挑選理財時如何看收益率？

買理財時我們通常看到七日年化收益率、萬份收益、近N個月年化收益率、成立以來年化收益率......這些指標是什么意思呢？挑選產品時我們該選擇哪一個指標呢？

現金管理類產品：萬份收益與七日年化收益率

全市場理財產品中，現金管理類產品的凈值始終為一，因為它每天的收益率變化比較微小，如果使用凈值法顯示，即使精確到小數點后四位也依然會存在誤差，所以現金管理類產品的每日收益通過轉化為新增份額體現，而非凈值增長。

既然現金管理類產品的凈值始終為一，那么如何衡量收益呢？那就是萬份收益和七日年化收益率。

萬份收益是指一萬元投資產品當天產生的實際收益，即產品當天真實的盈虧表現。

七日年化收益率，是將產品近七天的實際收益折合成的年收益率，反映的是最近七天的平均收益水平，考慮了短期波動，并不代表理財產品的實際收益水平。

兩者之間有一個計算公式：七日年化收益率=（過去七天萬份收益總和÷7）x365÷10000。

舉個例子，某只現金管理類產品某天的七日年化收益率為2.58%，小明持有10000元該理財，那么他在過去7天內一共賺了4.95元（10000x2.58%÷365 x7）；這只產品某天的萬份收益為0.67元，小明在那一天就賺了0.67元。

說到這兒，有的投資者可能會問這些收益來源于哪里？這就要看產品的投資標的了，現金管理類產品主要投資于存款、同業存單、債券等固定收益類資產。以債券資產為例，其收益主要來源于票息收入、資本利得和杠桿收入。

1.票息收入——持有債券可以獲得的利息

如果說債券是奶牛，那么利息就是牛奶。只要是牛健康生長，那么每天就會產出一定量的牛奶。就好比只要發債人不違約，投資者持有到期就能連本帶息收回。長期看，只要債券不出現違約，持有債券的時間越長，累計獲得的票息收入就越多。

2.資本利得——買賣債券獲得的價差收益

農場主也可以隨時把牛拿到市場上去賣，而每天市場上牛的價格會波動，基于對市場走勢的研判，通過買賣債券實現價差收益，這部分就是資本利得。

3.杠桿收入——融資再投資獲得收益

牛的價格一直漲，農場主嗅到了商機，決定抵押現有的牛，籌錢來養更多的牛，擴大牧場規模，從而得到“放大”的收益，這就是杠桿收入。

非現金管理類產品：近N個月年化收益率、成立以來年化收益率

如果說業績比較基準是對未來設置的“小目標”，年化收益率就像一張可橫向對比的“成績單”，指的是過去一段時間內的收益水平如果保持不變的話，那么投資滿一年可能獲得的收益。

“某一時段”年化收益率，如近三個月年化收益率、近六個月年化收益率、成立以來的年化收益率，簡單來說，就是把這段時間內的產品收益平攤到期限內的每一天，然后乘以 365天，來折算產品一年的收益。

以成立以來年化收益率為例，它是產品成立至今的年化收益率，反映的是產品成立以來的凈值變動的平均比率：成立以來年化收益率=（累計單位凈值-1）/成立至今的天數×365。

請注意，年化收益率并不是實際收益率，暗含了一個假設前提：過去一段時間內的收益水平保持不變。比如一個月的收益率為0.4%，近一個月的年化收益率則為4.8%。要達到這個收益率，意味著要一直滿足過去一個月的收益水平，且投資期限滿一年。

年化收益率會“放大”收益的波動，特別是對于投資期限不滿一年的產品。舉個例子：A產品在某月份凈值增長率0.4%，年化收益率就是0.4%×12=4.8%。若是下一個月凈值增長率為0.35%，按當月收益計算，年化收益就變成了0.35%×12=4.2%。年化收益率一下就從4.8%到4.2%，出現了0.6%的差距。但實際上這兩個月的絕對收益率只差了0.05%，而年化收益率把差距放大了12倍。這就是年化收益“放大器效應”帶來的假象。

因此，建議各位投資者不要只關注短期年化收益率，更要關注產品長期業績表現，或通過產品分時定投來獲得更加平穩的收益。

如何理性看待這些收益指標？

1.開放式、存續產品：要關注最接近計劃持有期的歷史收益表現。

計劃短期持有：重點關注產品短期收益表現，比如近一個月、三個月年化收益率。

計劃中長期持有：重點關注產品成立以來、過往投資周期年化收益率。

2.新發產品：可參考同系列其他產品的歷史表現、業績比較基準等因素來篩選符合投資預期的理財產品。

需要注意，理財過往收益率僅作為投資者在挑選產品時的重要參考指標之一，不代表產品的收益保證，也不保證產品本金不受虧損。大家在購買后，要多關注產品的投資運作情況。