我國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展研究

賀曉瑩

[摘要]? 作為我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系三個(gè)支柱中的一環(huán)和社會(huì)保障的重要補(bǔ)充，個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)起步晚、規(guī)模小，但發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｍ苿?dòng)個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)健康發(fā)展，要建立協(xié)調(diào)機(jī)制、優(yōu)化政策支持、促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)參與和構(gòu)建賬戶轉(zhuǎn)換渠道。

[關(guān)鍵詞]? 養(yǎng)老保險(xiǎn)；個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)；保險(xiǎn)體系

[作者單位]? 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

改革開(kāi)放以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系不斷完善。目前已初步形成了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金、個(gè)人儲(chǔ)蓄三支柱互補(bǔ)的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。其中，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)作為第一支柱確保基本生活水平，企業(yè)年金和職業(yè)年金作為第二支柱提供額外福利，個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)作為第三支柱鼓勵(lì)自主儲(chǔ)蓄和投資。從三支柱的特點(diǎn)和功能來(lái)看，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)采用現(xiàn)收現(xiàn)付制，但面臨人口老齡化的挑戰(zhàn)；企業(yè)年金的發(fā)展較為迅速，但是覆蓋范圍有限；而個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)尚處在發(fā)展初始階段，規(guī)模較小。

個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)面臨的問(wèn)題

養(yǎng)老保險(xiǎn)體系發(fā)展不平衡。截至2023年一季度末，我國(guó)第一支柱覆蓋人口10.52億人，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余高達(dá)7.7萬(wàn)億元，發(fā)揮著主要社會(huì)保障作用。第二支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)人口超過(guò)7000萬(wàn)人，基金累積結(jié)余4.4萬(wàn)億元，其覆蓋人群范圍相比第一支柱要小很多，能發(fā)揮的補(bǔ)充保障功能比較有限。而尚處起步階段的個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)總體規(guī)模較小，發(fā)展相對(duì)緩慢。第三支柱作為三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)不可或缺的一環(huán)，截至2023年5月25日，全國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金參加人數(shù)只有3743萬(wàn)人，總繳費(fèi)金額僅182億元。在生育意愿不強(qiáng)、勞動(dòng)人口減少、人口老齡化加劇等因素疊加下，第一、二支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)負(fù)擔(dān)面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。雖然第三支柱發(fā)展初期的規(guī)模與第一、二支柱相差甚遠(yuǎn)，但是發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠政策效果不理想。我國(guó)現(xiàn)階段稅收模式是EET模式，即養(yǎng)老保險(xiǎn)的繳納階段和資金的投資階段不收稅，在個(gè)人領(lǐng)取養(yǎng)老金階段繳稅。這種稅收模式不利于養(yǎng)老金的有效積累。同時(shí)，稅收優(yōu)惠政策和管理操作流程還有完善的空間。在政策實(shí)施初期，養(yǎng)老金的管理操作層面有些沒(méi)有明確，比如按照國(guó)家文件規(guī)定，企業(yè)年金投資收益暫不繳納個(gè)人所得稅。這就會(huì)導(dǎo)致個(gè)人對(duì)于未來(lái)養(yǎng)老金的預(yù)期收益無(wú)法明確。另外，養(yǎng)老金的稅收優(yōu)惠力度不夠大，遞延收稅的政策沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的效果。在居民繳費(fèi)階段，遞延收稅政策有一次性的激勵(lì)作用，而在投資階段激勵(lì)作用無(wú)法持續(xù)。

個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)與第一、二支柱的銜接不暢。目前，我國(guó)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)三個(gè)支柱的目標(biāo)定位不清晰，三支柱之間的聯(lián)系不夠緊密，發(fā)展基礎(chǔ)與發(fā)展速度存在較大差異，只有第二支柱的企業(yè)年金和職業(yè)年金要求以參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)為前提。同時(shí)，在第一、二支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)與個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化方面也沒(méi)有明晰的法律法規(guī)，因此對(duì)于不同賬戶之間的權(quán)益轉(zhuǎn)換和賬戶整合也變得較為困難。此外，對(duì)于養(yǎng)老金的積累與金融產(chǎn)品的投資，也增加了相應(yīng)的運(yùn)營(yíng)成本和交易成本。

國(guó)外個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)

新加坡強(qiáng)制性儲(chǔ)蓄與靈活選擇模式。新加坡的個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)在養(yǎng)老保障體系中扮演著重要角色。其發(fā)展歷史可追溯至1984年成立的公民儲(chǔ)蓄計(jì)劃（CPF）特別賬戶，鼓勵(lì)公民自愿儲(chǔ)蓄用于養(yǎng)老。1993年設(shè)立的新加坡儲(chǔ)蓄理財(cái)公司負(fù)責(zé)管理和發(fā)展CPF計(jì)劃。如今，新加坡的個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)主要由CPF計(jì)劃的特別賬戶和自愿儲(chǔ)蓄計(jì)劃組成。公民可自愿將額外儲(chǔ)蓄存入特別賬戶積累養(yǎng)老金，并購(gòu)買私人養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，這會(huì)增加其年老后的養(yǎng)老金收入。新加坡個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)的特點(diǎn)包括強(qiáng)制性儲(chǔ)蓄、賬戶靈活性和保險(xiǎn)選擇。CPF計(jì)劃要求雇員和雇主每月繳納一定比例的工資作為強(qiáng)制性儲(chǔ)蓄，個(gè)人可根據(jù)需要選擇儲(chǔ)蓄方案和投資選項(xiàng)。新加坡的個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)在于強(qiáng)制性儲(chǔ)蓄和靈活性相結(jié)合，為公民提供多樣化的儲(chǔ)蓄和投資選擇，并鼓勵(lì)購(gòu)買私人養(yǎng)老保險(xiǎn)，建立穩(wěn)定可持續(xù)的養(yǎng)老保障體系。

美國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)模式。美國(guó)的個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)最早起源于1974年的《雇員退休收入保障法案》，經(jīng)歷了幾十年的發(fā)展，如今已相當(dāng)成熟。養(yǎng)老金市場(chǎng)的發(fā)展使得個(gè)人養(yǎng)老金儲(chǔ)備在全球范圍內(nèi)居于領(lǐng)先地位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2020年底，美國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金儲(chǔ)備達(dá)到了驚人的34.9萬(wàn)億美元。美國(guó)的個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)主要采用個(gè)人退休儲(chǔ)蓄賬戶的形式，并具備多種功能特點(diǎn)。個(gè)人在養(yǎng)老金投資方面享有高度的自主權(quán)，可以根據(jù)自身需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好，自主選擇投資于基金、股票、存款、債券等不同的金融產(chǎn)品。此外，個(gè)人退休儲(chǔ)蓄賬戶還享有資產(chǎn)轉(zhuǎn)存和稅收優(yōu)惠的優(yōu)勢(shì)，為個(gè)人提供了更多的靈活性和利益保障。當(dāng)員工更換工作時(shí)，美國(guó)允許將第二支柱資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至第三支柱，這為個(gè)人提供了更大的靈活性和可選擇性。美國(guó)的個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)為個(gè)人提供了豐富的選擇和自主權(quán)，使他們能夠根據(jù)自身需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行投資決策。這種發(fā)展模式為個(gè)人養(yǎng)老金積累提供了強(qiáng)大的支持，確保了養(yǎng)老金市場(chǎng)的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。

日本的“個(gè)人定額繳費(fèi)養(yǎng)老金計(jì)劃”與“個(gè)人儲(chǔ)蓄賬戶計(jì)劃”。日本的個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)是個(gè)人自愿參加的私人養(yǎng)老金計(jì)劃，作為國(guó)家和企業(yè)養(yǎng)老計(jì)劃的重要補(bǔ)充。日本在養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的設(shè)計(jì)上，不僅注重收入再分配的公平性，也關(guān)注個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展效率。這種綜合性的制度安排旨在平衡社會(huì)的公平需求與個(gè)人養(yǎng)老金的可持續(xù)性。為此，日本建立了個(gè)人型定額供款養(yǎng)老金計(jì)劃與個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄計(jì)劃。其中，個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄計(jì)劃采用TEE模式，即繳納階段征稅，投資階段和領(lǐng)取階段不收稅。個(gè)人型定額供款養(yǎng)老金計(jì)劃則鼓勵(lì)個(gè)人進(jìn)行長(zhǎng)期投資，是對(duì)日本企業(yè)定額供款計(jì)劃的重要補(bǔ)充。

我國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展建議

建立健全三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)協(xié)調(diào)機(jī)制。我國(guó)養(yǎng)老金體系面臨困境的根本原因是養(yǎng)老金體系的結(jié)構(gòu)不均衡，第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)比重極大導(dǎo)致第二、三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)規(guī)模較小。三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)是一個(gè)統(tǒng)一的有機(jī)體，需要統(tǒng)籌協(xié)調(diào)三個(gè)支柱的覆蓋范圍與待遇水平，各支柱制定靈活合理的繳費(fèi)方式。在確立政府、企業(yè)和個(gè)人養(yǎng)老責(zé)任與義務(wù)的同時(shí)，我們必須高度重視制度的公平性與運(yùn)行效率。首先，要建立科學(xué)的制度框架，優(yōu)化運(yùn)行機(jī)制，確保養(yǎng)老保險(xiǎn)的合理權(quán)益分配，達(dá)到社會(huì)公平。其次，要構(gòu)建銜接平臺(tái)與轉(zhuǎn)化渠道，打破各支柱壁壘，促進(jìn)資源流動(dòng)和共享，提高養(yǎng)老保險(xiǎn)系統(tǒng)效率和彈性。再次，要優(yōu)化養(yǎng)老金結(jié)構(gòu)，引入多樣化投資渠道和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，加強(qiáng)監(jiān)管，提高抗風(fēng)險(xiǎn)綜合保障能力。

優(yōu)化個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅優(yōu)政策。首先，要完善管理操作流程，確保政策執(zhí)行透明一致，針對(duì)企業(yè)年金投資收益暫不繳納個(gè)人所得稅的政策，可設(shè)定合理繳稅期限以提前預(yù)期養(yǎng)老金收益。其次，進(jìn)一步加大稅收優(yōu)惠力度，包括優(yōu)化遞延稅收政策，延長(zhǎng)激勵(lì)期限，以鼓勵(lì)長(zhǎng)期參與。同時(shí)，推動(dòng)養(yǎng)老金市場(chǎng)多元發(fā)展，引入多樣化投資選項(xiàng)，滿足個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好，促進(jìn)養(yǎng)老金積累。要建立信息透明平臺(tái)，使個(gè)人可以了解養(yǎng)老金情況、投資運(yùn)營(yíng)及稅收政策變化，有助于更好規(guī)劃未來(lái)。此外，也要強(qiáng)化宣傳與教育，提升公眾對(duì)稅收政策的認(rèn)知，激勵(lì)更多人參與個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，要定期評(píng)估和調(diào)整稅收政策，確保其適應(yīng)性和有效性，從而充分發(fā)揮個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠政策的調(diào)節(jié)作用，促進(jìn)個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)健康發(fā)展。

貫穿年金賬戶與個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶的轉(zhuǎn)換渠道。我國(guó)年金市場(chǎng)的投資風(fēng)格通常較為保守，受雇主代為選擇的限制，個(gè)人難以選擇完全適合自己的投資標(biāo)的。為了改善這一情況，參考其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，可以建立企業(yè)年金賬戶與個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶之間的轉(zhuǎn)換渠道。準(zhǔn)許員工達(dá)到退休年齡時(shí)將個(gè)人年金賬戶的部分資金轉(zhuǎn)移到個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶，在個(gè)人退休后依據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行主動(dòng)管理。在擁有自主管理權(quán)后，資金也會(huì)在資本市場(chǎng)得到更優(yōu)的配置。另外，由于企業(yè)年金制度未實(shí)現(xiàn)完全覆蓋，在員工更換工作后，年金賬戶的轉(zhuǎn)接手續(xù)比較繁瑣。對(duì)此，可以采用職業(yè)年金代理人的管理模式，設(shè)立全國(guó)性企業(yè)年金管理平臺(tái)，使賬戶的遷移更加便捷，也可以為保留賬戶提供受托人服務(wù)。打通二、三支柱養(yǎng)老金的轉(zhuǎn)換路徑，通過(guò)年金資產(chǎn)向第三賬戶的轉(zhuǎn)存，一方面將有助于企業(yè)年金計(jì)劃的參加者依據(jù)自己的偏好選擇適合自己的金融服務(wù)，另一方面能有效拓展個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老金的籌資渠道，為個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老金引入更多的資產(chǎn)。