肯特股份IPO：發力高性能塑料制品國產替代近三年業績穩健增長

高性能工程塑料是國家戰略性新興產業中的關鍵性基礎材料，目前，我國塑料零件行業中僅有少數企業在材料選擇、配方能力、工藝水平、產品品質等方面達到國際先進水平。這其中，肯特股份（301591.SZ）憑借對工藝技術的自主研發及長期經驗積累，在高性能工程塑料領域已形成較強的技術優勢，部分自研產品達到國際先進水平并逐步推動進口替代。2月28日，公司正式在深圳證券交易所創業板上市。

據招股書數據，在全球宏觀經濟不振的2020至2022年，肯特股份營業收入和歸母凈利潤仍呈現穩定增長，年復合增速分別達到23.24%和31.14%，加權平均凈資產收益率從14.07%提升至20.49%。2023年，受益于下游市場需求增長，結合公司新產品研發持續優化產品結構，公司預計營業收入同比增長8.80%—20.89%，歸母凈利潤同比增長10.49%—24.14%。

服務全球高端制造企業汽車輕量化帶動高性能塑料需求

肯特股份業務聚焦高性能工程塑料制品及組配件產品，憑借強大的技術研發能力和以客戶滿意度為導向的產品鏈，為客戶提供定制化的高性能工程塑料全面解決方案，下游覆蓋閥門和壓縮機等通用機械制造、通信設備制造、高鐵及軌道交通設備制造、汽車制造、儀器儀表制造、醫療器械、半導體設備、環保設備、風電設備等多個領域，累計根據客戶需求提供3萬余種不同規格、型號的產品。

從需求端看，全球對特種工程塑料的需求呈現逐漸增長的態勢。隨著國內新能源汽車、5G通訊技術以及“兩新一重”等產業的發展，必將帶動對高性能材料需求的持續增長。尤其在汽車制造領域，由于工程塑料零件具有重量輕、機械性能良好、易加工等特點，可以部分代替鋼材應用于汽車零件中。伴隨汽車“輕量化”趨勢，工程塑料零部件在汽車制造領域的應用需求和市場空間將持續增長。

目前，公司銷售市場已遍布中國大陸、中國臺灣和日本、韓國、東南亞、美國、歐盟等國家和地區，進入全球及國內領先的高端裝備制造企業的供應商體系，包括Emerson、LG、Bray、Rego、Schlumberger、江蘇神通、鐵科院、中國中車、紐威股份、比亞迪等在內的全球及國內領先的高端裝備制造企業。這些企業對供應商的選擇十分嚴格，僅認證過程一般耗時一年以上。而一旦通過認證，終端客戶的供應商置換成本也較高，公司經認證通過的產品可以保持較長的收益期。

新材料、新配方持續創新部分產品實現國產替代

肯特股份圍繞國家高分子新材料戰略規劃，在創新研發領域保持高投入，形成擁有高性能工程塑料制品生產全過程的核心技術體系、研發技術團隊和自主知識產權。截至2023年6月30日，公司研發技術人員75人，占員工總數的16.67%。公司科研成果轉化能力突出，截至招股意向書簽署日，公司擁有94項專利，其中38項為發明專利、6項實用新型專利，成為第四批國家級專精特新“小巨人”企業。

公司在材料配方領域具備優勢，在原料形態改性、材料改性和成型等環節形成了自主核心技術和關鍵工藝，自主研發了具備耐高壓、耐高低溫、耐腐蝕、耐磨損、抗蠕變、低介電損耗、高阻抗等物化性能的材料配方、產品加工、測試分析、質量控制等技術，并結合自主開發形成的KT系列、CHILON等多種配方性能更加優良的復合材料，可以在某些特定方面達到單一工程塑料制品不具備的優良性能。

目前，公司已經形成百余種材料配方，自研產品在部分應用領域內持續推動進口替代進程。例如，在材料改性技術方面，公司的部分密封件及功能結構件產品連續工作時間從行業內的2000小時提升到5000小時以上，在比磨損率、磨痕寬度、壓縮模量和線膨脹系數等關鍵性能指標上達到了先進水平。在減磨產品中，行業內的PEEK減磨產品的摩擦系數為0.28-0.30，公司部分產品檢測摩擦系數為0.25，最低可做到0.17；在原料形態改性技術方面，公司采用濕法造粒技術，國內造粒料產品的顆粒批次間粒徑差異一般為±30μm，公司可達±20μm，達到國際先進水平。未來，公司將持續緊跟世界前沿科技，力爭打造“國內領先、國際一流”的高性能工程塑料零部件生產企業。