儲能產(chǎn)業(yè)建設(shè)再提速多家公司積極回購提振投資者信心

承承

自1月以來，全國儲能產(chǎn)業(yè)建設(shè)持續(xù)取得新進(jìn)展。此外，多地明確2024年將進(jìn)一步加強(qiáng)儲能建設(shè)。多措并舉下，2024年又將是一個(gè)儲能建設(shè)大年，有望帶動(dòng)儲能設(shè)備需求的增加，進(jìn)而對相關(guān)公司的業(yè)績將有明顯增厚作用。此外，近期多家A股市場儲能公司發(fā)布股票回購計(jì)劃，以維護(hù)其股價(jià)穩(wěn)定。

儲能產(chǎn)業(yè)建設(shè)再提速

新年以來，各地儲能項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，比如青海湟源縣與江蘇羲源能源（集團(tuán)）有限公司舉行100MW/200MWh獨(dú)立儲能項(xiàng)目合作簽約儀式，這是青海省“首個(gè)”獨(dú)立儲能項(xiàng)目；粵港澳大灣區(qū)最大的儲能電站——寶塘儲能站，在廣東佛山正式投運(yùn)；新疆地區(qū)最大的新能源配套電化學(xué)儲能電站——阿勒泰200MW/800MWh（配置800MW新能源）儲能電站項(xiàng)目順利并網(wǎng)送電……宿州熱電基于熔鹽儲熱的煤電靈活性關(guān)鍵技術(shù)研究及示范應(yīng)用項(xiàng)目開工儀式在國能宿州熱電有限公司成功舉辦，這標(biāo)志著全國首個(gè)熔鹽儲熱替代電化學(xué)儲能的項(xiàng)目，世界最大煤電機(jī)組耦合熔鹽儲熱項(xiàng)目正式拉開建設(shè)序幕。

在多個(gè)重點(diǎn)儲能項(xiàng)目開工的同時(shí)，地方2024年政府工作報(bào)告顯示，多地將儲能建設(shè)確定為下一階段的目標(biāo)任務(wù)和重點(diǎn)工作之一。比如，山東就提出了要推進(jìn)濰坊、泰安、棗莊等抽水蓄能和臨沂光儲氫一體化等項(xiàng)目建設(shè)，建成肥城鹽穴壓縮空氣、寒亭電化學(xué)儲能等項(xiàng)目，新型儲能規(guī)模達(dá)到500萬千瓦以上；河北提出推動(dòng)風(fēng)電光伏項(xiàng)目和新型儲能項(xiàng)目建設(shè)，新增可再生能源裝機(jī)1500萬千瓦，加快建設(shè)新型能源強(qiáng)省……據(jù)北極星儲能網(wǎng)匯總31?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）政府工作報(bào)告中相關(guān)內(nèi)容發(fā)現(xiàn)，其中儲能共出現(xiàn)37次，“源網(wǎng)荷儲”出現(xiàn)4次，電池出現(xiàn)14次，新型電力系統(tǒng)出現(xiàn)6次。

在企業(yè)層面，多家大型企業(yè)近期官宣布局儲能新進(jìn)展，比如中國能源建設(shè)集團(tuán)江蘇省電力設(shè)計(jì)院有限公司再斬獲江蘇地區(qū)四大儲能項(xiàng)目；滴滴與寧德時(shí)代在福建寧德宣布，將成立換電合資公司，推動(dòng)儲充一體合作；廣汽集團(tuán)聯(lián)合越秀集團(tuán)、珠實(shí)集團(tuán)、美的集團(tuán)等6家企業(yè)簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，重點(diǎn)圍繞新型儲能生態(tài)業(yè)務(wù)、充換電基礎(chǔ)設(shè)施等方面開展戰(zhàn)略合作等。

對于儲能行業(yè)的未來發(fā)展預(yù)期，中信期貨在最新研報(bào)中判斷，受益于海外光伏增長，發(fā)電側(cè)儲能需求將持續(xù)發(fā)力，帶動(dòng)整體儲能需求持續(xù)上行。2024年～2026年，全球儲能裝機(jī)容量預(yù)期239/359/473GWh，同比+48%/+50%/+32%。

表1 披露2023年業(yè)績快報(bào)的儲能設(shè)備公司

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice 數(shù)據(jù)

天風(fēng)證券也在研報(bào)中指出，2023年以來國內(nèi)儲能裝機(jī)量持續(xù)超預(yù)期，2023年1-11月合計(jì)裝機(jī)17.9GW/39.3GWh；裝機(jī)量超預(yù)期的主要驅(qū)動(dòng)因素是光伏裝機(jī)量同比高增長及強(qiáng)制配儲比例有所提升。展望2024年及后續(xù)，光伏裝機(jī)量仍為國內(nèi)儲能最為重要的影響因素，2024年及后續(xù)國內(nèi)儲能增速，需要跟蹤光伏裝機(jī)量增速。

多數(shù)儲能設(shè)備公司業(yè)績不樂觀

相較儲能建設(shè)的加速，我國的儲能產(chǎn)業(yè)卻在2023年進(jìn)入“產(chǎn)能過?！睍r(shí)代。據(jù)中國儲能網(wǎng)此前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年，中國儲能產(chǎn)業(yè)鏈簽約、開工的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目容量規(guī)模超2TWh，而國際機(jī)構(gòu)的預(yù)測結(jié)果是，到2030年，全球儲能市場需求預(yù)計(jì)僅為900GWh。

對于“產(chǎn)能過剩”的現(xiàn)實(shí)問題，其實(shí)在儲能系統(tǒng)報(bào)價(jià)變化中已經(jīng)得到佐證。據(jù)儲能與電力市場數(shù)據(jù)，2023年電池級碳酸鋰價(jià)格下降83%，上游原材料降價(jià)影響疊加行業(yè)新參與者的不斷涌入，儲能市場價(jià)格戰(zhàn)打響，2023年2小時(shí)、4小時(shí)儲能系統(tǒng)全年平均報(bào)價(jià)分別為1.109元/Wh、0.971元/Wh，同比分別下降29%、35%。

此外，產(chǎn)能過剩問題也在相關(guān)上市公司的營收和業(yè)績表現(xiàn)中得到證實(shí)。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，在中證行業(yè)分類之儲能設(shè)備領(lǐng)域99家公司中，已披露2023年業(yè)績預(yù)期67家（截至2月21日）公司，其中業(yè)績預(yù)憂（增虧、預(yù)減、續(xù)虧、首虧、略差）公司多達(dá)49家，占比73%。在業(yè)績增虧的公司中，德方納米、萬潤新能預(yù)虧金額暫時(shí)居前，預(yù)期虧損最大值在16.5億元、16億元左右。

其中，德方納米在業(yè)績預(yù)告中表示，業(yè)績下降的主要原因是：產(chǎn)品的銷售價(jià)格大幅下降；整體產(chǎn)能利用率下降；前期積累的較高價(jià)位原材料庫存在本年內(nèi)產(chǎn)生較大金額的減值損失；非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響為3000萬元～5000萬元。

業(yè)績預(yù)告之外，目前還有7家公司發(fā)布了最新的2023年業(yè)績快報(bào)情況。就快報(bào)披露的內(nèi)容看，這7家公司不僅營收表現(xiàn)不盡如人意，7家公司中有5家出現(xiàn)同比下滑情況，且在歸母凈利潤方面也是無一家能夠?qū)崿F(xiàn)正增長。其中，業(yè)績下滑幅度最大的是安達(dá)科技，不僅營收同比下滑了25.48%，且歸母凈利潤也首虧了6.6億元，同比下降181.38%。

在7家發(fā)布業(yè)績快報(bào)的公司中，容百科技是科創(chuàng)板首批上市的28家公司之一，其在經(jīng)歷2020年、2021年、2022年持續(xù)高增長后，股價(jià)在2022年中旬時(shí)曾達(dá)到168元，但高光過后即迎來了業(yè)績變臉，2023年的總營收和歸母凈利潤均出現(xiàn)了一定幅度的下滑，兩項(xiàng)指標(biāo)分別同比下滑了24.07%和56.17%。

其實(shí)，容百科技營收和歸母凈利潤下滑的苗頭在2023年中報(bào)時(shí)就已經(jīng)有明顯體現(xiàn)了，據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)，其總營收由當(dāng)年一季度的同比增長61.91%變?yōu)榈诙径鹊耐认禄?9.11%，歸母凈利潤由一季度的同比增長6.29%變?yōu)榈诙径鹊耐认陆?4.58%。

對于自己的業(yè)績下滑情況，容百科技在中報(bào)中明確表示，“報(bào)告期內(nèi)，由于原材料價(jià)格短期內(nèi)出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)，采購及銷售價(jià)格存在偶發(fā)性錯(cuò)配，導(dǎo)致公司盈利受到影響。”而在最新的2023年業(yè)績快報(bào)中，公司也表示，“受鋰鹽價(jià)格的大幅下降影響，且公司加大在材料及前沿技術(shù)領(lǐng)域開發(fā)投入，公司利潤短暫下滑。”

表2 2023年業(yè)績預(yù)喜的儲能設(shè)備公司

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice 數(shù)據(jù)

還需要指出的是，在上述發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司中，業(yè)績能夠預(yù)增的公司基本上都是細(xì)分行業(yè)龍頭，不僅最新總市值在百億元以上，且多數(shù)公司積極布局海外業(yè)務(wù)和進(jìn)行上、中游材料端布局。以億緯鋰能為例，其最新總市值超過800億元。公司預(yù)測2023年業(yè)績?yōu)闅w屬于上市公司股東的凈利潤盈利403530.84萬元～421075.66萬元，比上年同期增長15%～20%。在公告中，公司表示，“報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)加大研發(fā)投入和創(chuàng)新力度，不斷推出行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)品解決方案和服務(wù)，促進(jìn)在國內(nèi)外動(dòng)力電池及儲能產(chǎn)業(yè)市場持續(xù)增長，隨著新工廠、新產(chǎn)線進(jìn)入量產(chǎn)階段，公司的出貨規(guī)模增長迅速，實(shí)現(xiàn)了良好的業(yè)績?！?/p>

同樣，業(yè)績預(yù)增且總市值超過300億元的中偉股份也在公告中表示，公司圍繞“技術(shù)多元化、發(fā)展全球化、運(yùn)營數(shù)字化、產(chǎn)業(yè)生態(tài)化”的“新四化”戰(zhàn)略，以技術(shù)和產(chǎn)品為紐帶，堅(jiān)持“客戶導(dǎo)向、服務(wù)經(jīng)營”理念，確保了公司產(chǎn)能的持續(xù)釋放，產(chǎn)品市場占有率的提高，實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)品、客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化及產(chǎn)業(yè)一體化比例的提高，共同推動(dòng)公司業(yè)績持續(xù)增長。

儲能公司積極展開回購多數(shù)用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃

儲能設(shè)備企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)欠佳也拖累了其二級市場的股價(jià)表現(xiàn)，2023年下半年，99家儲能設(shè)備股能夠?qū)崿F(xiàn)上漲的僅有16家，從這些上漲公司的背后原因看，要么是剛剛上市的新股，要么是享受北交所交易制度改變而享受政策紅利的企業(yè)。整體看，出現(xiàn)下跌的儲能設(shè)備公司占比超過了80%。

面對跌跌不休的股價(jià)，為提振投資者信心和維護(hù)股價(jià)的穩(wěn)定，多家儲能設(shè)備類上市公司去年四季度以來積極發(fā)布股份回購方案，從回購的目的看，多數(shù)是用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，只有少部分公司是在回購?fù)瓿芍笕坑枰宰N。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自去年四季度以來截至2月21日，有37家儲能設(shè)備公司發(fā)布了回購預(yù)案公告，其中，壹石通、尚太科技、科士達(dá)、星源材質(zhì)、鵬輝能源已經(jīng)完成回購，而正在實(shí)施的則有天際股份、豪鵬科技、容百科技、杉杉股份等20家公司。

從回購公告內(nèi)容看，公告回購金額超過1億元的公司有22家，超過2億元的有12家，而最大金額達(dá)5億元以上則有4數(shù)，分別為國軒高科、中科電氣、杉杉股份、寧德時(shí)代。

其中，國軒高科在回購公告中明確表示，“在綜合考慮公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營情況以及未來盈利能力的情況下，本次回購的資金總額不低于人民幣3億元（含）且不超過人民幣6億元（含），回購股份價(jià)格不超過34.00元/股（含）。”

表3 最大回購金額在2 億元以上儲能設(shè)備公司

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice 數(shù)據(jù)

寧德時(shí)代在回購公告中明確表示，“回購資金總額：擬使用不低于人民幣20億元（含本數(shù)）且不超過人民幣30億元（含本數(shù)）自有資金；回購價(jià)格：不高于公司董事會審議通過回購股份決議前30個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的150%，回購價(jià)格上限為294.45元/股?！?/p>

而中科電氣和欣旺達(dá)則是實(shí)施回購后，根據(jù)市場的變化再次調(diào)整了自己的回購計(jì)劃。其中，中科電氣之前的回購計(jì)劃為“回購金額不低于人民幣10000萬元（含）且不超過人民幣20000萬元（含）”，但隨著市場的變化，公司在2月5日重新調(diào)整了回購計(jì)劃，將回購資金總額“調(diào)整為不低于人民幣35000萬元（含）且不超過人民幣70000萬元（含），其中回購資金下限增加25000萬元至35000萬元，上限增加50000萬元至70000萬元?！?/p>

欣旺達(dá)在2023年9月份發(fā)布的回購公告中明確，“回購股份的資金總額：不低于人民幣1億元（含），不超過人民幣2億元（含）。”但在今年2月9日，其在再次回購公告中表示，“將通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價(jià)交易方式回購，回購股份用途予以注銷并相應(yīng)減少公司注冊資本?；刭徆煞莸膬r(jià)格：不超過人民幣19.9元/股（含）。回購股份的資金總額：不低于人民幣3億元（含），不超過人民幣5億元（含）?！?/p>

（文中個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣建議。）