“龍龍龍”來襲：龍年 龍頭 龍旗科技登陸A股

律回春漸，新元肇啟，A股也迎來了自己的“龍年新氣象”。近日，上交所迎來了開年首只“龍字頭”新股——龍旗科技（證券代碼：603341.SH）。這家智能手機ODM領域全球領導企業的上市，正受到資本市場廣泛關注。

2022年智能手機出貨量全球第一營收、凈利復合增速均十分亮眼

公開信息顯示，龍旗科技主要從事消費電子產品ODM，形成了涵蓋智能手機、平板電腦、AIPC、AIoT產品和汽車電子等智能產品的布局，目前公司為全球眾多頭部消費電子品牌商和全球領先科技企業提供專業的智能產品綜合服務。

尤其是在智能手機ODM/IDH領域，公司已形成了顯著優勢。根據Counterpoint數據，龍旗科技2022年智能手機出貨量達1.38億臺，占全球智能手機ODM/IDH出貨量的28%，位居全球第一位。

值得注意的是，目前公司在上海、深圳、惠州、南昌、合肥等多地擁有研發中心，在惠州、南昌設有智能產品制造中心，在越南、印度等地布局了海外制造中心，已初步形成全球交付能力。

能成為當之無愧的行業領跑者，離不開龍旗科技的市場深耕。在智能產品方面超20年的研究與探索，為其積累了強大的產品級方案設計、硬件創新設計、系統級軟件平臺開發、精益生產、供應鏈整合與質量控制能力，從而吸引了眾多優質的客戶資源。招股書顯示，龍旗科技主要客戶包括小米、三星電子、聯想、榮耀、OPPO、vivo、中郵通信、中國聯通、中國移動、中國電信等行業頭部企業。

種種競爭優勢，最終體現在了公司的業績數據上。公開資料顯示，2020年至2022年，龍旗科技營業收入由164.21億元增至293.43億元，CAGR為34%；歸母凈利潤則由2.98億元增至5.6億元，CAGR為超37%。

值得一提的是，盡管2023年消費電子市場景氣度尚待“回溫”，龍旗科技預計公司2023年歸母凈利潤不改增勢，將首次突破6億元，較去年同期增幅超7%。在眾多消費電子企業凈利潤下滑時，龍旗科技卻能“逆水行舟”，盈利能力保持不斷提升，其戰略規劃、執行能力以及發展潛力可見一斑。

積極拓寬品類布局?募投項目打開增長空間

站在行業視角，在消費電子ODM行業中，龍旗科技穩占龍頭的智能手機，無疑是其中最重要的組成部分，且仍具有廣闊的增量空間。同時據了解，全球智能手機ODM/IDH市場份額持續向行業龍頭集中，而龍旗科技這一領先企業的創新能力、大單品迭代能力、供應鏈水平等，都將成為其進一步搶占市場的核心優勢。

據Counterpoint機構預計，受益于南亞、中東非及拉美等潛在市場移動互聯網及智能手機用戶滲透率持續增長、5G換機潮拉動、AI技術發展帶動等積極因素的影響，2025年全球智能手機出貨量有望增至約13.3億臺，2023年至2025年行業規模將穩定保持在銷售額4000億美元以上。

聰者聽于無聲，明者見于未形。除了智能手機產品外，龍旗科技還前瞻性布局了智能手表、VR/AR設備等AIoT領域，如今已在AIoT品類賽道具備領先的產品ODM服務能力。

在智能手表領域，Counterpoint數據顯示，2021年公司主要為小米、OPPO、榮耀等提供智能手表ODM服務，手表出貨量約為810萬臺，迅速挺進行業前五。在VR/AR領域，公司早在2017年便成功切入VR設備全球頭部品牌商，產品出貨量累計超過100萬臺，已成為國內少數具備大規模VR設備出貨經驗與出貨能力的ODM廠商。

申萬宏源分析師指出，由于智能手表、TWS耳機等AIoT產品的硬件架構、驅動、軟件操作系統等尚無通用解決方案，而中小ODM廠商難以完成全流程的產品研發設計，頭部ODM廠商有望在AIoT領域進一步延續并擴大其優勢。

本次上市的募投項目，同樣體現出龍旗科技對于自身業務增長的信心。其中，“惠州智能硬件制造項目”達產后每年可新增3080萬臺智能產品產能，“南昌智能硬件制造中心改擴建項目”產后每年可新增3560萬臺智能產品產能。

有市場人士分析認為，龍旗科技展現出了一定的成長性和確定性。未來隨著其募投項目的全面達產，公司或將迎來內在價值的快速釋放，其業績成長趨勢和動力也有望持續增強，上市后的發展值得期待。