警惕微盤股風險

尹星

現在需要考慮得更多，除了國內經濟及市場的因素，還有全球主要國家的經濟政策及市場波動對我們的影響。這兩者不存在永恒的孰輕孰重，會隨著事態的發展輕重交替，在這么一個各種因素多變的環境下，去判斷一個不斷變化的市場難度可想而知。時至今日，我還是有部分因素沒考慮周全的，相信經歷了這次波動后，未來會更全面、成熟。

我覺得按漲幅來看，各大主流指數，比如滬深300、滬指、雙創等目前上漲的幅度還不足以體現出中級別反彈的稱呼。

保守估計，像滬深300甚至滬指，能稱得上是一輪中級別反彈的，漲幅至少是20%以上，目前兩大指數也就漲了12%左右。雙創應該在30%以上。從周期的角度判斷，至少能蹦跶到4月份。現在暫時先做出這樣的評估，等各指數都完成了最保守漲幅后，再去進行新的判斷。上漲的過程中還會有反復，有拉扯。每一次震蕩都是布局的最佳時機。

熱點沒有變化過，始終在數字經濟和周期內，同時還會附帶一些其它的高端制造類。

總會有聰明資金提前布局的。大眾沒有這些資金的優勢，比如信息更全面，檢測系統更先進。但可以有自己的跟隨模式，我就是長期跟蹤市場資金流向來判斷主流資金先入駐了哪些板塊。你盯盤時間足夠久，就能看清楚這些入駐是短期行為還是中期行為。這對大伙的短中線投資都有很強的指導意義。

主持人：經歷了這次十年一遇的波動后，不少讀者清晰地認識到投資模式的重要性。畢竟知識是理解力的源動力，理解力是生產力的惟一核心。

也不能說是惟一，還差一步，不斷練習和感受。比如這次，指數從去年8月初下跌至2月3日，大伙看到了什么？從中感受到了什么？對你未來判斷指數的波動模式及短中線的投資有什么提升？這些如果你都沒有，就白經歷了。這一段經歷是投資生涯中最寶貴的財富，有了這些感悟，并將其匯總成模式，落實到投資上，你才真正稱得上沒白經歷，得到了跨越式的進步。

等有機會詳細說。從盤面到政策到市場情緒到機構觀點，再到海外傳導因素等等，這些構成了整個棋局，如果你都沒看到全局的變化，怎么可能做好投資與布局呢？

市場應該是進入“撥亂反正”的階段，2月2日那一期我們就認為，市場已經類似2016年1月的行情特點。大家都知道，2016年初發生了“熔斷”和換人，現在看行情演變過程基本都對應得上。當然，我們完全是根據經驗按照市場實際情況去推演的。就目前的市場來看，一方面代表績優藍籌的滬深300指數脫離了四周的底部震蕩區，出現明顯的上攻行情。

這個金叉信號屬于后驗的底部確立信號，市場信心得到了修復，滬深300指數“硬起來”，市場才能“好起來”，救市“三寶”（能源、銀行和中字頭）更是聯動上行推動市場上攻。目前300指數已經站穩5月均線，并且走出底部“陽包陰”的形態，上一次走出這種技術形態還是2022年的11月，以滬深300指數的下跌時空要素（48%跌幅，37個月）來看，這個底部“反轉”信號應該是成立的。據此推演，300指數的攻擊目標量度漲幅應能達到20%也就是3729點，大致相當于2023年9月中旬的位置，相應的上證指數對應點位應在3100點附近，所以上證具備挑戰年線3131點的可能性。當然市場連續上攻8天已經出現明顯超買，而且市場突破60日線后還缺一次回踩確認突破有效。估計這個回踩確認會出現在2月底。另一方面，市場在AI主題引領下，成長屬性板塊出現了明顯的回暖，部分核心品種已經接近歷史新高。

這并不矛盾，AI成長主題主要邏輯是海外映射，Sora文生視頻的落地刺激了這種炒作氛圍。強主線行情會有兩輪的炒作周期，第一輪炒朦朧炒夢想，第二輪炒落地炒業績兌現。國資委也在積極推動央企加快布局和發展人工智能產業，AI的主線屬性也得到了政策面的背書，但是我認為，和2023年“一哄而上”的盛況會有明顯區別，核心品種會是偏大盤成長風格，千億市值的旭創領漲板塊就是明證。微盤股指數880823在腰斬后出現明顯的反彈，回升到2400點位置，但是這種反彈僅僅是反彈而已。目前的管理風格明顯是監管從嚴的，有經驗的投資者回味一下就知道。2015年杠桿牛泡沫破滅后的2016年，主要政策思路就是嚴監管+控杠桿。股票不是給你瞎炒的（量化那套割韭菜的套路行不通了），投資者拿錢買股票是要有投資回報的（建設投資者為本的資本市場），如果依靠存量資金場內博弈，市場再現“漂亮50和要命3000”行情概率很大。

賭徒的天性就是博弈彈性大的，一個大漲，什么風險都忘記了。對于微盤股，我的觀點一直很明確，至少一半的股票長期沒有機會，終歸會港股化。有機會的就是成長性行業細分龍頭。本周大部分微盤股強勁反彈，該注意風險的就注意風險，不要好了傷疤忘了疼。

其實我覺得不是不敢買，都明白只要拿住，長期肯定是賺錢的，還沒有微盤股動不動就暴跌的風險，只不過大家看到微盤股每天動不動就漲停，所以都被微盤股吸引了。現在利率逐漸下行，高股息的邏輯越來越順。所以長期持續性肯定是有的，短期就怕散戶買了后又是一段時間的震蕩。針對高股息這塊，我估計未來會逐漸轉向高質量資產，比如有礦產、有壟斷性業務的。

你沒發現嗎？大多數人虧錢就是總是想每周都做，甚至每天都做。不好做時候難道不會等機會嗎？本周隨便買個票都至少10%-30%收益吧？才一周時間，全年收益計劃都完成了，還不滿足？破止盈位了走掉，然后等機會唄。啥時候等到啥時候算。何必每個月都要做好多次交易，這本身就是有問題。如果大部分公司基本面不了解，熱點不會抓，高股息又不敢進，你就找基本面好的、底部有大股東明確增持的國企，反復擼它的波動差價，一旦運氣好，基本面反轉，直接還能擼個主升。指數方面，都知道漲多了一定會回踩，但是能回踩多深，回踩的時候你的票是否一定跌，你看好的票會不會逆勢上漲？這些都沒有太多確定性可言。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）