧效果更明顯［3］。此外，數字普惠金融還通過緩解信貸約束、提升風險防控和增加多元化服務等機制提升農村共同富裕水平［4］。另一部分學者還探討了數字金融發(fā)展的經濟發(fā)展效應，認為金融科技的快速發(fā)展能充分發(fā)揮資源配置效應和創(chuàng)新效應［5］，促進我國經濟高質量可持續(xù)發(fā)展，其中對金融發(fā)展稟賦較差地區(qū)的企業(yè)技術創(chuàng)新驅動效果更強［6］。同時，數字普惠金融在長期和短期內均會抑制城鎮(zhèn)居民消費碳排放，借助創(chuàng)新激勵、產業(yè)結構升級、消費結構升級等路徑傳導［7］。

數字金融對產業(yè)結構升級的影響方面，相關研究結論并不一致。一部分學者認為，相較于傳統(tǒng)金融業(yè)，數字金融具有普惠性的特征，能夠通過優(yōu)化信息渠道進而緩解金融排斥，給予微觀企業(yè)主體以更多的資源要素，從而推動產業(yè)部門整體發(fā)展。金融業(yè)的發(fā)達程度與產業(yè)結構升級之間存在著較強的耦合性，在金融業(yè)發(fā)達時，更多的社會要素基于前景理論會更加偏好高新技術產業(yè)，進而推動產業(yè)結構高級化發(fā)展［8］。同時，數字金融與產業(yè)結構升級之間也存在經濟發(fā)展水平這一傳導機制［9］，核心城市帶動外圍城市經濟增長的效果更突出［10］。另一部分學者認為，在數字金融推動產業(yè)調整、經濟增長的過程中，因社會資本的逐利性，會導致數字金融陷入內生性困境，從而對產業(yè)和經濟發(fā)展產生抑制效應。特別是數字金融本身的過度發(fā)展，會加劇虛擬經濟的非理性繁榮，間接加劇產業(yè)結構空心化和虛擬化，阻礙產業(yè)結構健康發(fā)展［11］。

綜上所述，

數字金融具有多方面的社會效益和經濟效益，數字金融的充分發(fā)展對產業(yè)結構升級有多方面的復雜效應，其中

區(qū)域特殊性及影響機制并未得到充分討論。本文邊際貢獻為：第一，深化了數字金融對區(qū)域產業(yè)結構升級的認識。現有研究大多數側重在宏觀上利用理論和實證研究數字金融影響地區(qū)產業(yè)結構的演化趨勢和多重路徑［12］，但相對忽視區(qū)域特殊性的關注。本文以京津冀地區(qū)13個城市為研究對象，展開對特定區(qū)域產業(yè)結構升級情況的探討，從而更加有針對性地分析數字金融賦能產業(yè)結構升級的作用效果。第二，為理解數字金融影響產業(yè)結構升級的內在機制提供了新視角。已有研究肯定了數字金融通過資金支持間接推動科技與創(chuàng)新發(fā)展的作用效果［13］，本文將研究視域擴寬至居民、企業(yè)、環(huán)境等維度，深入分析居民消費升級與企業(yè)創(chuàng)業(yè)活力在其中的影響路徑，以及區(qū)域投資環(huán)境和信息化水平的調節(jié)效應。第三，為政策制定者利用數字金融工具促進經濟發(fā)展提供新的啟發(fā)。本文研究為數字金融賦能京津冀產業(yè)結構升級提供了支持性證據，豐富了數字金融助力金融強國建設的認識，為京津冀建設成為中國式現代化建設的先行區(qū)、示范區(qū)提供政策參考。

二、理論分析

產業(yè)結構轉型升級是要素資源在不同產業(yè)不同部門間的流動與配置過程，是經濟結構由低級往高級的全方位提升。數字金融作為信息技術與金融產品和服務相結合的新型產物，具有很強的信息流通性和交易便捷性，極大地拓寬了金融服務的廣度和深度，為傳統(tǒng)金融難以覆蓋的群體提供便捷、低成本、安全的金融服務。同時，數字金融能夠利用大數據、人工智能等數字技術，快速精準地識別企業(yè)的融資需求，實現金融資源的優(yōu)化配置，有效降低金融交易成本、搜尋成本和評估成本，促進資金向具有發(fā)展?jié)摿Φ膽?zhàn)略性新興產業(yè)或者中小微企業(yè)流動，提升產業(yè)結構升級效果。綜上，數字金融是傳統(tǒng)金融服務實體經濟的有益補充，高效的數字金融發(fā)展是推動產業(yè)結構轉型升級的關鍵。

在當前京津冀地區(qū)的市場供需關系中，數字金融新業(yè)態(tài)對于居民消費和企業(yè)創(chuàng)業(yè)影響深刻。從居民消費角度：數字金融通過擴大金融服務覆蓋范圍、優(yōu)化支付環(huán)境、提供個性化金融服務等方式影響了居民消費習慣［14］，促進了消費升級。一方面，居民消費升級對產品質量和消費品質提出了更高要求，倒逼企業(yè)適應消費者的需求來提高生產效率、改進產品質量，推動產業(yè)轉型升級；另一方面，隨著居民消費結構的不斷優(yōu)化升級，對新興產品和服務的需求不斷增加，這促使企業(yè)加大研發(fā)投入，推動技術創(chuàng)新和產業(yè)升級，以滿足市場的新需求。從企業(yè)創(chuàng)業(yè)角度：一方面，數字金融的普惠性為創(chuàng)業(yè)者和小微企業(yè)提供了更容易獲得的資本，降低了企業(yè)的創(chuàng)業(yè)門檻和準入門檻；另一方面，數字金融平臺所衍生的金融產品和服務具有更高的交易透明度，能夠更便捷地讓企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期獲取資金支持，特別是與傳統(tǒng)金融相比較，數字金融的審批流程更加簡化、交易成本更低，更加高效地緩解了初創(chuàng)企業(yè)面臨的融資難問題，幫助企業(yè)降低生產經營成本，進而提升企業(yè)創(chuàng)業(yè)活力［15］。這種企業(yè)創(chuàng)新活力的激發(fā)，有助于企業(yè)形成競爭優(yōu)勢，從而加快產品迭代和技術創(chuàng)新，推動產業(yè)結構升級。

京津冀協(xié)同發(fā)展致力于消除行政壁壘、改善要素流動性，通過優(yōu)化要素資源跨區(qū)域配置，將三地區(qū)域要素按照市場規(guī)律進行重組與優(yōu)化，

建立多層次常態(tài)化的對接機制，推動體制機制改革與創(chuàng)新［16］。其中，數字金融突破了傳統(tǒng)金融的地域限制，使得金融資源能夠相對自由地跨越地理邊界流動。所以，良好的金融生態(tài)環(huán)境發(fā)展有利于營造京津冀地區(qū)良好要素集聚氛圍，借助流動的要素資源產生空間溢出效應，進一步賦能京津冀各地區(qū)產業(yè)轉型升級。數字金融發(fā)展提供的融資渠道和創(chuàng)新支持，不僅激勵本地企業(yè)加大研發(fā)投入，而且會產生知識溢出效應和政策示范效應，從而彌補鄰近區(qū)域企業(yè)資金需求缺口，為其他區(qū)域數字金融發(fā)展和產業(yè)結構升級提供更加廣闊的市場。與此同時，數字金融可以加強區(qū)域之間企業(yè)的合作與交流，有效降低信息獲取成本和機會成本，從而推動產業(yè)鏈上下游企業(yè)的協(xié)同創(chuàng)新，形成產業(yè)集群效應。企業(yè)可借助數字金融平臺網絡，降低企業(yè)跨區(qū)域經營的成本和風險，從而拉動鄰近地區(qū)之間的經濟聯(lián)系與合作。這種集群效應不僅提升了區(qū)域產業(yè)的競爭力，還為產業(yè)結構的優(yōu)化升級提供了重要支撐。因此，數字金融快速發(fā)展不僅有助于優(yōu)化資源配置，也有利于帶動鄰近地區(qū)的要素流動與產業(yè)結構升級。

由此，本文提出以下假說：

假說1：數字金融會賦能京津冀地區(qū)產業(yè)結構升級。

假說2：數字金融通過影響居民消費升級和企業(yè)創(chuàng)業(yè)活力，進一步賦能京津冀地區(qū)產業(yè)結構升級。

假說3：京津冀地區(qū)數字金融發(fā)展存在空間溢出效應，會影響鄰近地區(qū)產業(yè)結構升級。

三、模型構建與指標說明

（一）模型構建

為檢驗數字金融對京津冀地區(qū)產業(yè)結構轉型升級的影響效應，驗證前文提出的理論假說，本文構建計量模型展開實證研究。基準回歸模型如下：

indit=β0+β1difit+φControlit+εit（1）

式（1）中：t代表年份，i代表京津冀地區(qū)13個城市。indit表示i城市在t年份的產業(yè)結構升級程度，difit表示i城市在t年份的數字金融發(fā)展程度。Controlit表示控制變量集合，包括財政能力、城市建設、金融發(fā)展、醫(yī)療水平、人力資本五個指標。εit為隨機誤差項。

（二）指標說明

1.被解釋變量：產業(yè)結構升級ind。基于宏觀經濟增長與產業(yè)結構調整的現實背景，克拉克定理認為，產業(yè)結構發(fā)展的表現形式是區(qū)域主導產業(yè)的逐漸升級，即呈現出從第一產業(yè)主導向第二產業(yè)主導再逐漸向第三產業(yè)主導的結構重心轉移過程。因此，結合京津冀地區(qū)的現實情況，本文構建綜合產業(yè)結構升級指數來衡量京津冀區(qū)域產業(yè)結構升級水平。公式如下：

indit=∑3m=1Yimt×m（2）

式（2）中，indit表示京津冀地區(qū)i城市t年份的產業(yè)結構升級水平，Yimt表示i城市t年份第m產業(yè)產值占地區(qū)生產總值的比重。該指標越大，說明產業(yè)結構升級水平越高。

2.核心解釋變量：數字金融dif。采用北京大學數字普惠金融指數中的綜合指數表示。該指數基于支付寶使用量、使用活躍程度等數據編制，從覆蓋廣度、使用深度、數字化程度等維度，設定衡量區(qū)域數字金融發(fā)展水平的綜合指數。同時，本文也進一步分解數字金融三維度展開異質性分析。

3.控制變量。為了控制其他因素對京津冀地區(qū)產業(yè)結構升級的影響，本文引入財政能力、城市建設、金融發(fā)展、醫(yī)療水平、人力資本等指標作為控制變量，減少模型遺漏變量的問題，從而得到更為穩(wěn)健全面的結果。具體指標如下：財政能力（pub）采用財政收入與地區(qū)生產總值之比進行衡量，城市建設（urb）采用每萬人城市道路面積進行衡量（單位：萬平方米），金融發(fā)展（fin）采用金融機構存款余額與地區(qū)生產總值之比進行衡量，醫(yī)療水平（he）采用每萬人醫(yī)療衛(wèi)生床位數進行衡量（單位：床），人力資本（hc）采取每萬人普通高等學校教師數進行衡量（單位：人）。

（三）數據來源

選取2011—2021年京津冀地區(qū)13個核心城市數據，來研究京津冀地區(qū)數字金融發(fā)展賦能產業(yè)結構轉型升級的影響效果。數據來源于《中國城市統(tǒng)計年鑒》《北京統(tǒng)計年鑒》《天津統(tǒng)計年鑒》《河北經濟年鑒》《河北統(tǒng)計年鑒》以及各市國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報。數字金融指標來自《北京大學數字普惠金融指數（2011—2020年）》，北京大學數字金融研究中心結合數字金融服務的新形勢以及相關數據的可得性，從數字金融覆蓋廣度、數字金融使用深度和普惠金融數字化程度等3個維度來構建數字普惠金融指標體系，指數涵蓋省、市、縣三個層次，其中地級市指數時間起始年份為2011年。該指數從創(chuàng)新性數字金融視角，科學反映了當前我國數字普惠金融發(fā)展的演變趨勢和地區(qū)均衡程度，對于識別和推動數字普惠金融發(fā)展有重要價值。本文針對部分缺失數據，采取插值法補齊。

四、實證分析

（一）基準回歸

為深入探究京津冀地區(qū)數字金融發(fā)展對產業(yè)結構升級的影響效果，采用逐步加入控制變量的方法進行基準回歸。表2為數字金融與京津冀產業(yè)結構升級的基準回歸結果。列（1）是在未控制其他變量的條件下數字金融對產業(yè)結構升級的影響，在1%的水平上呈現正向顯著影響，表明數字金融發(fā)展水平的提高有利于地區(qū)產業(yè)結構轉型升級。列（6）為控制其他變量后進行的回歸，數字金融與產業(yè)結構升級之間的關系依然為正向顯著，即數字金融發(fā)展極大地促進了京津冀地區(qū)產業(yè)結構轉型升級。實際上，從數字金融影響資源合理配置的角度來看，數字金融能夠通過加強資金需求與供給的耦合來降低交易成本，提供更加廣泛的渠道、更加透明的信息，有效降低信息不對稱、提高資金融通效率，進而促進資源要素整體向高端產業(yè)轉移，實現產業(yè)結構升級與發(fā)展。因此，驗證了本文假說1。

其余控制變量對產業(yè)結構升級的影響如下：（1）財政能力對產業(yè)結構升級在1%的顯著水平上呈現促進作用。從政府職能的角度來看，政府具有促進資源合理配置和組織經濟建設的職能，財政收入能力越強則政府調控經濟的能力越強，有利于產業(yè)結構升級。（2）城市建設對產業(yè)結構升級作用不顯著。這可能與三地城市建設發(fā)展不充分相關，限制了產業(yè)結構升級。（3）金融發(fā)展對產業(yè)結構升級呈現顯著促進作用，說明傳統(tǒng)金融資源的充分使用，有利于資源的要素配置，推動生產方式進步、產業(yè)結構轉型。（4）醫(yī)療水平對產業(yè)結構升級呈現負向顯著影響。當前京津冀地區(qū)醫(yī)療水平相較于龐大的人口規(guī)模依然較為薄弱，三地醫(yī)療水平存在著一定的門限效應，特別是河北地區(qū)醫(yī)療服務水平相對滯后，因此不利于產業(yè)結構升級。（5）人力資本對產業(yè)結構升級影響不顯著。從宏觀層面來看，三地存在資源分配不均的現實難題，京津冀區(qū)域內高等教育水平表現為北京、天津高于河北的情況，也就造成了河北地區(qū)相較于其他地區(qū)缺少人力資源優(yōu)勢，從而也就削弱了河北通過人力資本積累促進產業(yè)結構升級的可能性。

（二）內生性檢驗

為緩解模型估計可能存在的內生性問題，使用工具變量法對模型進行內生性檢驗。本文參考易行健和周利［2］的思路，構建Bartik IV變量，即滯后一階的數字金融指數與數字金融指數在時間上的一階差分的乘積，據此得到內生性檢驗結果。表3為數字金融與京津冀產業(yè)結構升級的內生性檢驗結果。列（1）表明工具變量對數字金融的影響在1%的水平上顯著，列（2）顯示數字金融對產業(yè)結構升級具有正向顯著作用，結果與基準回歸一致。并且，弱工具變量F檢驗為30.370，大于10，表現為拒絕弱工具變量假設，即證明了工具變量的有效性，進一步驗證了其準確性。

（三）穩(wěn)健性檢驗

1.替換解釋變量。

北京大學數字普惠金融指數將數字金融綜合指數分解為覆蓋范圍、使用深度、數字化程度。本文基于以上三個維度進行穩(wěn)健性檢驗，替換核心解釋變量，研究數字金融不同維度下對產業(yè)結構升級的影響。表4為數字金融與京津冀產業(yè)結構升級的穩(wěn)健性檢驗結果。模型（1）～（3）分別呈現覆蓋范圍、使用深度、數字化程度對產業(yè)結構升級的促進作用，與前文結果保持一致。數字金融覆蓋范圍對產業(yè)結構升級的效果最突出，數字化程度對結構升級的作用最小，由此說明當前數字化程度仍存在提升空間，為進一步發(fā)揮數字普惠金融的作用效果，未來要進一步加強數字金融建設。

2.替換被解釋變量。

出于保證基準回歸所得到的結果具有客觀性和穩(wěn)定性的考量，采取替換被解釋變量進行穩(wěn)健性檢驗。本文分別采用產業(yè)之間的比例關系與各產業(yè)勞動生產率的乘積加權值、第三產業(yè)與第二產業(yè)之比作為產業(yè)結構轉型升級的兩個代理變量，進行再回歸。表5列（1）和（2）為更換被解釋變量后再回歸的結果，數字金融對產業(yè)結構升級均呈現正向顯著影響，所得結論與基準回歸相同，驗證了回歸的穩(wěn)健性。

3.剔除直轄市影響。

考慮到京津冀地區(qū)各城市經濟體量和行政級別的差異，特別是北京市、天津市與河北省各城市的區(qū)別，本文剔除直轄市數據進行再回歸。表5列（3）為剔除直轄市后的結果，數字金融對產業(yè)結構升級依然呈現正向顯著作用，由此證明了結果的穩(wěn)健性。

（四）影響機制分析

1.中介效應。

為進一步明晰數字金融賦能京津冀產業(yè)結構升級的影響機制，本文從居民消費升級和企業(yè)創(chuàng)業(yè)活力兩個視角進行檢驗，其中，居民消費升級由人均社會消費規(guī)模的對數表示，企業(yè)創(chuàng)業(yè)活力由每百人新創(chuàng)企業(yè)數表示。表6為數字金融與京津冀產業(yè)結構升級的中介效應分析結果。針對居民消費升級路徑，由列（1）可知，數字金融對居民消費升級具有顯著正向作用，說明數字金融能夠有效促進居民消費增長；列（2）匯報了數字金融通過居民消費升級這一機制影響產業(yè)結構升級，消費升級對產業(yè)結構升級具有顯著正向作用，表明數字金融能夠通過提升居民消費升級進而促進產業(yè)結構升級。針對企業(yè)創(chuàng)業(yè)活力路徑，由列（3）可知，數字金融對企業(yè)創(chuàng)業(yè)活力具有顯著正向作用，說明數字金融能夠有效促進企業(yè)創(chuàng)業(yè)活力；列（4）匯報了數字金融通過企業(yè)創(chuàng)業(yè)活力這一機制影響產業(yè)結構升級，發(fā)現創(chuàng)業(yè)活力對產業(yè)結構升級具有顯著正向作用，由此得出數字金融能夠通過提升企業(yè)創(chuàng)業(yè)活力進而促進產業(yè)結構升級這一結論。因此綜上所述，驗證了本文假說2。

2.調節(jié)效應。

數字金融政策效果與地區(qū)環(huán)境有著緊密關系，良好的投資環(huán)境以及信息的共享、互聯(lián)互通影響著政策表現。為考察數字金融賦能京津冀產業(yè)結構升級是否會受到其他因素影響，本文從投資環(huán)境和信息化建設視角，探討數字金融與京津冀產業(yè)結構升級的調節(jié)效應，其中投資環(huán)境采取房地產投資與地區(qū)生產總值之比表示、信息化水平采取每萬人移動電話用戶數表示。表7為數字金融與京津冀地區(qū)產業(yè)結構升級的調節(jié)效應結果。列（1）為投資環(huán)境的調節(jié)效應結果，顯示數字金融與投資水平的交互項呈現正向顯著作用，即投資環(huán)境促進數字金融賦能京津冀產業(yè)結構路徑上起到了正向的調節(jié)作用。實際上京津冀地區(qū)作為我國經濟活躍區(qū)域，吸引資本流入并投入到京津冀區(qū)域建設至關重要，同時也從投資環(huán)境上為新興產業(yè)的發(fā)展和傳統(tǒng)產業(yè)的轉型升級提供了強大的資金支持。列（2）為信息化建設的調節(jié)效應結果，顯示數字金融與信息化水平的交互項呈現負向顯著，即信息化建設制約了數字金融賦能京津冀產業(yè)結構路徑的影響。這與當前京津冀地區(qū)產業(yè)信息互聯(lián)互通不充分有關系，三地通信業(yè)要積極利用數智賦能，提供開放、共享、普惠的算力服務，進而滿足區(qū)域產業(yè)結構升級需要，服務經濟高質量發(fā)展。

（五）空間效應檢驗

數字金融發(fā)展有效提高了金融資源配置效率，通過打破傳統(tǒng)金融服務的時空限制，使得要素資源在京津冀區(qū)域內能夠更快速地流動和配置。因此，為進一步研究京津冀地區(qū)數字金融與產業(yè)結構升級之間是否存在空間效應，本文構建空間模型進行檢驗。表8為數字金融與京津冀地區(qū)產業(yè)結構升級的空間效應檢驗結果。列（1）和（2）分別采用鄰接矩陣和距離矩陣進行回歸。整體上看，空間自相關系數為正向顯著，說明京津冀地區(qū)數字金融之間存在空間效應。并且數字金融與產業(yè)結構升級之間的直接效應、間接效應和總效應均顯著為正，由此說明數字金融對本地產業(yè)結構升級呈現促進作用，同時對鄰近地區(qū)產業(yè)結構升級也有推動作用，呈現空間溢出效應。事實上，從京津冀實際狀況來看，數字金融政策在京津冀地區(qū)逐漸普及，特別是在疏解北京非首都功能的背景下，政府注重京津冀地區(qū)之間產業(yè)的轉移與承接，通過將更多金融資源配置到重點領域與薄弱環(huán)節(jié)，強化金融機構在信息共享、業(yè)務合作、風險防控等方面的深度合作，發(fā)揮政策的空間溢出效應，從而進一步賦能地區(qū)產業(yè)結構升級。因此，驗證了本文假說3。

五、結論與政策建議

本文以京津冀地區(qū)2011—2021年13個城市為研究對象，實證檢驗了數字金融賦能京津冀地區(qū)產業(yè)結構升級的影響效應。研究發(fā)現：第一，數字金融顯著推動京津冀地區(qū)產業(yè)結構升級，在穩(wěn)健性和內生性檢驗下該結論依然成立；第二，數字金融覆蓋范圍、使用深度、數字化程度對產業(yè)結構升級的影響顯著，其中覆蓋范圍影響最強、數字化程度影響最小；第三，從傳導機制上，數字金融通過提升居民消費升級和企業(yè)創(chuàng)業(yè)活力，從而促進產業(yè)結構升級。在調節(jié)效應上，投資環(huán)境在數字金融促進京津冀地區(qū)產業(yè)結構升級的調節(jié)作用上起到正向激勵，而信息化建設表現為制約效應；第四，京津冀地區(qū)數字金融發(fā)展存在空間溢出效應，對鄰近地區(qū)產業(yè)結構升級有顯著促進作用。

針對以上結論，提出政策建議如下：

1.加快培育數字金融生態(tài)，助力京津冀地區(qū)產業(yè)結構升級。一是加大數字基礎設施建設力度，為普惠金融發(fā)展提供支撐。京津冀三地要加大對大數據、云計算等數字基礎設施建設的投資力度，特別是在農村地區(qū)，提升網絡覆蓋率，為普惠金融提供良好的硬件環(huán)境。二是創(chuàng)新金融服務模式，助力產業(yè)結構優(yōu)化。鼓勵金融機構運用數字技術，創(chuàng)新金融產品和服務，降低金融服務門檻，提高金融服務效率。推動金融機構與互聯(lián)網企業(yè)合作，共同研發(fā)適應京津冀產業(yè)特點的金融產品和服務，助力企業(yè)轉型升級。三是完善數字普惠金融生態(tài)圈，促進產業(yè)融合發(fā)展。結合京津冀地區(qū)產業(yè)特點和比較優(yōu)勢，推動金融與實體經濟深度融合，推出定制化的金融解決方案，促進產業(yè)鏈、供應鏈、價值鏈協(xié)同發(fā)展。

2.推動數字金融產品和服務創(chuàng)新，滿足居民消費升級服務需求。一是加速數字金融產品創(chuàng)新，滿足多元化消費需求。京津冀三地要秉承“金融為民”初心使命，鼓勵金融機構利用數字技術，研發(fā)符合居民消費需求的金融產品，積極開展線上線下融合的消費金融服務，為居民提供更加靈活、便捷的消費金融服務。二是強化金融標準化支撐，提升服務質效。完善線上業(yè)務標準化流程，促進各個環(huán)節(jié)的操作標準進一步明晰，利用大數據和人工智能技術，實現審批流程的透明化和效率化，進而提升客戶操作體驗。三是加強數字金融知識普及和消費者權益保護。三地要在多種渠道開展數字金融知識宣傳教育，提高居民的金融素養(yǎng)，增強消費者對數字金融產品的認知和信任。同時，完善消費者權益保護機制，嚴厲打擊非法金融活動，保障居民消費安全。

3.深化金融體制改革，拓寬京津冀地區(qū)企業(yè)融資渠道。一是強化政策引導作用，深化京津冀協(xié)同發(fā)展。堅持把落實京津冀協(xié)同發(fā)展重大國家戰(zhàn)略擺在突出位置，持續(xù)強化對京津冀協(xié)同發(fā)展的金融支持，激勵金融機構出臺更具針對性的措施，為拓寬企業(yè)融資渠道提供政策保障。二是加快發(fā)展多層次資本市場，滿足企業(yè)多樣化的融資需求。支持京津冀地區(qū)企業(yè)利用主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及新三板等多層次資本市場進行融資，積極推動符合條件的企業(yè)通過發(fā)行債券等方式，豐富直接融資工具，降低企業(yè)的融資成本和壓力。三是提升金融服務的可得性與覆蓋度，為中小微企業(yè)提供更便捷、高效和全面的金融服務。三地要聚焦普惠金融服務實體經濟特別是中小微企業(yè)高質量發(fā)展，滿足中小微企業(yè)全生命周期金融需求，進而努力為京津冀地區(qū)中小微企業(yè)提供“金融+孵化+產業(yè)+輔導”一站式綜合化服務。

注釋：

①因2017年。

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責任編輯：賈鐵留

Digital Finance Empowers the Upgrading of Industrial Structure in the Beijing-Tianjin-Hebei Region：

Internal Mechanism and Empirical Test

TIAN Xuebin， LI Yujiao

（Hebei Coordinated Innovation Center for BTH Coordinated Development， Hebei University of Economics and Business，

Shijiazhuang 050061， China）

Abstract：

The new form of digital finance is an important support for enhancing the quality and efficiency of industries in the Beijing-Tianjin-Hebei region. Based on the data from 13 cities in the Beijing-Tianjin-Hebei region from 2011 to 2021， this paper empirically examines the impact and mechanism path of digital finance on the upgrading of industrial structure in the region. The results show that digital finance has significantly promoted the upgrading of the industrial structure in the Beijing-Tianjin-Hebei region， and the conclusion is still valid after the endogeneity and robustness tests. From the mechanism path， digital finance can accelerate the upgrading of the regional industrial structure by enhancing the upgrading of residents' consumption and the entrepreneurial vitality of enterprises. Regarding regulatory effect， the investment environment plays a positive regulatory role in promoting the upgrading of industrial structure in the Beijing-Tianjin-Hebei region by digital finance. In contrast， information construction plays a restrictive role. There is a spatial spillover effect of digital finance in the Beijing -Tianjin -Hebei region， which also promotes the upgrading of industrial structures in neighboring areas.

Keywords：

Beijing-Tianjin-Hebei region; digital finance;

upgrading of industrial structure; upgrading of household consumption; entrepreneurial vitality